敦化美麗健乳業(yè)有限公司　夏傳芹

集團企業(yè)子公司融資工作存在的問題及對策建議

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摘 要：在集團企業(yè)中，子公司起著促進集團重點業(yè)務長足發(fā)展，實現(xiàn)核心競爭力增強的重要作用。然而，隨著市場經(jīng)濟體制的改革，企業(yè)的融資方式也發(fā)生了非常大的變化，在一定程度上導致資金來源匱乏問題的出現(xiàn)，對集團企業(yè)子公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了極為不利的影響?；诖?，本文介紹集團企業(yè)子公司融資工作中存在的問題，并提出完善的對策，以期促進集團企業(yè)及其子公司的長遠發(fā)展。

關鍵詞：集團企業(yè)子公司 融資工作 問題 對策建議

近些年來，全球經(jīng)濟發(fā)展迅猛，各大集團企業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)著日益重要的地位，并且在社會資源合理配置、推動技術創(chuàng)新、促進經(jīng)濟市場化，緩解就業(yè)壓力等方面，發(fā)揮出了日益重要的作用。但是，作為集團企業(yè)重要的組成部分，子公司在發(fā)展過程中，由于受到我國金融體制改革落后，缺乏健全的金融體系及完善的融資體制環(huán)境等因素的影響，因而在融資工作中出現(xiàn)了一系列不容忽視的問題，大大降低了金融對子公司發(fā)展的支持作用。因此，找出子公司在融資工作中存在的問題，并采取行之有效的解決對策，具有非常重要的意義。

1　集團企業(yè)子公司融資工作中存在的問題

1.1 缺乏合理的融資結構

集團企業(yè)子公司缺乏合理的融資結構主要表現(xiàn)在負債過度、資產(chǎn)負債率較高、長期負債率較低等方面。其中，負債過度說明子公司的債務賠償能力不足；而長期負債率比較低則表明子公司缺少用長期資金來填補固定資金缺口的機會，導致只能采取以短補長的方式來解決資金短缺問題，進而大大增加了子公司的財務危機。此外，由于缺乏合理的融資結構，集團企業(yè)子公司的經(jīng)營業(yè)績及獲利能力也發(fā)生大幅度下降，增加了公司融資的成本與難度，進而引起惡性循環(huán)[1]。

1.2 對融資渠道的資源準備不夠重視

在融資渠道資源方面，不同子公司有著比較大的差別。通過進一步的調查與分析，我們發(fā)現(xiàn)在融資渠道資源的準備方面，集團企業(yè)子公司主要存在以下問題：(1)對銀行類、外部、眼前等方面的融資渠道儲備較為重視，但忽視商業(yè)、內部以及長遠等方面的融資渠道儲備；(2)只有在發(fā)生資金短缺時，才會對融資渠道儲備較為注重，當公司有著充裕的資金時，便只看重眼前短期利益，對長遠融資渠道儲備卻不夠重視；(3)只在口頭上討論融資渠道的儲備，實際上并沒有投入相應的人員與資源等，也沒有做出合理的財務安排等。

1.3 不具備合理的資本結構

在總體資本結構中，集團企業(yè)子公司有著較低的自有資本比率，但負債比率比較高；在總的負債結構中，長期負債較少而流動負債多；此外，在自有資本這一方面，公司內部的積累不是很高。分析上述現(xiàn)象可以得知，子公司沒有充分認識到財務杠桿帶來的消極作用，導致出現(xiàn)盲目舉債的情況。需要注意的是，舉債會導致一定的財務杠桿效應，而此種效應不僅可能帶來利益，也會導致一系列問題的產(chǎn)生。由于形成了不合理的資本結構，因而增加了子公司潛在的財務風險，大大降低了采用負債融資來充當新增資金的可能[2]。

2　完善集團企業(yè)子公司融資工作的有效對策

2.1 加大子公司制度的建設力度，對財務管理職能的強化予以高度重視

2.1.1 加大公司信用管理力度，以促進信用等級的提高作為市場經(jīng)濟的重要基礎，信用同時也是各個公司單位合作的前提，只有具備良好的信用關系，才能確保公司經(jīng)營的正常進行，因此，集團企業(yè)子公司就必須具備強有力的信用意識，在加大產(chǎn)品服務質量管理力度的同時，將到期的債務進行及時償還，踐行各項應履行的社會責任，從而促進公司信譽的提高。此外，子公司還應加快信用管理體制的建立，通過制定出科學、有效的信用策略，加大對各個階段的信用管理力度，確保信息按時發(fā)布，從而打造出良好的公司信譽。

2.1.2 加大公司資產(chǎn)的管理力度，以促進資產(chǎn)質量的提高

首先，公司流動與非流動資產(chǎn)維持在一個合適的比例，促進公司獲利能力及資產(chǎn)流動性的增強；其次，注重資金內部控制等資產(chǎn)管理制度的制定；再次，對研究、開發(fā)等工作的開展予以全力支持，并加大資產(chǎn)管理力度，在促進公司內部資產(chǎn)質量以及用于擔保的資產(chǎn)價值提高的基礎上，為公司的融資提供有利條件；最后，采取有效措施促進公司獲利能力的提高，因為只有具備一定的獲利能力，才能為企業(yè)資金的籌備提供可靠保障[3]。

2.1.3 以現(xiàn)代化企業(yè)的相關制度標準為依據(jù)，加強融資、用資等機制的建立

首先，子公司在開展融資工作時，應當樹立起正確的市場價值觀、法制觀念、成本觀念以及風險觀念等，并對子公司的投資效益及籌資風險予以高度重視，全面加強財務桿杠意識，通過加大資本結構的優(yōu)化力度，在降低公司資本成本的基礎上，實現(xiàn)內部健全融資機制的建立。其次，子公司還應加快完善內部積累機制以及利潤合理分配制度的建立，同時，注意留有足夠利潤，以應對突發(fā)性及臨時性的資金需求。最后，加快良好用資機制的建立，只有做好公司融入資金的使用以及管理等方面工作，才能獲得最佳的資金運作效果。

2.2 加大合適融資方式的探索力度，以促進公司的長遠發(fā)展

與集體企業(yè)相比，子公司的規(guī)模更小，在采用某些融資方式時，會受到一定的制約?；诖耍庸揪蛻攲ψ陨淼馁Y源熱點展開深入分析，并以此為依據(jù)，探尋出科學、合理的融資方式。以下就融資租賃以及典當融資這兩種常用的融資方式展開探討。

2.2.1 融資租賃方式

作為以融資為直接目的的一種常用信用方式，融資租賃表面上屬于借物，但其本質還是借資，通過結合融物與融資達到借貸資金的目的。不同于一般的商業(yè)信用及銀行信用的借錢后償還資金，融資租賃的本質便是借物后償還資金。(1)出租人及承租人在經(jīng)過深思熟慮后，將租金具體的分期支付額定下來。對于承租人而言，這一做法可促進其現(xiàn)金周轉，實現(xiàn)還款壓力的降低，尤其適用于資產(chǎn)負債率比較高，而信用程度比較低的子公司。(2)通過采取融資租賃的方式，可有效防止因設備過于陳舊而導致的財務風險。這是因為隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，各個行業(yè)均面臨著不小的壓力，而通過開展租賃業(yè)務，承租方便可獲得資金以及先進技術的支持。對于不具備雄厚資金實力的子公司而言，如果購置比較昂貴的技術型產(chǎn)品，那么就必須要承擔產(chǎn)品經(jīng)濟壽命過短的風險。而采取租賃的方式，出租人則擔負起設備過時的風險，充分減輕子公司的經(jīng)濟壓力[4]。

2.2.2 典當融資方式

典當指的是將實物作為抵押的一種融資方式，主要是通過轉移實物的所有權，從而獲得臨時性的貸款。此種融資方式主要具備以下優(yōu)點：(1)沒有對公司的信用做出任何要求，唯一的要求便是典當?shù)奈锲繁仨毷秦浾鎯r實的，此外，還可有機結合動產(chǎn)以及不動產(chǎn)的質押；(2)交由典當物品的起點不是很高，低至百元的物品均可以進行典當；(3)相比于銀行，典當融資具有非常簡便的手續(xù)操作，通常是立等可取的；(4)對于貸款的具體用途，典當行不會進行過多詢問，資金使用自由。

2.3 全面促進公司融資效率的提高

2.3.1 注意抓住最佳的公司融資機會

在開展融資過程中，集團企業(yè)子公司應當對自身經(jīng)營狀況、實際發(fā)展階段以及外部環(huán)境變化等因素展開全面考慮，并以此為依據(jù)，抓住最為合適的融資機會。首先，子公司要對自身是處于哪個發(fā)展階段有一個準確的認識；其次，除了國內外匯率、利率等金融信息有一個及時的掌握外，還應對國內外政治環(huán)境、當前經(jīng)濟形勢以及各財政政策等展開深入的了解，對公司可能受到的有利條件、不利條件以及未來變化趨勢等展開科學合理地分析，并做出準確的預測及決斷。

2.3.2 將融資的最佳期限確定下來，以促進融資效率的提高

從期限角度出發(fā)，可將公司的融資劃分為長期與短期兩種，公司在選擇融資期限時，主要需對融資的用途展開考慮。當融資的作用是購置固定資產(chǎn)或長期投資時，應當選擇公司內部積累、長期貸款以及租賃融資等長期的融資方式；當融資的作用是作為流動資產(chǎn)時，便可選擇短期貸款以及商業(yè)信用等短期的融資方式。

2.3.3 將公司的融資成本盡量降至最低

在實現(xiàn)公司融資風險降低中，一項關鍵工作便是采取措施來有效降低公司的融資成本。首先便是分析融資的具體來源，準確評估融資的成本；其次在對銀行融資進行選擇時，應對不同銀行之間不同的信用貸款政策進行深入了解，確保選擇的銀行對中小企業(yè)是最為優(yōu)惠的。

2.4 全面促進公司融資風險管控能力的提高

資本支持是各大企業(yè)得以生存及發(fā)展的基礎，但是，融資是存在一定風險的。在此種情況下，集團企業(yè)子公司為有效降低融資風險，在成功融資的同時，對資金展開科學、高效的應用，就需要做好以下兩方面的工作[5]。

(1)確保融資的規(guī)模處于公司能力范圍以內：在做出融資決策時，公司應當對自身的實際條件、對資金的具體需要及融資難易程度等條件展開深入分析，確保選擇的融資規(guī)模不鋪張不保守，充分符合自身條件。

(2)促進公司自身資本機構的最優(yōu)化：由于存在多種融資方式，因此，子公司在開展融資操作時，應對多種融資方式進行合理的組合，通過將其中的平衡點找出，從而盡可能降低受到的風險，需要注意的是，當子公司的負債過高時，如果對負債管理不夠重視，任由其上升至100%及以上，那么就會引發(fā)各種各樣的問題，并轉變?yōu)閭鶆諉栴}。針對這一現(xiàn)象，子公司就應當那個對資產(chǎn)負債管理工作予以高度重視，積極采取有效措施來促進公司負債率的降低。

3　結語

綜上所述，集團企業(yè)及其子公司的發(fā)展在很大程度上受到融資問題的影響，而這一問題存在的主要原因便是信息的不對稱。為做好集團企業(yè)子公司的融資工作，就需要從公司自身出發(fā)，從改善自身的條件出發(fā)，加強自身管理，采取科學合理的融資方式，全面促進公司融資風險管控能力的提高，從而得到資金提供方的支持，獲得所需資金，為企業(yè)的發(fā)展做出其應有的貢獻。

參考文獻

[1] 靳魯斌.集團企業(yè)內部財務融資工作存在的問題及對策建議[J].時代金融,2012,8(05).

[2] 朱至文.我國科技型中小企業(yè)融資存在的問題和對策研究[J].改革與戰(zhàn)略,2013,24(06).

[3] 高林生.中小企業(yè)融資管理存在的問題及對策[J].會計之友,2012,9(10).

[4] 陳寧,彭勃.中小企業(yè)融資中存在的問題調查分析及對策研究——以寧波市為例[J].經(jīng)濟研究導刊,2015,26(10).

[5] 金銀珠,許富家.中小企業(yè)融資中存在的問題及對策[J].長春教育學院學報,2014,30(09).

中圖分類號：F275.1

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)09(a)-096-03