文/本刊記者 王莉莉

健康產(chǎn)業(yè)或?qū)⑾破鸩①?gòu)熱潮

文/本刊記者 王莉莉

醫(yī)療健康行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)的吸引力正逐漸增強(qiáng)，資金正在投資醫(yī)藥行業(yè)

時(shí)下，醫(yī)療保健企業(yè)并購(gòu)交易處于領(lǐng)先地位，健康產(chǎn)業(yè)的繁榮為未來(lái)一連串的交易埋下伏筆，食品和醫(yī)藥企業(yè)都在爭(zhēng)奪這一市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)。

健康產(chǎn)業(yè)受推崇

如今，美國(guó)快餐業(yè)開(kāi)始走下坡路，不僅快餐連鎖店的營(yíng)業(yè)額下降，汽水銷量也跌至1995年的水平。這顯示現(xiàn)代人越來(lái)注重健康飲食，曾是許多美國(guó)人最愛(ài)的快餐已越來(lái)越不受歡迎。

據(jù)路透社4月22日?qǐng)?bào)道，由于肥胖癥多發(fā)，使大量關(guān)注健康的科技產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，如記錄運(yùn)動(dòng)和熱量攝入的便攜設(shè)備和應(yīng)用軟件，以便消費(fèi)者吃得更健康?，F(xiàn)在，益生菌酸奶等產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)做廣告宣傳有利腸道健康，含有Omega-3脂肪酸的餅干企業(yè)則宣傳有助改善大腦和心臟功能，這些企業(yè)的產(chǎn)品需求都在大幅提高。

對(duì)該行業(yè)有較深入了解的分析人士表示，食品和醫(yī)藥企業(yè)都在向保健品進(jìn)軍，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)的界限日漸模糊。

“演變成企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)只是時(shí)間問(wèn)題?！碑咇R威會(huì)計(jì)師事務(wù)所在4月21日公布的一份報(bào)告中預(yù)估。

2014年全國(guó)涉及醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)項(xiàng)目達(dá)200個(gè)以上，交易金額500億以上。

“并購(gòu)的空間已成熟，我認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)更多并購(gòu)。”來(lái)自北卡羅來(lái)納州并購(gòu)咨詢公司Bourne Partners的董事總經(jīng)理Jeremy Johnson稱。

Bourne Partners預(yù)計(jì)，食品公司可能會(huì)主動(dòng)出擊，希望利用保健品來(lái)豐富其業(yè)務(wù)，而受到專利到期和生物技術(shù)藥物崛起沖擊的醫(yī)藥企業(yè)則尋求剝離業(yè)務(wù)。其預(yù)計(jì)2018年這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2800億美元，比2011年高出一倍。

迄今為止并購(gòu)活動(dòng)的規(guī)模相對(duì)較小，不過(guò)步伐正在加快。Bourne數(shù)據(jù)顯示，2014年全球有185宗牽涉未上市和上市保健食品公司的并購(gòu)案，高于2011年的95宗。

“這是一個(gè)企業(yè)呈現(xiàn)出濃厚興趣的行業(yè)，可能會(huì)出現(xiàn)許多交易?！币晃幌M(fèi)行業(yè)的銀行家說(shuō)，并稱許多較小型的公司都在尋求與更大的業(yè)者達(dá)成交易，以幫助自身接觸到潛在客戶群。

保健食品的概念出現(xiàn)在1989年，盡管已經(jīng)不是新事物了，但畢馬威的生命科學(xué)部門主管Chris Stirling仍認(rèn)為，目前對(duì)健康的關(guān)注將催生更多并購(gòu)。

“醫(yī)藥公司的消費(fèi)者部門將必須認(rèn)真研究這個(gè)領(lǐng)域，”他說(shuō)，“它們需要追趕潮流。”

并購(gòu)交易異?；钴S

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》近日?qǐng)?bào)道，全球并購(gòu)交易活動(dòng)經(jīng)歷了自2007年以來(lái)的最快開(kāi)局，今年頭3個(gè)月并購(gòu)交易總額同比上升21%達(dá)8110億美元。

近日，UnitedHealth Group表示將以128億美元現(xiàn)金收購(gòu)處方管理公司Catamaran。在美國(guó)上市的制藥公司Horizon Pharma達(dá)成了收購(gòu)Hyperion Therapeutics的11億美元收購(gòu)交易。以色列最大的制造公司梯瓦制藥(Teva Pharmaceutical)將斥資32億美元收購(gòu)Auspex。

但達(dá)成2015年迄今最大交易的美國(guó)番茄醬制造商亨氏(Heinz)才是今年第一季度的亮點(diǎn)。促成亨氏收購(gòu)美國(guó)消費(fèi)食品公司卡夫(Kraft)的是亨氏的巴西所有者3G資本(3G Capital)和沃倫·巴菲特(Warren Buffett)，這筆交易將締造一家含債務(wù)在內(nèi)價(jià)值1000億美元的公司。

亨氏的收購(gòu)之舉突顯了今年并購(gòu)活動(dòng)的三大主題：大型交易比小型交易更加盛行、美國(guó)是并購(gòu)活動(dòng)的中心、獨(dú)立顧問(wèn)公司越來(lái)越活躍。亨氏和卡夫都沒(méi)有依賴大型全球銀行的服務(wù)。

《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道指出，促使2014年并購(gòu)活動(dòng)復(fù)興的有利市場(chǎng)因素繼續(xù)支撐著今年的并購(gòu)交易活動(dòng)，廉價(jià)融資依然充足，股價(jià)在紀(jì)錄高位徘徊。

食品、藥品公司功能互補(bǔ)

事實(shí)上，食品和藥品兩個(gè)行業(yè)各有特點(diǎn)，但也需要從對(duì)方行業(yè)汲取特定技能。

食品公司擅長(zhǎng)低成本供應(yīng)，但是面對(duì)大眾飲食習(xí)慣的轉(zhuǎn)變以及殘酷的零售商價(jià)格戰(zhàn)，它們非常希望產(chǎn)品既有特色又能享受溢價(jià)。

而藥品公司則具備深入的研究專長(zhǎng)和對(duì)監(jiān)管流程的深刻理解，這些都是食品制造商所無(wú)法企及的。與此同時(shí)，許多藥品公司都選擇維持強(qiáng)勁的消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)，以抵消其藥物研究方面的固有風(fēng)險(xiǎn)。

食品領(lǐng)域近期已出現(xiàn)數(shù)項(xiàng)相關(guān)交易，包括億滋國(guó)際（Mondelez International）今年2月收購(gòu)一家無(wú)麩質(zhì)和無(wú)過(guò)敏原零食生產(chǎn)商，以及好時(shí)（Hershey）在年初并購(gòu)了一家高蛋白肉類零食生產(chǎn)商。

在將食品和藥品業(yè)務(wù)結(jié)合在一起運(yùn)營(yíng)方面，目前還沒(méi)有哪家大型食品公司能與雀巢媲美。

2011年，雀巢成立雀巢健康科學(xué)公司，專門投資生產(chǎn)針對(duì)新陳代謝紊亂人群的飲料以及用于老年癡呆癥患者飲食管理的醫(yī)療食品等產(chǎn)品的公司。

去年末，雀巢對(duì)該部門進(jìn)行了重整，以更好地專注于消費(fèi)者護(hù)理、醫(yī)療營(yíng)養(yǎng)和新型食療營(yíng)養(yǎng)。

雀巢首席執(zhí)行官薄凱（Paul Bulcke）近日表示，該部門目前“處于非常好的狀態(tài)，能夠引領(lǐng)營(yíng)養(yǎng)治療的研發(fā)，從而改變普通人、病人和醫(yī)療保健專業(yè)人士管理健康的方式”。

“對(duì)于雀巢而言，這是充滿希望和樂(lè)趣的新機(jī)會(huì)?！北P在公司年度股東大會(huì)上表示。

在醫(yī)藥領(lǐng)域，知名大型企業(yè)，比如葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）、雅培制藥（Abbott Laboratories）、輝瑞（Pfizer）和強(qiáng)生（Johnson & Johnson）等，全都已經(jīng)擁有營(yíng)養(yǎng)品牌和膳食補(bǔ)充產(chǎn)品，從而能夠跟隨保健營(yíng)養(yǎng)品市場(chǎng)的發(fā)展而拓展更廣泛的業(yè)務(wù)范圍。

聯(lián)合博姿（Alliance Boots）在去年11月宣布收購(gòu)蛋白粉與營(yíng)養(yǎng)棒生產(chǎn)商PhD Nutrition的行動(dòng)，幫助人們對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展獲得了一絲感知認(rèn)識(shí)。聯(lián)合博姿在2014年12月與沃爾格林（Walgreens）合并，形成了沃爾格林聯(lián)合博姿集團(tuán)。

據(jù)悉，中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)增長(zhǎng)率有望在2015年達(dá)到11%-12%，超出美國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)增長(zhǎng)速度約9個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)療健康行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)的吸引力正逐漸增強(qiáng)，資金正在投資醫(yī)藥行業(yè)。事實(shí)上，2014年全國(guó)涉及醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)項(xiàng)目達(dá)200個(gè)以上，交易金額500億以上，交易數(shù)量和金額相當(dāng)于2009年的5倍至7倍，這樣大幅的增加引人關(guān)注。2015年醫(yī)藥并購(gòu)有望持續(xù)火熱，并對(duì)企業(yè)增加產(chǎn)品線、拓展產(chǎn)業(yè)鏈、提升競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)揮巨大作用。

而對(duì)于國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥電商而言，今年最大的政策利好是《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》即將正式落地，其中網(wǎng)售處方藥的解禁將為醫(yī)藥電商釋放近萬(wàn)億元的巨大市場(chǎng)空間。隨著政府部門力推“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，已經(jīng)定稿的《辦法》有望近期出爐。