周運(yùn)國

摘要：盈余信息是上市公司管理層與證券監(jiān)管部門、稅務(wù)部門、大股東、債權(quán)人等利益相關(guān)者所形成一系列“契約關(guān)系”中核心考量指標(biāo)。本文研究了CFO背景特征對盈余信息質(zhì)量的影響，并提出了該研究框架的構(gòu)建要求與方法。

關(guān)鍵詞：CFO 背景特征 盈余信息質(zhì)量 影響 框架構(gòu)建

1 選題背景

CFO是西方發(fā)達(dá)國家公司中重要的高管職位之一，他們的權(quán)力處于企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間，主要負(fù)責(zé)企業(yè)重大戰(zhàn)略決策的制定和執(zhí)行[1]。相比國外發(fā)達(dá)國家的CFO，我國財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在公司治理中的地位也在逐步提高，其職能由傳統(tǒng)的核算和監(jiān)督向參與企業(yè)經(jīng)營管理邁進(jìn)。然而，《首席財(cái)務(wù)官》調(diào)研后發(fā)現(xiàn)將近有17%的受采訪CFO有一個(gè)共同的經(jīng)歷：在其任職期間，領(lǐng)導(dǎo)者都曾對其提出至少一次修改財(cái)務(wù)報(bào)表的要求[2]。普華永道在對亞太地區(qū)400名首席財(cái)務(wù)官采訪后發(fā)現(xiàn)：除了少數(shù)治理結(jié)構(gòu)好的大公司的首席財(cái)務(wù)官具有戰(zhàn)略決策職能外，多數(shù)首席財(cái)務(wù)官的職能仍為記賬[3]。由此可知，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，我國財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的現(xiàn)狀不容樂觀。具體表現(xiàn)在：

1.1 “稱謂多樣化”。我國財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的稱謂多種多樣，其稱謂主要有三種形式：財(cái)務(wù)總監(jiān)、總會計(jì)師和CFO（首席財(cái)務(wù)官）。上市公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人稱謂為財(cái)務(wù)總監(jiān)和總會計(jì)師的居多，用CFO這一稱謂的公司還不是很普遍。不同財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人稱謂背后隱藏的是不同公司治理環(huán)境下財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職能定位和權(quán)利的差異。

1.2 “權(quán)利不到位”。上市公司的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人理論上是一個(gè)同時(shí)進(jìn)入董事會決策層和經(jīng)理執(zhí)行層的重要職位，承擔(dān)外部受托責(zé)任，代表出資者對外部資本進(jìn)行管理，并對董事會或大股東負(fù)責(zé)。現(xiàn)實(shí)中我國財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人大多由總經(jīng)理提名，總經(jīng)理對財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任免具有重要的決定權(quán)，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人僅對總經(jīng)理或主管財(cái)務(wù)副總負(fù)責(zé)，不對董事會負(fù)責(zé)。這就導(dǎo)致財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人基于自身利益最大化考慮與管理層合謀盈余管理，甚至直接參與會計(jì)造假。進(jìn)而也就無法完成出資者賦予財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的外部受托責(zé)任。

1.3 “職能定位滯后”。我國理論界和實(shí)務(wù)界對財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的基本職能定位達(dá)成共識的是其財(cái)務(wù)核算和財(cái)務(wù)監(jiān)督的職能，沒有把現(xiàn)代公司治理環(huán)境下財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人參與企業(yè)戰(zhàn)略決策職能放在與財(cái)務(wù)核算和財(cái)務(wù)監(jiān)督同等重要的位置?，F(xiàn)代企業(yè)制度下的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人是大股東或董事會委派到公司從專業(yè)化角度幫助公司管理層做出戰(zhàn)略決策的職業(yè)財(cái)務(wù)高管，履行大股東的外部受托責(zé)任，對其資本運(yùn)行的有效性進(jìn)而監(jiān)管，并對大股東或董事會負(fù)責(zé)；而財(cái)務(wù)核算和財(cái)務(wù)監(jiān)督是公司財(cái)務(wù)部門經(jīng)理及其財(cái)務(wù)人員的主要職責(zé)。

1.4 “薪酬激勵(lì)不合理”。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人作為大股東的代理人，對管理層的受托責(zé)任進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督，但財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人與股東本身就存在著委托代理關(guān)系。在這種多層委托代理關(guān)系下，同處于代理人地位的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和企業(yè)其他高管必然會出現(xiàn)代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇現(xiàn)象的存在。我國目前主要是以盈余為考核指標(biāo)對財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人進(jìn)行薪酬激勵(lì)，而盈余指標(biāo)也是證券監(jiān)管部門和稅務(wù)部門監(jiān)管上市公司，上市公司考核管理層的重要指標(biāo)。在這種過度使用盈余指標(biāo)的情況下，管理層和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人為了自身利益最大化可能會合謀進(jìn)行盈余管理；上市公司大股東為了應(yīng)對證券監(jiān)管部門的監(jiān)督，保住“上市公司”這個(gè)稀缺資源，在某種程度上也可能默許財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和其他管理層進(jìn)行盈余管理。在這種制度背景下，目前上市公司建立的以盈余為指標(biāo)的薪酬激勵(lì)機(jī)制很難從根本上起到提高會計(jì)信息質(zhì)量的作用。

在這樣的大背景下，把對財(cái)務(wù)信息生產(chǎn)和報(bào)告的直接負(fù)責(zé)人與財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的研究結(jié)合起來，研究我國上市公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征對盈余信息質(zhì)量的影響具有十分重要的理論與實(shí)踐價(jià)值。

2 研究意義

現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度和公司治理環(huán)境下，盈余信息是投資者、債權(quán)人、相關(guān)政府部門、客戶、員工等關(guān)注的焦點(diǎn)。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在生成企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的過程中處于關(guān)鍵性的位置，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人對盈余信息質(zhì)量的影響顯而易見。本文將從財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人性別、年齡、學(xué)歷、薪酬和任期方面研究財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征對上市公司盈余信息質(zhì)量的影響，研究意義主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

2.1 有助于豐富盈余信息質(zhì)量影響因素的相關(guān)理論研究。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在高管團(tuán)隊(duì)中扮演著非常重要的角色，其作為企業(yè)會計(jì)信息系統(tǒng)直接負(fù)責(zé)人兼具核算、監(jiān)督和戰(zhàn)略支持職能，直接影響到財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量。然而，以往關(guān)于盈余信息質(zhì)量的影響因素研究僅僅是基于委托代理理論、信息不對稱理論等經(jīng)濟(jì)學(xué)理論視角，研究公司治理結(jié)構(gòu)對盈余信息質(zhì)量影響。本文試圖通過財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征對盈余信息質(zhì)量影響進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究，來驗(yàn)證二者的相關(guān)性。

2.2 有利于為我國上市公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人選拔、任用和激勵(lì)相關(guān)制度的完善提供經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。我國上市公司目前沒有形成規(guī)范的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人市場，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的選拔、任用主要取決于公司股東會和總經(jīng)理的意見，缺乏財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人選拔、任用的相關(guān)參考依據(jù)。本文立足中國特殊的制度和背景，從財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人性別、年齡、學(xué)歷、薪酬、任期五個(gè)方面來實(shí)證研究財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征對盈余信息質(zhì)量的影響規(guī)律。以期為上市公司選拔、任用和激勵(lì)有一定啟示作用。

2.3 有助于為企業(yè)利益相關(guān)者做決策時(shí)甄別上市公司盈余信息質(zhì)量提供新的視角和途徑。企業(yè)投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者對盈余信息質(zhì)量的甄別主要依賴于上市公司對外公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)告和會計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)意見。本文研究了上市公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征對盈余信息質(zhì)量的影響，研究結(jié)論為其對企業(yè)投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者甄別盈余信息質(zhì)量有一定的參考價(jià)值。

3 研究方法

3.1 系統(tǒng)分析的方法。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人貫穿上市公司會計(jì)工作流程的方方面面，是影響盈余信息質(zhì)量的重要因素。然而，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征內(nèi)容廣泛，對財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征對盈余信息質(zhì)量影響的研究必須以系統(tǒng)理論為指導(dǎo)，并用系統(tǒng)分析的方法。

3.2 規(guī)范研究的方法。在對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，以委托代理理論、高階管理理論和激勵(lì)理論為依托，從理論上分析了財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征對盈余信息質(zhì)量的影響。并在理論分析的基礎(chǔ)上，提出假設(shè)，為實(shí)證研究提供理論基礎(chǔ)和依據(jù)。

3.3 實(shí)證研究的方法。用修正后的瓊斯模型計(jì)算出的可操控應(yīng)計(jì)項(xiàng)的絕對值作為盈余信息質(zhì)量的衡量指標(biāo)，選用財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的性別、年齡、學(xué)歷、薪酬和任期作為其背景特征變量。在控制了相關(guān)影響因素基礎(chǔ)上用多元回歸模型，以我國A股上市公司2009-2011年的數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證分析，分別驗(yàn)證了財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征變量對上市公司盈余信息質(zhì)量的影響。

4 研究內(nèi)容與框架

全文共分5部分：

4.1 緒論。簡要介紹了文章的研究背景，進(jìn)而提出本文的研究意義、研究方法，最后闡述本文的研究內(nèi)容與框架。

4.2 文獻(xiàn)回顧。首先，文章對盈余信息質(zhì)量及其影響因素、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及其背景特征、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征與盈余信息質(zhì)量關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧。其次，在了解相關(guān)文獻(xiàn)已有的研究成果的基礎(chǔ)上分析其存在的局限和不足。最后總結(jié)出已有研究成果對本文的啟示。

4.3 財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人背景特征對盈余信息質(zhì)量影響的理論分析。理論基礎(chǔ)主要包括委托代理理論、信息不對稱理論、高階管理理論和激勵(lì)理論。其中基于委托代理理論和信息不對稱理論使我們發(fā)現(xiàn)，在我國公司治理不完善的情況下，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人有利用自身職位優(yōu)勢謀取利益最大化的動(dòng)機(jī)；在委托代理理論和信息不對稱理論分析結(jié)論的基礎(chǔ)上，高階管理理論為我們分析得出財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的個(gè)人特征（性別、年齡、學(xué)歷、任期）對盈余信息質(zhì)量有影響起到關(guān)鍵性的理論支持；基于激勵(lì)理論我們可以發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人薪酬對盈余信息質(zhì)量有影響。本章為后文實(shí)證研究與分析提供了理論依據(jù)。

4.4 CFO背景特征對盈余信息質(zhì)量影響的實(shí)證檢驗(yàn)。文章通過文獻(xiàn)回顧和理論分析充分驗(yàn)證了五個(gè)實(shí)證假設(shè)的正確性，并對比了深滬兩市上市公司在2009-2011年的盈余信息質(zhì)量，并借助回歸分析法驗(yàn)證和分析了這五個(gè)假設(shè)。

4.5 研究結(jié)論與建議。首先，對實(shí)證研究的結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)，歸納論文的主要研究結(jié)論。其次，有針對性地對研究結(jié)果提出相關(guān)政策建議，并提出本文研究的局限性和文章的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)。

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