鄭芳菲

摘要：應(yīng)用2004年5月到2014年4月我國(guó)保費(fèi)收入、保險(xiǎn)賠付支出及社會(huì)消費(fèi)品零售總額的107個(gè)月度數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間線性關(guān)系明顯。接著對(duì)數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)后，運(yùn)用DF-GLS方法進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間為二階單整，并且存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，并且格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果顯示：社會(huì)消費(fèi)品零售總額是保費(fèi)收賠差額的Granger原因，而保費(fèi)收賠差額不是社會(huì)消費(fèi)品零售總額的Granger原因。

關(guān)鍵詞：保費(fèi)收賠差額；社會(huì)消費(fèi)品零售總額；Granger

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）27-011003

1 引言

保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展無(wú)疑會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)的增加，也會(huì)拉動(dòng)作為社會(huì)消費(fèi)一部分的保險(xiǎn)的消費(fèi)。保險(xiǎn)會(huì)提高消費(fèi)的乘數(shù)，進(jìn)而多倍的提高消費(fèi)水平。因此，理論上來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)與社會(huì)消費(fèi)之間互相促進(jìn)。社會(huì)消費(fèi)品的零售總額由商品的供給與需求雙方面決定，是衡量人們生活水平高低的重要參考。國(guó)外的文獻(xiàn)一般集中在金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究，King（1993）、Levine（1998）均認(rèn)為金融與經(jīng)濟(jì)之間正相關(guān)。特別是銀行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究，而保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)之間的研究很少。國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)多集中在保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究。卓志（2001）認(rèn)為GDP對(duì)保費(fèi)收入有正的影響。鐘正生（2005）通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)保費(fèi)收入是實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的原因，反之不成立。曹乾、何建敏（2006）認(rèn)為保費(fèi)收入與GDP之間在不同的時(shí)期因果關(guān)系也不一樣。謝利人（2007）則認(rèn)為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的深度是抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，人身保險(xiǎn)的深度是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因。趙尚梅、李勇（2009）則研究發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，并且對(duì)非保險(xiǎn)部門存在溢出效應(yīng)。龐楷（2009）實(shí)證模型，認(rèn)為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與人身保險(xiǎn)不一樣，對(duì)GDP有顯著的正向影響作用。張穎、劉金全（ 2010）發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)發(fā)展以供給導(dǎo)向模式促進(jìn)著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

已有文獻(xiàn)大多研究保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，很少研究消費(fèi)與保險(xiǎn)的關(guān)系，而對(duì)于更細(xì)的保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間的研究更是沒(méi)有。社會(huì)消費(fèi)品零售總額是社會(huì)消費(fèi)品零售量乘以商品零售價(jià)格體現(xiàn)了數(shù)量指標(biāo)與質(zhì)量指標(biāo)之間的有機(jī)聯(lián)系，反映了一段時(shí)期內(nèi)人民物質(zhì)文化生活水平、社會(huì)商品購(gòu)買力及零售市場(chǎng)規(guī)模的情況，是GDP的一部分。保費(fèi)收賠差額一定程度上可以反映保險(xiǎn)市場(chǎng)的盈虧情況。研究保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間的關(guān)系有重要經(jīng)濟(jì)意義。本文采用較長(zhǎng)時(shí)期的月度數(shù)據(jù)（2004年5月-2014年4月），利用EG兩步法對(duì)我國(guó)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額關(guān)系進(jìn)行了研究。在對(duì)兩者建立誤差修正模型的基礎(chǔ)上，對(duì)變量進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，檢驗(yàn)兩個(gè)變量之間具體的關(guān)系情況。

2 保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額情況分析

從我國(guó)2004年5月到2014年4月保費(fèi)收入賠付之差（下文簡(jiǎn)稱保費(fèi)收賠差額）與社會(huì)消費(fèi)品零售總額的數(shù)據(jù)看，保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額隨著時(shí)間的推移均成波動(dòng)性上漲趨勢(shì)，具體看，兩者總體上漲幅度不同，保費(fèi)收賠差額上漲了1.88倍，而社會(huì)消費(fèi)品零售總額卻上漲了3.73倍，從他們的波動(dòng)幅度看，保費(fèi)收賠差額最小值為204.3億元，最大值為1306.88億元；社會(huì)消費(fèi)品零售總額最小值為4166.1億元，最大值為23059.7億元；保險(xiǎn)保費(fèi)收賠差額明顯遠(yuǎn)比社會(huì)消費(fèi)品零售總額高。

再看保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)率，很明顯的，社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)率波動(dòng)幅度比較小，由最小增長(zhǎng)率-14.13%，到最大增長(zhǎng)率15.93%，波動(dòng)幅度為30.06%，相對(duì)比較平穩(wěn)；而保費(fèi)收賠差額增長(zhǎng)率波動(dòng)比較大，由最小增長(zhǎng)率-53.56%，到最大增長(zhǎng)率143%，波動(dòng)幅度為196.56%?？墒?，筆者發(fā)現(xiàn)相對(duì)增長(zhǎng)率的波動(dòng)幅度保費(fèi)收賠差額的平均增長(zhǎng)率6.3%與社會(huì)消費(fèi)品零售總額平均增長(zhǎng)率1.66%卻相差不大。由前面分析我們已經(jīng)知道，保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額均隨著時(shí)間推移呈上漲趨勢(shì)，并且他們的平均增長(zhǎng)率水平相近。因此，筆者推斷保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間存在密切相關(guān)關(guān)系。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)他們的相關(guān)系數(shù)為0.73，保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額線性關(guān)系較明顯。因此，筆者將應(yīng)用實(shí)證分析的方法看下保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間具體是怎么樣的關(guān)系。

3 我國(guó)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額的實(shí)證分析

3.1 變量與數(shù)據(jù)

基本變量有兩個(gè)：一是衡量我國(guó)消費(fèi)能力的變量全社會(huì)消費(fèi)品零售總額（下文簡(jiǎn)稱社會(huì)消費(fèi)品零售總額），二是衡量我國(guó)保險(xiǎn)發(fā)展的指標(biāo)保費(fèi)收入與賠付支出差額（下文簡(jiǎn)稱保費(fèi)收賠差額）。時(shí)間跨度為2004年5月-2014年4月的月度數(shù)據(jù)。其中，全國(guó)保費(fèi)收入、保費(fèi)支出數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額的數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)局月度數(shù)據(jù)。本文剔除了有缺失數(shù)據(jù)的個(gè)別月份，以及保費(fèi)收賠為負(fù)數(shù)的月份。通常經(jīng)濟(jì)總量的數(shù)據(jù)都隨著時(shí)間的推移趨于不斷的增加，因而本文的數(shù)據(jù)極有可能是非平穩(wěn)的；筆者對(duì)我國(guó)名義保費(fèi)收賠差額（szc）數(shù)據(jù)序列和名義社會(huì)消費(fèi)品零售總額（xse）數(shù)據(jù)序列分別取自然對(duì)數(shù)，依次用lszc和lxse表示，這樣又可以減少數(shù)據(jù)的波動(dòng)性和消除異方差，本文都采用statasll進(jìn)行實(shí)證的分析。我們通過(guò)DF-GLS檢驗(yàn)方法對(duì)我國(guó)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。我國(guó)lszc和lxse兩個(gè)變量的DF- GLS檢驗(yàn)結(jié)果如表1。

從以上結(jié)果可以看出，變量lszc與lxse經(jīng)過(guò)二階差分后，在l%、5%和10%的顯著水平下均是平穩(wěn)的。即單位根的檢驗(yàn)結(jié)果表明，在l%、5%和10%的顯著水平下，Iszc和lxse都是二階單整1（2）。因此變量序列l(wèi)szc和lxse可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。接下來(lái)，筆者對(duì)這兩個(gè)變量序列之間作長(zhǎng)期的協(xié)整狀態(tài)分析，進(jìn)一步探討我國(guó)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間是否存在一個(gè)長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。

3.2 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

本文采用EG兩步法檢驗(yàn)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額的協(xié)整關(guān)系。通過(guò)進(jìn)行簡(jiǎn)單的OLS回歸得到一個(gè)殘差項(xiàng)，再通過(guò)檢驗(yàn)殘差u的平穩(wěn)性進(jìn)而檢驗(yàn)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額是否存在協(xié)整關(guān)系，即保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間是不是有長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。我們已經(jīng)知道lszc和lxse在l%、5%和10%下都是二階單整1（2），它們可能存在協(xié)整關(guān)系，用OLS檢驗(yàn)建立回歸方程如下：

Lszc=0.879*lxse-l.737+u

標(biāo)準(zhǔn)差（14.65）（-2.76）R2=0.6714，AdjustedR2=0.6683，F(xiàn)=214.58，DW=1.4165

對(duì)殘差項(xiàng)u進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，使用ADF的檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

因此，在沒(méi)有經(jīng)過(guò)差分處理的情況下，殘差項(xiàng)u均能能夠通過(guò)l%、5%和10%的單位根檢驗(yàn)，即lszc和lxse存在協(xié)整關(guān)系。一定程度上體現(xiàn)了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展和社會(huì)的消費(fèi)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，也印證了上述理論的解釋。

3.3 誤差修正模型

誤差修正模型作為協(xié)整檢驗(yàn)的延伸是一種具有特殊形式的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，既體現(xiàn)變量之間短期的波動(dòng)情況也體現(xiàn)了長(zhǎng)期均衡狀態(tài)。變量之間的長(zhǎng)期的穩(wěn)定的關(guān)系是通過(guò)短期的動(dòng)態(tài)的不斷調(diào)整來(lái)維持的。一旦受到外部沖擊，或者某種原因?qū)е伦兞恐g關(guān)系發(fā)生偏離，誤差的修正將會(huì)使得變量重新回歸穩(wěn)態(tài)。

在肯定了兩變量保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額之間存在協(xié)整關(guān)系后，就可以構(gòu)建向量誤差修正模型，以確定它們之間的具體因果關(guān)系。筆者首先應(yīng)用Statasll對(duì)保費(fèi)收賠差額與社會(huì)消費(fèi)品零售總額進(jìn)行了vecrank檢驗(yàn)確定協(xié)整秩，即共有多少個(gè)線性無(wú)關(guān)的協(xié)整向量，結(jié)果顯示存在1個(gè)協(xié)整關(guān)系。接著，進(jìn)行varsoc檢驗(yàn)確定滯后階數(shù)，結(jié)果顯示VECM模型應(yīng)取3階滯后；最后，應(yīng)用Johansen的MLE方法估計(jì)了該系統(tǒng)的向量誤差修正模型（VECM）：

△lxse=e+（-0.095）△ISzCt-I-0.082△lszct-2+0.067ut-1

標(biāo)準(zhǔn)差（0.026） （0.022） （0.029）

進(jìn)一步通過(guò)檢驗(yàn)VECM模型的殘差發(fā)現(xiàn)不存在白相關(guān)，并且VECM系統(tǒng)的穩(wěn)定性檢驗(yàn)結(jié)果知道伴隨矩陣的所有特征值都落在了單位圓以內(nèi)，除了VECM模型本身所假設(shè)的單位根，所以VECM系統(tǒng)是穩(wěn)定的。

3.4

Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

上文主要驗(yàn)證了我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額與收賠差之間存在一個(gè)協(xié)整的關(guān)系，但是協(xié)整關(guān)系只意味著兩變量之間長(zhǎng)期內(nèi)存在著某種共同變化的趨勢(shì)，二者是否一定存在因果關(guān)系不可知，因此筆者對(duì)我國(guó)社會(huì)銷費(fèi)品零售總額與收賠差之間進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)。本文選擇誤差修正模型（ECM）這種Granger因果檢驗(yàn)方法。Granger檢驗(yàn)結(jié)果有：（l）保費(fèi)收賠差額是社會(huì)社會(huì)銷費(fèi)品零售總額的原因，但反之不成立；（2）社會(huì)消售總額是保費(fèi)收賠差額的原因，但反之不成立；（3）_者互為因果的關(guān)系；（4）二者沒(méi)有因果的關(guān)系。

筆者重在分析討論我國(guó)社會(huì)消售總額對(duì)保險(xiǎn)收賠差額的影響，因此對(duì)他因素于保費(fèi)收賠差額的因果關(guān)系不進(jìn)行分析。筆者通過(guò)使用statasll計(jì)量軟件，進(jìn)行Granger因果關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果如表3。

所以我們知道，lxse是lszc的Granger原因，lszc不是lxse的Granger原因。我們由上文協(xié)整檢驗(yàn)得：

Iszc=0.879*lxse-l.737+u

由協(xié)整方程可以看出，社會(huì)零售品社會(huì)消費(fèi)品零售總額每增長(zhǎng)l%，將會(huì)促進(jìn)我國(guó)保費(fèi)收賠差額增長(zhǎng)0.879%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增加對(duì)保費(fèi)收入與賠付差額有正向促進(jìn)的作用，反之則不成立，二者之間存在著長(zhǎng)期的穩(wěn)定的關(guān)系。消費(fèi)本身就包括保險(xiǎn)產(chǎn)品消費(fèi)，消費(fèi)水平的提高也會(huì)使保費(fèi)收入增加，在其他條件不變的情況下，保費(fèi)收入與賠付差額會(huì)提高?？傊?，消費(fèi)支出的增長(zhǎng)對(duì)保費(fèi)收賠差額的增加具有正向的作用。

4 結(jié)論

社會(huì)消費(fèi)品的零售總額由商品的供給與需求雙方面決定，是衡量人們生活水平高低的重要參考。消費(fèi)本身有一部分包括了保險(xiǎn)產(chǎn)品的消費(fèi)，消費(fèi)水平的提高會(huì)促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。筆者通過(guò)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)發(fā)行：社會(huì)消費(fèi)品零售總額是保費(fèi)收賠差額的Granger原因，而保費(fèi)收賠差額卻不是社會(huì)消費(fèi)品零售總額的Granger原因。即可表示社會(huì)消費(fèi)水平的社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增加對(duì)保費(fèi)收入與賠付額的增加有促進(jìn)作用。