趙宇航

煤價(jià)逐漸止跌企穩(wěn)，是逆周期抬升，還是筑底之勢隱現(xiàn)？

自煤價(jià)從2014年末呈現(xiàn)“L”形態(tài)下跌以來，不論是煤炭交易市場價(jià)格還是股市，似乎都隱約傳達(dá)出信號：沒完沒了的下跌似乎終于到底了。

進(jìn)入五月，煤炭資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)十分便宜，“煤炭價(jià)格見底”這種說法屢被提起，多方認(rèn)為煤炭價(jià)格需要筑底。而考慮到能源價(jià)格的相關(guān)性，率先觸底的石油價(jià)格，正是給煤價(jià)筑底。和訊網(wǎng)煤炭行業(yè)分析師常華對記者說道，國際油價(jià)下跌，對煤炭產(chǎn)業(yè)來講是把雙刃劍，雖然走跌的油價(jià)對煤制油、動(dòng)力煤等行業(yè)帶來沖擊，然而，當(dāng)油價(jià)跌到一定程度后的回穩(wěn)現(xiàn)象，為煤炭行業(yè)帶來筑底作用。

據(jù)各地煤炭交易中心顯示，五月中旬，各大煤炭企業(yè)紛紛試探性提價(jià)。神華、伊泰、中煤先后提價(jià)低卡低硫煤種價(jià)格。5月10日，神華準(zhǔn)五（4300大卡煤炭）價(jià)格上調(diào)10元/噸至315元/噸，5月18日，伊泰集團(tuán)5000大卡煤炭價(jià)格上調(diào)5元/噸。中煤集團(tuán)取消平九煤炭優(yōu)惠政策，硫份大于1.5%的平九煤種約等于上調(diào)10元/噸，硫份小于1.5%的煤種約等于上調(diào)5-10元/噸。另外，來自于汾渭能源指數(shù)模型顯示，煉焦煤價(jià)格也將于5月下旬企穩(wěn)，6月上旬有望開始上漲。

業(yè)內(nèi)人士猜測，最近各大煤炭企業(yè)紛紛試探性提價(jià)可能與正在開展的煤電協(xié)議有關(guān)，隨著用電高峰即將來臨，電力企業(yè)紛紛準(zhǔn)備補(bǔ)充煤炭庫存。

另一方面，秦皇島庫存數(shù)據(jù)顯示，5月中旬以來港口庫存持續(xù)下降，5月18日秦皇島庫存592萬噸，相較于4月最高庫存702萬噸下降了110萬噸。

金融業(yè)也聞風(fēng)而動(dòng)，有抄底煤炭板塊的勢頭。早先，在2014年年末，美國著名鄧普頓資管公司先后強(qiáng)勢舉牌兗礦伊泰集團(tuán)。進(jìn)入五月，動(dòng)力煤期貨價(jià)格持續(xù)反彈，截至5月18日，動(dòng)力煤主力合約TC1509再度大漲1.81%收報(bào)價(jià)427元/噸，據(jù)內(nèi)蒙古煤炭交易中心期貨交易數(shù)據(jù)顯示，自四月末至今，連續(xù)25個(gè)交易日的累計(jì)漲幅已經(jīng)超過7%。5月22日由陜西煤業(yè)領(lǐng)跑，煤炭板塊異軍突起漲1.35%。以中信建投證券有限公司為首的系列券商強(qiáng)烈推薦買入煤炭股票。中信建投研究指出，未來1-2年，煤炭行業(yè)景氣度將隨著供給面修復(fù)政策執(zhí)行、新增產(chǎn)能沖擊減緩及需求回升而迎來回升的勢頭。

而常華指出，對于是否要抄底煤炭板塊還需謹(jǐn)慎觀察。畢竟近期股市動(dòng)蕩，在整體大盤帶動(dòng)下，煤炭板塊也順勢而漲。而煤炭行情不景氣，無可避免會(huì)出現(xiàn)逆周期現(xiàn)象。另外，一些優(yōu)質(zhì)上市煤炭上市公司被低估值，券商強(qiáng)勢抄底。另一方面，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)下行已經(jīng)見底，部分流通資金會(huì)提前入市。endprint