羅穎

[摘要]以有利網(wǎng)、積木盒子和翼龍貸為例，分析P2P行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和問題，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、分析，并預(yù)計(jì)未來P2P增速放緩，利率趨于理性化。并提出提高準(zhǔn)入條件、偏向消費(fèi)者保護(hù)的監(jiān)管機(jī)制、強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)開發(fā)的建議。

[關(guān)鍵詞]P2P；互聯(lián)網(wǎng)金融；信用風(fēng)險(xiǎn)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.25.152

1 P2P發(fā)展現(xiàn)狀

2007年，P2P自國(guó)外傳人國(guó)內(nèi)，作為一個(gè)新型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，在中國(guó)生根發(fā)芽。其中，P2P主要發(fā)展集中在中國(guó)東部。本文基于北京地區(qū)，以有利網(wǎng)、積木盒子和翼龍貸為例，探究P2P在中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下未來的發(fā)展趨勢(shì)。

1.1 有利網(wǎng)、積木盒子和翼龍貸現(xiàn)狀分析

結(jié)合圖1和圖2中可知，這三家平臺(tái)的成交量逐漸增加，在2014年年末至2015年年初達(dá)到最大值，由于歷經(jīng)春節(jié)小長(zhǎng)假，平臺(tái)發(fā)標(biāo)量下降，成交量有所回落，利率波動(dòng)不大。在此期間三家平臺(tái)的投資人數(shù)維持萬逐步上升至近3萬人。在2014年爆出的P2P倒閉潮丑聞以及政策沖擊下，成交量并沒有大幅萎縮，只是降低了增長(zhǎng)速度。中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始下行，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，且無法負(fù)擔(dān)過高的融資成本，高收益誘騙丑聞?lì)l出，使得投資者投資理性回歸。

1.2 北京地區(qū)現(xiàn)狀分析

每一個(gè)時(shí)代的浪潮都伴隨著危機(jī)。隨著P2P蛋糕的增大，監(jiān)管空白讓不法平臺(tái)有了可乘之機(jī)。北京地區(qū)2014-2015年年初運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，2015年將突破200家，但隨之而來的問題平臺(tái)也在悄然增加。這為正在壯大的P2P行業(yè)敲響了警鐘，也給投資者發(fā)放了黃牌。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，互聯(lián)網(wǎng)金融漸漸被人們認(rèn)識(shí)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸正逐步緩解資金市場(chǎng)的不均衡。截至2015年2月，北京地區(qū)的借款人數(shù)由2014年3月幾千人上升到近6萬人。在傳統(tǒng)金融模式下，資金市場(chǎng)上的需求大于供給。P2P恰好彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融模式的不足，以更低成本、更高效率為供需雙方牽線搭橋。

由此可見，人們對(duì)P2P總體看好，長(zhǎng)期銀行“壟斷”資金的局面即將打破，隨著利率市場(chǎng)化的改革，長(zhǎng)期的金融抑制引來了新的發(fā)展，P2P正乘這股浪潮迅猛而來。但同時(shí)我們也不能忽略由于國(guó)內(nèi)征信機(jī)制的不足、監(jiān)管空白所帶來的問題。

1.3 總體分析

大部分小微企業(yè)由于種種原因難以從銀行獲得足夠的貸款。此時(shí)，P2P恰好可以彌補(bǔ)這一資金鏈的空缺，助小微企業(yè)渡過難關(guān)。

P2P行業(yè)從某種意義上，可以認(rèn)為是民間借貸的一種轉(zhuǎn)型，打破了熟人借貸、地域限制等約束，以信息更公開、透明度更高的姿態(tài)出現(xiàn)。它可以減少一定程度的民間借貸中存在的信息不對(duì)稱和逆向道德選擇。同時(shí)在借貸的基礎(chǔ)上，P2P發(fā)展出更多的投資形態(tài)。即包括權(quán)益型也包括公益型。例如積木盒子上的寒門學(xué)子公益項(xiàng)目。通過網(wǎng)絡(luò)媒體平臺(tái)，讓更多人關(guān)注公益事業(yè)，促進(jìn)社會(huì)和諧發(fā)展。

據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，積木盒子、翼龍貸、有利網(wǎng)近三月標(biāo)的金額在10萬元以下的占比分別為80%、98%和88%。可看出標(biāo)的的金額絕大多數(shù)為10萬元以下，金額大于10萬元的很少。因?yàn)镻2P行業(yè)在網(wǎng)上發(fā)布投資信息，且標(biāo)的數(shù)額較小有利于將社會(huì)上的閑散資金、未充分利用的資金集中在一起，大大提高了資金的利用效率。

2 行業(yè)發(fā)展面臨的問題

P2P其實(shí)是惠普金融，是基于互聯(lián)網(wǎng)的跨地域資金流動(dòng)，旨在幫助一些無法通過銀行或線下貸款渠道獲得借款的個(gè)人、企業(yè)、項(xiàng)目通過互聯(lián)網(wǎng)渠道募集資金，以維持或推動(dòng)項(xiàng)目的正常運(yùn)作，解決個(gè)人、企業(yè)的資金緊缺困難。在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，其本身的重要作用不言而喻。目前P2P行業(yè)以小貸、擔(dān)保、典當(dāng)、融資租賃、產(chǎn)業(yè)鏈金融等民營(yíng)金融居多，同質(zhì)化程度較高的平臺(tái)將出現(xiàn)重組并購(gòu)的現(xiàn)象。在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)下，“高利息”吸引客戶的商業(yè)模式成本逐漸增高，且大部分平臺(tái)基本完成原始客戶的積累，這將使得平臺(tái)收益逐漸回歸“理智水平”。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年3月，我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為15.02%，環(huán)比上月下降了44個(gè)基點(diǎn)。但投資人數(shù)是去年同期的4.15倍。

經(jīng)過2014年倒閉潮的洗禮，提高了投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。對(duì)投資平臺(tái)的選擇將更加嚴(yán)格，風(fēng)控能力強(qiáng)，資信聲譽(yù)好的領(lǐng)跑平臺(tái)將脫穎而出，成為行業(yè)領(lǐng)軍。而集團(tuán)式的作業(yè)成為過去式，行業(yè)細(xì)分將成為趨勢(shì)。

2015年是P2P行業(yè)加速洗牌的一年，部分平臺(tái)已完成幾輪融資，準(zhǔn)備向A股上市迸發(fā)。電商巨頭基于大數(shù)據(jù)的布局基本完成，準(zhǔn)備進(jìn)軍P2P行業(yè)?！耙粠б宦贰薄盎ヂ?lián)網(wǎng)+”等概念從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步推向小微企業(yè)，再到個(gè)人，這都將涉及資金需求與流動(dòng)，傳統(tǒng)金融的劣勢(shì)逐漸凸顯。P2P作為傳統(tǒng)金融的有效補(bǔ)充，必將加速行業(yè)內(nèi)部洗牌，淘汰劣質(zhì)平臺(tái)，優(yōu)質(zhì)平臺(tái)登上歷史舞臺(tái)，緊跟時(shí)代的步伐。此外，監(jiān)管細(xì)則即將落地，這將對(duì)P2P行業(yè)的健康發(fā)展起到至關(guān)重要的作用，P2P行業(yè)將形成“內(nèi)部+外部”的洗牌模式，促進(jìn)行業(yè)自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

3 結(jié)論及對(duì)策建議

P2P應(yīng)當(dāng)是金融服務(wù)平臺(tái)，不同于商業(yè)銀行具有吸收存款發(fā)放貸款的權(quán)利，也不具備構(gòu)造資金池的條件，其應(yīng)是作為中介存在，匹配資金盈余者與短缺者的信息，其發(fā)揮的是橋梁作用，削弱現(xiàn)實(shí)中資金需求信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。但行業(yè)中出現(xiàn)的“高收益、保本”等保證，使得原本的中介平臺(tái)性質(zhì)變質(zhì)。這也是造成行業(yè)亂象的原因之一。因此，監(jiān)管法律、法則的出臺(tái)，顯得尤為緊迫。此外，除去必要的硬件設(shè)施的建設(shè)，在軟件方面也應(yīng)得到宣傳、推廣。

目前我國(guó)的《銀行法》《證券法》《保險(xiǎn)法》各司其職，監(jiān)管傳統(tǒng)金融下的各個(gè)行業(yè)，但卻不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融。且在傳統(tǒng)金融體系下，不同部門針對(duì)不同行業(yè)的監(jiān)管不具有相同互融性，但互聯(lián)網(wǎng)金融是各個(gè)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相融合、行業(yè)間互相融合的整體，因而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將帶動(dòng)傳統(tǒng)金融互通互融，促使傳統(tǒng)金融體系轉(zhuǎn)型，推進(jìn)金融的創(chuàng)新發(fā)展。保護(hù)消費(fèi)者是監(jiān)管機(jī)制的重心和行業(yè)發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)，因而構(gòu)建以保護(hù)消費(fèi)者為核心的規(guī)范監(jiān)管法規(guī)，是促進(jìn)P2P行業(yè)健康發(fā)展的有效良方。如英美等國(guó)的準(zhǔn)入條件高，在一定程度避免了欺詐成分，保障了消費(fèi)者利益。英國(guó)的Zopa因美國(guó)的準(zhǔn)人成本過高，而退出了美國(guó)市場(chǎng)。其次，P2P作為舶來品，其互聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)源自國(guó)外，對(duì)于消費(fèi)者隱私及信息保護(hù)的互聯(lián)網(wǎng)加密技術(shù)較為成熟，我國(guó)應(yīng)在技術(shù)方面創(chuàng)新，獲得自主專利。此外，在現(xiàn)行大數(shù)據(jù)環(huán)境下，部分后臺(tái)數(shù)據(jù)冗雜，未被充分管理利用，可構(gòu)建一個(gè)數(shù)據(jù)庫，實(shí)現(xiàn)央行征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對(duì)接，既可有效利用現(xiàn)有征信數(shù)據(jù)，亦可有效補(bǔ)充央行征信系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，實(shí)時(shí)對(duì)接。

在多重因素的干擾下，P2P行業(yè)將度過一段艱難的轉(zhuǎn)型期，其爆炸式增速將放緩。預(yù)期未來，監(jiān)管細(xì)則頒布及內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)將使優(yōu)質(zhì)平臺(tái)并購(gòu)中小平臺(tái)誕生出少數(shù)行業(yè)巨頭，其平臺(tái)顯示出產(chǎn)品的多樣化，大部分平臺(tái)將深耕細(xì)分行業(yè)，行業(yè)最終向集約化發(fā)展。