陳夢楠

摘要：在世界經(jīng)濟一體化進程不斷加快的背景下，我國經(jīng)濟取得了巨大的進步，人民幣匯率問題是我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要因素之一，中國人民銀行在二零零五年宣布了對人民幣匯率形成機制的轉(zhuǎn)變，在這種情況下，我國人民幣出現(xiàn)了不間斷升值的現(xiàn)象。這在很大程度上將給對外商對華直接投資帶來嚴(yán)重的影響，本文從匯率水平對FDI機制的影響入手，展開了現(xiàn)階段人民幣及對外商對華直接投資特點的研究，并深入分析了前者對后者產(chǎn)生影響的主要原因。

關(guān)鍵詞：人民幣升值；外商對華直接投資；影響；對策

前言：自我國轉(zhuǎn)變了人民幣匯率形成機制以來，全面實行了浮動匯率制，該制度的基礎(chǔ)是市場供求、并在一籃子貨幣影響下進行調(diào)節(jié)。在這種情況下，我國不再實行穩(wěn)定的人民幣對美元狀態(tài)，人民幣的長期升值可能性極大。我國是外商投資大國，位居全球第二，這對我國經(jīng)濟的不斷進步具有重要的影響，在優(yōu)化FDI的過程中人民幣的升值發(fā)揮了重要的作用，因此現(xiàn)階段針對人民幣匯率的特點以及外商對華直接投資的特點進行研究具有重要的意義。

一、匯率水平對FDI機制的影響

隨著我國經(jīng)濟的不段進步，我國的開放程度也越來越深，社會經(jīng)濟活動中一個重要的變量就是匯率，近年來相關(guān)學(xué)者不斷針對外商直接投資與匯率水平之間的關(guān)系進行研究，并總結(jié)出升值和編制的過程中將產(chǎn)生完全不同的效果和作用。

（一）出口價格

國際上對于進出口貿(mào)易的規(guī)定中表示，一旦該國幣值上升，在出口過程中，其商品價格將隨著幣值的上升而提高，因此導(dǎo)致該國出口商品在國際競爭中失去有利地位，不僅難以將出口進行擴大，還會導(dǎo)致進口國方面的生產(chǎn)成本降低。這樣一來，其他國家將選擇將資金和生產(chǎn)投入到進口國當(dāng)?shù)兀鴾p少在貨幣升值國家進行投資。對企業(yè)和國家經(jīng)濟的影響要看該國貨幣升值的大小而定。如果企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在進行出口過程中，價格的浮動較小，則出口國家在將母國貨幣同貨幣匯率升值進行兌換的過程中將擁有更多的回報，從而導(dǎo)致投資增加，因此可以說外商直接投資的增加在本幣貶值的情況下更容易發(fā)生[1]。

（二）進口投入品

外商將資本投入本國，是需要對部分原材料或儀器等進行進口的，因此一旦發(fā)生匯率的變動，必將影響到進口價格，外商投資過程中的成本受到影響是導(dǎo)致外商投資變化的根本原因。而這一影響在不同的原材料的比重、內(nèi)銷和外銷等各種因素下將給企業(yè)帶來不同程度的影響。一旦本國貨幣升值，生產(chǎn)過程中需要大量進口，同時產(chǎn)品出口率低時，對企業(yè)的盈利是有利的，因為生產(chǎn)成本是由本幣的大幅度降低來進行的，反之則不然[2]。

二、當(dāng)前的人民幣匯率特點及外商對華直接投資特點

（一）人民幣升值特點

改革開放以來，我國經(jīng)濟、社會及文化等各方面得到長久而穩(wěn)定的發(fā)展，人民幣升值成為重要的特征之一。根據(jù)購買力平價理論得出，貿(mào)易兩國之間的通貨膨脹率差是決定貨幣升值和貶值的關(guān)鍵因素。在這一理論基礎(chǔ)上總結(jié)出實際匯率在貨幣因素從名義匯率中脫離是不會發(fā)生變化的，同時這一理論還能夠?qū)χ虚L期均衡匯率進行控制。而利率平價理論能夠?qū)⒗释瑓R率之間的關(guān)系進行詳細(xì)的描述，現(xiàn)階段這一理論受到世界各國的廣泛應(yīng)用。由于資金在外匯市場方面具有較快的流動速度，能夠更好的成立利率平價基礎(chǔ)?？傮w而言，人民幣的升值問題和幅度都應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r而定，即如果我國經(jīng)濟在長期的發(fā)展中能夠持續(xù)高速增長，升值幅度就可以根據(jù)每年經(jīng)濟的增長狀況推算出來。

（二）外商對華直接投資特點

外商在對我國驚醒直接投資的過程中會擁有不同的動機及目標(biāo)，因此影響其真正進行投資的因素也將有所不同。該投資行為的真正特點能夠通過這種目的來進行反應(yīng)。據(jù)有效調(diào)查顯示，歐盟國家在對我國進行直接投資的過程中，保證自身市場份額，構(gòu)建國際性生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)及提高勞動力等方面是其主要影響因素；美國對我國進行直接投資的主要目的是追求利潤的不斷增長等。其中中國市場投資型FDI是指那些為了爭取我國消費市場和易避免貿(mào)易壁壘為目的的投資，這類企業(yè)通常具有較大的項目規(guī)模，從投資開始之日起就以搶占中國市場為目的，據(jù)有效數(shù)據(jù)顯示，歐盟在對我國進行投資過程中以搶占市場為目的的國家占有一半以上的比例[3]。

三、人民幣升值對外商對華直接投資的影響

（一）一般影響

國際投資的相關(guān)理論中指出，如果該國貨幣發(fā)生貶值，將會給世界各國帶來“獎入限出”的影響，升值的影響則完全相反。通常狀況下，一旦該國貨幣升值，投資國需要動用更多的資金來完成項目，對資產(chǎn)能夠進行有效的控制；同時資本化率高是升值國的特點，能夠運用更高的報價來對國內(nèi)資產(chǎn)進行并購，外商在競爭上就失去優(yōu)勢，外商直接投資受到嚴(yán)重影響；同時，貨幣升值在生產(chǎn)成本效應(yīng)的影響下，表示生產(chǎn)成本的外幣將會大幅度提升，導(dǎo)致收益減少；最后，如果投資國在投資過程中會有原材料和設(shè)備出口的現(xiàn)象，會在被投資國貨幣升值的基礎(chǔ)上出現(xiàn)產(chǎn)品價格升高的現(xiàn)象，導(dǎo)致出口困難，不利于創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益。

（二）FDI機制在多種機制下得以提升

傳統(tǒng)的外商對華直接投資過程中，主要是能夠?qū)ξ覈畠r勞動力和資源進行充分的利用，而一旦人民幣升值，就會對FDI產(chǎn)生嚴(yán)重的不利影響，不僅要求其技術(shù)水平和產(chǎn)品附加值不斷提高，還要注重對新技術(shù)的使用，從而提高產(chǎn)品國際競爭力。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，我國的外商投資產(chǎn)品中，技術(shù)和資本密集型的工業(yè)制成品近年來擁有大幅度增加的出口。這說明人民幣在升值過程中融入了大量的外資，對于提升我國的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力具有重要作用。近年來對我國的外商投資中，美國和歐盟都是一些大型的跨國企業(yè)，主要投資目的是搶占中國市場，他們擁有世界最先進的生產(chǎn)技術(shù)和科研能力，對于企業(yè)的管理方面也擁有最先進的理念，在這種情況下，積極利用外商對華直接投資的機會，提升我國企業(yè)和經(jīng)濟的綜合實力是非常重要的[4]。

結(jié)論：近年來，世界經(jīng)濟一體化進程不斷加快，在我國經(jīng)濟和綜合國力不斷進步的背景下，人民幣逐漸以穩(wěn)定的姿態(tài)升值，這在很大程度上給外商對華直接投資造成了嚴(yán)重的影響。根據(jù)外商在我國直接投資目的的不同會產(chǎn)生不同程度及方面的影響，同時在人民幣升值狀態(tài)下，外商投資給我國帶來了更加先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗等，對于我國經(jīng)濟的長期進步具有重要意義。（作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)）

參考文獻：

[1]韓星宇.人民幣實際匯率變動對我國外商直接投資的影響[D].山西財經(jīng)大學(xué)，2014.

[2]黃貴新.外商直接投資與中國通貨膨脹關(guān)系的實證研究[D].湖南大學(xué)，2010.

[3]康曉敏.人民幣匯率變動對我國外商直接投資的影響分析[D].內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)，2014.

[4]張瑜.人民幣匯率、外商直接投資與中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特征[D].南開大學(xué)，2012.