石瑾靜

摘 要：國務(wù)院令公布《存款保險條例》自2015年5月1日起正式實施，條例指出：對存款實施限額償付保險，最高償付限額為人民幣50萬元。存款保險制度的確立標(biāo)志著我國銀行經(jīng)營保障即將顯性化。正式條例與2014年11月30日央行發(fā)布的征求意見稿基本一致。存款保險制度是利率市場化的重要前提，存款保險制度推出，意味著距離利率完全市場化又進了一步。

關(guān)鍵詞：存款保險；利率市場化

一、存款保險制度

存款保險制度又稱存款保障制度，是指符合規(guī)定的銀行等存款性金融機構(gòu)依法繳納保險費后，存款保險機構(gòu)對銀行吸收的存款予以保護，一旦銀行破產(chǎn)，存款者依法可得到一定數(shù)額的賠償。

市場經(jīng)濟條件下，存款保險制度是保障存款人權(quán)益的重要措施，也是維護金融安全的重要保障。目前，世界上已有110多個國家和地區(qū)建立了存款保險制度。實踐證明，存款保險制度有利于保護存款人的權(quán)益、及時防范金融風(fēng)險化解風(fēng)險、維護國家金融穩(wěn)定，已成為各國普遍實施的一項金融業(yè)基礎(chǔ)性制度安排。

2015年3月31日，《存款保險條例》正式出臺，條例指出在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)都要依照本條例的規(guī)定投保存款保險。條例提出我國存款保險實行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。同一存款人在同一家投保機構(gòu)所有被保險存款賬戶的存款本金和利息合并計算的資金數(shù)額在最高償付限額以內(nèi)的，實行全額償付；超出最高償付限額的部分，依法從投保機構(gòu)清算財產(chǎn)中受償。該條例于5月1日起正式執(zhí)行。

存款保險條例主要包括投保機構(gòu)范圍、投保存款類型、最高償付限額、存款保險費率等內(nèi)容，而這些條款內(nèi)容與2014年11月底頒布的征求意見稿完全一致：投保機構(gòu)范圍將商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)全部納入；保障存款類型包括投保機構(gòu)吸收的人民幣存款和外幣存款，包括對公與對私，但同業(yè)存款及投保機構(gòu)高級管理人員在投保機構(gòu)的存款除外。最高償付限額50萬元，對應(yīng)保障比（償付限額/人均GDP）為12倍，明顯高于發(fā)達國家2-5倍的保障水平。存款保險費率由基準(zhǔn)費率和風(fēng)險差別費率構(gòu)成，與主流發(fā)達經(jīng)濟體（美國、中國香港、中國臺灣）一致，將有助于觃避銀行逆向選擇和道德風(fēng)險，對于行業(yè)長期健康發(fā)展有幫助。國務(wù)院公布的《存款保險條例》正式稿較前期公布的征求意見稿僅確定了執(zhí)行時間為2015年5月1日，其他僅有兩處細(xì)微差別，并無大幅改動。

關(guān)于銀行破產(chǎn)后存款賠付的變化，存款保險條例推出后并不是意味著賠付的范圍增加了。而是從過去隱性的全額擔(dān)保，向顯性的限額賠付轉(zhuǎn)變。對儲戶和公司來說，需要衡量銀行的風(fēng)險，尤其是公司客戶，也適用50萬的賠付上限。公司客戶和高凈值客戶無法實現(xiàn)資產(chǎn)的有效分散，因此需要評估銀行的破產(chǎn)風(fēng)險。未來利率市場化完成后，上市銀行相對風(fēng)險可控，可以支付較低的負(fù)債成本來吸引存款。這和美國等發(fā)達國家的情況是一致的。因此規(guī)模較大，區(qū)域風(fēng)險不集中，且風(fēng)控較強的銀行將擁有品牌溢價。上市銀行在經(jīng)營管理上優(yōu)于大部分中小和縣域金融機構(gòu)，因此未來將有品牌溢價，負(fù)債成本低于高風(fēng)險的銀行。

二、中國利率市場化

利率市場化是指將利率的決定權(quán)交給市場、讓市場主體自主決定利率的過程。在利率市場化條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經(jīng)濟主體都不可能成為利率單方面的制定者，而只能成為利率的接受者。換而言之，所謂利率市場化，是指金融機構(gòu)和利率管理市場化。在我國，利率市場化指是由市場的供求來決定利率，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理市場化。將利率決策權(quán)交給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，而最終形成以中央銀行的基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場的利率為中介，由市場供求決定金融機構(gòu)的存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。

中國利率市場化的改革順序是先從放開貨幣市場、債券市場利率入手，然后再放開金融機構(gòu)貸款利率，最后放開金融機構(gòu)存款利率。中國利率市場化改革于1996年正式啟動，到1999年就基本實現(xiàn)了貨幣市場與債券市場的利率市場化；2004年中國利率市場化改革取得階段性進展，就是實現(xiàn)了存款利率管上限、貸款利率管下限的階段性目標(biāo)，貸款利率可以在基準(zhǔn)利率之上完全自由浮動，存款利率可以在基準(zhǔn)利率及之下完全自由浮動；到2013年7月20日，中國利率市場化改革取得進一步進展，人民銀行完全放開對金融機構(gòu)貸款利率的下限管制。2012年時可以向上浮動的區(qū)間是基準(zhǔn)利率的1.1倍，到2014年11月份可以向上浮動的區(qū)間是基準(zhǔn)利率的1.2倍，到2015年3月1日，又將可以向上浮動的區(qū)間是基準(zhǔn)利率的1.2倍改為1.3倍，到2015年5月11日有將可以向上浮動的區(qū)間是基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。到目前為止，中國已經(jīng)實現(xiàn)了債券市場、信貸市場、貨幣市場利率市場化，僅存的管制就是存款利率的上限管制，下限管制已經(jīng)放開。

三、存款保險制度加速利率市場化的進程

2015年3月31日國務(wù)院令公布《存款保險條例》自2015年5月1日起正式實施。正式條例與2014年11月30日央行發(fā)布的征求意見稿基本一致。存款保險制度的建立是利率市場化推行的必備條件。當(dāng)前貸款利率已完全放開，存款利率上限也放開至基準(zhǔn)利率1.3倍，央行行長周小川在今年兩會中表示可能于年內(nèi)完全放開存款利率限制。從國際經(jīng)驗來看，當(dāng)存貸款利率自由化之后，銀行之間競爭將會加劇，對風(fēng)險資產(chǎn)追逐的動力也會上升，從而將惡化銀行資產(chǎn)的質(zhì)量。那么，顯性存款保險制度的建立一方面可以預(yù)防個別銀行的問題蔓延為系統(tǒng)性金融風(fēng)險。另一方面，存款保險制度所具有的事前監(jiān)督機制也能夠降低金融體系的風(fēng)險度。這都能為利率市場化改革的成功創(chuàng)造條件。

縱觀全球主要國家或地區(qū)建立存款保險制度和完成利率市場化的進程，部分國家（如美國、日本等）在利率市場化之前或利率市場化過程中建立了顯性存款保險制度；而一些國家或地區(qū)（如英國、韓國、中國香港等）是在利率市場化推行后開始建立存款保險制度。作為利率市場化實施的重要緩解，存款保險制度的推出為我國利率市場化的全面推行奠定了關(guān)鍵基礎(chǔ)。存款保險制的推出為存款利率上限放開和競爭起到保駕護航作用，標(biāo)志著存款利率市場化改革再度再度加速。存款保險制和金融機構(gòu)破產(chǎn)退出制度的建立，是利率市場化進程完成尤其是存款利率完全放開的必備條件，為過度競爭給銀行帶來破產(chǎn)風(fēng)險和金融危機提供制度保障。

從2014年4季度起，伴隨降息和存款上浮范圍的逐步打開，利率市場化進程加速推進。在存款保險制度實施后，預(yù)計年內(nèi)存款上浮將全面放開，最終實現(xiàn)利率市場化。（作者單位：北京工商大學(xué)）