石松 孫謙

摘要：文章研究了網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品中的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)——首先分析了網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)，其次以余額寶為例分析了網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)以及涉及到的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問題，最后提出了相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品;風(fēng)險(xiǎn);金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

一、 我國網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀

2013年6月13日，阿里巴巴旗下的支付寶聯(lián)合天弘基金，推出了余額寶業(yè)務(wù)，開啟了我國的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)時(shí)代。余額寶首日即募集資金3.5億元。余額寶的成功使得多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)合傳統(tǒng)基金公司推出同樣地寶類網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品。隨后，銀行機(jī)構(gòu)也推出自己的寶類業(yè)務(wù)。截止2014年5月，我國的寶類業(yè)務(wù)共有22個(gè)。

我國網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品具有以下的特點(diǎn)：（1）準(zhǔn)入門檻低。與傳統(tǒng)的基金或者銀行理財(cái)產(chǎn)品不同，寶類業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻較低。從好買基金研究中心公布的《2014年4月寶類基金月報(bào)》可以看到，多家產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻只有0.01元，而最高的門檻為光大貨幣的200元。低的準(zhǔn)入門檻使得眾多的投資者可以將閑散資金投資到網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品，促進(jìn)了它們規(guī)模的迅速擴(kuò)大，也培養(yǎng)了老百姓的理財(cái)意識(shí)。（2）網(wǎng)絡(luò)渠道。與傳統(tǒng)的基金或者銀行理財(cái)產(chǎn)品不同，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品通過互聯(lián)網(wǎng)銷售產(chǎn)品，因此，投資者可以通過互聯(lián)網(wǎng)購買和贖回理財(cái)產(chǎn)品，而不需要到傳統(tǒng)的銷售網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行購買和贖回，沒有地域和時(shí)間的限制，幾乎沒有交易成本。（3）網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行T+0的贖回制度。投資者可以隨時(shí)隨地的贖回自己的產(chǎn)品。如余額寶的投資者可以隨時(shí)使用余額寶來進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)支付和消費(fèi)。（4）收益高。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的收益高于同期的活期存款或者定期存款利率。從《2014年4月寶類基金月報(bào)》可以看到，2014年4月底，各網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的區(qū)間年化收益率最低者仍然高于三年定期存款利率4.25%。（5）碎片化。由于準(zhǔn)入門檻低，無時(shí)間和地域限制，隨時(shí)可以贖回以及收益高等原因，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品吸引了眾多的投資者購買，使得理財(cái)產(chǎn)品的投資者呈現(xiàn)碎片化特征。截止2014年3月31日，余額寶的用戶數(shù)超過了8 100萬。而當(dāng)時(shí)余額寶的規(guī)模為5 000億元，即人均投資6 000多元，遠(yuǎn)低于銀行理財(cái)產(chǎn)品的最低門檻。

上述特點(diǎn)使得網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品具有參與者眾多、無地域限制、較低的交易成本等優(yōu)勢，降低了交易雙方的信息不對稱程度和交易成本，促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的迅速發(fā)展。但是這些特點(diǎn)又使得購買網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的金融消費(fèi)者數(shù)量眾多，呈現(xiàn)碎片化，加大了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作的難度，尤其是在監(jiān)管主體和監(jiān)管體系缺失的情況下。王華慶（2012）指出加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、提振金融消費(fèi)信心等。因此，本文將分析網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品中涉及到的金融消費(fèi)者權(quán)益和保護(hù)現(xiàn)狀，并提出相關(guān)政策建議。

二、 網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)

由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是傳統(tǒng)金融產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，所以互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品具有金融屬性（互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品所替代的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品功能）和互聯(lián)網(wǎng)屬性（互聯(lián)網(wǎng)使得傳統(tǒng)金融功能的改變）兩大屬性。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品不僅僅面臨著傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，還具有互聯(lián)網(wǎng)帶來的一些風(fēng)險(xiǎn)。本文將從這兩大屬性來分析網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品具有的風(fēng)險(xiǎn)。由于網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的相似性，所以本文以余額寶為例來分析網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

按照余額寶官方網(wǎng)站的介紹，“余額寶是支付寶打造的余額增值服務(wù)，把錢轉(zhuǎn)入余額寶即購買了由天弘基金提供的增利寶貨幣基金，可獲得收益;同時(shí)余額寶內(nèi)的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)購支付，靈活提取”。從上述描述可以判斷出，余額寶業(yè)務(wù)所替代的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品功能是基金，這也是余額寶的金融屬性。與傳統(tǒng)基金產(chǎn)品不同的是，金融消費(fèi)者并不直接購買基金產(chǎn)品，而是將資金存入余額寶這個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，而支付寶則將資金轉(zhuǎn)移到天弘基金的托管賬戶，然后由天弘基金進(jìn)行資產(chǎn)組合投資，并且每日將客戶的收益轉(zhuǎn)入到客戶賬戶并進(jìn)行再投資。而且客戶可以隨時(shí)贖回自己的資金，用于購買和消費(fèi)。因此，余額寶作為一個(gè)中轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，取消了基金購買者和基金產(chǎn)品直接交易和贖回，降低了交易雙方的信息不對稱、交易時(shí)間和交易成本。這即是余額寶的互聯(lián)網(wǎng)屬性。

1. 網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品金融屬性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）收益風(fēng)險(xiǎn)。余額寶作為貨幣市場基金，其最大的風(fēng)險(xiǎn)來源于收益風(fēng)險(xiǎn)，這是余額寶的金融屬性。余額寶的收益主要受資金供求關(guān)系和市場利率變動(dòng)的影響。美國的paypal貨幣基金就因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的降息而被迫關(guān)閉。而余額寶的7日年化收益率也從年初的6.75%降到了現(xiàn)在的4.669%。隨著我國利率市場化的不斷推進(jìn)，余額寶的收益風(fēng)險(xiǎn)將不斷加大。

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。長期來看，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是貨幣基金的核心風(fēng)險(xiǎn)。天弘增利寶2014年一季度報(bào)表顯示，報(bào)告期末投資組合平均剩余期限為57天。由于網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品具有用戶數(shù)量多、投資金額小等特點(diǎn)，因此，后續(xù)用戶的購買為其他用戶的資金提取提供了便利，使得余額寶具有較好的流動(dòng)性管理，從而使得余額寶可以使用期限錯(cuò)配的方式來進(jìn)行組合投資，并獲得較高的收益。但是如果余額寶業(yè)務(wù)出現(xiàn)大面積的兌付或提取，將會(huì)降低余額寶的流動(dòng)性，并影響余額寶的收益。

2. 網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)屬性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品以互聯(lián)網(wǎng)為渠道，必然面臨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（王瑩，2013）。如余額寶賬戶被盜，從而面臨財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）備付金風(fēng)險(xiǎn)。阿里巴巴推出余額寶的一個(gè)原因就是因?yàn)橹Ц秾毜膫涓督鸫婵钚枰崛★L(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。而將備付金通過余額寶的形式轉(zhuǎn)化為基金理財(cái)產(chǎn)品，降低了支付寶用于提交的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。但是備付金的風(fēng)險(xiǎn)并沒有被轉(zhuǎn)移，只是換作了另一種形式。

（3）政策風(fēng)險(xiǎn)。余額寶承諾投資者可以隨時(shí)贖回資金，即T+0贖回。余額寶的互聯(lián)網(wǎng)屬性要求余額寶首先要考慮投資者的利益，所以余額寶需要阿里巴巴大量的墊付資金或者是天弘基金將部分購買基金的資金預(yù)留來維持T+0贖回制度。而這兩種方法都與現(xiàn)行的基金監(jiān)管政策違背。

三、 網(wǎng)絡(luò)理財(cái)中涉及到的金融消費(fèi)者權(quán)益及現(xiàn)狀

1. 信息安全權(quán)。信息安全權(quán)是指消費(fèi)者在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)享有個(gè)人隱私和消費(fèi)信息受保護(hù)的權(quán)利。消費(fèi)者在購買網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，需提供自己的證件號(hào)碼、姓名、電話等信息，而在購買和贖回網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，消費(fèi)者自己的收入、消費(fèi)、銀行卡號(hào)等信息也被獲知。而有的產(chǎn)品本身與第三方支付相關(guān)聯(lián)，如余額寶與支付寶相掛鉤，消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣、支付行為等信息也會(huì)被相關(guān)的機(jī)構(gòu)獲知。即購買網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品涉及到了消費(fèi)者的眾多信息。由于網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品以互聯(lián)網(wǎng)為銷售平臺(tái)，而互聯(lián)網(wǎng)的開放性使得投資者的個(gè)人隱私和消費(fèi)信息更容易被泄露，安全隱患較大。因此，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的提供者應(yīng)該注意并加強(qiáng)保護(hù)消費(fèi)者的信息安全權(quán)。

余額寶的服務(wù)協(xié)議聲明“您知曉并同意，為向您提供余額寶服務(wù)，本公司有權(quán)將您的個(gè)人信息（包括但不限于：姓名、身份證號(hào)、手機(jī)號(hào)、郵箱、聯(lián)系地址、支付寶賬號(hào)等）提供給相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)。您同意相關(guān)金融機(jī)構(gòu)有權(quán)將您的個(gè)人信息（包括但不限于您在金融機(jī)構(gòu)的賬戶、交易信息、資產(chǎn)狀況等）提供給本公司”。我們可以看到購買余額寶需要涉及到的投資者的個(gè)人隱私和信息基本上涵蓋了投資者的所有信息，但是余額寶并未說明自己在獲取投資者的信息后是否應(yīng)該保證投資者的信息安全。

2. 知情權(quán)。知情權(quán)是指消費(fèi)者應(yīng)該知道并了解網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的投資對象、托管機(jī)構(gòu)、投資期限、潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)、爭議處理機(jī)制等。即投資者在購買網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，產(chǎn)品的提供者應(yīng)該充分地披露產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)和收益、投資對象和投資期限等信息，使得投資者可以據(jù)此來決定是否購買相關(guān)產(chǎn)品。而在持有產(chǎn)品的過程中，產(chǎn)品的提供者應(yīng)該及時(shí)向投資者披露產(chǎn)品的投資動(dòng)態(tài)以及可能影響產(chǎn)品收益的重大事項(xiàng)，使得投資者可以及時(shí)地決定是否繼續(xù)持有產(chǎn)品，降低發(fā)生損失的可能性。當(dāng)投資者的權(quán)益受到損害時(shí)，投資者應(yīng)該知道并了解應(yīng)該通過何種途徑來進(jìn)行維權(quán)和處理相關(guān)爭議。

但是我們在余額寶的官方網(wǎng)站上只看到了余額寶的介紹和特性、收益、安全、轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出等信息。從其網(wǎng)站上可以看到，余額寶主要在介紹余額寶是什么，具有穩(wěn)健收益、安全保障和隨時(shí)存取的特性，而關(guān)于收益、安全、轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出等信息在放在網(wǎng)頁最下方，且以較小的字體來顯示，具有誤導(dǎo)消費(fèi)者的意圖。其中，安全中提示了余額寶具有的風(fēng)險(xiǎn)——“總體來看，貨幣基金作為基金產(chǎn)品的一種，理論上存在虧損可能，但從歷史數(shù)據(jù)來看收益穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)極小”。即余額寶只闡述了余額寶業(yè)務(wù)可能具有收益性風(fēng)險(xiǎn)，但是并未對本文第二章所列舉的其他風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，余額寶也只是披露了每日的收益，而沒有對基金的投資對象、投資期限等動(dòng)態(tài)信息以及可能影響產(chǎn)品收益的重大事項(xiàng)進(jìn)行披露，嚴(yán)重地影響了投資者的知情權(quán)。

3. 財(cái)產(chǎn)安全權(quán)。財(cái)產(chǎn)安全權(quán)是指投資者在購買和持有相關(guān)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，享有要求產(chǎn)品提供者保障其財(cái)產(chǎn)安全的權(quán)利。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，通過投資者的身份證和手機(jī)等提供多重安全保障。與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品不同，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品與其他支付業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，當(dāng)投資者的賬戶被盜或者身份證丟失，可能會(huì)導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的財(cái)產(chǎn)損失，還可能會(huì)導(dǎo)致其他的財(cái)產(chǎn)損失。

為了保證支付寶賬戶的安全和控制交易風(fēng)險(xiǎn)，支付寶在2005年研發(fā)了一套風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)控系統(tǒng)，為用戶提供7×24小時(shí)的保護(hù)。同時(shí)，支付寶也提供了多種密碼安全保障措施來保證用戶賬戶的安全。而余額寶賬戶是支付寶的關(guān)聯(lián)賬戶，具有較高的安全性。

4. 求償權(quán)。求償權(quán)是指當(dāng)投資者的權(quán)益受到損害時(shí)，應(yīng)該獲得相應(yīng)的賠償。求償權(quán)主要表現(xiàn)為投資者因非個(gè)人原因?qū)е沦~戶被盜，財(cái)產(chǎn)被轉(zhuǎn)移時(shí)應(yīng)該獲得的補(bǔ)償。

余額寶的服務(wù)協(xié)議規(guī)定當(dāng)投資者因非個(gè)人原因?qū)е掠囝~寶賬戶發(fā)生損失的，可以向余額寶申請補(bǔ)償。在申請補(bǔ)償時(shí)投資者需要向余額寶提供申請材料和存款憑證類證明文件。而余額寶可以選擇自行賠付或者由保險(xiǎn)公司償付。但是在網(wǎng)上搜集到的一些余額寶賬戶被盜案例中發(fā)現(xiàn)，余額寶賬戶被盜是否由個(gè)人原因引起的判定則是由余額寶公司來進(jìn)行，具體來說，余額寶公司會(huì)根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)控系統(tǒng)來判斷用戶的賬戶使用是否是在可信的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下進(jìn)行，即資金支出時(shí)用戶是否的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境與用戶以往使用的環(huán)境是否有區(qū)別。也就是說，當(dāng)用戶的余額寶資金被盜后，是否能夠獲得補(bǔ)償（非賠償）將由余額寶公司決定。即用戶的求償權(quán)并沒有完全得到保障。

5. 金融消費(fèi)自由權(quán)。金融消費(fèi)自由權(quán)是指金融消費(fèi)者在法律規(guī)定的基礎(chǔ)上，可以自由地選擇金融機(jī)構(gòu)、消費(fèi)方式和消費(fèi)金額。這一權(quán)利決定了金融消費(fèi)者可以在不違反法律規(guī)定的基礎(chǔ)上自由地選擇存入或轉(zhuǎn)出余額寶的金額。

在余額寶頁面的轉(zhuǎn)出（或消費(fèi)）的說明中，可以看到余額寶轉(zhuǎn)出到支付寶余額的額度限制，以及轉(zhuǎn)出到銀行卡的次數(shù)和額度限制等規(guī)定，限制了金融消費(fèi)者的金融消費(fèi)自由權(quán)。雖然余額寶的這一規(guī)定有助于保護(hù)金融消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)安全權(quán)，降低金融消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)損失。但是當(dāng)金融消費(fèi)者在某些特殊情況下或者余額寶收益風(fēng)險(xiǎn)或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加的情況下，想轉(zhuǎn)出超出額度限制的全部資金時(shí)，則需要花費(fèi)較長的時(shí)間，最終可能造成投資者的巨大損失。

四、 金融消費(fèi)者如何維護(hù)自己的權(quán)益

1. 網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品提供者的爭議處理機(jī)制。金融消費(fèi)者在網(wǎng)絡(luò)理財(cái)過程中遇到權(quán)益損害時(shí)，首先應(yīng)該根據(jù)產(chǎn)品提供者提供的爭議處理機(jī)制進(jìn)行維權(quán)。但是產(chǎn)品提供者提供的爭議處理機(jī)制主要是針對投資者的賬戶發(fā)生被盜，財(cái)產(chǎn)發(fā)生損失時(shí)，即只針對投資者的財(cái)產(chǎn)安全權(quán)和求償權(quán)。如余額寶在其網(wǎng)站上公布的余額寶申請補(bǔ)償流程。

2. 網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)谋O(jiān)管部門。金融消費(fèi)者在網(wǎng)絡(luò)理財(cái)中遇到權(quán)益侵害時(shí)，要知道網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管部門是誰。有望年底出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》將互聯(lián)網(wǎng)金融分為第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)四類，并分別由中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)協(xié)同監(jiān)管。而網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品作為第三方支付的衍生產(chǎn)品，將由央行直接監(jiān)管。因此金融消費(fèi)者在權(quán)益受到損害、或者與網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的提供者不能協(xié)調(diào)處理爭議時(shí)，可以尋求央行的幫助。央行的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局，開通了12363熱線，專門用來處理金融消費(fèi)爭議和維護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。

五、 現(xiàn)有的金融消費(fèi)者保護(hù)體系的相關(guān)建議

1. 完善網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的信息披露制度?，F(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)銷售傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品，但是投資者在購買網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，并沒有完全獲得網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、投資期限等信息。以余額寶為例，余額寶在宣傳其產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，并沒有完全闡述本文第二章所列舉的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，而只是說明余額寶為貨幣基金，其風(fēng)險(xiǎn)在理論上是存在的，向投資者傳播了不完全的風(fēng)險(xiǎn)信息。而關(guān)于投資期限等信息，余額寶在其主頁并沒有公布相關(guān)的投資期限的信息，從而誤導(dǎo)了消費(fèi)者?；诖耍疚膶W(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的信息披露提出了兩點(diǎn)建議：（1）網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，充分地披露產(chǎn)品潛在風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)信息。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的提供者應(yīng)該在產(chǎn)品銷售前充分地提示投資者相關(guān)的產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、收益風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等等，而不僅僅是基金本身的風(fēng)險(xiǎn)。（2）網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品在銷售前和持有期，應(yīng)該充分地披露產(chǎn)品的投資對象、投資期限、以及對收益和風(fēng)險(xiǎn)有影響的重大事項(xiàng)等信息。投資者購買了相關(guān)產(chǎn)品后，應(yīng)該可以快捷、方便和充分地了解相關(guān)產(chǎn)品的投資信息，如相關(guān)基金投資了哪些類別的證券、投資期限為多久等信息，而不僅僅是產(chǎn)品的區(qū)間年化利率。

2. 監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該完善對網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管。政府目前對網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品持支持和觀望態(tài)度，并沒有直接的監(jiān)管措施。但是隨著網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其自身隱含的風(fēng)險(xiǎn)也越來越多。一是建立市場準(zhǔn)入機(jī)制，實(shí)施拍照管理?，F(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品多為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)基金公司的合作產(chǎn)物?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)是否擁有銷售理財(cái)產(chǎn)品的資格以及設(shè)計(jì)的產(chǎn)品是否符合相關(guān)的規(guī)定等都需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)測，從而從源頭控制并篩選掉哪些會(huì)損害投資者利益的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品。二是加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的信息披露。如果無監(jiān)管，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的提供者會(huì)選擇對自己有利的信息進(jìn)行披露，從而誤導(dǎo)投資者來購買其產(chǎn)品。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該規(guī)定網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該披露的信息類型和頻率，保證金融消費(fèi)者的知情權(quán)，從而引導(dǎo)消費(fèi)者購買符合自己要求的理財(cái)產(chǎn)品。三是明確對網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管措施。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)部分來源于監(jiān)管真空。如是否繳納備付金或者征收存款準(zhǔn)備金等。規(guī)范網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管，有助于降低投資者持有理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 引導(dǎo)消費(fèi)者樹立正確的理財(cái)消費(fèi)意識(shí)。隨著網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的不斷推出，越來越多的社會(huì)公眾開始購買網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品。但是投資者購買理財(cái)產(chǎn)品并不是基于對網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的了解，而是被網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的高收益誘惑。因此，開展金融知識(shí)和金融消費(fèi)者權(quán)益知識(shí)普及活動(dòng)，有助于投資者對網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的了解，明確網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)、收益如何計(jì)算以及網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的投資信息等，提高投資者對理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)知能力，從而根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來購買相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí)，相關(guān)的普及活動(dòng)使得金融消費(fèi)者意識(shí)到自己的權(quán)益，提高他們的維權(quán)意識(shí)，避免自身權(quán)益受到損害。

參考文獻(xiàn)：

1. 好買基金研究中心.《2014年4月寶類基金月報(bào)》. http：//www.howbuy.com/opinion/2014-05-12/499- 03.html.

2. 王華慶.完善金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)機(jī)制.中國金融，2012，（22）.

3. 王瑩. 余額寶的流動(dòng)性、收益性及風(fēng)險(xiǎn)分析.中國商貿(mào)，2013，（35）.

4.余額寶網(wǎng)站：https：//financeprod.alipay.com/fund/index.htm.

基金項(xiàng)目：國家自然科學(xué)基金（項(xiàng)目號(hào)：71172035）。

作者簡介：孫謙（1956-），男，漢族，上海市人，復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)金融系主任、教授、博士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)楣矩?cái)務(wù)和國際金融;石松（1986-），男，漢族，河南省三門峽市人，復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)金融系博士生，研究方向?yàn)楣矩?cái)務(wù)與資本市場。

收稿日期：2014-11-18。