管洪滿

一、地方政府投資及融資平臺(tái)的概念

地方政府投資及融資平臺(tái)是由地方政府出資設(shè)立的企業(yè)法人機(jī)構(gòu)。其經(jīng)營(yíng)內(nèi)容主要是建設(shè)開(kāi)發(fā)公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)管理以及對(duì)外投資等活動(dòng)。同時(shí)平臺(tái)也分有市政建設(shè)投資公司、城市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等類型。平臺(tái)的建設(shè)面臨著多方面的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括在投資、融資和經(jīng)營(yíng)方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)和公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)就是在最少成本的基礎(chǔ)上獲得最大化的利益，然而平臺(tái)的建設(shè)會(huì)面臨多重的風(fēng)險(xiǎn)和重任，導(dǎo)致企業(yè)的利益受到巨大的損害。如何減少這些風(fēng)險(xiǎn)，使得地方政府投融資平臺(tái)、中央政府和商業(yè)銀行的利益都得到保障，是平臺(tái)急需關(guān)注的問(wèn)題。

二、地方政府投資及融資平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

地方政府投資及融資平臺(tái)的建設(shè)會(huì)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型主要分為三種，分別是籌資、融資和資金回收方面的風(fēng)險(xiǎn)。

1、籌資風(fēng)險(xiǎn)

地方政府投資及融資平臺(tái)的應(yīng)用從一定程度上推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這個(gè)新型的發(fā)展平臺(tái)對(duì)于地方政府的經(jīng)濟(jì)建設(shè)也有一定的作用，但是由于其承擔(dān)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重任，也存在著很多風(fēng)險(xiǎn)。地方政府對(duì)其內(nèi)部管轄區(qū)域的資金管理不夠，出現(xiàn)嚴(yán)重的融資風(fēng)險(xiǎn)，政府和商業(yè)銀行如果因資金不足的問(wèn)題導(dǎo)致地方政府投資及融資平臺(tái)等項(xiàng)目不能正常進(jìn)行，對(duì)政府和企業(yè)都會(huì)造成巨大的損失。同時(shí)，融資活動(dòng)沒(méi)有得到解決，造成政府負(fù)債過(guò)多，對(duì)中央政府和商業(yè)銀行也帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。如果地方政府不能完成償還貸款的任務(wù)，就必須由中央政府和商業(yè)銀行來(lái)承擔(dān)這次風(fēng)險(xiǎn)，除了給中央政府造成巨大損失之外，也牽涉到了商業(yè)銀行的利益。所以如何采取正確的措施來(lái)避免這種錯(cuò)誤，控制以及規(guī)范投資融資平臺(tái)的行為對(duì)于中央政府和商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)都是極其重要的。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)

投融資平臺(tái)和一般企業(yè)的區(qū)別就在于它的大規(guī)模、低收益的特點(diǎn)。因此如果不能保障其自身的經(jīng)營(yíng)利益，就難以償還其相應(yīng)的貸款。為了減少這種投資風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)平臺(tái)通過(guò)土地資產(chǎn)質(zhì)押、項(xiàng)目回購(gòu)等第三方擔(dān)保的方式增加其在銀行的信譽(yù)度，由此通過(guò)長(zhǎng)期的累積，投融資平臺(tái)由于支付能力有限導(dǎo)致其投資風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。因此，我們要控制好投資風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)地方政府投資及融資平臺(tái)來(lái)保障我國(guó)的城市化的進(jìn)程，為我國(guó)的城市化建設(shè)提供強(qiáng)有力的資金保障。

3、資金回收風(fēng)險(xiǎn)

地方政府投資及融資平臺(tái)在資金回收時(shí)也會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)資金不足等問(wèn)題都會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)面臨資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)資金回收風(fēng)險(xiǎn)增大的原因在于市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定，各平臺(tái)對(duì)資金管理不妥當(dāng)?shù)确矫妗Ｎ覈?guó)地方投融資平臺(tái)多數(shù)投資的項(xiàng)目有很高的社會(huì)效益，但是同時(shí)也面臨很大的資金回收風(fēng)險(xiǎn)，其主要涉及文化、醫(yī)療及環(huán)境等基礎(chǔ)建設(shè)方面的政府公益性項(xiàng)目，給地方投融資平臺(tái)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益也不高。

三、如何控制地方政府投融資平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、融資約束機(jī)制

地方政府投融資平臺(tái)大多數(shù)實(shí)施的是由政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)性項(xiàng)目，而且貸款牽涉到銀行的利益，如果地方政府投融資平臺(tái)不能正?；蛘叨ㄆ谕瓿少J款償還的任務(wù)，銀行將自己承擔(dān)這個(gè)重任。因此建立一個(gè)完善的融資約束機(jī)制，對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的貸款金額做出限制，從一方面來(lái)說(shuō)保障了商業(yè)銀行的利益，另一方面對(duì)于緩解多數(shù)經(jīng)濟(jì)效益低的地方政府投融資平臺(tái)的還款壓力也有一定的作用。建立融資約束機(jī)制首先就要限制地方政府投融資平臺(tái)的貸款金額，商業(yè)銀行要根據(jù)每個(gè)平臺(tái)的還款能力來(lái)確定發(fā)放貸款金額；其次要從法律上來(lái)保障商業(yè)銀行的利益。銀行也不得超過(guò)限額違規(guī)給投融資平臺(tái)貸款，否則就要追究法律上的責(zé)任。第三，約束融資機(jī)制要從融資限額和融資期限兩個(gè)方面來(lái)確定其貸款金額，地方政府投融資平臺(tái)的融資期限通常和政府的任期一致，為五年以下，同時(shí)地方政府在授權(quán)貸款時(shí)也要受到其他單位的監(jiān)督，提高投融資工作的透明度。

2、評(píng)估投融資風(fēng)險(xiǎn)

地方政府投融資平臺(tái)要從投資和融資兩個(gè)方面建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，不管地方政府投融資平臺(tái)實(shí)施的哪種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，其在評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候不可避免的會(huì)帶來(lái)投融資風(fēng)險(xiǎn)。因此地方政府投融資平臺(tái)在實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目之前，要對(duì)此項(xiàng)目做出相應(yīng)的評(píng)估，以及評(píng)估項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，才能使得項(xiàng)目順利的實(shí)施，從而合理的控制投融資風(fēng)險(xiǎn)。

3、資金使用及監(jiān)督管理

地方政府投融資平臺(tái)的內(nèi)部工作人員之間要建立一套完善的監(jiān)督機(jī)制，以及設(shè)立專項(xiàng)的資金，人員對(duì)其實(shí)施專項(xiàng)管理。從資金的流出，資金運(yùn)作到貸款償還的每個(gè)過(guò)程都要設(shè)立監(jiān)督體系，并定期對(duì)投融資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估和核實(shí)，保障平臺(tái)資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，推動(dòng)項(xiàng)目的順利運(yùn)行。

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