趙曼

摘要：2008年全球性金融危機(jī)爆發(fā)，這次危機(jī)爆發(fā)的根源是社會(huì)倫理道德的缺失，金融交易者喪失了基本的道德底線，見(jiàn)利忘義去損害民眾的利益。我們可以看到，引起金融危機(jī)爆發(fā)的原因是人們過(guò)度開(kāi)發(fā)和濫用金融產(chǎn)品和金融衍生品。因此，人們開(kāi)發(fā)和利用金融產(chǎn)品與金融衍生品，必須有一定之規(guī)和約束。我們?cè)谘芯拷鹑诠こ虝r(shí)，就把倫理約束考慮其中。

本文首先探究了金融工程與倫理問(wèn)題的概念以及兩者之間的關(guān)系，從而論證了倫理問(wèn)題研究在金融工程中應(yīng)用的重要性以及其在金融領(lǐng)域應(yīng)用的廣泛性；其次探討了金融工程與倫理問(wèn)題的核心關(guān)系、相關(guān)范疇以及金融工程在實(shí)際操作過(guò)程中與倫理問(wèn)題的矛盾沖突；最后，針對(duì)上述倫理沖突，提出建設(shè)性的意見(jiàn)和解決方案。

關(guān)鍵詞：金融工程；倫理問(wèn)題；道德約束

一、金融工程和倫理的概念界定

（一）金融工程的定義

金融工程是指運(yùn)用科學(xué)的方法、創(chuàng)新性設(shè)計(jì)或者運(yùn)用各類金融手段和工具創(chuàng)造性解決金融領(lǐng)域問(wèn)題。它是一種方法論。金融工程的范疇不僅涵蓋交易市場(chǎng)上股票、債券、期貨和期權(quán)等各類金融工具，還包括一些解決金融問(wèn)題的方法和策略，同時(shí)包含無(wú)形的金融服務(wù)等。金融工程主要指創(chuàng)造性解決金融問(wèn)題，它突出表現(xiàn)在對(duì)各類金融衍生品的設(shè)計(jì)和金融衍生工具的發(fā)明和應(yīng)用上。

（二）倫理的相關(guān)概念界定

1、倫理的定義

倫理是指探討人類社會(huì)應(yīng)遵循的道德規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，這一系列規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)可以約束和指導(dǎo)人類的各類行為，從而促使人們?nèi)プ非髢?yōu)良的道德理念和品格特質(zhì)，從而保證了人類社會(huì)系統(tǒng)的有序運(yùn)行。

金融倫理是倫理的一個(gè)方面，它所關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的道德理念和價(jià)值規(guī)范的形成。它的實(shí)質(zhì)是在經(jīng)濟(jì)社會(huì)的金融體系下對(duì)各類交易行為的主體、流程、工具等進(jìn)行約束和控制的價(jià)值規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，它是把金融背景和倫理問(wèn)題有機(jī)結(jié)合的產(chǎn)物。

2、金融倫理的含義、研究范疇與重要關(guān)系

金融倫理的概念包括兩層含義：一層含義，它是一種有具體金融背景的客觀規(guī)范和準(zhǔn)則；另一層含義，它是一種以個(gè)人主觀意志為轉(zhuǎn)移的行為調(diào)節(jié)方式。金融倫理的實(shí)質(zhì)是對(duì)金融領(lǐng)域優(yōu)良道德品質(zhì)的保證和相關(guān)行為的規(guī)范。具體來(lái)說(shuō)，它是指在相關(guān)金融主體之間發(fā)生利益關(guān)系沖突時(shí)，通過(guò)研究人類的道德規(guī)范和行為準(zhǔn)則，探索出在金融領(lǐng)域人們解決相關(guān)利益沖突的最優(yōu)方式，從而維持健康、合理金融倫理秩序的運(yùn)行。

金融倫理包括平等、公正和誠(chéng)信三種基本研究范疇：平等，是指政治關(guān)系的平等；公正，是等價(jià)的交換，是應(yīng)該的回報(bào)、交換；誠(chéng)信，是指交易各方之間恪守契約，遵守信用，自我行為和表達(dá)信息具有一致性的行為。

金融倫理包括三種重要關(guān)系：權(quán)力與義務(wù)關(guān)系，權(quán)力是指擁有重大社會(huì)效應(yīng)所帶來(lái)的應(yīng)當(dāng)?shù)乃魅』蛩?，義務(wù)是指擁有社會(huì)效應(yīng)帶來(lái)所得而應(yīng)當(dāng)付出的代價(jià)，是受權(quán)利保障而應(yīng)當(dāng)?shù)母冻?，不付出相關(guān)代價(jià)，會(huì)因此收到法律和更高權(quán)力的懲罰；委托與代理關(guān)系，由于交易各方之間存在掌握信息不對(duì)稱等情況，為促進(jìn)信息的對(duì)稱交流，以契約形式存在的參與者之間形成的相關(guān)關(guān)系；自律與他律關(guān)系，自律是指行業(yè)內(nèi)部的自我約束機(jī)制。他律是運(yùn)用法律約束、政治約束和市場(chǎng)約束等外在強(qiáng)制力約束交易中人們的行為，以保證各方權(quán)力義務(wù)的順利實(shí)現(xiàn)。

（三）金融工程對(duì)倫理的訴求

1、金融工程倫理訴求的必要性

從金融工程自身的特點(diǎn)來(lái)看，金融領(lǐng)域?qū)惱淼脑V求是必要的。我國(guó)近幾年金融衍生市場(chǎng)發(fā)展十分活躍，層出不窮的金融衍生產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，吸引了大量客戶的關(guān)注，人們對(duì)金融相關(guān)專業(yè)人員的服務(wù)水平也更加依賴。然而金融市場(chǎng)存在大量操作風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，都是金融工程相關(guān)服務(wù)人員對(duì)投資者的誤導(dǎo)和欺騙引起的，損害了投資者的利益，影響了正常的金融市場(chǎng)秩序，這些人為因素的產(chǎn)生需要金融倫理的規(guī)范。

從金融工程獨(dú)有的特點(diǎn)來(lái)看，金融領(lǐng)域?qū)惱淼脑V求是必要的。金融行業(yè)與其他行業(yè)相比，是信用要求更高的行業(yè)，如果信用體系不能健全和完善，一旦出現(xiàn)信用危機(jī)，會(huì)影響整個(gè)金融系統(tǒng)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的正常運(yùn)行甚至造成系統(tǒng)的癱瘓。然而，金融系統(tǒng)自身存在信息不對(duì)稱的問(wèn)題，信息不對(duì)稱容易造成道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。因此金融領(lǐng)域?qū)π庞玫囊蠛蛡惱淼脑V求具有必要性。

2、金融工程中倫理與經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生沖突

在金融工程中存在倫理與經(jīng)濟(jì)利益兩方面考量標(biāo)準(zhǔn)。金融工程這一領(lǐng)域如果以自身經(jīng)濟(jì)利益最大化為標(biāo)準(zhǔn)，那么勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生倫理沖突。金融工程中倫理問(wèn)題的存在，要求經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中必須存在理性人。理性人應(yīng)把金融倫理規(guī)范和經(jīng)濟(jì)利益最大化有機(jī)結(jié)合，把兩種標(biāo)準(zhǔn)均作為解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的依據(jù)，這樣既不損害道德標(biāo)準(zhǔn)，又可以把經(jīng)濟(jì)利益合理的做到最大化。

二、我國(guó)金融工程中出現(xiàn)的倫理問(wèn)題

（一）相關(guān)人員的倫理狀況分析

1、從業(yè)人員金融倫理的缺失

我國(guó)金融從業(yè)人員雖然經(jīng)過(guò)國(guó)家的嚴(yán)格培訓(xùn)考核和道德教育，但仍然存在難以抵擋不良誘惑等現(xiàn)象，歸根結(jié)底是面對(duì)金錢(qián)或物質(zhì)誘惑意志力薄弱。金融從業(yè)人員從業(yè)之初尚能固守底線，全心全意服務(wù)客戶從而吸引大量投資者。然而在長(zhǎng)時(shí)間的利益誘惑面前卻很難做到始終如一，降低了道德底線。在金融工程從業(yè)人員從業(yè)過(guò)程中是非觀和明辨善惡能力不足，行動(dòng)缺乏果斷存在局限性。

2、金融工程專業(yè)學(xué)生倫理教育的局限性

目前我國(guó)很多高校開(kāi)設(shè)金融工程等相關(guān)課程，但無(wú)論是綜合類高校還是大多數(shù)財(cái)經(jīng)類高校只是針對(duì)相關(guān)專業(yè)知識(shí)進(jìn)行了全面設(shè)置，并未開(kāi)設(shè)倫理教育類課程，導(dǎo)致學(xué)生們對(duì)金融領(lǐng)域相關(guān)倫理認(rèn)知的局限和倫理價(jià)值觀念的淡薄。

學(xué)生們倫理認(rèn)知缺失和倫理價(jià)值觀淡薄體現(xiàn)在他們?nèi)狈?duì)本專業(yè)的認(rèn)同感和自豪感，他們的自豪感往往來(lái)源于可觀的薪金收入。他們對(duì)于金融工程專業(yè)的認(rèn)識(shí)不全面，對(duì)職業(yè)道德認(rèn)知尚淺，不能做到及時(shí)反思。同時(shí)他們?nèi)狈ι鐣?huì)責(zé)任感，對(duì)金融大環(huán)境中的不良現(xiàn)象缺乏斗爭(zhēng)意識(shí)，容易受影響隨波逐流。

（二）金融市場(chǎng)中的各種倫理沖突

1、上市公司與投資者的倫理沖突

股票價(jià)格的高低不僅受金融市場(chǎng)外部大環(huán)境的影響，也受到上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。投資者在購(gòu)買(mǎi)股指期貨或者股票時(shí)，就會(huì)對(duì)上市公司的相關(guān)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行針對(duì)性了解。而大多數(shù)投資者對(duì)上市公司的了解僅限于上市公司的信息披露。那么上市公司和投資者之間就可能產(chǎn)生倫理沖突。上市公司公布的信息是否真實(shí)，是否與實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況一致，直接影響到了投資者的決策，同時(shí)也影響股票價(jià)格的波動(dòng)。股價(jià)的波動(dòng)和投資者的選擇也會(huì)影響到上市公司的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。這時(shí)上市公司和投資者均過(guò)分考慮的自身利益而忽略對(duì)方利益，兩者的倫理沖突就可能產(chǎn)生了。

2、金融代理機(jī)構(gòu)與投資者的倫理沖突

金融代理機(jī)構(gòu)服務(wù)人員與投資者之間信息存在不對(duì)稱。在投資者與金融代理機(jī)構(gòu)達(dá)成委托代理關(guān)系后，如果在委托代理關(guān)系中，代理方參與到市場(chǎng)交易中，那么很可能出現(xiàn)由于利益沖突而引起的誠(chéng)信問(wèn)題。目前我國(guó)金融工程正在蓬勃發(fā)展的初期階段，相關(guān)高端服務(wù)人才有限，容易出現(xiàn)一個(gè)代理方同時(shí)為多個(gè)投資委托方服務(wù)的現(xiàn)狀，委托方之間也會(huì)存在利益沖突，這些沖突都是委托代理關(guān)系中產(chǎn)生的倫理沖突。

3、政府與市場(chǎng)參與者的倫理沖突

政府是所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)管者，同時(shí)也以參與者的身份存在于金融市場(chǎng)中。金融工程中涉及大宗商品和股指的期權(quán)、期貨交易市場(chǎng)，許多國(guó)有企業(yè)參與其中，他們實(shí)質(zhì)與政府是相關(guān)利益的共同體。在這種情況下，政府以監(jiān)管者和參與者的身份參與到與其他投資者的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，能否做到一視同仁，才是是否避免其中倫理沖突的關(guān)鍵所在，也是值得我們?nèi)リP(guān)注和反思之處。

（三）金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新的倫理問(wèn)題

近幾年中國(guó)人民銀行陸續(xù)推出債券遠(yuǎn)期、人民幣外幣利率互換等創(chuàng)新金融衍生產(chǎn)品。新產(chǎn)品的使用使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)更具靈活性，同時(shí)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)也產(chǎn)生了各種各樣的問(wèn)題。金融衍生品的設(shè)計(jì)和應(yīng)用幫助更多金融相關(guān)機(jī)構(gòu)逃避了社會(huì)責(zé)任，但卻加劇了金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，同時(shí)金融衍生產(chǎn)品的使用無(wú)法有效確保投資者的經(jīng)濟(jì)利益，忽視了金融衍生產(chǎn)品帶給人們過(guò)高的金融風(fēng)險(xiǎn)。一些以獲取高利潤(rùn)為目標(biāo)的金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)過(guò)于復(fù)雜或過(guò)度創(chuàng)新，使得它們與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)，從而使金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)變得十分脆弱。上述這些都是金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)程中倫理缺失造成的。

三、我國(guó)金融工程中的倫理建設(shè)途徑

（一）轉(zhuǎn)變金融工程相關(guān)人才的培養(yǎng)模式

我國(guó)對(duì)高校金融人才的培養(yǎng)應(yīng)更加注重倫理道德教育。通過(guò)責(zé)任意識(shí)和職業(yè)道德操守相結(jié)合的教育方式提高在校金融專業(yè)學(xué)生的倫理素質(zhì)。應(yīng)把倫理道德教育充分融入到高校金融工程專業(yè)教育的課程設(shè)置當(dāng)中。老師們?cè)趯I(yè)知識(shí)的傳授過(guò)程中也要結(jié)合倫理知識(shí)，使學(xué)生們樹(shù)立正確的倫理價(jià)值觀、金錢(qián)觀、道德觀，并注重培養(yǎng)學(xué)生們的責(zé)任意識(shí)、誠(chéng)信意識(shí)和社會(huì)責(zé)任感。在對(duì)金融工程相關(guān)崗位進(jìn)行職業(yè)技術(shù)考核時(shí)，也要加入倫理道德和職業(yè)操守等相關(guān)品質(zhì)方面的考核。

（二）加強(qiáng)金融工程市場(chǎng)的監(jiān)管

新生的金融衍生品市場(chǎng)，具有創(chuàng)新性強(qiáng)，技術(shù)程度高，關(guān)系復(fù)雜等特點(diǎn)，為金融監(jiān)管部門(mén)提高了監(jiān)管難度。因此這類新興市場(chǎng)的監(jiān)管應(yīng)從倫理的角度出發(fā)，在監(jiān)管過(guò)程中遵循一定原則：平等、公平、誠(chéng)信原則。在市場(chǎng)交易過(guò)程中存在許多不同的交易主體，政府在監(jiān)管過(guò)程中應(yīng)平等、公平對(duì)待每一個(gè)交易主體，才能確保交易主體利益的最大化，才有利于良好的市場(chǎng)環(huán)境和秩序的建立；信息公布對(duì)稱和透明的原則。信息公布是金融市場(chǎng)得以正常運(yùn)行的前提條件。被監(jiān)管主體信息公布的準(zhǔn)確性和真實(shí)性，可以促進(jìn)交易雙方信息對(duì)稱，從而避免了投資者的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。政府只有促進(jìn)了信息公布的真實(shí)性和及時(shí)性，才能確保投資者利益，防止倫理沖突的產(chǎn)生；監(jiān)管部門(mén)的自律原則。監(jiān)管部門(mén)自身的廉潔自律行為，應(yīng)落實(shí)到每一位監(jiān)管工作者身上。使監(jiān)管工作者對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行更有效監(jiān)管，從而保證監(jiān)管工作的順利有效進(jìn)行。

（三）推進(jìn)金融工程中倫理產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)

金融倫理產(chǎn)品是一種創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，它是指在普通金融創(chuàng)新產(chǎn)品中融入了規(guī)避社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、倫理道德風(fēng)險(xiǎn)的因素，同時(shí)順應(yīng)監(jiān)管者監(jiān)管意圖，劃分一定利益價(jià)值后的一種創(chuàng)新金融產(chǎn)品。產(chǎn)品除了體現(xiàn)金融創(chuàng)新意圖之外，還能很好地把重點(diǎn)集中于產(chǎn)品對(duì)環(huán)境的保護(hù)、對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)、對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)支持的倫理道德方面。金融倫理產(chǎn)品能夠很好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益和倫理價(jià)值的統(tǒng)一，是金融工程創(chuàng)新與倫理道德相結(jié)合的產(chǎn)物。在金融倫理產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)應(yīng)用中，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

一是，金融倫理產(chǎn)品的設(shè)計(jì)不僅要一定的社會(huì)前瞻性，使金融倫理產(chǎn)品順應(yīng)時(shí)代和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，還要符合金融市場(chǎng)中監(jiān)管者、參與者倫理價(jià)值的偏好。推出的金融產(chǎn)品應(yīng)能夠指導(dǎo)和規(guī)范參與者的行為。

二是，金融倫理產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)應(yīng)以當(dāng)代社會(huì)的主流倫理價(jià)值觀為參考出發(fā)點(diǎn)。而我國(guó)當(dāng)前主流價(jià)值觀是指促進(jìn)人與人，人與社會(huì)，人與環(huán)境和諧相處的科學(xué)發(fā)展觀。我們?cè)陂_(kāi)發(fā)金融倫理產(chǎn)品時(shí)也要以科學(xué)發(fā)展觀為依據(jù)，促進(jìn)市場(chǎng)交易主體，交易主體與交易環(huán)境等的和諧發(fā)展。

三是，金融倫理創(chuàng)新產(chǎn)品自身倫理問(wèn)題要得以重視。金融倫理產(chǎn)品的設(shè)計(jì)其根本目的是促進(jìn)市場(chǎng)參與者倫理意識(shí)的樹(shù)立，政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)對(duì)金融倫理產(chǎn)品下出現(xiàn)的倫理問(wèn)題加大制裁力度。

四、結(jié)束語(yǔ)

2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性的金融危機(jī)，使金融市場(chǎng)中各類金融倫理問(wèn)題逐步顯現(xiàn)出來(lái)。金融作為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，需要我們給予更多全方位的關(guān)注。我們應(yīng)從社會(huì)、倫理、教育等多方面去審視和關(guān)注金融工程的發(fā)展。本文我們把倫理學(xué)的知識(shí)融入到了金融工程中，從倫理學(xué)角度探究和解決金融工程中存在的倫理沖突。

通過(guò)分析我國(guó)金融市場(chǎng)中金融工程領(lǐng)域的特點(diǎn)，結(jié)合國(guó)內(nèi)外對(duì)金融倫理研究成果的借鑒與分析，我們可以探究出以市場(chǎng)監(jiān)管者和參與者為基點(diǎn)的，將倫理對(duì)金融工程的影響展現(xiàn)出來(lái)的合理途徑。除此之外，我們還可以創(chuàng)造出金融倫理產(chǎn)品，豐富金融工程的倫理意義和人文內(nèi)涵。（作者單位：山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）