張漢明

廣東燕塘乳業(yè)股份有限公司 廣東 廣州 510000

上市公司信息披露中存在的問題和對策

張漢明

廣東燕塘乳業(yè)股份有限公司 廣東 廣州 510000

隨著我國證券行業(yè)的不斷發(fā)展與完善,面對證券市場上各種信息的發(fā)布,使得人們無法對信息的真實(shí)性進(jìn)行有效的判斷,信息不對稱會誤導(dǎo)投資者的決策,有失市場的公平競爭,這就使得人們對信息披露的要求逐漸提高。同樣隨著上市公司的信息披露制度不斷的規(guī)范,對投資者、債權(quán)人及利益相關(guān)人的權(quán)益起到了保護(hù)作用,也以此進(jìn)行證券監(jiān)管工作,讓證券市場更加穩(wěn)定有序,所以上市企業(yè)有效的進(jìn)行信息披露是非常重要的。

上市公司 信息披露 存在問題 對策

信息披露制度（公示制度）,是上市公司以確保投資者利益為目的,依照相關(guān)法律規(guī)定有責(zé)任與義務(wù)將企業(yè)自身的管理情況、財務(wù)狀況、投資動向、經(jīng)營成果及其他非財務(wù)類關(guān)鍵信息向證券監(jiān)管部門報告,通過公開或公告的信息來接受公眾的監(jiān)督,使投資者能夠充分了解市場內(nèi)上市公司的情況,更加有效的保障公眾的利益與維護(hù)市場的良好秩序。但是目前,我國的上市公司信息披露還存在缺陷,下面我就從這些問題入手,分析其產(chǎn)生的根源,由此找到完善與改進(jìn)的措施,來有效發(fā)揮信息披露的關(guān)鍵職能,讓市場更公平公正的健康發(fā)展。

一、上市公司信息披露的主要問題

（一）披露信息滯后

上市公司內(nèi)部的管理情況、財務(wù)狀況、投資動向、經(jīng)營成果及其他非財務(wù)類情況都是連續(xù)動態(tài)的過程,所以相關(guān)的信息也是跟著進(jìn)行連續(xù)變化的,這就要求披露的信息必須及時。證券交易中,時間與信息都是至關(guān)重要的,可能因?yàn)榕兜臏?產(chǎn)生內(nèi)幕信息而讓知情者謀取暴利或者是規(guī)避風(fēng)險,對投資者十分不公平。

（二）披露信息造假

很多信息披露內(nèi)容存在不真實(shí)現(xiàn)象,表現(xiàn)為:第一、披露的相關(guān)數(shù)字失真,如人為修改利潤數(shù)據(jù)、偽造資產(chǎn)情況、少報負(fù)債或者損失,給投資者以積極的信號,讓其作出錯誤的決策,幫助企業(yè)籌集基金;第二、模糊或是修改信息內(nèi)容,如將不合法、違規(guī)、虛假的收支或行為通過模糊概念或者是修改名稱使其變?yōu)楹戏?、合?guī)、真實(shí)的收支或行為,以達(dá)到欺騙大眾的目的。

（三）披露信息殘缺

上市公司基本沒有按照信息披露要求來完整、充分的公布信息,一方面,有些信息如果公布出去會對公司不利,所以故意“少披露”或者是“假披露”;另一方面,大量的信息披露會加大企業(yè)的報告成本,而且也可能使自己陷入被動的境地,所以企業(yè)寧愿選擇不把信息完全公布出去。

（四）披露信息被動

我國市場上企業(yè)進(jìn)行的信息披露都屬于制度推動型,公司只是為了執(zhí)行證監(jiān)會及交易所的要求,只要不違規(guī)或者受到處罰就可以,能不多披露就不多披露,本身缺乏主動、自發(fā)披露信息的自覺意識,所以只要是監(jiān)督或者處罰不嚴(yán)格,就會出現(xiàn)違規(guī)現(xiàn)象。

二、信息披露問題產(chǎn)生的根源

（一）內(nèi)部原因

首先,公司內(nèi)部對信息披露的管理與監(jiān)督不完善,沒有設(shè)置審計、管理、監(jiān)督部門;其次,受利益的驅(qū)使,某些企業(yè)只是為了眼前的利益,而對披露信息造假和違規(guī),選擇對自己有利的方面進(jìn)行公布,便于得到更多的投資與利潤。最后,缺乏積極的信息披露意識,不了解相關(guān)程序規(guī)定,只是單純應(yīng)付任務(wù),造成信息披露的無序混亂現(xiàn)象。

（二）外部原因

1、法律法規(guī)不健全

體現(xiàn)在以下兩方面:第一,缺乏信息披露相關(guān)的會計制度。很多信息披露的內(nèi)容在制度上沒有詳細(xì)的規(guī)定,帶來財務(wù)人員工作無據(jù)可依的情況發(fā)生。第二,會計準(zhǔn)則間存在沖突。因?yàn)闇?zhǔn)則的制定可能出自不同的機(jī)構(gòu),所以難免會帶來沖突,但是沒有一個最終的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行矛盾的解決,造成企業(yè)有空可鉆,進(jìn)行“合理”的違規(guī)。

2、外部監(jiān)管不到位

上市公司違規(guī)披露的重大誘因是對其監(jiān)管不力、處罰不嚴(yán)。首先,相關(guān)監(jiān)督部門（證監(jiān)會、會計事務(wù)所、司法監(jiān)督機(jī)關(guān)等）、政府與社會的審計監(jiān)督力度不足,造成大量未經(jīng)嚴(yán)格把關(guān)的違規(guī)信息對外公布與披露,如2011年大地傳媒的相關(guān)信息披露中,大部分將上年度的采購與銷售合同進(jìn)行修改,作為本年度的披露數(shù)據(jù)發(fā)布。

其次,相應(yīng)的處罰也不到位,如2012年對于寶安地產(chǎn)涉及信息披露的違法行為,除對公司相關(guān)負(fù)責(zé)人予以行政處罰外,對公司及其總裁分別判處60萬元及30萬元不等的罰款,這樣的違規(guī)成本跟其收益相比相差太多,在利益的驅(qū)使下,更多企業(yè)選擇違規(guī)。

三、解決問題的對策

（一）建立內(nèi)部控制機(jī)制

第一,健全獨(dú)立董事會制度,發(fā)揮董事在公司中的監(jiān)督作用;第二,設(shè)立審計委員會或賦予監(jiān)事會審計的權(quán)利,負(fù)責(zé)公司上下經(jīng)營及財務(wù)情況的審計與監(jiān)督;第三,建立績效考核機(jī)制,激勵與約束企業(yè)內(nèi)財務(wù)人員、管理人員、經(jīng)理人等所有人員對企業(yè)制度的執(zhí)行力度。

（二）規(guī)范信息披露制度

雖然我國已經(jīng)出臺了相關(guān)的信息披露制度,但是披露的重要數(shù)據(jù)范圍、內(nèi)容、格式、編報規(guī)則等事項(xiàng)并不完善與規(guī)范,一些特殊情況也沒有進(jìn)行規(guī)范,如企業(yè)并購、認(rèn)購股權(quán)計劃、股份回購等事項(xiàng)應(yīng)如何披露,都應(yīng)該涵蓋到制度當(dāng)中,來制定出符合現(xiàn)代企業(yè)需要的信息披露制度。

（三）加大監(jiān)督力度

對于相關(guān)的法律法規(guī),我國先后頒布了如公司法、證券法、上市公司的股票發(fā)行與交易、信息披露、上市公司的治理規(guī)則等一系列法律條款,對上市企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管,但對于信息披露違規(guī)行為進(jìn)行處罰的民事賠償法律體系還存在很大漏洞,應(yīng)加重處罰的金額與所負(fù)責(zé)任。

（四）完善會計體系

完善會計制度,以“注冊會計師”為審計核心,來建立信息披露的監(jiān)督系統(tǒng),讓其作為第三方,客觀、獨(dú)立、公正的監(jiān)督財務(wù)信息的相關(guān)披露,確保數(shù)據(jù)的真實(shí)與準(zhǔn)確性。并大力提升會計從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng),增強(qiáng)風(fēng)險意識、業(yè)務(wù)技能與職業(yè)道德,引進(jìn)與培養(yǎng)優(yōu)秀人才。

四、結(jié)語

上市公司在市場逐步完善的過程中,要想更持久、健康的發(fā)展,必須進(jìn)行合理的信息披露,目前我國的信息披露還存在著很多不足,但是只要正確找出問題所在,并從根源處找到解決問題的策略,規(guī)范披露制度,將信息披露的作用有效發(fā)揮,維護(hù)投資者的合法利益,讓我們國家的證券市場與上市公司都更加健康有序的成長。

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[3]田俊敏.上市公司信息披露中存在的問題及對策研究[J].中國商界.2008,01(10):43-44.