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文化傳媒上市公司績效評價體系研究

2015-04-17 14:07齊慶祝
關鍵詞:文化傳媒績效評價責任

李 婕,齊慶祝

(天津工業(yè)大學 管理學院,天津 300387)

文化產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展對促進我國社會主義核心價值觀建設具有重要意義,因此,近年來學者們非常關注對文化傳媒上市公司績效評價的研究,尤其關注企業(yè)績效的結果。雖然學者們逐漸認識到文化傳媒企業(yè)績效評價體系研究的重要性,但很多研究仍將財務維度放在首位,企業(yè)成長和社會責任常常被忽視,某些評價體系中存在不易量化的評價指標,不便與現(xiàn)有指標體系進行比較。因此,本文將重新審視文化傳媒上市公司績效評價體系及評價方法的研究。

一、文化傳媒上市公司績效評價體系構建

從目前的研究現(xiàn)狀來看,績效評價體系一般都是由傳統(tǒng)財務指標構成,而文化傳媒企業(yè)具有其特殊性,文化傳媒是用現(xiàn)代傳播手段,通過傳媒來進行文化的傳播和不同文化之間的交流,政治和社會屬性決定了媒體的社會責任,因此,在構建文化傳媒上市公司績效評價體系時,不僅要考慮傳統(tǒng)財務指標,還要結合文化傳媒上市公司自身的實際特點。

(一)盈利能力指標

盈利能力指標是指企業(yè)獲取利潤的能力,本文選取了凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售凈利率三個指標作為盈利能力指標的二級指標。其中,凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了企業(yè)自有資本獲取收益的能力和運營效益;總資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了資產(chǎn)運用效率,反映了綜合經(jīng)營管理水平;銷售凈利率則衡量了企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。

(二)運營能力指標

運營能力指標反映了企業(yè)的償債能力和企業(yè)資產(chǎn)的管理效率,以及結合文化傳媒公司具有的投入較高,投資回收期較長所導致公司需要籌集大量資金的特點,本文選用了股東權益比率和資產(chǎn)負債率代表企業(yè)的償債能力,總資產(chǎn)周轉率和流動資產(chǎn)周轉率代表企業(yè)資產(chǎn)的管理效率。

(三)發(fā)展能力指標

發(fā)展能力指標表示企業(yè)擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力,本文選取了三個指標,分別是營業(yè)收入增長率、資本累積率和市場占有率。其中,營業(yè)收入增長率代表了企業(yè)市場的前景,指標值越高,企業(yè)市場的前景越好;資本累積率表明了企業(yè)應對風險、持續(xù)發(fā)展的能力,指標值越高,相應的能力越強;市場占有率代表了企業(yè)的市場份額,因為文化傳媒公司的市場化導向較強,對市場份額持有高度的關注,所以市場占有率是績效評價體系中重要的一項指標。

(四)社會責任指標

表1 文化傳媒上市公司績效評價體系

社會責任指標量化了企業(yè)履行的社會責任,是企業(yè)績效評價體系的重要組成部分。并且我國文化產(chǎn)業(yè),在很長時間里主要依賴政府財政撥款,政府支持是文化傳媒公司生存和發(fā)展的重要保障,但有些公司卻靠著政府補助提高業(yè)績,使公司的利潤遭到質疑。因此結合該特點,本文選用政府補助占凈利潤比和所得稅占凈利潤比這兩個指標反映企業(yè)的社會責任。政府補助占凈利潤比這項指標表示了公司利潤的真實性,在一定程度上體現(xiàn)了公司的社會責任,該指標的比例越大,說明公司利潤越過度依賴政府補助。而所得稅占凈利潤比則體現(xiàn)了公司對社會的貢獻程度

基于以上分析,文化傳媒上市公司績效評價體系由四項一級指標,12項二級指標組成,如表1所示。

二、文化傳媒上市公司績效實證分析

根據(jù)上述的績效評價體系,本文以深滬市文化傳媒上市公司的公告信息及財務報表數(shù)據(jù)作為基礎,選取了18家公司2013年數(shù)據(jù)為樣本,利用SPSS17.0HE Excel2007軟件對數(shù)據(jù)基礎做必要整理、轉換和計算,并用SPSS17.0對整理后的數(shù)據(jù)作因子分析。

(一)原始數(shù)據(jù)的正向化處理

指標體系中含有適度指標和逆指標,因此評價前要對這兩類指標進行正向化處理。適度指標的正向化處理方法是取指標與適度值之差的絕對值,再取相反數(shù),即Yij=-|Xij-K|,其中Yij是正向化后的指標值,K為指標的適度值,資產(chǎn)負債率和股東權益比率K值取50%。逆指標的正向化處理方法是取指標的相反數(shù),即Yij=-Xij,其中Yij是正向化后的指標值。

(二)檢驗數(shù)據(jù)的相關性

使用因子分析的前提條件是各變量之間須存在相關性,因此需要先判斷標準化處理后的數(shù)據(jù)之間的相關性程度。因子分析法采用KMO檢驗和Bartlett球形檢驗來檢驗變量之間的相關程度。一般認為KMO值大于0.5且Bartlett的顯著性概率接近0時,適合采用主成分分析法,檢驗結果如表2所示。

表2 KMO和Bartlett的檢驗

由表2可見,KMO檢驗值為0.503,大于0.5,Bartlett球形度檢驗結果的顯著性概率為0.000,均通過了相關檢驗,說明數(shù)據(jù)適合做因子分析。

(三)計算貢獻率和特征值

在證明選取的指標是比較合理的基礎之上,使用SPSS17.0得出貢獻率和特征值,如表3所示。

表3 解釋的總方差

從表3得出,經(jīng)過主成份分析后,原有的十二項指標可以由四項因子綜合反映信息的79,963%,評價文化傳媒上市公司績效的表達式為F:

F=0.2429f1+0.2265f2+0.1821f3+0.1481f4

其中,f1,f2,f3,f4表示四項因子,F(xiàn)表示公司績效。

(四)因子旋轉

因子旋轉是為了更有利于用現(xiàn)實語言來描述所得因子,本文采用方差最大法對主成分各因子進行旋轉,如表4所示。

通過表4可以看出,旋轉后的主成分提取結果中,營業(yè)收入增長率、資本累積率、市場占有率在第一主成分上具有較高載荷,分別達到了0.830、0.893、和0.735,說明第一主成分基本反映了公司的發(fā)展能力,定義f1為發(fā)展因子;第二個主成分在總資產(chǎn)周轉率和流動資產(chǎn)周轉率的載荷最大,分別達到了0.918和0.849,基本反映了公司的運營能力,定義f2為運營因子;第三個主成分在凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率的載荷最大,分別達到了0.955和0.924,基本反映了公司的盈利能力,定義f3為盈利因子;第四個主成分的指標載荷最大的前兩位是政府補助占凈利潤比和所得稅占利潤總額比,載荷分別為0.751和0.648,基本反映了公司的社會責任,定義f4為社會責任因子。

表4 旋轉成份矩陣

(五)計算公司績效綜合評價值

根據(jù)各主成分得分,代入F=0.2429f1+0.2265f2+0.1821f3+0.1481f4,最終得出綜合得分并進行排序,如表5所示。綜合得分越高的公司績效評價結果越好,反之,綜合得分越低的公司績效評價結果越差。

表5 18家文化傳媒上市公司各主成分得分和綜合得分

通過綜合評價可以看出:奧飛動漫在發(fā)展能力方面和盈利方面名次靠前,但社會責任名次較差,因此奧飛動漫在追求公司盈利發(fā)展的同時,也要關注公司的社會責任,要承擔對員工、消費者、政府等的責任;浙報傳媒有較強的發(fā)展能力,但總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)的運營效率較差,因此要提高資產(chǎn)的利用效率,挖掘公司的潛力,使公司進一步提高發(fā)展能力;姚記撲克在盈利方面名列第一,但發(fā)展能力名次靠后,因此公司要合理地利用資金,制定合理的長期計劃,促進公司發(fā)展,提高市場占有率;方直科技和驊威股份在發(fā)展能力、運營能力、盈利能力方面都需要提高,但承擔了很好的社會責任,因此要充分利用政府支持,提高財務績效。

三、結 語

通過本文構建的文化傳媒上市公司績效評價體系及評價方法可以看出,傳媒上市公司績效評價體系中發(fā)展能力指標最為重要,其次是運營能力指標和盈利能力,社會責任指標在末位。因此,建議管理者在構建文化傳媒上市公司績效評價體系時,將發(fā)展能力指標放在首位,并將其他指標與發(fā)展能力指標相結合,確保上市公司能夠長期發(fā)展并獲取更多利益。其次,公司應該更多地關注企業(yè)社會責任,在得到經(jīng)濟效益的同時,也要得到社會效益,轉變把利潤作為唯一目標的傳統(tǒng)理念,承擔起對消費者、對政府的社會責任,提高公司的綜合績效,使公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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