王志強(qiáng)

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國與國之間聯(lián)系日益緊密，無論是政治、文化還是經(jīng)濟(jì)都面臨著新的挑戰(zhàn)，“走出去”的戰(zhàn)略得以融合和推廣，在人民幣升值、外匯儲備激增等因素的驅(qū)使下，中國企業(yè)海外并購快速發(fā)展，無論是并購數(shù)量還是資金總額都直線上升。然而在全球化發(fā)展的道路上并非一帆風(fēng)順，企業(yè)遭遇到的困難十分嚴(yán)重，如資本市場的不匹配、外國政府的經(jīng)濟(jì)制裁、并購后陷入困境、市場風(fēng)險增加、對國際資本市場缺乏了解、監(jiān)督管理體制不完善等等。因此，從國家和政府的角度來看，很有必要遵循國際市場原則，在經(jīng)濟(jì)模式的基礎(chǔ)上，探索企業(yè)海外并購的新型道路，找到生存和發(fā)展的新模式。同時，要高度重視對人力資源的管理，不斷挖掘和培養(yǎng)人才，積極借助國際中介結(jié)構(gòu)的幫助，讓工會力量充斥市場，并發(fā)揮積極作用。

關(guān)鍵詞：海外并購；問題；對策

一、引言

“引進(jìn)來”和“走出去”是順應(yīng)全球化發(fā)展的必然趨勢，加入世界貿(mào)易組織之后，中國企業(yè)海外并購異軍突起，稱為國際貿(mào)易中不可或缺的元素，無論是并購金額還是企業(yè)數(shù)量都迅速增加。但在同行業(yè)收購的過程中，折射出了很多弊端和缺陷，如中海油收購美國優(yōu)尼科、中國平安收購富通、民生銀行收購美國聯(lián)合銀行等等，在經(jīng)驗上相對欠缺，對于“交學(xué)費”等問題處理不得當(dāng)，因此對于此類問題的研究迫在眉睫。

要想研究企業(yè)的海外并購問題，首先要遵循市場原則，嚴(yán)格遵守國家宏觀調(diào)控的制度和程序，研究適合本國生存和發(fā)展的道路模式。當(dāng)然，解決中國企業(yè)海外并購遇到的問題，不是單一靠企業(yè)，而是企業(yè)、政府、市場以及社會各界多方面因素綜合作用的結(jié)果，需要從意識上提高重視，認(rèn)真分析市場，做好風(fēng)險防范工作，對于并購問題的解決，以及市場經(jīng)濟(jì)更快更好地發(fā)展有著很強(qiáng)的現(xiàn)實意義。

二、中國企業(yè)海外并購遇到的問題

首先是國有控股企業(yè)，中鋁和中海石油曾占據(jù)工業(yè)大比例的市場份額，在國際市場中也是備受矚目，分別以進(jìn)200億美元的高價收購美國的上市公司，但是由于國際市場的干涉，尤其是美國的新經(jīng)濟(jì)政策，對中國、俄羅斯以及東南亞的經(jīng)濟(jì)都進(jìn)行了強(qiáng)烈制裁，政治干預(yù)導(dǎo)致了市場資源的潰爛，未能更好地與國家化接軌。

其次，在眾多混合所有制企業(yè)中，中國民生銀行收購了美國聯(lián)合銀行，這也是美國境內(nèi)的第二大華人銀行，主要負(fù)責(zé)外匯的兌入兌出，但在兩次注資之后，民生銀行虧損9億元人民幣。

第三，大量中小企業(yè)出現(xiàn)，增強(qiáng)了并購的數(shù)量，但是并購效果并不好。截止2010年12月31日，中國有350多家企業(yè)收購美國并進(jìn)行融資性反向收購（APO），但是在并購之后，縮水現(xiàn)象嚴(yán)重，股市暴跌，原本占據(jù)非常重要市場份額的中國節(jié)能（China Energy）和綠諾國際（RINO International）都因涉嫌虛假宣傳和違規(guī)經(jīng)營而被依法取締，對市場帶來了嚴(yán)重影響。

第四，眾多民營企業(yè)在并購后因整改不當(dāng)導(dǎo)致破產(chǎn)。如2010年，吉利汽車以18億美元的價格并購沃爾沃，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本的成本最低化，但是在并購之后，由于經(jīng)營障礙、人力資源配置不均、文化差異明顯等問題，各種資源很難做到合理整合。

三、海外并購中面臨困境的原因分析

1.中國企業(yè)缺乏對國外工會力量的基本認(rèn)識，以致公司整合失敗

由于我國進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)較晚，處于社會主義初級階段，對國外工會力量缺乏基本認(rèn)識，且經(jīng)驗不足，管理人員素質(zhì)較低，但是歐美等眾多發(fā)達(dá)國家卻早已實現(xiàn)了資金、技術(shù)和管理等方面的突破，已經(jīng)具有較強(qiáng)能力解決裁員、資金融通、資產(chǎn)重組等眾多問題。

2.中國企業(yè)海外并購不斷遭遇國外政府干預(yù)

目前在國際范圍內(nèi)最常見的就是“中國威脅論”，由于中國的石油、律、海油等資源相對發(fā)達(dá)，對美國等原油政策造成一定威脅，因此眾多國外國家采取資源壓制、削減進(jìn)口等措施對中國企業(yè)的海外并購進(jìn)行制約。

3.中國企業(yè)面臨跨國并購后的整合難題，整體績效不佳

企業(yè)在整合后面臨著諸如管理、交流、財務(wù)分析、風(fēng)險預(yù)測等多方面的難題，一方面，精通英語人才欠缺，對國際市場規(guī)則不夠熟知；另一方面也是由于我國人口數(shù)量眾多，國民素質(zhì)較低，基本思維模式不能在國內(nèi)和國際兩個市場中靈活轉(zhuǎn)化，并購后的整體績效不佳。

4.中國政府對海外并購缺乏有效管理和服務(wù)

由于中國企業(yè)海外并購是近10多年來迅速發(fā)展起來的，相關(guān)的政策法規(guī)和服務(wù)機(jī)構(gòu)尚不健全。

四、結(jié)論和對策

1.中國企業(yè)海外并購將繼續(xù)迅猛發(fā)展

隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國內(nèi)的資源日漸緊張，通貨膨脹率也不斷升高，外匯儲備激增，在這樣一種環(huán)境下，跨國公司將成為一種新的發(fā)展趨勢，中國企業(yè)的海外并購也更容易順應(yīng)市場環(huán)境，進(jìn)一步強(qiáng)化中國的經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。可以看出，在未來數(shù)十年的企業(yè)運營中，海外并購將會繼續(xù)迅猛發(fā)展。

2.政府應(yīng)積極采取相關(guān)措施應(yīng)對海外并購方面的問題

企業(yè)的海外并購對國民經(jīng)濟(jì)的增長發(fā)揮了關(guān)鍵作用，對于政府來說，不能只顧“坐享其成”，而要與市場相結(jié)合，采取有效措施對目前海外并購存在的問題進(jìn)行研究和分析，盡可能降低成本、降低風(fēng)險，在最短時間內(nèi)讓并購發(fā)揮出最大價值，保證資源的合理分配。

3.中國企業(yè)應(yīng)積極解決跨國并購的技術(shù)性問題

對于中國企業(yè)的海外并購，不能“閉門造車”，因為并購之后同樣面臨著眾多問題，比如，如何才能充分調(diào)動人力資源，發(fā)揮市場價值；怎樣才能突破阻力，解決跨國問題；如何借助國際中介來合理投資等等。首先要熟悉國內(nèi)外相關(guān)法律，采用積極手段吸引人才；其次，穩(wěn)定項目投資，避免一時沖動而造成的錯誤行為；第三，重視外國企業(yè)的工會力量，養(yǎng)成虛心求教的習(xí)慣，不斷積累經(jīng)驗，盡可能降低環(huán)境阻力。當(dāng)然，要想更好地解決技術(shù)性的問題，還需要在長期的發(fā)展中不斷總結(jié)，重視并購后的問題，運用好國際市場，更好地應(yīng)對進(jìn)一步的挑戰(zhàn)。

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