龍海生

【摘要】通過使用2001年1月到2011年12月的月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，本文認為一定范圍內(nèi)的人民幣匯率變化并不會對中美貿(mào)易收支產(chǎn)生影響，即人民幣升值不會改善中美雙邊貿(mào)易。對于中美之間的貿(mào)易逆差的改善，美國應(yīng)著力重視和執(zhí)行自由和開放的對外貿(mào)易政策，而不是一味向人民幣升值施壓。

【關(guān)鍵詞】中美雙邊貿(mào)易 人民幣升值 匯率 貿(mào)易商品分類

一、人民幣升值與中美雙邊貿(mào)易背景

自2005年人民幣匯改以來，人民幣已多次對美元升值，然而，中國對美國的出口額也在逐年增加，雙邊貿(mào)易差額也越來越大，這與傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論相悖。我們一般認為，人民幣升值將有助于刺激中國對美國的進口額，而抑制美國對中國的出口額，進而改善美國對中國的雙邊貿(mào)易赤字，但實際情況卻并非如此。諸多學(xué)者曾對中美貿(mào)易失衡的原因做過列述和分析。本文主要通過國際貿(mào)易進出口需求彈性的理論即馬歇爾-勒納條件來對人民幣匯率與中美雙邊貿(mào)易的關(guān)系進行實證分析。馬歇爾-勒納條件即一國進口商品需求彈性和出口需求彈性的和大于1時，則該國貨幣升值將有助于改善該國貿(mào)易赤字。

二、模型與數(shù)據(jù)

本文的模型由貿(mào)易余額的基本公式變形而來：B=（P·X）/（P*·r·M），其中B代表中國對美國的名義出口額與名義進口額的比率，P代表中國國內(nèi)的物價水平，P*代表美國的物價水平，X和M分別代表中國實際出口額和實際進口額，r代表中國對美匯率（直接標價法）。通過兩端取對數(shù)并利用名義匯率和實際匯率的關(guān)系式，我們得出本文的回歸方程式即：

lnB=（α0+β0）+（α1+β1-1）·lnE+α2·lnYf–β2·lnYh

其中E代表中美實際匯率，Yf代表美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值，lnYh代表中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值。其中“α1+β1-1”即為馬歇爾-勒納條件表達式。

三、回歸結(jié)果與結(jié)論

本文的數(shù)據(jù)回歸結(jié)果為：

lnB=0.0021+0.0205lnE+4.4775lnYf-1.1538lnYh

從回歸結(jié)果中看，人民幣實際匯率每升值1%，中國對美國的名義出口額與名義進口額的比率就增加0.0205%。我們據(jù)此得出結(jié)論一定范圍內(nèi)的人民幣匯率變化并不會對中美貿(mào)易收支產(chǎn)生影響，即人民幣升值不會改善中美雙邊貿(mào)易。

人民幣匯率升值并不能減小美國對中國的巨額貿(mào)易逆差，對此，本文試圖通過解析中美貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)來予以解釋。根據(jù)國際貿(mào)易標準分類目錄（SITC），出口商品被分為十種：SITC0，食品和活動物；SITC1，飼料和煙草；SITC2，非食用原料；SITC3，礦物燃料、潤滑油主有關(guān)原料制品；SITC4，動物油脂及油脂類商品；SITC5，化學(xué)品及有關(guān)產(chǎn)品；SITC6，主要按原料分類的制成品；SITC7，機械及運輸設(shè)備；SITC8，雜項制品和SITC9，未列明的其他商品。2001年到2011年按商品分類的中國對美國的貿(mào)易出口額與進口額的差值如下表：

從近十年的中美貿(mào)易商品分項數(shù)據(jù)看，中美雙邊貿(mào)易商品在國際貿(mào)易標準分類中呈現(xiàn)出極度的不平衡性。經(jīng)過幾次工業(yè)革命和技術(shù)革新，美國的生產(chǎn)模式已經(jīng)從最初的勞動和資源密集型模式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)和資本密集型模式。而諸如一些勞動和資源密集型的初級制造品，此類產(chǎn)品沒有太多的技術(shù)要求和產(chǎn)品附加值，主要采取從中國和其他國家進口的方式獲取。中國在基于比較優(yōu)勢和資源稟賦的基礎(chǔ)上向美國出口了生活用品、基礎(chǔ)工業(yè)制成品、機械與運輸設(shè)備的同時，卻沒有獲得來自美國諸如生命科學(xué)、武器裝備、電子科技、信息與通信、高科技材料等商品出口。由此可見，不斷惡化的中美雙邊貿(mào)易赤字主要是由于中美雙方在對外貿(mào)易政策和態(tài)度上的不一致，而不是人民幣匯率的升值所導(dǎo)致的。同時，這種雙邊貿(mào)易赤字也體現(xiàn)了中國對自由和開放的貿(mào)易政策的需求與支持。

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