盧麗

摘 要：小微企業(yè)在我國企業(yè)結構中占有較高的比重，是經(jīng)濟發(fā)展重要的環(huán)節(jié)。但長久以來，受自身條件和外部因素的共同制約，小微企業(yè)在融資上存在較多困難?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的誕生，很好地改善了這種局面，為小微企業(yè)的融資模式帶來了創(chuàng)新作用。

關鍵詞：小微企業(yè)；融資；互聯(lián)網(wǎng)；創(chuàng)新

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198（2015）15-0097-02

1 小微企業(yè)融資模式分析

1.1 小微企業(yè)特點

企業(yè)可以按照生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模分為大、中、小三種類型，小微企業(yè)顧名思義是小型微利企業(yè)。小微企業(yè)具有企業(yè)銷售額低、資產(chǎn)總額少、職工人數(shù)少的特點，涉及工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。

我國小微企業(yè)數(shù)量龐大、涉及領域多元；在全國企業(yè)結構中占有較高比重，是中國經(jīng)濟發(fā)展中非常重要的部分。在增加GDP、提高就業(yè)率、緩解就業(yè)壓力等諸多方面都有著重要作用。

小微企業(yè)靈活機動；不同于大中型企業(yè)，小微企業(yè)規(guī)模小，設立條件簡單，經(jīng)營方式靈活。能夠較好地適應環(huán)境變化，具有較強的生命力。

1.2 小微企業(yè)融資渠道

（1）債權融資。

債權融資是通過借貸的方式籌集資金，不影響公司股權結構，債權人不具有管理企業(yè)的權利。主要包括銀行、債券、民間借貸等渠道。其中，銀行是小微企業(yè)最主要的融資來源；債券融資的難度較大；而民間借貸的方式還沒有廣泛普遍。

（2）股權融資。

股權融資是通過出售股權的方式籌集資金，影響股權結構，資金無需償還。主要包括主辦市場、中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和風險投資。其中，主板市場主要被大型企業(yè)占據(jù)；創(chuàng)業(yè)板進入手續(xù)繁瑣；只有中小板市場最適合小微企業(yè)融資。

1.3 小微企業(yè)融資困境及原因分析

（1）自身條件欠缺。

小微企業(yè)財務管理相對薄弱，財務制度也大多不夠健全；人員結構單一，缺乏融資方面的專業(yè)人才。致使企業(yè)對現(xiàn)金流量控制差，不能做出適用于企業(yè)發(fā)展的資金流規(guī)劃。另一方面，信息不對稱現(xiàn)象明顯，小微企業(yè)信用度差，企業(yè)本身存在隱瞞不利貸款信息的現(xiàn)象，外部融資機構不能全面了解企業(yè)真實經(jīng)營狀況，交易成本提高，融資困難。缺乏強有力的信用擔保，可用于擔保的資產(chǎn)少，致使外部融資機構對小微企業(yè)缺乏信任，不愿意向他們提供借款。

（2）外部要求嚴格。

資本市場準入門檻高，對企業(yè)各項指標要求苛刻，但小微企業(yè)規(guī)模小、盈利能力差，很難達到進入資本市場的標準，因而小微企業(yè)股權融資難以實現(xiàn)。另外，正規(guī)融資渠道審批時間長，少則半個月，多則一兩個月，審批流程繁瑣，不能解燃眉之急。小微企業(yè)規(guī)模小、資本少，相對來說單位融資成本高。民間借貸等方式的借款利率普遍偏高，近乎達到銀行借款利率的兩倍，小微企業(yè)利潤率低，難以負擔高額利息。

（3）政策落實低效。

國家雖相繼出臺了一系列鼓勵小微企業(yè)的優(yōu)惠政策，但缺乏專門服務于小微企業(yè)的咨詢管理部門和維權部門，各地對優(yōu)惠政策的執(zhí)行又存在較大差異，有的地區(qū)甚至沒有執(zhí)行，致使優(yōu)惠政策沒有良好地落實，未能讓小微企業(yè)真正受益。另外，政府針對小微企業(yè)的財政補貼也尚未帶動金融機構對小微企業(yè)加大借款力度以形成長效的借貸機制。

（4）信息傳遞不暢。

金融機構的借貸信息通常率先向經(jīng)常合作的大客戶透露，大客戶往往可以占得先機，早于市場一步知道內(nèi)部消息，掌握時間差，可以率先取得借款權力。小微企業(yè)與金融結構之間信息傳遞差，不能掌握一手信息。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式簡析

2.1 P2P融資模式

P2P融資是把互聯(lián)網(wǎng)作為中介機構，為小微企業(yè)融資提供信息交流的平臺，不提供引導，由小微企業(yè)自主比對、選擇貸款對象，互聯(lián)網(wǎng)會分期向小微企業(yè)收取服務費，有的互聯(lián)網(wǎng)機構也提供擔保服務。這種模式的好處在于做到了完整地、客觀地提供供求信息，使互聯(lián)網(wǎng)從交易中獨立出來，不影響決策。其弊端在于，小微企業(yè)自主篩選的工作量相對較大，交易效率較低。

2.2 大數(shù)據(jù)金融融資模式

大數(shù)據(jù)體現(xiàn)在數(shù)據(jù)資料的大量，通過大量的數(shù)據(jù)對小微企業(yè)進行評估。小額貸款公司是這一模式的重要參與者，需要融資的小微企業(yè)在線上向小額貸款公司發(fā)起申請，申請的時間短，幾個工作日即可。申請之后，由小額貸款公司對其進行評估，評估其償還能力。完成融資的小微企業(yè)仍需定期向小額貸款公司傳送財務數(shù)據(jù)，以便小額貸款公司對其進行實時監(jiān)管。這種模式的好處在于小額貸款公司提供專項的貸款服務，提供的融資服務更具針對性。其弊端在于，貸款額度較低，評估的項目繁瑣。

2.3 眾籌融資模式

這種模式是小微企業(yè)通過展示自己來吸引投資的融資模式，由其發(fā)起，通過在網(wǎng)絡平臺對其項目進行展示和宣傳，吸引感興趣的投資者。對于小微企業(yè)來說，通過這種方式可以籌集資金，還能對其項目進行良好的宣傳；對于投資者來說，通過這種方式可以獲得來自小微企業(yè)的投資回報。這種模式的弊端在于，小微企業(yè)所處的地位過于被動，籌資的時間可能會拉得很長，影響企業(yè)日常經(jīng)營活動的及時進行。

2.4 互聯(lián)網(wǎng)金融門戶融資模式

該模式與P2P模式類似，即互聯(lián)網(wǎng)作為中介平臺，對金融產(chǎn)品進行展示，提供搜索和比價服務。需要融資的小微企業(yè)可通過互聯(lián)網(wǎng)對金融產(chǎn)品進行搜索，選擇適合自己的金融產(chǎn)品。在交易流程中，互聯(lián)網(wǎng)不提供擔保和承擔風險。這一模式的好處是通過比對可以對金融產(chǎn)品進行評價，加速競爭。選擇權在小微企業(yè)手中，促使金融產(chǎn)品調(diào)整自身，更加有利于小微企業(yè)。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資模式的創(chuàng)新作用

3.1 促進信息流動

互聯(lián)網(wǎng)提供信息化的服務，在互聯(lián)網(wǎng)上公布的信息是開放的、無門檻的，提升了信息的透明度。信息不再是壟斷行業(yè)的專用，所有小微企業(yè)都可以擁有公平、及時、自主的選擇權利。信息流動無障礙，有效解決了內(nèi)部消息僅在小范圍內(nèi)傳播的問題。利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，信息的更新傳遞速度也大大加快，有利于小微企業(yè)隨時調(diào)整策略，加快了成交速度。通過互聯(lián)網(wǎng)，小微企業(yè)省去了上門走訪的工作，可以在網(wǎng)絡平臺直觀全面地了解金融產(chǎn)品的信息，節(jié)省了融資的時間和減少了工作量，這對小微企業(yè)的人力物力都是大大的節(jié)省。

3.2 降低融資成本

交易成本方面：互聯(lián)網(wǎng)平臺提供公開的信息，而小微企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果、信用情況都相對直觀地展現(xiàn)。對于借貸雙方來說，信息較為對稱，借出方對借入方的考察評估也可以更為精準，其結果就是交易成本降低。

貸款利率方面：互聯(lián)網(wǎng)平臺建立之后，小微企業(yè)的貸款選擇空間大大增加。企業(yè)可以通過比價，選擇最適合自己，同時利率又最低的貸款方式。以市場供需為導向，金融產(chǎn)品為了迎合小微企業(yè)的選擇標準，也會適時調(diào)整貸款利率，增加自身優(yōu)勢，形成良好的行業(yè)自律和競爭。

3.3 促進企業(yè)發(fā)展

受企業(yè)規(guī)模限制，小微企業(yè)的發(fā)起人相對較少，初始資本投入少，在運行過程中，資金鏈斷裂的現(xiàn)象時有發(fā)生。由于缺乏擔保物，經(jīng)營狀況不達標，在傳統(tǒng)金融市場上很難籌集到資金，影響生產(chǎn)經(jīng)營的有序進行，致使小微企業(yè)不能得到良好的發(fā)展，過早夭折?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式建立之后，小微企業(yè)的融資活動變得簡單、易行。小微企業(yè)可以方便快捷地融到資金，迅速投入到經(jīng)營活動中，保證小微企業(yè)健康有序地發(fā)展下去。小微企業(yè)的茁壯成長對我國規(guī)范企業(yè)架構、形成多元化產(chǎn)業(yè)模式、加速科學創(chuàng)新、促進人才就業(yè)都有巨大意義，在一定程度上也緩解了由就業(yè)壓力帶來的社會矛盾。以眾籌融資模式為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生，使小微企業(yè)提高了完善自身條件的主動性。作為被選擇的一方，小微企業(yè)必須提供富有競爭力的項目來吸引投資者的目光。這樣一來，間接加速了小微企業(yè)的行業(yè)競爭。適者生存，不合格的企業(yè)將被歷史淘汰。經(jīng)過市場篩選的企業(yè)都是在管理、經(jīng)營方面有突出業(yè)績的正規(guī)企業(yè)。

利用互聯(lián)網(wǎng)金融，小微企業(yè)的融資渠道大大增加。融資行為可以從幾家不同的金融機構進行，融資范圍廣、選擇多。小微企業(yè)可以根據(jù)實際情況自行整合融資結構，調(diào)整還款期限，提高資金的利用率和資本的利潤率。相對于大型企業(yè)，小微企業(yè)的資本利用率往往沒有得到很好的挖掘，致使小微企業(yè)盈利困難，互聯(lián)網(wǎng)金融可以有效地幫助改善這種局面。

3.4 規(guī)范行業(yè)環(huán)境

小微行業(yè)在我國起步較晚，還在摸索中前進。一系列規(guī)范、章程、制度都不夠完善。類型復雜的小微企業(yè)曾給管理工作帶來很多困難，監(jiān)管不當?shù)默F(xiàn)象時有發(fā)生?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的公開性使小微企業(yè)的融資活動暴露在大眾視野之下，企業(yè)的違規(guī)行為會馬上受到來自全社會的監(jiān)督管理。這促使小微企業(yè)按章辦事，維護自身信用。

3.5 推動行業(yè)變革

以銀行業(yè)為例，各大銀行都相繼推出了“線上金融”服務。融資渠道的多元化，促使銀行業(yè)推出更加經(jīng)濟適用的融資產(chǎn)品。這一融資模式對傳統(tǒng)金融業(yè)來說，既是挑戰(zhàn)也是機遇，信息化可以帶動行業(yè)實施規(guī)范化變革，適應科學發(fā)展。

4 需要注意的問題

4.1 融資風險方面

不同于以往的實地考察方式，互聯(lián)網(wǎng)金融的借貸雙方并沒有合作經(jīng)歷，彼此之間沒有建立良好的信任關系，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管工作也相對薄弱，致使投資的流動性風險很大，一旦小微企業(yè)破產(chǎn)，資金接入方將可能面臨投資失敗的風險，無法追回資金。在人員素質(zhì)方面，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起，但人員的培養(yǎng)速度卻未能跟上腳步。人員缺乏風險防范意識，投資、融資也缺乏理性，不能與經(jīng)營同步。所以，想要控制這些風險，必須加大監(jiān)管力度，明確獎懲機制，同時也要注重人才的培養(yǎng)。

4.2 互聯(lián)網(wǎng)依賴方面

應加強意識，互聯(lián)網(wǎng)只是工具，并不是目標?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是服務于金融行業(yè)的，但并不能取代傳統(tǒng)金融。小微企業(yè)的主要目標還應在增強融資能力，而不是單一的注重網(wǎng)絡信息，否則會成為網(wǎng)絡指標的奴隸。傳統(tǒng)金融業(yè)依舊是金融行業(yè)的行為導向，在金融市場上仍占據(jù)不可取代的重要地位。

5 結束語

互聯(lián)網(wǎng)金融是新型的產(chǎn)業(yè)，小微企業(yè)也是保護與鼓勵的對象，想要使小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融上更大受益，那就需要政府—企業(yè)—互聯(lián)網(wǎng)建設—金融機構共同發(fā)力，讓互聯(lián)網(wǎng)金融的成果在小微企業(yè)間健康傳遞。維護和諧借貸關系，少了任何環(huán)節(jié)的努力都將困難重重。

參考文獻

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