何亞非

最近人民幣幾次貶值在國(guó)際上再次掀起各方對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向和人民幣國(guó)際化的熱議。正是“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”，各種說(shuō)法都有。有的議論中美在進(jìn)行“金融暗戰(zhàn)”，說(shuō)中國(guó)就此“將了美國(guó)一軍”，也有猜測(cè)中國(guó)事出有因，系為減輕外貿(mào)壓力不得已而為之。

從世界輿論和金融市場(chǎng)反應(yīng)看，有一點(diǎn)是肯定的，那就是中國(guó)的人民幣已經(jīng)走上國(guó)際化的道路，雖然任重而道遠(yuǎn)，但人民幣匯率的起伏波動(dòng)和中國(guó)的貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始具有全球性和全局性影響。

人民幣更需要走出去

我們先來(lái)看一組數(shù)字和事實(shí)：一是2005年中國(guó)匯率改革以來(lái)，人民幣名義匯率升值約30%，實(shí)際有效匯率則更高，綜合計(jì)算可能接近60%；二是過(guò)去5年中國(guó)跨境貿(mào)易結(jié)算使用人民幣的比例從2009年幾乎不存在，到2014年已達(dá)22%，人民幣在貿(mào)易、投資和儲(chǔ)備項(xiàng)下的使用均超出預(yù)期，成為世界上第5大支付貨幣；三是目前全球有約50家中央銀行擁有人民幣儲(chǔ)備（可能數(shù)額不大），外國(guó)人手中大約握有2000億美元的人民幣計(jì)價(jià)的股票和債券（相比美國(guó)的16萬(wàn)億美元還是很少）；四是國(guó)際貨幣基金組織（IMF）正在考慮將人民幣列入其儲(chǔ)備貨幣特別提款權(quán)（SDR）的貨幣籃子，雖然美國(guó)反對(duì)，但已是大勢(shì)所趨。五是人民幣國(guó)際支付系統(tǒng)（CIPS）逐步擴(kuò)大，已經(jīng)成形，呼之欲出。

綜合起來(lái)看，至少可以得出以下兩個(gè)結(jié)論：一是人民幣已經(jīng)進(jìn)入世界金融舞臺(tái)的中心，雖然離世界主要貨幣尚有較大差距；二是正如新加坡學(xué)者鄭永年所言，在中國(guó)已經(jīng)轉(zhuǎn)型為產(chǎn)能、資本過(guò)剩國(guó)家的情況下，經(jīng)濟(jì)要素需要走出去，人民幣更需要走出去。

對(duì)人民幣國(guó)際化時(shí)間的估計(jì)仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智，10年、15年、20年，眾說(shuō)紛紜。其實(shí)談?wù)撊嗣駧艊?guó)際化，離不開(kāi)其與美元的關(guān)系。而且，美元國(guó)際化道路對(duì)人民幣也有參考價(jià)值。

目前，世界各國(guó)包括美國(guó)對(duì)全球貨幣體系多元化都持正面、積極的態(tài)度，認(rèn)為世界貨幣多元化有助于全球經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展，減少各國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家的匯率和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而，美國(guó)從地緣政治角度考慮，對(duì)人民幣國(guó)際化對(duì)美元霸權(quán)地位的影響和挑戰(zhàn)依然心存疑慮。其最新的表現(xiàn)包括：美國(guó)反對(duì)中國(guó)牽頭設(shè)立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）；美國(guó)阻止人民幣進(jìn)入IMF特別提款權(quán)貨幣籃子；竭力推進(jìn)排擠中國(guó)的《跨太平洋經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系協(xié)定》（TPP）的談判；中國(guó)在海外設(shè)立了不少人民幣交易中心，如新加坡、倫敦、法蘭克福、盧森堡等等，恰恰沒(méi)有世界上最主要的金融中心紐約。從這幾個(gè)例子多多少少可以看出，美國(guó)對(duì)人民幣廣泛使用可能沖擊美元霸權(quán)地位是有擔(dān)心和焦慮的。

人民幣地位上升美國(guó)擔(dān)心什么？

首先，美國(guó)擔(dān)心人民幣地位上升會(huì)削弱美元作為美國(guó)世界霸權(quán)的地緣政治支柱和杠桿。目前世界上45%的跨境交易均以美元計(jì)價(jià)，任何國(guó)家的銀行想要做國(guó)際業(yè)務(wù)都需要使用美國(guó)的銀行體系。舉例來(lái)說(shuō)，美國(guó)財(cái)政部正是利用這一“金融利器”來(lái)實(shí)施對(duì)伊朗、朝鮮等國(guó)的金融制裁。最近有美國(guó)學(xué)者專門(mén)著書(shū)，詳盡地描述了這一內(nèi)幕，將美國(guó)的金融制裁喻為金融“核武器”，可見(jiàn)金融制裁威力之大。

設(shè)想如果將來(lái)有一天人民幣或者別的什么貨幣可以在國(guó)際清算和結(jié)算中替代、哪怕部分替代美元也就是美國(guó)金融體系的作用，那么美國(guó)的金融“核武器”就失效了，美國(guó)的地緣政治掌控能力也將相應(yīng)縮水。現(xiàn)在人民幣國(guó)際化進(jìn)程正在提速，其全球支付系統(tǒng)（CIPS）也將就緒，投入使用。事實(shí)上近年來(lái)使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的跨境交易成倍增加，CIPS將來(lái)有可能成為與美元并行的金融“高速公路”。

中國(guó)倡導(dǎo)的“一帶一路”構(gòu)想與美國(guó)的“新絲綢之路”（NSR）有異曲同工之處，中美完全可以在融合兩個(gè)構(gòu)想的基礎(chǔ)上進(jìn)行廣泛國(guó)際合作。這點(diǎn)其實(shí)大家看得很清楚。美方之所以對(duì)中方的“一帶一路”態(tài)度曖昧，地緣政治的擔(dān)心和猜忌是一個(gè)因素，另一個(gè)重要原因恐怕是擔(dān)心人民幣會(huì)乘機(jī)擴(kuò)大使用范圍和規(guī)模，在亞洲與美元平起平坐。

其次，美國(guó)擔(dān)心人民幣成為世界貨幣將增加中國(guó)的全球政治影響力，助力中國(guó)成為世界強(qiáng)國(guó)。金融是經(jīng)濟(jì)的命脈，世界強(qiáng)國(guó)的一個(gè)基本條件是具有全球通用的貨幣。這點(diǎn)美國(guó)有親身體會(huì)，因?yàn)槊绹?guó)的強(qiáng)國(guó)夢(mèng)就是這樣實(shí)現(xiàn)的。

在過(guò)去三十年里，中國(guó)人民幣已經(jīng)有兩次發(fā)揮過(guò)世界經(jīng)濟(jì)和金融“穩(wěn)定器”的作用。第一次是上世紀(jì)末1997-1998年亞洲金融危機(jī)期間，第二次是2008-2009年全球金融危機(jī)肆虐，各國(guó)貨幣都受到強(qiáng)大的貶值壓力的時(shí)候。盡管內(nèi)外壓力巨大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和出口也面臨重大考驗(yàn)，但中國(guó)政府在兩次區(qū)域和世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中堅(jiān)持人民幣不貶值，為了世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，堅(jiān)定立場(chǎng)，不采取“以鄰為壑”的貨幣政策，不利用本幣貶值來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)、保持自己的國(guó)際市場(chǎng)份額。這兩次人民幣堅(jiān)持不貶值，充分體現(xiàn)了中國(guó)“達(dá)則兼濟(jì)天下”的大國(guó)負(fù)責(zé)任精神，也為人民幣贏得了國(guó)際聲譽(yù)。而相比之下，美國(guó)近年來(lái)國(guó)內(nèi)政治腐敗以及美隨意使用美元體系對(duì)別國(guó)進(jìn)行金融制裁，已經(jīng)開(kāi)始削弱美元作為世界主要貨幣的聲譽(yù)和地位。

美國(guó)如果單從“零和”角度來(lái)看待人民幣的作用，那么它心存疑慮，乃至焦慮，就不奇怪了。其實(shí)，美國(guó)大可不必如此。中國(guó)的發(fā)展是世界和平和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的正能量，人民幣國(guó)際化也將為世界經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定貢獻(xiàn)力量。況且，人民幣在全球使用和交易量還很小，只是起個(gè)補(bǔ)充的作用。在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，美元依然是世界最主要的儲(chǔ)備貨幣和避險(xiǎn)工具。

再則就是經(jīng)濟(jì)上的考慮，美國(guó)擔(dān)心美元的“昂貴特權(quán)”遭到削弱，被人民幣等其他貨幣分享，切走“一塊蛋糕”。

目前，世界各國(guó)中央銀行60%以上的外匯儲(chǔ)備是美元或美元資產(chǎn)。作為世界貨幣的發(fā)鈔國(guó)家，只有美國(guó)才有這種“昂貴特權(quán)”。換言之，因?yàn)橛羞@種特權(quán)，美國(guó)舉債成本比別的國(guó)家低得多，同時(shí)美國(guó)政府和公司的債券賣的比別的國(guó)家貴。只有美國(guó)可以隨意印鈔票，雖然這樣做最終會(huì)損害美元的信譽(yù)。美元的“昂貴特權(quán)”代表看得見(jiàn)、摸得著的巨大利益。據(jù)麥肯錫研究所最新計(jì)算，美國(guó)每年據(jù)此將增加1000億美元的收入。美國(guó)財(cái)政部10年期債券利息起碼要比其他國(guó)家低一個(gè)百分點(diǎn)。美元的世界貨幣地位每年給美國(guó)GDP增加0.3%～0.5%。

如果人民幣成為世界主要貨幣之一，那么國(guó)際投資者就有了除美元、歐元等貨幣的又一種選擇。因?yàn)闅W元、日元、英鎊等總量小，美國(guó)擔(dān)心人民幣份額擴(kuò)大主要會(huì)“侵蝕”美元的份額，導(dǎo)致美國(guó)的利率上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受影響。

人民幣與世界貨幣之間仍有距離

無(wú)論是從穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)金融，還是減輕美國(guó)金融體系壓力來(lái)看，美國(guó)上述擔(dān)心都是不必要的。這是因?yàn)椋?/p>

第一，全球化迅猛發(fā)展是各國(guó)利益交融，結(jié)成了利益共同體和命運(yùn)共同體。各國(guó)經(jīng)濟(jì)的相互依存需要一個(gè)多種世界貨幣支撐的全球貨幣體系，這有助于穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)，減少金融風(fēng)險(xiǎn)。世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的改善和穩(wěn)定首先受益的是美國(guó)，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)體量最大，與各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系也最緊密。

第二，要成為世界主要貨幣，需要貨幣發(fā)行國(guó)具備以下條件：一是政治穩(wěn)定、法律齊全、法制牢靠；二是經(jīng)濟(jì)體量大，金融市場(chǎng)有足夠深度和廣度，容得下大批量資金的進(jìn)出；三是可隨時(shí)自由兌換，作為金融避險(xiǎn)工具的可靠性。

2008-2009年世界金融危機(jī)期間，美國(guó)作為金融危機(jī)的發(fā)源地、美元作為一國(guó)貨幣與世界主要儲(chǔ)備貨幣的矛盾，并沒(méi)有影響各國(guó)資金紛紛涌入美元市場(chǎng)，尋求各自金融資產(chǎn)的安全，美元依然是唯一的國(guó)際資本避險(xiǎn)工具。這個(gè)例子足以證明上述三點(diǎn)條件的重要性。而人民幣離這些要求仍有不小的距離。僅經(jīng)濟(jì)體量和貨幣自由兌換這兩條就需要中國(guó)繼續(xù)做出很大的努力。

人民幣國(guó)際化是中國(guó)現(xiàn)代化和成為世界強(qiáng)國(guó)的必經(jīng)之路。然而，人民幣國(guó)際化還有很長(zhǎng)的路要走，任重而道遠(yuǎn)。

中國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)定不移走改革開(kāi)放的道路，奉行穩(wěn)健的財(cái)政和貨幣政策，在不斷擴(kuò)大人民幣使用范圍，從交易、投資到儲(chǔ)備，一步一個(gè)腳印，同時(shí)保持人民幣的穩(wěn)定性和可靠性。