黃益平
核心提示:資本項(xiàng)目的開放、中等收入陷阱帶來的壓力、“一帶一路”戰(zhàn)略,以及相對平穩(wěn)增長的宏觀面,使得中國成為全球第二大投資國只是時(shí)間問題。
按照近期中國的年度資本外流數(shù)據(jù),中國可能很快成為第二大對外直接投資國,而三大因素將進(jìn)一步支持我們的對外直接投資。
首先是金融改革,尤其資本項(xiàng)目的開放。中國一直以來都有資本項(xiàng)目的開放,但是資本管制的重要特征則是“寬進(jìn)嚴(yán)出”——進(jìn)來歡迎,出去就限制多。導(dǎo)致這一特點(diǎn)的直接原因,就是“錢進(jìn)來幫助我們增長是好事情,錢出去幫別人了,有一點(diǎn)擔(dān)心”。
但是,如果要真正走向資本項(xiàng)目可兌換,就需要扭轉(zhuǎn)“寬進(jìn)嚴(yán)出”的現(xiàn)狀,讓資金“往外走”越來越容易。
就對外直接投資而言,我們已經(jīng)可以看到許多放開的措施,今后,個(gè)人投資、企業(yè)投資、機(jī)構(gòu)投資會變得越來越容易。如此,對外直接投資很可能會進(jìn)入高速增長。
其次是中等收入陷阱帶來的壓力。上世紀(jì)80年代初,中國內(nèi)地吸引了許多外資,起初大多是韓國、中國臺灣、中國香港的中小企業(yè)。他們紛紛到中國內(nèi)地辦廠,正是因?yàn)楫?dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展處于跨越中等收入陷阱的時(shí)期。經(jīng)過幾十年的高速發(fā)展后,人民的收入水平提高,當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)成本也隨之提高,低成本的產(chǎn)業(yè)在當(dāng)?shù)責(zé)o法生存,就必須要往外走。
現(xiàn)在,我們在過去三十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展中取得成功的企業(yè),也碰到了同樣的瓶頸,需要開拓新的市場。
過去,中國的對外直接投資主要由國企主導(dǎo),而在當(dāng)前的形勢下,下一輪對外直接投資的主導(dǎo)者將是民營企業(yè)。其中相當(dāng)一批企業(yè),將是現(xiàn)在已經(jīng)做得很好的制造企業(yè)。
最后,就是“一帶一路”的宏觀政策引導(dǎo),這實(shí)際上是與國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化息息相關(guān)的。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天,迫切需要對外發(fā)展,同時(shí),國際經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了新的發(fā)展階段。
從世界經(jīng)濟(jì)的角度來看,現(xiàn)在是一個(gè)多變化的體系,但是從發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的角度來看,全球的復(fù)蘇進(jìn)程十分不平衡。
當(dāng)前,發(fā)達(dá)國家中只有美國實(shí)現(xiàn)了較為穩(wěn)健的復(fù)蘇,歐洲、日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程總體來說并不樂觀。以金磚五國為代表的新興市場中,保持樂觀的國家也不多。大多數(shù)投資者認(rèn)為中國、印度依然有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)活力,而對俄羅斯、巴西、南非則持觀望態(tài)度。
在當(dāng)前全球發(fā)展相當(dāng)不平衡的時(shí)期,有一種說法是,我們進(jìn)入了一個(gè)沒有正式框架的“G2”時(shí)代,也就是兩國集團(tuán)——美國在發(fā)達(dá)國家中一枝獨(dú)秀,中國則在發(fā)展中國家中顯得相對優(yōu)秀。這種情況是否會延續(xù),沒有人可以判斷。
不過,當(dāng)下正是我國的經(jīng)濟(jì)需要對外擴(kuò)張的時(shí)期,政府有這樣的推力,那么后續(xù)將有系列的配套跟上,尤其在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
綜上所述,資本項(xiàng)目開放、中等收入陷阱帶來的壓力和“一帶一路”戰(zhàn)略,再加上經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)相對平穩(wěn)增長的宏觀面,中國在全球的直接投資市場將會變得越來越重要。
中國變成全球第二大投資國,只是時(shí)間問題。(支點(diǎn)雜志2015年3月刊)