拓鮮鮮，肖 冰

（鄭州大學(xué)，鄭州450001）

我國最新公司資本制度改革評析

拓鮮鮮，肖 冰

（鄭州大學(xué)，鄭州450001）

我國公司資本制度展開了新一輪的改革，取消了一般公司注冊資本最低限額，改變了公司注冊資本登記形式，這是我國公司資本制度發(fā)展的重大突破。我國最新公司資本制度改革的方向是要確立授權(quán)資本制，這是出于重新厘定政府與市場關(guān)系、突出公司資本的效率價值、順應(yīng)世界公司立法趨勢的需要?？紤]到目前我國國內(nèi)的現(xiàn)狀，授權(quán)資本制的實現(xiàn)需要完善一系列相關(guān)的制度措施，唯有此，授權(quán)資本制才能對我國經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮積極作用。

公司資本制度模式；法定資本制；授權(quán)資本制；折中資本制；改革評析

2013年10月25日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署推進公司注冊資本登記制度改革工作。在此次會議上，有關(guān)公司資本制度的改革集中體現(xiàn)在兩點上：第一，放寬注冊資本登記條件。除法律、法規(guī)另有規(guī)定外，取消有限責(zé)任公司最低注冊資本3萬元、一人有限責(zé)任公司最低注冊資本10萬元、股份有限公司最低注冊資本500萬元的限制；不再限制公司設(shè)立時股東（發(fā)起人）的首次出資比例和繳足出資的期限。公司實收資本不再作為工商登記事項。第二，推進注冊資本由實繳登記制改為認繳登記制，降低開辦公司成本。在抓緊完善相關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，實行由公司股東（發(fā)起人）自主約定認繳出資額、出資方式、出資期限等，并對繳納出資情況真實性、合法性負責(zé)的制度。這兩點內(nèi)容超越了我國現(xiàn)行公司法有關(guān)公司資本制度的一般性規(guī)定，同時也是對我國傳統(tǒng)公司資本制度研究的實踐性突破，將對我國未來公司的設(shè)立及發(fā)展起到重要作用。

一、公司資本制度模式不同設(shè)計分析

現(xiàn)代公司是資本企業(yè)，公司以資本為信用，這就要求公司資本的真實、穩(wěn)定［1］。在人類社會漫漫歷史長河之中，不論是大陸法系國家，還是英美法系國家，都在資本制度方面確立了自己的有關(guān)準則或原則。由于不同時期、不同國家對于社會資本價值的認識角度不同，在公司發(fā)展的歷史過程中，形成了法定資本制、授權(quán)資本制和折中資本制三種不同的公司資本制度設(shè)計模式。

（一）法定資本制

法定資本制，是指在公司設(shè)立之初，一方面要求明確公司資本的注冊總額，并且該公司注冊資本總額應(yīng)符合法律規(guī)定的最低限額；另一方面要求公司注冊資本全部為發(fā)起人股東認購、實繳或者募足，不得分開多次發(fā)行的一種公司資本制度。法定資本制度是社會商業(yè)信用極其不發(fā)達的情況下，最大限度防范商業(yè)交易活動風(fēng)險的產(chǎn)物。法定資本制充分發(fā)揮了政府在公司設(shè)立中的主導(dǎo)作用，旨在保護債權(quán)人利益、穩(wěn)定正常的社會經(jīng)濟秩序。

法定資本制是由近代大陸法系國家在自己國家的公司立法中所創(chuàng)立起來的一項重要公司資本制度，至今在某些大陸法系國家中沿用這一資本制度。實行法定資本制的理論依據(jù)在于：第一，公司資本是公司信用的基礎(chǔ)，只有股東按照公司設(shè)立協(xié)議規(guī)定出資形成一定的資本，才能確保公司的日常經(jīng)營和發(fā)展；第二，公司資本是公司取得獨立法律人格，實現(xiàn)公司無限責(zé)任（即公司本身的全部財產(chǎn)責(zé)任）和股東有限責(zé)任的基本前提；第三，為了實現(xiàn)交易的安全，保護不特定的第三人利益，公司資本就為公司的經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的債務(wù)提供了一定的物質(zhì)擔(dān)保，確保交易第三人放心地與本公司進行交易，“資合公司的信用系建基于公司本身的資產(chǎn)，不重股東個人的特質(zhì)”［2］。因此，法定資本制是以防弊為其主要目的的，強調(diào)對公司資本形成和維持的嚴格管制，突出公司資本的信用擔(dān)保功能，是一種事先的、預(yù)防式的、形式上的“債權(quán)人主導(dǎo)型”的公司資本制度模式［3］。從法定資本制的具體實施來看，該項制度對于實現(xiàn)公司資本充實，防止出現(xiàn)“皮包公司”、“空殼公司”，維護社會經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定發(fā)揮了根本性作用。但是也凸顯了一些嚴重的弊端，如公司注冊資本與實際所需資本存在脫節(jié)問題；公司注冊資本在公司成立初期出現(xiàn)資金的閑置和浪費或者資本供應(yīng)不上問題；公司法定注冊資本門檻一刀切，造成局部某些行業(yè)發(fā)展不充分問題。同時隨著公司的不斷經(jīng)營發(fā)展，出現(xiàn)了公司資產(chǎn)與公司注冊資本的脫節(jié)，一時公司資本并不成為公司信用擔(dān)保的基礎(chǔ)，“注冊資本只是一個賬面數(shù)字，它只不過表明股東已經(jīng)按其出資額履行了其對公司債務(wù)的責(zé)任”［4］。公司資本不能反映一個公司經(jīng)營過程中資產(chǎn)的動態(tài)變化過程，使得法定資本制度設(shè)計的初衷難以得到有效實現(xiàn)，加上現(xiàn)代社會公司運作效率的不斷提高，嚴格的資本控制制度將對社會創(chuàng)造力發(fā)展造成實質(zhì)性阻礙?！胺ǘㄙY本制度建立在一系列強制性規(guī)則之上，給公司增加了不必要的商業(yè)運作成本，限制了公司商業(yè)運營的靈活空間，導(dǎo)致一系列公司利益最大化的機制難以合法運行。特別是將債權(quán)人利益保障的重任以強制性規(guī)則配置給公司資本制來獨當(dāng)，采納強制性的事先防范機制模式，試圖在嚴格限制股東事后機會主義可能侵蝕債權(quán)人利益的制度安排下，提供給債權(quán)人以最現(xiàn)實的保障?！保?］但是社會實踐證明，法定資本制既沒有給社會經(jīng)濟運行的效率提高提供相應(yīng)的制度性保障，也沒有給債權(quán)人的交易安全帶來福音，許多國家開始反思法定資本制。例如大陸法系主要國家日本、德國，加上中國臺灣地區(qū)已經(jīng)開始借鑒英美法系國家的授權(quán)資本制，對原有的法定資本制進行重新設(shè)計，以提高公司設(shè)立發(fā)展過程中的靈活性。

此外，需要指出的是英美法系中也存在法定資本制的用法，但是其內(nèi)容與大陸法系中的法定資本制截然不同，即所謂的“此法定資本制非彼法定資本制”。英美法系中的法定資本制是19世紀法律歷史發(fā)展的直接產(chǎn)物，且只能在歷史背景下，方能對其全面地理解［6］。具體來說，英美法系中法定資本制是指公司設(shè)立之初，按照法律規(guī)定聲明公司本身的資本要求和限制；公司利潤分配或者股權(quán)回購時，法律規(guī)定應(yīng)以聲明資本為底線標尺要求，防范將公司股本或者聲明資本用于分配股利的資本制度。實質(zhì)上，英美法系的法定資本制與大陸法系中的資本維持原則在某種程度上不謀而合。

（二）授權(quán)資本制

授權(quán)資本制，是指公司在設(shè)立時，只需在公司章程中明確記載公司注冊資本總額，沒有法定最低注冊資本的限制，并且也不要求公司發(fā)起人股東全部發(fā)行或者全部募集，只要求全部認購已發(fā)行的資本并繳付，公司即可設(shè)立；尚未發(fā)行的資本可以根據(jù)公司經(jīng)營的需要隨時發(fā)行并募足的公司資本制度。授權(quán)資本制是社會商業(yè)信用較為發(fā)達的情況下采取的一種公司資本制度，有利于提高社會資本的使用效率，實現(xiàn)社會經(jīng)濟的高效率運轉(zhuǎn)。授權(quán)資本制相對于法定資本制，突出了市場在資本配置中的基礎(chǔ)性作用，旨在增強社會經(jīng)濟的活力，實現(xiàn)一國經(jīng)濟的快速發(fā)展。

授權(quán)資本制最早是由英美法系國家順應(yīng)市場經(jīng)濟運行的一般規(guī)律，落實經(jīng)濟自由原則，提高公司資本商業(yè)價值的一項重要公司資本制度。這種資本制度的設(shè)計對于股東利益的保護、公司的經(jīng)營以及社會經(jīng)濟的活力都將起到重要的積極性作用。其理論設(shè)計的依據(jù)在于：資本本身最根本的目的在于營利，設(shè)立公司的目的也在于營利，如若公司資本一味地堆在公司的“金庫”里，則公司資本的價值將無法得到最大程度的實現(xiàn)；同時市場本身就應(yīng)當(dāng)是競爭自由充分的，不能因為設(shè)立最低限額的法定注冊資本，而導(dǎo)致一些潛在的市場競爭者無法“闖入”特定的商業(yè)領(lǐng)域。與其政府主導(dǎo)公司設(shè)立，確保社會經(jīng)濟交易安全，不如交給市場機制，優(yōu)勝劣汰，進而形成自然性的社會商業(yè)信用。授權(quán)資本制下，一般不設(shè)置強制性的最低資本額、出資類型、股份對價充足性評估以及公司分配標準。在公司設(shè)立時，公司的注冊資本、出資形式、出資價值問題以及相關(guān)的判斷問題，不受政府干預(yù)，實行意思自治；公司資本的后期充實、發(fā)行時機、價格確定等具體事宜由公司自主決定；在公司資本運行過程中，公司減資（有限責(zé)任公司）、公司股份回贖與回購（股份有限公司）、公司股息紅利分配等問題也實行最大限度的意思自治?！笆跈?quán)資本制是一種以‘追求效率與回應(yīng)實踐’為導(dǎo)向，以‘放松管制且相信市場’為理念，以‘賦權(quán)型規(guī)制’為主導(dǎo)的公司資本模式?！保?］我們可以說，授權(quán)資本制最大限度地實現(xiàn)了公司設(shè)立及其資本運行過程中的意思自治和自由。但是，授權(quán)資本制下也存在著潛在的社會風(fēng)險，一旦失控，將面臨著不可想象的災(zāi)難。例如，在授權(quán)資本制下，公司資本作用被弱化，往往帶來的是公司資本虛擬以致公司濫設(shè)，“皮包公司”、“空心公司”層出不窮，嚴重損害了社會交易的第三人利益，擾亂了正常的社會交易秩序；在實踐中，授權(quán)資本制往往賦予公司經(jīng)營者（董事會）以較大的權(quán)力，容易產(chǎn)生“監(jiān)守自盜”行為，損害公司股東的合法利益。在現(xiàn)代商業(yè)社會下，效率無疑是經(jīng)濟人的第一選擇，授權(quán)資本制剛好滿足了這一需求，成為大多數(shù)國家的最佳選擇，而政府作為干預(yù)市場經(jīng)濟的重要性力量，應(yīng)當(dāng)在此時發(fā)揮關(guān)鍵性作用，完善相關(guān)配套制度，克服授權(quán)資本制下的局限，確保該項制度最大效用的發(fā)揮。

（三）折中資本制

鑒于法定資本制和授權(quán)資本制的各自優(yōu)點和不足，一些大陸法系國家在針對本國公司立法的過程中，采取了一種折中的方案，吸收前兩者資本制本身的優(yōu)點，同時也有針對地規(guī)避兩者的缺點，形成了一種新的公司資本制度，因其采用折中的方式，故被稱為折中資本制。根據(jù)制度具體設(shè)計的不同，折中資本制可以分為認可資本制和折中授權(quán)資本制兩種形式。所謂認可資本制是指在公司設(shè)立之初，公司章程明確規(guī)定公司的資本總額，并由發(fā)起人股東全部認足，同時允許在公司章程中規(guī)定董事會可以根據(jù)公司經(jīng)營需要，在公司資本總額的比例范圍內(nèi)發(fā)行新股，增加資本，無須股東的特別提議。這種資本制度更趨向于法定資本制。所謂折中授權(quán)資本制，是指公司設(shè)立時，公司章程中規(guī)定的公司注冊資本總額不必由發(fā)起人股東全部認足，公司即可成立；剩余部分資本（授權(quán)資本），可根據(jù)公司經(jīng)營需要由董事會負責(zé)發(fā)行，但是授權(quán)資本的發(fā)行應(yīng)受到法律的嚴格約束（既包括比例上的限制，也包括時間上的限制）。這種資本制度跟授權(quán)資本制走得更近些?？偟貋碚f，折中資本制在一定程度上是對法定資本制和授權(quán)資本制的某種程度上的修正，實現(xiàn)了效率和秩序的平衡。

折中資本制是從法定資本制向授權(quán)資本制過渡的一種方案，其制度的設(shè)計往往與一個國家的經(jīng)濟、社會、法律等因素緊密聯(lián)系在一起。正如前面所說，法定資本制是在社會商業(yè)信用欠發(fā)達的情況下產(chǎn)生的，其雖然維護了社會交易的安全、有序，但是影響了社會資本使用的效率，不利于激發(fā)社會投資的活力。在一個國家社會信用并不是十分發(fā)達的情況下，想要發(fā)揮社會資本的最大效用，無疑折中資本制是一個較為理想的方案。但是應(yīng)該指出的是，折中資本制并非是一種可以長期持久的方案，在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中，社會信用總是在不斷的向前發(fā)展，而實現(xiàn)社會資本效用最大化無疑是每個經(jīng)濟理性人的最佳追求目標，實行授權(quán)資本制是每個國家最終公司立法將選取的方案，當(dāng)然這也離不開一國其他方面相配套制度的完善。

二、關(guān)于我國最新公司資本制度改革原因的分析

目前我國現(xiàn)行實施的公司資本制度應(yīng)當(dāng)屬于法定資本制范疇，同時《公司法》規(guī)定允許發(fā)起人股東分期繳付公司資本。在本次公司資本制度改革過程中，涉及的最主要的內(nèi)容是取消了公司注冊資本的限制，將公司注冊資本由實繳登記改為認繳登記。之所以做出如此調(diào)整，主要是基于以下幾個方面的考慮：

（一）重新厘定政府與市場的關(guān)系，實現(xiàn)市場作用與政府作用的最大發(fā)揮

政府與市場的關(guān)系，永遠都是一對歡喜冤家。將資源配置的權(quán)力全部交給市場，資源配置似乎并不能達到配置的最優(yōu)化；相反將權(quán)力全部交給政府，亦是如此。因此，政府與市場的關(guān)系似乎是經(jīng)濟學(xué)研究的一項長期命題。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的一般原理，市場在資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，政府是資源配置的有效補充。在公司設(shè)立過程中，必然離不開社會資本（公司資本），而社會資本是一種稀缺資源，其必須遵守資源配置的一般性規(guī)律。社會資本的配置是否最優(yōu)，效用是否實現(xiàn)最大化，往往可以通過一個國家公司法中有關(guān)公司資本最低資本額、出資類型、股份對價充足性評估，以及公司資本（包括利潤）分配標準等內(nèi)容來表現(xiàn)出來。如果說在一個國家的公司法中公司資本出入自由①這里的自由并非是絕對的，主要限于公司資本設(shè)立門檻、公司資本發(fā)行方面的自由，其他方面，尤其是資本分配（如增減資、回購股本）方面，依然要受到法律合理的規(guī)制。，政府僅僅在公司資本的運行過程中發(fā)揮“守夜人”角色，那么這個國家在社會資本配置方面就遵循了市場經(jīng)濟運行的一般規(guī)律，實現(xiàn)了社會資本的優(yōu)化配置。我國現(xiàn)行《公司法》不僅明確規(guī)定了公司注冊資本的最低限額，同時明確了公司注冊資本的認足期限，充分顯現(xiàn)了政府在公司設(shè)立中的主導(dǎo)性地位，從某種程度上講，這是政府在社會資本配置中的越位。如我國《公司法》明確規(guī)定“有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機關(guān)的全體股東認繳的出資額。公司全體股東的首次出資額不得低于注冊資本的百分之二十，也不得低于法定的注冊資本最低限額，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中投資公司可以在五年內(nèi)繳足。有限責(zé)任公司注冊資本的最低限額為人民幣三萬元。法律、行政法規(guī)對有限責(zé)任公司注冊資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定”?！肮煞萦邢薰静扇“l(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，注冊資本為在公司登記機關(guān)登記的全體發(fā)起人認購的股本總額。公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的百分之二十，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。在繳足前，不得向他人募集股份。股份有限公司采取募集方式設(shè)立的，注冊資本為在公司登記機關(guān)登記的實收股本總額。股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣五百萬元。法律、行政法規(guī)對股份有限公司注冊資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定”。此次公司注冊資本制度的改革，公司最低注冊資本的取消，公司注冊資本登記形式的變更，從根本上講，是重新厘定了政府與市場之間的正確關(guān)系，將政府對公司設(shè)立的不合理干預(yù)徹底地清除，扭轉(zhuǎn)過去政府對社會經(jīng)濟干預(yù)過多的現(xiàn)狀，逐漸使公司資本的運行回歸到市場起基礎(chǔ)性作用的資源配置模式的軌道上來。

（二）突出效率價值在公司資本運營中的關(guān)鍵性作用，發(fā)揮社會資本的最大效用

自由、公平、秩序是現(xiàn)代社會法律的三大基本價值。分析不同的公司資本制度設(shè)計模式，我們將會發(fā)現(xiàn)無論是法定資本制、授權(quán)資本制，還是折中資本制，都是圍繞著法律的三大價值來展開的。選擇不同的公司資本制度設(shè)計模式，往往意味著對法律三大價值的不同取舍。（見下圖）

a公司資本制度模式 b法律價值

在本次公司資本制度改革中，一個最大的變化就是我國的公司資本制度實現(xiàn)了由法定資本制向授權(quán)資本制的轉(zhuǎn)變，同時也意味著我國公司設(shè)立過程中對公平、秩序價值的過度重視開始向?qū)π蕛r值有所側(cè)重進行轉(zhuǎn)變。在傳統(tǒng)法定資本制下，過度重視對社會交易第三人的保護，旨在形成一個安全、公平、有效的經(jīng)濟環(huán)境，加大對公司出資不實的打擊力度，這為我國從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的順利過渡提供了一個理想的制度條件，為我國社會主義現(xiàn)代化市場經(jīng)濟的快速發(fā)展產(chǎn)生了積極性的影響。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟不斷深入進行，我國的法定資本制也發(fā)生了一些重要的變化，即從剛開始嚴格的公司法定資本制逐漸向較為寬松的法定資本制改革。就目前我國現(xiàn)行的《公司法》而言，我國公司資本的法定資本制已經(jīng)放松許多，對于解放和發(fā)展當(dāng)前我國的生產(chǎn)力起到了重要性的推動作用。但是應(yīng)該認識到，我國目前經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)進入了一個重要的瓶頸期，只有不斷改革我國的生產(chǎn)關(guān)系，我國的生產(chǎn)力才會得到進一步的解放。與世界上發(fā)達國家的公司資本制度相比較，我國的公司資本制度依舊是世界范圍內(nèi)較為苛刻的公司資本設(shè)立模式，相對嚴格的法定資本制度一方面通過設(shè)立相對較高的公司門檻，導(dǎo)致一些中小投資者無法進入相關(guān)市場領(lǐng)域，降低了公司設(shè)立的效率，不利于激發(fā)社會經(jīng)濟發(fā)展的活力；另一方面嚴格限制公司注冊資本登記的形式，迫使公司發(fā)起人較早的將資金聚集起來，造成了我國民間社會資本在一段時間內(nèi)閑置和浪費，不利于社會資本效用的最大發(fā)揮。而此次改革徹底地摧毀了法定資本制，采取了授權(quán)資本制的公司資本制度模式，這對于鼓勵中小投資者積極投資、提高公司資本使用效率無疑將產(chǎn)生積極性作用，這一次改革可以說是我國首次開始對效率價值進行更多的重視，值得肯定。

（三）這是對當(dāng)代世界有關(guān)公司資本擔(dān)保功能衰微和融資功能的強化之立法改革潮流的回應(yīng)

隨著世界各國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，社會商業(yè)信用逐漸得到提高，與此同時公司資本最初的擔(dān)保功能性效應(yīng)越來越微弱，以致有越來越多的國家放棄對公司資本制度進行嚴格性限制，相反采取更為靈活的公司資本設(shè)計模式。將公司資本的融資功能作為重點性功能進行設(shè)計。而針對公司資本的擔(dān)保性功能采取其他事后補救式的方式進行保障。實踐證明，強化公司資本的融資功能，弱化公司資本的擔(dān)保功能是可取的，不僅促進了社會經(jīng)濟的極大發(fā)展，也大大降低了公司設(shè)立的成本。我國公司資本制度采取法定資本制，旨在通過事先防范機制模式，試圖避免股東事后機會主義侵犯社會交易第三人利益的現(xiàn)象，同時還在刑法中配套相關(guān)的刑事罪名來加大對股東出資違法行為的打擊力度，但結(jié)果表明這樣的公司資本制度并不能達到法律所設(shè)置的目的。因此，這樣的制度設(shè)計不僅對股東和公司而言是一項投資設(shè)立公司成本最高，公司運作商業(yè)判斷空間最為狹窄的制度安排，而且對債權(quán)人而言，并不必然能夠確保其合法權(quán)益的實現(xiàn)，從而不是一種最為有效的制度設(shè)計［3］。隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展以及法律文化的互相交融，各國在注意交易安全的同時，開始更多地考慮如何刺激公司的增長和經(jīng)濟的發(fā)展，在確保交易秩序的前提下，注重為公司和投資者提供更多的融資便利。中國此次公司資本制度改革的內(nèi)容，一方面取消了公司的注冊資本最低限額，另一方面放寬了公司注冊資本登記的形式，這無疑是對世界公司資本擔(dān)保功能衰微和融資功能增強立法趨勢的正面回應(yīng)，可謂順應(yīng)世情、國情和民意。

三、未來我國公司資本制度的落實

授權(quán)資本制的建立，需要一系列社會條件。此次我國最新公司資本制度改革實現(xiàn)了我國公司資本的授權(quán)化，即實施授權(quán)資本制。但是我國目前的社會條件是否已經(jīng)具備實施授權(quán)資本制，是一個值得探討的問題。

目前我國部分地區(qū)已經(jīng)開始了授權(quán)資本制的試點工作，在全國范圍內(nèi)推行該制度之前，應(yīng)該做好以下幾個方面的工作：首先，加強對授權(quán)資本制的宣傳，引導(dǎo)社會公眾對授權(quán)資本制有一個更加清晰明確的認識，特別是要讓公眾認識到授權(quán)資本制本身可能帶來的潛在風(fēng)險，使得公眾（主要為社會交易第三人）有針對地采取相關(guān)注意措施，提高社會風(fēng)險的防范意識。其次，充分明確股東與董事之間的權(quán)力分配關(guān)系，授權(quán)資本制下董事會的權(quán)力進一步擴大，股東權(quán)力開始受到相應(yīng)的限制，而制約董事會的途徑只有通過合理設(shè)計公司章程來得以實現(xiàn)，股東在制定公司章程時，應(yīng)當(dāng)學(xué)會自我保護，確保股東與董事權(quán)力之間的制約和平衡。再次，及時培育成熟的正常商業(yè)判斷規(guī)則，未來的公司資本制度將更多的自主權(quán)交給了公司自己，政府徹底地將回歸“守夜人”的角色，這就意味著對政府監(jiān)管的能力提出了更高的要求。如果政府（包括司法機關(guān)）不注重自身商業(yè)判斷能力的培養(yǎng)，那么政府的監(jiān)管無疑只是紙上談兵，毫無實際意義。只有政府提高自身的監(jiān)管能力，才可能更好地為公司資本運行提供有利外部條件。同時，注重發(fā)揮市場機制本身的淘汰性功能，通過相應(yīng)的制度實現(xiàn)“良幣驅(qū)逐劣幣”。比如，可以大力推進企業(yè)誠信制度建設(shè)，注重運用信息公示和共享等手段，將企業(yè)登記備案、年度報告、資質(zhì)資格等通過市場主體信用信息系統(tǒng)予以公示；推行電子營業(yè)執(zhí)照和全程電子化登記管理，與紙質(zhì)營業(yè)執(zhí)照具有同等法律效力；完善信用約束機制，將有違規(guī)行為的市場主體列入經(jīng)營異常的“黑名錄”，向社會公布，使其“一處違規(guī)、處處受限”，提高企業(yè)“失信成本”。最后，建立嚴厲的事后懲罰性責(zé)任制度，為授權(quán)資本制提供根本性的保障。授權(quán)資本制下，實現(xiàn)了更多的社會資本運行的意思自治，但是這種自由背后的風(fēng)險是不可估量的，如果不注意相關(guān)責(zé)任保障制度的構(gòu)建，將來潛在的社會風(fēng)險是無可避免的。責(zé)任先于制度，制度功能才能得到更好的發(fā)揮。

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［責(zé)任編輯：劉曉慧］

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：1008-7966（2015）01-0089-04

2014-09-20

拓鮮鮮（1988-），男，河南洛陽人，2012級經(jīng)濟法學(xué)專業(yè)碩士研究生；肖冰（1991-），女，河南南陽人，2014級法律碩士研究生。