楊惠賢 孫 健 侯 磊

(西安石油大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710065)

煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)研究

楊惠賢 孫 健 侯 磊

(西安石油大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710065)

煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目對(duì)煉化企業(yè)加快煉化業(yè)務(wù)布局、調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)、提升技術(shù)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益以及改善環(huán)境效益有著重要意義。為此，在探討了煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)、需要特殊處理的問題和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)變化的基礎(chǔ)上，以某煉油改擴(kuò)建工程建設(shè)項(xiàng)目為例，對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，從而得出了相應(yīng)的結(jié)論。

改擴(kuò)建項(xiàng)目； 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)； 沉沒費(fèi)用； 減產(chǎn)損失； 現(xiàn)金流量； 投資回收期

0 引 言

改擴(kuò)建項(xiàng)目是企業(yè)為了提升產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大生產(chǎn)能力，提高經(jīng)濟(jì)效益而對(duì)企業(yè)原有的工藝、設(shè)施及廠房等進(jìn)行的擴(kuò)充性建設(shè)或規(guī)模性改造，具體包括改建、擴(kuò)建、停產(chǎn)復(fù)建等。煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目既是煉化企業(yè)加快煉化業(yè)務(wù)布局、調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的重要舉措，也是煉化企業(yè)提升技術(shù)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益，兼顧社會(huì)效益及環(huán)境效益的實(shí)際措施。一般來說，煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目是由原油配置及成品油市場(chǎng)情況、建設(shè)地區(qū)條件和廠址條件、擴(kuò)建規(guī)模和產(chǎn)品方案，工藝生產(chǎn)裝置等多個(gè)單項(xiàng)工程組成的，無論是改建項(xiàng)目，還是擴(kuò)建項(xiàng)目，都是在原有工程建設(shè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。對(duì)于煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)而言，其評(píng)價(jià)方法都是首先對(duì)項(xiàng)目建設(shè)及營運(yùn)期內(nèi)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行估算，并計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期以及項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)等，然后綜合判斷該項(xiàng)目建設(shè)的財(cái)務(wù)可行性。但即便如此，改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)仍有其特殊性，本文旨對(duì)改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)這一特殊問題進(jìn)行討論。

1 相關(guān)文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外關(guān)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的研究中最典型的是對(duì)新建項(xiàng)目的研究，目前關(guān)于改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的研究雖然也有一些，如聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織(UNIDO)1980年的《項(xiàng)目評(píng)價(jià)實(shí)用指南》，就從整個(gè)國家的角度提出了”增值法”，即以項(xiàng)目對(duì)國家收入增長的貢獻(xiàn)為基本評(píng)價(jià)標(biāo)尺，這與改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法極為相似。國家計(jì)委1987年頒布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第一版)》標(biāo)志著我國建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論方法與應(yīng)用研究取得了初步成果；國家計(jì)委、建設(shè)部1993年聯(lián)合發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第二版)》代表著我國已經(jīng)建立了比較完整的項(xiàng)目評(píng)估理論與方法體系；國家發(fā)展改革委員會(huì)和建設(shè)部于2006年批準(zhǔn)發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第三版)》，說明我國建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的理論與方法已經(jīng)成熟。但是關(guān)于改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)在第三版中也只是簡要給出了改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)[1]32-34。我國石油行業(yè)從20世紀(jì)80年代起，曾配合國家三版《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》的出臺(tái)和實(shí)施辦法，先后頒布和修訂了《石油建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》(第一版1989年，第二版1993年，第三版2007年)；中國石油股份公司在2001年也頒布了《中油股份公司建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》，其中對(duì)勘探開發(fā)、管道、煉油化工和銷售類項(xiàng)目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法和參數(shù)進(jìn)行了規(guī)范；2003年中國石油股份公司規(guī)劃部委托規(guī)劃研究總院開展對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)體系的研究，隨后每1～2年對(duì)《中油股份公司建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》進(jìn)行一次修訂，其中關(guān)于改擴(kuò)建項(xiàng)目也是與《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第三版)》中的規(guī)定比較類似，給出了改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)。我國學(xué)者及實(shí)務(wù)工作者對(duì)改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論及方法研究并不多見，目前看到的主要有：蔡達(dá)建[2]44-46討論了改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的基本判斷指標(biāo)；韓劍波[3]40-42，孔曉青[4]17-19討論了改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原理與方法；宛艷，鄭策，戚仍模[5]36-38討論了改擴(kuò)建項(xiàng)目中的沉沒成本問題，應(yīng)愛玲等[6]431-436從不同的方面對(duì)改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的特點(diǎn)、原理及存在問題等做了理論方面的探討，但這些研究沒有涉及煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)及應(yīng)用研究。煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目既是煉化企業(yè)加快煉化業(yè)務(wù)布局、調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的重要方法，也是煉化企業(yè)提升技術(shù)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益，兼顧社會(huì)效益及環(huán)境效益的實(shí)際措施。煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目是由原油配置及成品油市場(chǎng)情況、建設(shè)地區(qū)條件和廠址條件、擴(kuò)建規(guī)模和產(chǎn)品方案，工藝生產(chǎn)裝置等多個(gè)單項(xiàng)工程組成的，無論是改建項(xiàng)目還是擴(kuò)建項(xiàng)目，都是在原有工程建設(shè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，雖然對(duì)于煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)而言，其評(píng)價(jià)方法都是對(duì)項(xiàng)目建設(shè)及營運(yùn)期內(nèi)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行估算，并計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期等，以評(píng)估項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)，然后綜合判斷項(xiàng)目建設(shè)的財(cái)務(wù)可行性，但是煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)仍有其特殊性，下面就是針對(duì)這一特殊問題展開的討論。

2 煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)及需要特殊處理的問題

2.1 煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)

煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目與新建項(xiàng)目相比，具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

(1)能夠以較少的投入獲得較原來更大的新增效益。因煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，因而在增加和調(diào)動(dòng)存量的基礎(chǔ)上，通過增加較小的新增投入就可以獲得較原來更大的新增效益[7]25-30，使得煉油改擴(kuò)建工程具有財(cái)務(wù)效益優(yōu)勢(shì)。

(2)項(xiàng)目效益與費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較新增項(xiàng)目復(fù)雜。煉油企業(yè)在項(xiàng)目改擴(kuò)建期間，建設(shè)與生產(chǎn)運(yùn)行可以同步進(jìn)行，原有項(xiàng)目正在生產(chǎn)，若不進(jìn)行改擴(kuò)建，原有狀況也會(huì)發(fā)生變化，甚至還會(huì)引起停產(chǎn)損失和部分原有資產(chǎn)的拆除和遷移費(fèi)用發(fā)生等，因此，項(xiàng)目效益與費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較新增項(xiàng)目復(fù)雜。

(3)對(duì)盈利能力的分析需考慮多方面的因素。分析煉油企業(yè)項(xiàng)目的盈利能力時(shí)既要考察項(xiàng)目給企業(yè)帶來的效益，又要考察企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況，包括需要對(duì)原有煉油項(xiàng)目的效益變化趨勢(shì)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)等。

2.2 煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中需要特殊處理的問題

(1)項(xiàng)目投資支出的識(shí)別較一般復(fù)雜。煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目由于建立在原有的生產(chǎn)經(jīng)營基礎(chǔ)之上，因此在項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)對(duì)項(xiàng)目改擴(kuò)建后的項(xiàng)目投資的識(shí)別會(huì)有一些難度，甚至使問題變得復(fù)雜。改擴(kuò)建項(xiàng)目的費(fèi)用(代價(jià))不僅包括新增投資、新增經(jīng)營費(fèi)用，還包括由項(xiàng)目建設(shè)可能帶來的停產(chǎn)或減產(chǎn)損失，以及原有固定資產(chǎn)拆除費(fèi)等[8]254-255。而原有固定資產(chǎn)又分為“繼續(xù)利用”和“不再利用”兩部分。對(duì)于“繼續(xù)利用”部分在計(jì)算“有項(xiàng)目”投資時(shí)，與新增投資一起計(jì)入投資費(fèi)用?！安辉倮谩钡馁Y產(chǎn)如果變賣，其價(jià)值按變賣值形成的現(xiàn)金流入不能沖減新增投資。計(jì)算折舊費(fèi)用時(shí)，原有投資和新增投資則合并計(jì)算，這些都會(huì)對(duì)所得稅費(fèi)用支出形成影響。

(2)測(cè)算收入時(shí)需考慮對(duì)原有項(xiàng)目的影響。由于煉油項(xiàng)目改擴(kuò)建項(xiàng)目不同于新建項(xiàng)目的建設(shè)目標(biāo)和實(shí)施方法，項(xiàng)目的效益可能表現(xiàn)在增加產(chǎn)量、提高質(zhì)量、降低能耗、合理利用資源、改善勞動(dòng)條件或減輕勞動(dòng)強(qiáng)度、保護(hù)環(huán)境等方面，其在改擴(kuò)建工程建設(shè)期內(nèi)，一般并不影響原有生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)運(yùn)行，由于原來的生產(chǎn)經(jīng)營在市場(chǎng)背景下會(huì)有所變化，因此很難用生產(chǎn)經(jīng)營的細(xì)微變化來區(qū)分是改擴(kuò)建帶來的收益還是原來生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模所帶來的效益，從而使問題變的復(fù)雜，這就需要對(duì)其經(jīng)營中收入和費(fèi)用支出產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出計(jì)算時(shí)考慮其對(duì)改擴(kuò)建目標(biāo)產(chǎn)生的影響。

(3)沉沒費(fèi)用、生產(chǎn)固定成本的處理及停產(chǎn)或減產(chǎn)損失問題。在對(duì)改擴(kuò)建項(xiàng)目進(jìn)行效益和費(fèi)用計(jì)算時(shí)，應(yīng)該注意增量數(shù)據(jù)和新增數(shù)據(jù)的計(jì)算對(duì)沉沒費(fèi)用和固定成本的處理等問題以及因停產(chǎn)或減產(chǎn)而帶來的損失問題。

在改擴(kuò)建項(xiàng)目增量數(shù)據(jù)和新增數(shù)據(jù)計(jì)算中，對(duì)沉沒費(fèi)用和生產(chǎn)費(fèi)用中固定成本的處理應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況分別對(duì)待。改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中所用到的增量數(shù)據(jù)和新增數(shù)據(jù)是對(duì)企業(yè)總體而言的，但改擴(kuò)建項(xiàng)目的范圍可能是一條生產(chǎn)線或一個(gè)車間，因此在計(jì)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)費(fèi)用時(shí)，要注意識(shí)別是企業(yè)范圍內(nèi)的沉沒費(fèi)用還是生產(chǎn)成本中的固定部分，因這部分費(fèi)用不能計(jì)為增量費(fèi)用和新增費(fèi)用。尤其是企業(yè)進(jìn)行局部改造時(shí)，應(yīng)特別注意這個(gè)問題。

在遇到因改擴(kuò)建項(xiàng)目而引起停產(chǎn)或減產(chǎn)損失時(shí)，對(duì)改擴(kuò)建與生產(chǎn)同時(shí)進(jìn)行的項(xiàng)目所造成的損失，可以反映在“有項(xiàng)目”改造期內(nèi)各年的銷售收入和經(jīng)營費(fèi)用中，所以不需單獨(dú)列項(xiàng)計(jì)算。如果直接計(jì)算增量效益和增量費(fèi)用，則可將停產(chǎn)或減產(chǎn)造成的損失列為該項(xiàng)目的費(fèi)用。

3 煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)變化

根據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》(第三版)的規(guī)定，改擴(kuò)建項(xiàng)目的盈利能力分析一般要求用有無對(duì)比法，也就是要求分別計(jì)算出有項(xiàng)目和無項(xiàng)目兩種狀態(tài)下的效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)，得出兩者之間的差額數(shù)據(jù)，即增量數(shù)據(jù)。具體地：根據(jù)煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的指標(biāo)變化來體現(xiàn)對(duì)現(xiàn)金流入流出的分析，同時(shí)估算建設(shè)項(xiàng)目后形成的時(shí)間序列，以及無項(xiàng)目狀態(tài)體現(xiàn)的不進(jìn)行改擴(kuò)建項(xiàng)目情形下，生產(chǎn)經(jīng)營形成的一個(gè)時(shí)間序列，然后計(jì)算改擴(kuò)建形成的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的增量，并對(duì)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率及投資回收期等經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算產(chǎn)生的影響。

3.1 凈現(xiàn)金流量(NCF)的計(jì)算

凈現(xiàn)金流量(NCF)的計(jì)算變化公式為：

ΔNCFi=ΔCIi-ΔCOi

其中：ΔCIi—第i期現(xiàn)金流入量增量；

ΔCOi—第i期現(xiàn)金流出量增量；

ΔNCFii—第i期的凈現(xiàn)金流量增量。

3.2 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算

現(xiàn)金流的變化也同時(shí)影響經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化，由此，凈現(xiàn)值NPV的計(jì)算公式則變化為：

NPV=ΔNCFi/(1+ic)i

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(簡稱FIRR)由下面的公式計(jì)算得出：

同時(shí)，投資回收期及項(xiàng)目投資的敏感性分析也是以變化后的凈現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計(jì)算得出的。

4 某煉油企業(yè)改擴(kuò)建工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

4.1 項(xiàng)目概況

某企業(yè)煉油改擴(kuò)建工程建設(shè)前的主要生產(chǎn)裝置為1998年建設(shè)，2000年投產(chǎn)，其生產(chǎn)過程均采用DCS系統(tǒng)進(jìn)行控制。具體由150萬噸/年常壓蒸餾裝置、60萬噸/年重油催化裂化裝置和15萬噸/年催化重整裝置組成，其它還包括10萬噸/年催化汽油脫硫醇裝置、9萬噸/年液化氣脫硫和氣體分餾裝置、3萬噸/年聚丙烯裝置和3萬噸/年MTBE裝置?？偼顿Y超過70億元，新建年500萬噸常壓蒸餾、260萬噸催化裂化、60萬噸連續(xù)重整、10萬噸聚丙烯等11套裝置及配套公用工程。項(xiàng)目建成后，年平均收入將達(dá)到150億元以上。煉油改擴(kuò)建工程建成后，可年產(chǎn)160萬噸汽油、232萬噸柴油、23萬噸液化氣和11萬噸聚丙烯，汽柴油產(chǎn)品質(zhì)量全部達(dá)到國Ⅲ排放標(biāo)準(zhǔn)。

4.2 參數(shù)取值及投資估算

煉油改擴(kuò)建工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的投資和參數(shù)取值來源于煉化行業(yè)規(guī)范。投資估算規(guī)范包括：《煉油化工建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制》，安裝工程行業(yè)規(guī)范——《石油建設(shè)安裝工程概算指標(biāo)》，電子設(shè)備等儀器行業(yè)規(guī)范——《機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)》，工程建設(shè)取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)——《石油建設(shè)安裝工程費(fèi)用定額》以及《石油建設(shè)工程其他費(fèi)用規(guī)定》和《石油建設(shè)工程其他費(fèi)用補(bǔ)充規(guī)定》等；無建設(shè)項(xiàng)目投資按照原有項(xiàng)目的賬面價(jià)值計(jì)算，其他改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)取值依照《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)》以及國家稅法等相關(guān)規(guī)定進(jìn)行計(jì)算?？偼顿Y計(jì)算期為18年，其中建設(shè)期3年，生產(chǎn)期15年；生產(chǎn)期運(yùn)營期第一年按產(chǎn)能的80%計(jì)算產(chǎn)量和收入，其余年份按滿負(fù)荷生產(chǎn)考慮；單位加工費(fèi)以項(xiàng)目完前一年實(shí)際發(fā)生的成本為基礎(chǔ)計(jì)算。價(jià)格按照投產(chǎn)前一年年末的價(jià)格計(jì)算，稅費(fèi)按稅法規(guī)定應(yīng)繳的消費(fèi)稅、城建稅和教育費(fèi)附加計(jì)算；財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率按照12%計(jì)算。

煉油改擴(kuò)建工程項(xiàng)目的具體估算過程依據(jù)以上參數(shù)、投資取值，同時(shí)考慮煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中需要特殊處理的問題的處理方式，再按照煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)具體指標(biāo)的需要取得。具體詳見表1所示。

表1 某煉油改擴(kuò)建工程項(xiàng)目的投資、收入及成本估算

4.3 煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算

依據(jù)表1煉油改擴(kuò)建工程項(xiàng)目的投資、收入及成本估算以及改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算公式，可以獲得煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，詳見表2所示。

表2 某煉油改擴(kuò)建工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)計(jì)算結(jié)果

由表1、表2的結(jié)果可以看出：該煉油改擴(kuò)建工程項(xiàng)目稅前和稅后的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分別是15.07%和12.17%，均超過要求的預(yù)期收益率12%的標(biāo)準(zhǔn)，稅前和稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分別是146 820萬元和7 873萬元，說明該項(xiàng)目是一個(gè)回收率高、效益好，值得投資的項(xiàng)目。

4.4 煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的敏感性分析

煉油改擴(kuò)建工程項(xiàng)目的敏感性分析同樣需要考慮煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中需要特殊處理的問題。這里主要選取建設(shè)投資、產(chǎn)品售價(jià)、經(jīng)營成本和生產(chǎn)負(fù)荷幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)行單因素敏感性分析。詳見圖1所示。

圖1 煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)后單因素敏感性分析

根據(jù)內(nèi)部收益率與不確定因素變化率，對(duì)各單因素敏感性進(jìn)行綜合分析后發(fā)現(xiàn)：各因素的變化都不同程度地影響內(nèi)部收益率及投資回收期，尤其是產(chǎn)品售價(jià)和經(jīng)營成本因素最敏感，靈敏度最高，其他因素相對(duì)穩(wěn)定。

5 結(jié) 語

煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)雖然與一般項(xiàng)目評(píng)價(jià)有相同之處，如都要對(duì)市場(chǎng)情況、建設(shè)條件、規(guī)模和產(chǎn)品方案、工藝生產(chǎn)裝置等方面進(jìn)行考慮，以及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的分析等，但是，由于煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目的復(fù)雜性和目標(biāo)的多樣性，需要在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，針對(duì)項(xiàng)目的具體情況進(jìn)行具體分析，以確保項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)結(jié)論的準(zhǔn)確性和可靠性。本文除了對(duì)煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目的特點(diǎn)、需要處理的問題以及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法進(jìn)行討論之外，還將討論的內(nèi)容和方法應(yīng)用于煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的案例中，以期對(duì)于煉油改擴(kuò)建項(xiàng)目以及其他改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有所幫助。

[1] 國家發(fā)展改革委員會(huì)，建設(shè)部.建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)[M].3版.北京：中國計(jì)劃出版社，2006.

[2] 蔡達(dá)建，改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的幾個(gè)問題[J].化工礦山技術(shù)，1993(1).

[3] 韓劍波.論改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原理與方法[J].煤炭現(xiàn)代化，1999(3).

[4] 孔曉青.改擴(kuò)建項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法探討[J].冶金經(jīng)濟(jì)與管理，2001(4).

[5] 宛艷，鄭策，戚仍模.改擴(kuò)建項(xiàng)目中的沉沒成本[J].石油化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2005(3).

[6] 應(yīng)愛玲,傅才曉.油田建設(shè)項(xiàng)目改擴(kuò)建的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)[J].石油天然氣學(xué)報(bào)：江漢石油學(xué)院學(xué)報(bào)，2008(6).

[7] 趙保志.改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的幾個(gè)問題[J].化工技術(shù)經(jīng)濟(jì),1995(3).

[8] 王勇.投資項(xiàng)目可行性分析：理論精要與案例解析[M].北京：電子工業(yè)出版社，2008.

(責(zé)任編輯 王栓芹)

Economic Evaluation on Oil Refining Expansion Project Construction

YANGHuixian,SUNJian,HOULei

(SchoolofEconomicsandManagement,Xi'anShiyouUniversity,Xi'an,Shaanxi,710065,China)

Oil Refining expansion project is very important for refining enterprises to accelerate the placement of refining business,adjust the strategic structure,promote the technical management and economic benefits,and improve the environment benifits.Therefore,based on the discussion about the characteristics of economic evaluation on oil refining expansion project,the problems necessary to deal with especially and the change of economic evaluation index,the economic evaluation was conducted on the project of refining reconstruction and expansion engineering,and the corresponding conclusion was obtained.

reconstruction and expansion project;economic evaluation;sunk cost;loss of production;cash flow,payback period of investment

2015-08-20

楊惠賢，女，陜西銅川人，西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，碩士，研究方向：油氣資源經(jīng)濟(jì)與管理問題。

F062.1

A

1008-5645(2015)06-0001-05