摘要:價值管理是當前企業(yè)財務活動的圍繞中心，已經(jīng)成為企業(yè)財務管理的核心。在企業(yè)決策、業(yè)績評論等領域中引入價值管理，能夠從根本上促使財務管理體系發(fā)生改變，對企業(yè)財務管理升級與戰(zhàn)略提升具有重要意義，是財務管理的最終歸宿。本文主要從價值管理相關(guān)概念入手，對價值管理與財務管理的關(guān)系及如何利用價值管理加強企業(yè)財務管理進行探討。

財務管理作為企業(yè)管理最重要環(huán)節(jié)之一，也逐漸得到高度重視并被上升到戰(zhàn)略高度，且人們逐漸認識到企業(yè)長期盈利目標是企業(yè)一直所追求的價值最大化目標的最終體現(xiàn)。從這點來說，基于價值管理對企業(yè)財務管理進行研究是必然的，價值管理對財務管理具有重要作用。

一、建立以企業(yè)價值為導向的績效評價模式

在財務管理的基本職能中，預算管理屬于重要部分，但在價值管理視角下的財務預算管理，其核心應圍繞現(xiàn)金流來展開。強調(diào)現(xiàn)金流預算管理，所體現(xiàn)的不僅僅包括公司價值，還能較大程度地對全面預算管理方法和手段缺失情況有所避免。在公司運轉(zhuǎn)中，現(xiàn)金流量是“血液”般重要的存在，對公司活動是否創(chuàng)造了價值能夠更好地衡量和判斷。與此同時，通過對挑戰(zhàn)性和操作性的績效評估系統(tǒng)的建立這一措施，能夠更快地達到企業(yè)長期戰(zhàn)略發(fā)展目標，為企業(yè)價值目標提供更直接有效的服務，一定程度上拓展了現(xiàn)代財務管理職能。在價值管理理念視角下，價值的增值是企業(yè)追求的主要目標，傳統(tǒng)財務管理中對績效的衡量應轉(zhuǎn)變?yōu)閷υ鲋档暮饬俊Ｆ髽I(yè)各項作業(yè)都會產(chǎn)生特定的價值，對各種成本進行扣除后所累積的各項成果之和就是企業(yè)價值的增值。價值管理下的財務管理應在績效考核體系對占用資本和回報率的考核更加注重。

二、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)管理

資本分配主要指投資，正現(xiàn)金流的盈利，是公司價值增長的主要驅(qū)動因素，而合理的資本分配是實現(xiàn)這一追求的有效途徑。股利分配或擴大再生產(chǎn)都是運營資金結(jié)余的可用武之地，而增加投入正是對擴大再生產(chǎn)的集中體現(xiàn)。在企業(yè)價值管理中，資本支出技術(shù)需要與企業(yè)長期價值管理方向具有一致性，在企業(yè)長期價值增值活動基礎上促進企業(yè)整體價值增值的實現(xiàn)。在進行資本投資時，對價值回報的強調(diào)是必然的，財務有效管理必須以公司價值提高為目標。在財務管理中，資本結(jié)構(gòu)管理是必不可少的部分。資本結(jié)構(gòu)主要是一種比例關(guān)系，是公司長期的資金來源和構(gòu)成之間的比重。對企業(yè)價值創(chuàng)造來說，投資資本回報率和資本成本對其具有決定作用，加權(quán)平均資本與創(chuàng)造的價值兩者之間在一定條件下成反比。資本結(jié)構(gòu)能夠很大程度地影響企業(yè)價值，通過對資本結(jié)果及成本的調(diào)整，即可對企業(yè)價值產(chǎn)生重大影響，所以財務管理必須強化對資本結(jié)構(gòu)管理的優(yōu)化?；谝陨锨闆r，企業(yè)可利用對股本、債務比例的優(yōu)化調(diào)整促進資本結(jié)構(gòu)的完善，促進企業(yè)資本成本最優(yōu)化的實現(xiàn)及公司價值最大化目標的實現(xiàn)。

三、加強現(xiàn)金流動性管理

對于企業(yè)價值管理來說，現(xiàn)金流動性管理功能非常重要，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期越短，企業(yè)在運營方面的績效就會越好，在上市公司的價值提高上積極的流動性管理能夠發(fā)揮重要作用。在將現(xiàn)金流動性管理做好的過程中，企業(yè)應對現(xiàn)金結(jié)余量合理規(guī)劃，不僅要合理控制運營現(xiàn)金需求、安全資金量，還需要合理控制危機資金量。在此之外，財務管理還必須嚴格風險管理。風險主要指不確定性的損失發(fā)生，緊密地關(guān)系著企業(yè)價值。與我們預定的目標相比，實際行為結(jié)果可能存在差距，這也是風險會一定程度上影響企業(yè)的表現(xiàn)之一。該種差距除了不僅會體現(xiàn)在最終結(jié)果差距方面，實現(xiàn)路徑的差距也是表現(xiàn)之一，即如何達成預定目標這一過程也具有相對的不確定性?；谶@一顯性問題，企業(yè)應注意在財務管理中加強每一環(huán)節(jié)的風險管理工作，避免實際行為結(jié)果與預定目標之間差距過大，盡可能地縮小這種差距從而最大化地減少與消除風險可能。

四、實行資本市場的價值管理

對于一些上市公司來說，市值就是其價值的體現(xiàn)，即公司價值為總股本乘以股票市價之值。現(xiàn)代企業(yè)所處環(huán)境為資本市場環(huán)境，公司市值工作在這種環(huán)境之下必須得到有效管理。市值管理是企業(yè)建立在市值信號基礎上的管理，其管理手段主要是對多種科學、合規(guī)價值經(jīng)營方法和手段的綜合運用，由此來實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的戰(zhàn)略管理目標。價值管理是市值管理的理論基礎，在上市公司市值的管理過程中，企業(yè)價值管理戰(zhàn)略目標主要體現(xiàn)在企業(yè)市值持續(xù)、穩(wěn)定和健康成長上。企業(yè)財務管理在做好以上工作之外，還必須將企業(yè)市場價值相對穩(wěn)定的維護工作做好。在推動企業(yè)價值增長的動力方面，企業(yè)價值增長是否穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)展是否如預期一樣具有持續(xù)性，以及在分配政策上是否具有吸引力都是其影響因素，對企業(yè)市場價值的穩(wěn)定具有重要影響。在財務管理中，企業(yè)可立足股票分割，從而降低每股市價，提升企業(yè)發(fā)行在外的普通股股票吸引力，調(diào)動更多投資者購買欲望。在利用股票分割的基礎上，企業(yè)可對股票價格進行控制，使其處在某個范圍內(nèi)，調(diào)整股票價格與股票發(fā)行數(shù)乘積達到最大化，進而使企業(yè)實現(xiàn)價值最大化這一戰(zhàn)略目標。

通過對財務管理與價值管理之間關(guān)系的分析，可以看出價值管理介入財務管理給企業(yè)所帶來的重要意義，證明了價值管理將會是現(xiàn)代財務管理最終歸宿。因此，企業(yè)應加強對價值管理的重視，將其引入財務管理中，提升財務管理戰(zhàn)略和水平，不斷促進自身核心競爭力的增強和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。