楊超產(chǎn)

（西安市未央?yún)^(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社，西安 710018）

黨的十八大提出，要全面深化金融體制改革，健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場，穩(wěn)步推進利率和匯率市場化改革，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換；加快發(fā)展民營金融機構(gòu)。近三年來，“貸款利率放開”、“存款保險制度出臺”、“民營銀行設(shè)立常態(tài)化”、“存款利率浮動區(qū)間不斷加大”、“大額存單出臺”等等，表明我國金融改革明顯提速，完全利率市場化離我們越來越近。作為我國農(nóng)村金融的主力軍，農(nóng)村信用社在不斷深化的利率改革中，如何完善貸款利率定價，適應(yīng)新常態(tài)下的金融改革和競爭格局，對于深化信用社改革和發(fā)展具有重要的意義。

一、我國利率市場化的發(fā)展歷程和利率市場化對貸款定價的影響

（一）我國利率市場化的發(fā)展歷程

利率市場化本質(zhì)是通過金融市場改革，最終放開利率管制，由市場決定各種金融產(chǎn)品價格，使得金融資源合理配置。改革開放以來，1996年我國利率市場邁出關(guān)鍵的一步，先后開放了同業(yè)的拆借利率與國債的市場利率，實現(xiàn)了拆借利率完全市場化。2004年1月1日，中國人民銀行擴大了金融機構(gòu)貸款利率的浮動區(qū)間，允許金融機構(gòu)進行貸款審批時不再考慮借款企業(yè)的所有制性質(zhì)，而是按照企業(yè)的信譽、該筆貸款所承擔的風險最終確定商業(yè)銀行的貸款利率。同時，規(guī)定了商業(yè)銀行和城市信用社的信貸浮動比例在0.9—1.7倍之間，農(nóng)村信用社的貸款利率浮動比例則是0.9—2倍。2012年6月7日，中國人民銀行在下調(diào)存貸款基準利率的同時放寬了利率浮動區(qū)間，即將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，而將貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。僅僅不到1個月，7月6日，中國人民銀行再次下調(diào)存款利率，將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整為基準利率的0.7倍。2013年7月20日，經(jīng)國務(wù)院批準，中國人民銀行決定，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率；對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限。至此，我國金融機構(gòu)貸款利率完全放開。2014年11月22日，存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準利率的1.2倍；2015年3月1日，存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準利率1.3倍；2015年5月11日，存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準利率的1.5倍；2015年6月2日大額存單的面世，被視為利率市場化改革的突破口，為存款利率市場化“最后一公里”奠定了基石。

在我國，利率市場化改革已經(jīng)走過了約20個年頭。我國利率市場化進程主要分為銀行間同業(yè)拆借利率和債券利率的市場化，貸款利率、貼現(xiàn)利率的市場化以及最終的存款利率市場化。

（二）利率市場化改革對商業(yè)銀行貸款定價的影響

1.利率市場化對商業(yè)銀行貸款定價造成的消極影響

（1）利率市場化給商業(yè)銀行貸款定價帶來了各種風險。利率市場化的實質(zhì)是金融機構(gòu)以央行的基準利率作為參考，根據(jù)自身情況來決定各種金融產(chǎn)品的價格。一方面這使得金融機構(gòu)在產(chǎn)品的創(chuàng)新和價格上具有更多的話語權(quán)和靈活性，但另一方面也帶來了各種風險，如高利率帶來的高風險客戶所產(chǎn)生的信用風險；存款利率的開放使得存款轉(zhuǎn)向提供更高利率的金融機構(gòu)所產(chǎn)生的流動性風險；為了留住或吸收存款而提高存款利率導(dǎo)致存貸款利差減小，無法控制成本而最終使銀行面臨破產(chǎn)的經(jīng)營風險等等，這些風險都會伴隨著利率市場化改革而產(chǎn)生。

（2）加大了銀行的競爭壓力和經(jīng)營壓力。自2012年存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準利率的1.1倍開始，到2015年5月存款利率浮動上限調(diào)整至基準利率的1.5倍，國內(nèi)銀行競爭愈加激烈，尤其是中小型股份制銀行、各城商行、各農(nóng)信社普遍執(zhí)行上浮利率，上浮20%—50%不等，各銀行的存款利率出現(xiàn)了差異化水平。存款利率的上浮使得銀行的存貸差縮小，這是銀行利潤的主要來源點，而這只是存款利率市場化的開始，同樣的規(guī)律也出現(xiàn)在發(fā)達國家利率市場化過程中。我們可以預(yù)見，隨著存款利率的逐步市場化，存貸差的持續(xù)縮小將會對業(yè)務(wù)單一的中小銀行，尤其是農(nóng)信社帶來巨大的沖擊。

2.利率市場化對商業(yè)銀行貸款定價造成的積極影響

（1）促進商業(yè)銀行完善貸款定價體系。長期以來，由于中央銀行對人民幣存貸款利率的管制，使得商業(yè)銀行缺乏貸款定價的意識，雖然經(jīng)過20多年的利率市場化改革，銀行貸款利率上下限的管制已全部放開，但由于存款利率上限的存在和存款業(yè)務(wù)的管制，存貸款之間依然存在不小的利差，各銀行還是缺乏貸款定價主動性。然而，隨著存款利率上限的擴大，各銀行已經(jīng)開始意識到存款利率的完全市場化也只是時間問題，為避免存貸款利差減小帶來的經(jīng)營風險，銀行必須盡快完善貸款定價體系，嚴格地防控風險和更精確地控制成本，保證銀行健康發(fā)展。

（2）促進了商業(yè)銀行定價行為的變革。在利率管制時期，銀行在選擇貸款客戶時，寧愿將貸款以較低價格給國有企業(yè)或者大型企業(yè)，也不愿意將貸款給愿意出更高價格的民營小微企業(yè)，一方面是由于政府的行政干預(yù)，使國有企業(yè)更容易拿到貸款；另一方面是因為國有企業(yè)融資規(guī)模、大量的抵押物以及國家背景帶來的低違約率，而小微企業(yè)雖然利潤更高，但是由于缺乏抵押物和經(jīng)營不確定性，所以需要詳細專業(yè)的貸前調(diào)查，從而使銀行更傾向于給國有企業(yè)發(fā)放貸款。由于利率管制帶來的存貸款利差，即使給國有企業(yè)較低的貸款價格，銀行還是有很高的利潤，所以，使得金融資源無法得到有效配置。利率市場化后，銀行的競爭愈加激烈，銀行必將改變自身的定價行為，不再只根據(jù)企業(yè)性質(zhì)進行判斷，而是深入地考察企業(yè)，選擇資金使用率高、經(jīng)營利潤高的客戶，這些客戶不但可以接受更高的貸款價格，而且存在風險較小。

（3）促進商業(yè)銀行從業(yè)人員素質(zhì)和服務(wù)水平的提高。利率市場化使得銀行面臨更多的未知風險，這需要銀行具有更多高素質(zhì)人才。在基層，信貸業(yè)務(wù)以及其他金融產(chǎn)品主要依靠客戶經(jīng)理管理，利率的自主性使得客戶經(jīng)理需要有更強的風險判斷能力，尤其是對借款人的信用風險判斷，從而避免高利率所帶來的高風險客戶。在支行管理部門，需要專業(yè)人才根據(jù)貨幣市場政策和市場利率水平對信貸產(chǎn)品定價進行管理。除了擁有高素質(zhì)人才外，優(yōu)秀的服務(wù)人員也是必不可少的，好的服務(wù)可以增強銀行的競爭力，增加客戶對銀行的認同感。因此，加強高素質(zhì)人才培養(yǎng)和引進，提升基層人員服務(wù)水平，是銀行應(yīng)對利率市場化改革的重要工作。

二、農(nóng)村信用社貸款定價現(xiàn)狀及存在問題

（一）當前農(nóng)村信用社貸款利率定價的現(xiàn)狀

通過調(diào)查，了解A聯(lián)社貸款定價情況。該聯(lián)社貸款定價依據(jù)《A農(nóng)村信用合作聯(lián)社貸款利率浮動管理規(guī)定》執(zhí)行，該辦法制定于2010年，其定價的方式采用簡單的基準利率加點模式，如利率的浮動分為若干檔次，有20%、30%、40%、50%等等。而近五年來，中國人民銀行針對存貸款利率的市場化進程不斷推進，金融市場、存款和貸款利率水平等均發(fā)生了深刻變化，A聯(lián)社未依據(jù)市場變化制定新的貸款利率浮動或定價標準。

總體來看，農(nóng)村信用社應(yīng)對市場變化的能力較弱，貸款定價意識比較淡薄，缺乏完善的貸款利率定價機制和相應(yīng)的定價工具，普遍沒有設(shè)立專門的管理部門和管理人員，對于貸款利率定價基本都沿襲傳統(tǒng)的做法，主要做法是“聯(lián)社制定利率辦法，印發(fā)基層執(zhí)行，一般一年一變或多年一變”。同時，缺乏細分貸款對象的使用標準，貸款定價機制不合理，對于貸款利率的執(zhí)行基本不能針對不同客戶、不同行業(yè)、不同用途執(zhí)行差別利率，對于一般客戶和優(yōu)質(zhì)客戶利率標準一致，不能體現(xiàn)貸款利率政策的“扶優(yōu)限劣”的原則。

隨著我國經(jīng)濟的增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度的不斷加大，農(nóng)村信用社的信貸資金需求客戶不斷增多和農(nóng)村信用社面臨的市場競爭不太激烈，農(nóng)村信用社普遍執(zhí)行較高的貸款利率。高利率一方面提高了信用社的利率，促進了信用社的快速發(fā)展，但另一方面也起到了“劣幣淘汰良幣”效應(yīng)，使農(nóng)村信用社流失了部分優(yōu)質(zhì)客戶。

（二）農(nóng)村信用社貸款利率定價存在的問題

1.農(nóng)村信用社對市場競爭的發(fā)展認識不充分。目前，隨著我國金融改革的有序推進，銀行類金融機構(gòu)多類型大量設(shè)立。例如，有大型銀行分支機構(gòu)的下沉，如郵政儲蓄銀行的分支機構(gòu)遍布城鄉(xiāng)；股份制銀行在縣域的機構(gòu)設(shè)立和社區(qū)銀行的大量布局；村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立逐年增加；民營銀行設(shè)立發(fā)展步入常態(tài)化等。農(nóng)村信用社的競爭白熱化，而貸款利率的定價將是競爭的核心要素之一。從目前情況來看，農(nóng)村信用社普遍認識不足，對市場競爭格局的變化缺乏深入研究。

2.貸款定價機制不完善。普遍缺乏專門的貸款利率定價部門或?qū)I(yè)的利率定價人員；缺乏細分貸款對象的適用標準，使得信用社只能選擇一些租線條的指標對貸款對象進行劃分。

3.對市場利率變化不敏感。目前，農(nóng)村信用社尤其是縣域信用社貸款市場競爭不充分，對利率市場變化不敏感，利率執(zhí)行標準多年不變或簡單調(diào)整，未能根據(jù)自身經(jīng)營情況、風險水平和經(jīng)濟發(fā)展狀況進行必要的調(diào)整。

4.貸款利率定價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不全面。信用社支持客戶中，以小微企業(yè)和農(nóng)戶居民為主，小微企業(yè)經(jīng)營管理的不規(guī)范，財務(wù)報表不健全，要收集真實和準確的信息較難。同時，由于信用社自身硬件建設(shè)和人員素質(zhì)等方面的影響，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不能進行深層次的統(tǒng)計分析，導(dǎo)致基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不全面。

三、農(nóng)村信用社貸款利率定價的幾點建議

隨著我國金融改革的不斷推進，銀行類金融機構(gòu)之間的競爭越演越烈，銀行類金融機構(gòu)的發(fā)展則如“逆水行舟，不進則退”；隨著存款保險制度的出臺，經(jīng)營管理不善的銀行類金融機構(gòu)將面臨清算、破產(chǎn)倒閉的可能。利率市場化的“臨門一腳”——存款利率市場化臨近，農(nóng)村信用社的存貸利差越來越小?？茖W(xué)、有效的貸款利率定價機制的建立，關(guān)系到農(nóng)村信用社能否持續(xù)提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量、能否可持續(xù)健康發(fā)展。依據(jù)農(nóng)村信用社貸款利率現(xiàn)狀，提出以下建議。

（一）增強利率定價觀念，加強利率定價規(guī)劃

隨著我國利率市場化的不斷推進，在不遠的將來存款利率將放開，我國利率市場化將基本完成。農(nóng)村信用社面臨的利率定價，將面臨貸款、存款利率的雙定價，水平的高低將直接影響自身的經(jīng)營效果和競爭能力。所以，農(nóng)村信用社要樹立利率定價的觀念，加強對利率定價的規(guī)劃，做到未雨綢繆。

（二）加強組織領(lǐng)導(dǎo)，完善定價組織結(jié)構(gòu)

建議從上而下成立利率定價委員會，省級聯(lián)社和各區(qū)縣聯(lián)社都要成立貸款定價委員會，專門負責利率定價管理工作。在定價管理過程中，要相互溝通、相互協(xié)調(diào)，建立上下聯(lián)動機制，及時對貸款利率執(zhí)行情況進行調(diào)查分析和研究。各區(qū)縣聯(lián)社要細化貸款定價管理辦法和定價具體實施方案，對貸款利率試產(chǎn)變化的趨勢做出準確的預(yù)測和評價判斷，充分發(fā)揮自身經(jīng)營靈活的特點，及時捕捉貸款市場的各種相關(guān)信息，提高貸款利率定價的精確性、適用性。

（三）建立科學(xué)適用的貸款定價模型，提高利率變化的敏感度

目前，商業(yè)銀行有以下幾個常見的貸款定價模型。

1.成本加成定價模型。該模型的核心就是對銀行貸款業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的成本，通過計算可獲得的貸款利息收入來減去其支出成本，保證銀行有盈利空間。貸款的最低利率由籌資成本、貸款管理費用、風險補償和目標利潤四部分組成。銀行一般以資金成本和管理成本為底線，結(jié)合客戶風險和目標利潤，最終確定一個利率。

2.基準利率加點模型。該模型是在成本加成定價模型的基礎(chǔ)上發(fā)展出來的，模型首先將貸款的預(yù)期成本與市場利率作比較，確定金融機構(gòu)的底線利率，然后根據(jù)企業(yè)所申請貸款的風險程度與貸款的期限長短來確定該筆貸款的風險溢價，這樣根據(jù)基準利率和風險溢價就可以確定該筆貸款的實際利率。

3.客戶盈利性分析模型。該模型是一種比較復(fù)雜的貸款定價模型，其基本思路是金融機構(gòu)在給某個客戶做產(chǎn)品定價時，不僅要考慮該產(chǎn)品的盈利，也要考慮客戶為金融機構(gòu)帶來的所有收益以及為該客戶服務(wù)需要付出的所有成本，而且該客戶帶來的收益至少要覆蓋對該客戶提供金融服務(wù)所付出的成本。

4.風險定價模型。該模型是以貸款所產(chǎn)生的風險為定價基礎(chǔ)，通過對客戶的信用等級進行區(qū)分，將信用等級較高的客戶與信用等級較低的客戶區(qū)分開。一般而言，信用等級越高，代表著該借款人能夠按照約定償還貸款的可能性就越高，銀行承擔的風險就越低，因此，該筆貸款的價格也會相應(yīng)降低；反之亦然。風險定價模型的一般決定過程是：首先將銀行在該筆貸款上所要付出的成本作為貸款價格的下限，然后以該客戶的信用等級為基礎(chǔ)，加上銀行因為該筆貸款風險所能獲得的風險溢價，最終確定貸款的價格。

以上4種貸款定價模型各有其優(yōu)缺點，不同的商業(yè)銀行可以根據(jù)自身的能力和對某類客戶、某種產(chǎn)品選擇其中某個模型，或者在這4個基礎(chǔ)模型上根據(jù)自身要求加以改進。農(nóng)村信用社在貸款利率定價中必須根據(jù)自身經(jīng)營特點，充分考慮自身客戶群體的特殊性，結(jié)合本地實際、市場利率的變化，選擇適合自身的貸款定價模型，確實提高定價能力和定價管理水平，在不斷完善技術(shù)支持的基礎(chǔ)上，逐步建立科學(xué)、規(guī)范、高效、統(tǒng)一的定價機制。

（四）加強人才培養(yǎng)，提高利率管理能力

農(nóng)村信用社科學(xué)貸款機制的建立是農(nóng)村信用社制定貸款有效利率的關(guān)鍵，有利于信用社提升競爭力，持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。當前亟須解決的是人才的培養(yǎng)，培養(yǎng)一支懂業(yè)務(wù)、懂管理，還會定價的專業(yè)隊伍，形成機制、機構(gòu)、人員的三到位，具體負責利率制度制定、定價指導(dǎo)、風險管控、利率市場變化跟蹤等工作。同時，加大全員培訓(xùn)力度，提高利率市場化認識，增強全員的風險意識、業(yè)務(wù)素質(zhì)，積極應(yīng)對完全利率市場化。

在我國利率市場化進程中，農(nóng)村信用社主動投入到利率市場化的進程中，主動作好精細化管理貸款定價工作，積極應(yīng)對機遇與挑戰(zhàn)，是提高經(jīng)營效益、嚴控風險的關(guān)鍵，也是自身深化改革、穩(wěn)健快速發(fā)展和大力支持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的必由之路。