[摘要]2009年7月，國務院批準開展跨境人民幣業(yè)務試點，這被視為人民幣國際化啟程的開始。過去六年以來，人民幣國際化的進程遠遠超出了人們的預想，發(fā)展迅猛。人民幣跨境業(yè)務從無到有、從小到大，目前人民幣已成為世界第七大常用支付貨幣和第七大儲備貨幣，我國也躍升為全球貨幣貿(mào)易第一大國。不過，我們應清晰地正視人民幣國際化的收益與責任問題，以及存在的需要克服和突破的制度性、機制性問題。

[關(guān)鍵詞]人民幣；國際化；利益；責任

[DOI]1013939/jcnkizgsc201538049

若一種貨幣的市場交易網(wǎng)絡影響擴展到境外，對其他國家的經(jīng)濟系統(tǒng)產(chǎn)生重要影響，那么這種貨幣的國內(nèi)職能就實現(xiàn)了國際擴展。此時，這種貨幣成為國際貨幣。人民幣國際化就是市場需求驅(qū)動的必然結(jié)果，這主要體現(xiàn)在中國在全球、亞洲、周邊國家經(jīng)濟和地區(qū)的分工和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢地位。

1人民幣國際化內(nèi)涵及發(fā)展現(xiàn)狀

11人民幣國際化的定義及實現(xiàn)路徑

人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。業(yè)界廣為認同的人民幣國際化路徑是：先讓人民幣成為國際貿(mào)易支付和結(jié)算的主要貨幣；其次成為國際金融市場的交易貨幣；最后成為其他國家央行的外匯儲備。

12人民幣國際化發(fā)展現(xiàn)狀

2009年《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》頒布實施以來，人民幣國際化已經(jīng)走到第5年。人民幣成為中國對外經(jīng)貿(mào)投資往來的第二大支付結(jié)算貨幣。我國現(xiàn)在用人民幣結(jié)算的貿(mào)易量2013年占到中國進出口量的18%，從全球從貿(mào)易量上講，目前人民幣僅次于美元。而在金融交易當中，人民幣對外的信貸規(guī)模加上人民幣海外的債券和票據(jù)發(fā)行的規(guī)模都在不斷地攀升。人民幣在金融結(jié)算方面目前已經(jīng)躍居至第7位。當人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算和金融交易當中能夠占據(jù)更多份額，人民幣匯率更加穩(wěn)定，人民幣投資價值更加顯著的時候，成為其他國家外匯儲備將是必然結(jié)果。

2人民幣國際化的收益

21加強我國經(jīng)濟實力

實現(xiàn)貨幣國際化必須要具有強大的經(jīng)濟實力及穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟市場。因此，實現(xiàn)了人民幣國際化，我國的經(jīng)濟實力就有更大的提升。人民幣在國際經(jīng)濟領(lǐng)域有著良好信譽，我國實施人民幣國際化的政策進一步加強了經(jīng)濟秩序與信用基礎。

22提升人民幣在國際上的地位

人民幣國際化進一步發(fā)展，不僅國內(nèi)相關(guān)企業(yè)對人民幣需求增加，國際間的投資、貿(mào)易、融資也會更加廣泛地使用人民幣。人民幣國際化不但提高了企業(yè)在國際金融市場的競爭力，還提高了我國的國際金融話語權(quán)及在國際上的地位。隨著美國、歐洲經(jīng)濟危機的爆發(fā)，美元、歐元未來發(fā)展的方向具有不確定性，而人民幣在國際上已經(jīng)廣泛的使用，因此會有很大發(fā)展空間。

23人民幣國際化

人民幣國際化有利于縮小國際收支逆差，提高人民幣在國際上使用的靈活度，增強抵御風險的能力。人民幣國際化發(fā)展以來，我國對外貿(mào)易不斷增加，外匯儲備穩(wěn)步上升，遠遠超過國際需求規(guī)定的30%，為人民幣國際化提供了可靠的保證。

24健全金融體系

隨著中國人民銀行不斷的趨于國際化，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的減少、資產(chǎn)及業(yè)務管理水平的不斷提升、業(yè)務的不斷創(chuàng)新及能力的增強，使得我國金融體系正在逐步趨于健全。

3人民幣國際化承擔的責任

必須清醒地認識到人民幣在國際化過程中承載的責任。以美國為例，它之所以能夠長期充當世界貨幣角色，不僅與布雷頓森林體系存續(xù)期內(nèi)其他國家貨幣與美元掛鉤、黃金對美元的增信支持有關(guān)，而更多的則出于各國對美國金融市場廣度深度、開放、高效以及以契約精神為核心、公平公正的市場制度安排的認同。另外，美國充當世界貨幣，導致美聯(lián)儲在貨幣政策等方面面臨的外部性，最典型的就是“特里芬悖論”。

此外，任何國別貨幣的國際化，本質(zhì)上是個市場確信的過程，單純基于國別政府信用的或隱性或顯性背書，都很難支撐一國貨幣的國際化。具體到我國，近年來人民幣在貿(mào)易結(jié)算方面取得快速突破，部分國家也將人民幣納入儲備體系，但成果實現(xiàn)的前提是我國政府的信用背書。

再次，隨著人民幣在國際儲備貨幣領(lǐng)域的深化，客觀上需要人民幣定價機制的市場化。盡快實現(xiàn)人民幣在資本項目關(guān)鍵領(lǐng)域的可兌換，建立國內(nèi)發(fā)達、開放的資本市場和外匯市場等，努力提高人民幣資產(chǎn)的定價能力、風險識別、管控和對沖能力的基礎。

4人民幣國際化的風險

人民幣國際化也給中國政府帶來空前壓力。

41宏觀調(diào)控難度增加

人民幣在境外流通越廣泛，越不利于國內(nèi)對人民幣的宏觀調(diào)控能力，比如國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹需要通過緊縮貨幣政策提高利率時，在境外流通的人民幣會趁機而入，使人民幣數(shù)量大大增加，影響央行實施的貨幣政策。大大削弱國內(nèi)對本國貨幣的控制能力。一旦取消了貨幣壁壘，經(jīng)濟危機、通貨膨脹很可能發(fā)生。從而加大了宏觀調(diào)控的難度。

42管理和監(jiān)測現(xiàn)金的難度增大

人民幣異國流通，使央行管理現(xiàn)金的難度大大增加，此外，人民幣在國際通存通兌，免去了兌換的過程，使一些非法的地下交易，國際賭博等活動應運而生，增大了人民幣的非法流通，給中國的金融市場帶來不利影響。

43經(jīng)濟條件成熟下的貨幣國際化的必要成本增加

貨幣國際化以后如果本幣的實際利率與名義利率相偏離，或是即期匯率、利率與預期匯率、利率相偏離都將給國際投機者進行套利的機會，刺激短期投機性資本流動，從而威脅國內(nèi)經(jīng)濟金融的穩(wěn)定。

44約束人民幣匯率政策

中國與外國官方機構(gòu)之間會考慮貶值的利潤分配和其人民幣資產(chǎn)損失方面的復雜性。其次，若作為儲備貨幣地位的人民幣貶值，將更大程度上降低人民幣的聲譽。人民幣國際化后，將會被更多國家儲存和使用。國外貨幣需求偏好如果發(fā)生變化，將會導致我國貨幣供需變化，導致匯率的波動。

45人民幣國際化可能導致債務加重

人民幣成為國際貨幣，被其他國家使用，勢必要大量輸出人民幣。其途徑一般來說是貿(mào)易逆差和資本外流，這就可能加重我國的債務負擔。

5人民幣國際化展望

中國與海外的貿(mào)易聯(lián)系增強以及中國正在進行的一系列改革，正在促使各國儲備資產(chǎn)管理機構(gòu)把人民幣看作可行的儲備貨幣。從亞洲到美洲的各國中央銀行，正在把人民幣添加到儲備資產(chǎn)組合之中。人民幣國際化已走過5年有余。以貿(mào)易結(jié)算為源頭，跨境人民幣業(yè)務已擴展至直接投資和融資以及金融交易。2014年10月英國政府成功發(fā)行30億元人民幣主權(quán)債券。人民幣國債的發(fā)行將進一步鞏固英國作為西方重要人民幣離岸中心的地位。澳大利亞公開承認人民幣占其外匯儲備的3%。歐洲央行也計劃把人民幣納入外匯儲備。英國是歐洲地區(qū)人民幣支付規(guī)模增速最快的地區(qū)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2013年，倫敦日均人民幣外匯交易量達253億美元，連續(xù)兩年保持了50%以上的增速。

目前人民幣離岸中心主要在亞洲地區(qū)，人民幣在歐洲的流動性有待提高。今后，有賴于厘清人民幣國際化與貿(mào)易差額和資本項目可兌換之間的關(guān)系，擴展人民幣在金融領(lǐng)域的使用，并抓住 “絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”建設以及IMF進行SDR貨幣籃審查的歷史機遇，繼續(xù)推進人民幣國際化進程。人民幣的未來將最終取決于中國國內(nèi)金融改革的速度和廣度，中國的股票、債券、銀行、貨幣等各類市場都需要繼續(xù)加大改革步伐，才能適應真正的人民幣國際化。

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[作者簡介]紀勇（1974—），女，山東威海人，新疆巴州廣播電視大學講師，經(jīng)濟學碩士。