□金燁

制造業(yè)創(chuàng)新的金融影響及對(duì)江蘇地區(qū)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的借鑒經(jīng)驗(yàn)

□金燁

本文分析了我國(guó)金融系統(tǒng)對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新的影響因素，結(jié)合江蘇地區(qū)制造業(yè)的實(shí)際，提出了一系列支持該地區(qū)制造業(yè)創(chuàng)新的借鑒經(jīng)驗(yàn)。

制造業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中占據(jù)重要地位，制造業(yè)總量已經(jīng)趕超了德、美、俄等國(guó)家，但從核心技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品創(chuàng)新等因素來(lái)看，往往局限在低廉的加工、代工以及傳統(tǒng)的制造行業(yè)。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為我國(guó)制造業(yè)新發(fā)展的根本出路。制造業(yè)創(chuàng)新主要包括傳統(tǒng)制造業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新以及新興制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，所有的創(chuàng)新都依賴(lài)我國(guó)金融體系的運(yùn)作支持。金融體系的支持力度、支持方式直接影響制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。

一、關(guān)于制造業(yè)創(chuàng)新金融影響國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

（一）金融環(huán)境對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新的影響研究。

Angelmar（1995）研究表明，制造業(yè)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)的投入取決于產(chǎn)品差異程度、產(chǎn)業(yè)技術(shù)機(jī)會(huì)及市場(chǎng)環(huán)境等因素。Diaz（1998）認(rèn)為，金融服務(wù)業(yè)與制造業(yè)之間存在相關(guān)性，金融業(yè)與制造業(yè)之間是相互依存的，并且能夠互相促進(jìn)，共同發(fā)展。當(dāng)制造業(yè)發(fā)展到一定階段時(shí)，要求經(jīng)濟(jì)社會(huì)提供更高水平的金融服務(wù)，更高水平的金融服務(wù)又能夠促進(jìn)制造業(yè)的飛速發(fā)展，由此良性互動(dòng)的推動(dòng)了行業(yè)的發(fā)展。

吳延兵（2006）通過(guò)研究企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新性投入的影響，發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模與研究與試驗(yàn)發(fā)展支出、新產(chǎn)品銷(xiāo)售收入呈顯著正相關(guān)關(guān)系。

安同良（2006）選取江蘇省制造企業(yè)為樣本，分析了企業(yè)規(guī)模、所有制等因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響。研究表明公司規(guī)模與創(chuàng)新研發(fā)的活躍度呈顯著傾斜V型結(jié)構(gòu)關(guān)系，即相比小公司而言，大公司會(huì)更多地進(jìn)行持續(xù)性研發(fā)活動(dòng)。此外，研究還得出了外國(guó)公司的研發(fā)行為比國(guó)內(nèi)的公司更為活躍。

侯曉輝等（2012）以中國(guó)29個(gè)省區(qū)2005年-2009年間的面板數(shù)據(jù)為樣本，進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)與大中型工業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新能力之間存在顯著的正向關(guān)系。

翟勝寶（2015）以2006年-2011年中國(guó)上市公司中制造業(yè)企業(yè)為樣本，研究了金融生態(tài)環(huán)境對(duì)中國(guó)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響。研究發(fā)現(xiàn)金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)與中國(guó)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即金融生態(tài)環(huán)境的改善能促進(jìn)中國(guó)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力的提高。

（二）資本市場(chǎng)對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新的影響研究。

Atje、Jovanovic（1993）通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)的考察，論證了擁有市場(chǎng)導(dǎo)向性質(zhì)的金融市場(chǎng)相比銀行中介導(dǎo)向性質(zhì)的金融體系來(lái)說(shuō)，更加適合具有高創(chuàng)新性、高風(fēng)險(xiǎn)性的投資項(xiàng)目。

Rajan和Zingales（1998）從金融資本市場(chǎng)的宏觀層面出發(fā)，深入探討行業(yè)增長(zhǎng)率層面。通過(guò)研究不同行業(yè)，發(fā)現(xiàn)國(guó)家（地區(qū)）金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，外源融資固有需求越高的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)越快。

馮怡（2011）研究了直接融資市場(chǎng)流動(dòng)成本、金融創(chuàng)新金融約束對(duì)科技創(chuàng)新的影響，研究認(rèn)為企業(yè)通過(guò)直接融資市場(chǎng)融資，可以顯著減少研發(fā)成本，從而降低科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)企業(yè)資金流向技術(shù)研發(fā)及創(chuàng)新。

李永周（2007）以中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中的瓶頸制約為切入點(diǎn)，運(yùn)用實(shí)證數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)能高效地為科技創(chuàng)新服務(wù)。

聞岳春（2008）將制造業(yè)創(chuàng)新分成了兩種形式，即自主創(chuàng)新和模仿創(chuàng)新。這兩種創(chuàng)新方式均與金融支持息息相關(guān)。

陳崢嶸（2012）運(yùn)用OLS方法的回歸結(jié)果表明我國(guó)A股市場(chǎng)的流動(dòng)性對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)沒(méi)有正向作用，不過(guò)股票市場(chǎng)的規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)存在正相關(guān)關(guān)系。另外還提出了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的績(jī)效比A股市場(chǎng)的平均水平高很多，意味著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)成為了制造業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的一個(gè)重要成長(zhǎng)平臺(tái)。

（三）金融機(jī)構(gòu)對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新的影響研究。

Schumpeter（1911）通過(guò)研究指出利率、信貸等指標(biāo)對(duì)科技創(chuàng)新有重大影響，銀行業(yè)可以運(yùn)用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行擇優(yōu)篩選促進(jìn)科技創(chuàng)新。后人Benfratell（2011）等人進(jìn)一步補(bǔ)充了Schumpeter的理論，提出銀行業(yè)通過(guò)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)處理、披露預(yù)期收益的作用，從而促進(jìn)科技創(chuàng)新。

Chou（2005）等人運(yùn)用數(shù)據(jù)模型考察了金融和全要素生產(chǎn)率的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)銀行的發(fā)展有利于資本形成，提高了全要素生產(chǎn)率，從而證明了銀行能促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展。

Solomon（2007）強(qiáng)調(diào)了金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新的重要影響力。

任旺兵（2006）針對(duì)2003～2006年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的具體情況，實(shí)證研究了金融服務(wù)業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)以及其他服務(wù)行業(yè)對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新的影響權(quán)重。結(jié)論表明金融服務(wù)與制造業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力顯著呈正相關(guān)影響。

馬強(qiáng)（2010）通過(guò)對(duì)2002～2006年全國(guó)制造業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的整理研究表明，金融服務(wù)業(yè)對(duì)制造業(yè)的支持效應(yīng)在各省市存在著個(gè)體與結(jié)構(gòu)上的差異，福建省制造業(yè)的新型化指數(shù)水平則是金融服務(wù)業(yè)支持制造業(yè)發(fā)展效應(yīng)強(qiáng)弱的臨界值拐點(diǎn)。

（四）政策性金融對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新的影響研究。

Gerard（2003）選取印度的高新技術(shù)企業(yè)為樣板，研究表明，政策性金融機(jī)構(gòu)提供資本流向的導(dǎo)向信息以及一定程度的資本將對(duì)市場(chǎng)失靈產(chǎn)生彌補(bǔ)作用。結(jié)論顯示，在新興經(jīng)濟(jì)體中，政策性金融機(jī)構(gòu)將在高新企業(yè)研發(fā)先進(jìn)科技、吸收先進(jìn)技術(shù)中起到促進(jìn)作用。

Leleux（2003）通過(guò)對(duì)歐洲共15國(guó)的政府財(cái)政數(shù)據(jù)分析得出，政府投資科技創(chuàng)新的行為將向市場(chǎng)發(fā)出積極的信號(hào)，從而吸引社會(huì)資金投入科技創(chuàng)新，在一定程度上促進(jìn)科技創(chuàng)新。

房漢廷（2010）用中國(guó)的政策性金融對(duì)比美日韓等國(guó)家研究后，得出資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新有顯著的聯(lián)系，國(guó)家經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控對(duì)科技創(chuàng)新有促進(jìn)作用。

熊廣勤（2012）指出制造業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新在不同周期階段的金融支持特征都有所不同，選擇與其周期特點(diǎn)相匹配的金融支持模式才能取得更好的支持效果，在培育期應(yīng)構(gòu)建以政府資金為引導(dǎo)、區(qū)域性私募股權(quán)投資為主體的金融支持模式；在成長(zhǎng)期應(yīng)構(gòu)建以銀行信貸、資本市場(chǎng)、民間融資為主體的金融支持；在成熟期應(yīng)以主板市場(chǎng)和債券市場(chǎng)為融資平臺(tái)結(jié)合稅收優(yōu)惠實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)和規(guī)模升級(jí)。在此過(guò)程中，政府的大力支持是非常必要的，因此政府的政策性融資貫穿了整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期。

（五）金融體系對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新的影響研究。

Swan（1956）認(rèn)為金融體系可以促進(jìn)科技創(chuàng)新，通過(guò)提升儲(chǔ)蓄可以促進(jìn)企業(yè)增加技術(shù)創(chuàng)新投資，優(yōu)化自身資源配置。Levine（2011）從科技、經(jīng)濟(jì)宏觀發(fā)展演進(jìn)的視角出發(fā)，提出了金融功能觀的概念。流動(dòng)性的金融資本通過(guò)金融體系，將轉(zhuǎn)化成為科技創(chuàng)新所需的長(zhǎng)期投資，從而促進(jìn)科技創(chuàng)新的繁榮，科技創(chuàng)新繁榮將帶動(dòng)金融發(fā)展，使其規(guī)模幾何倍數(shù)的擴(kuò)張。由于科技與金融的關(guān)聯(lián)，若金融體系不完善則在很大程度上，將會(huì)抑制科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)化。

George Hon（2010）通過(guò)研究希臘數(shù)據(jù)得出金融機(jī)構(gòu)與科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展有長(zhǎng)期且雙向的因果關(guān)系，金融能有效地為科技創(chuàng)新提供資金時(shí)，就對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有了支配作用。

巴曙松（2000）分析了企業(yè)發(fā)展生命周期的科技創(chuàng)新資金來(lái)源，指出在其種子期和創(chuàng)建期，創(chuàng)業(yè)者自有資金及風(fēng)險(xiǎn)投資資金是其主要依賴(lài)的對(duì)象，而到了成長(zhǎng)期后，其科技創(chuàng)新資金以機(jī)構(gòu)投資者以及熟悉高新技術(shù)行業(yè)的部分銀行為主，風(fēng)險(xiǎn)投資份額減少甚至消失。直到企業(yè)進(jìn)入成熟期后，研發(fā)和創(chuàng)新的主要資金來(lái)源則依賴(lài)于證券投資基金和銀行。

李?lèi)偅?008）采用雙部門(mén)模型來(lái)分析金融發(fā)展和制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系，研究結(jié)果表明，金融發(fā)展水平高的國(guó)家其制造業(yè)具有顯性的比較優(yōu)勢(shì)，主要表現(xiàn)在較高的出口份額以及貿(mào)易收支，隨著制造業(yè)利潤(rùn)的下降，企業(yè)將傾向于金融資產(chǎn)收益來(lái)彌補(bǔ)利潤(rùn)，高度發(fā)達(dá)的制造企業(yè)其金融化程度也較高，因此其科技研發(fā)投資、技術(shù)創(chuàng)新投資的資金來(lái)源也依賴(lài)于金融發(fā)展，一定程度的金融化不僅能為企業(yè)改善短期盈利創(chuàng)造條件，且能夠在企業(yè)陷入低迷時(shí)為企業(yè)提供緩沖余地，但是過(guò)高程度的金融化程度，使得企業(yè)盈利過(guò)度依賴(lài)金融市場(chǎng)，反而會(huì)降低制造企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、科技研發(fā)上的投入。

二、制造業(yè)創(chuàng)新金融影響研究及對(duì)江蘇地區(qū)制造業(yè)的借鑒經(jīng)驗(yàn)

江蘇作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，正處于工業(yè)化的重要階段，強(qiáng)大而先進(jìn)的制造業(yè)正是其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)力。江蘇經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是“開(kāi)放經(jīng)濟(jì)”與“園區(qū)經(jīng)濟(jì)”，從資本密集型的現(xiàn)代加工制造業(yè)起步，起點(diǎn)比較高，其主要集中在通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電氣機(jī)械、通用設(shè)備等制造業(yè)，相對(duì)于傳統(tǒng)制造業(yè)來(lái)說(shuō)，這些都屬于現(xiàn)代化新型制造業(yè)。此外，江蘇地區(qū)外企較多，制造業(yè)與國(guó)際接軌程度較高，屬于制造業(yè)創(chuàng)新的“前沿地區(qū)”，因此，上文國(guó)內(nèi)外學(xué)者較為前沿的分析研究，對(duì)江蘇地區(qū)的制造業(yè)具有較大的借鑒意義。

（一）打造好平衡的金融環(huán)境，穩(wěn)固制造業(yè)創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

江蘇作為東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，受到國(guó)家宏觀金融環(huán)境和政策的影響也是最為明顯的。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)不穩(wěn)定以及金融市場(chǎng)泡沫快速膨脹的背景下，近年來(lái)，江蘇地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)下滑，其主要盈利方式向虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)轉(zhuǎn)移，企業(yè)大部分資金從實(shí)體行業(yè)轉(zhuǎn)向了金融投資市場(chǎng)，這樣的發(fā)展形勢(shì)顯然是不健康、不合理的，會(huì)加劇產(chǎn)業(yè)空心化的風(fēng)險(xiǎn)，一旦金融風(fēng)暴，制造業(yè)將受到巨大的挫折。目前來(lái)看，政府簡(jiǎn)單的通過(guò)補(bǔ)貼等方式，改善企業(yè)短期盈利狀況，很難抑制金融化趨勢(shì)的擴(kuò)大，并不會(huì)減緩制造業(yè)金融化的進(jìn)程。因此，加強(qiáng)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)調(diào)控是當(dāng)前首要解決的問(wèn)題，第一就是要抑制制造業(yè)企業(yè)的投資沖動(dòng)，從目前的市場(chǎng)來(lái)看，供需關(guān)系乏力，產(chǎn)能過(guò)剩是導(dǎo)致現(xiàn)狀的首要因素，平衡好金融行業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是穩(wěn)固江蘇地區(qū)制造業(yè)的首要任務(wù)。第二，由于江蘇地區(qū)金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)活躍，機(jī)構(gòu)投資者具有相當(dāng)?shù)耐稒C(jī)傾向，政府應(yīng)完善資本市場(chǎng)的引導(dǎo)功能，將機(jī)構(gòu)投資者對(duì)金融市場(chǎng)的投資行為由“投機(jī)者”向“投資者”轉(zhuǎn)變，將機(jī)構(gòu)投資者的投機(jī)效益轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y效應(yīng)，強(qiáng)化金融支持制造業(yè)創(chuàng)新的積極作用，弱化其消極作用。第三，作為制造業(yè)上市公司較為集中的地區(qū)，要加強(qiáng)對(duì)上市公司資金使用的監(jiān)督力度，平衡資金流動(dòng)，避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)資金大量流至虛擬經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致過(guò)度金融化。雖然，產(chǎn)業(yè)資本金融化事實(shí)上也構(gòu)建了一個(gè)新型的產(chǎn)業(yè)資本積累和投資的機(jī)制與渠道，但要發(fā)揮金融促進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是，必須確保企業(yè)充分使用金融市場(chǎng)的功能而非將其作為投機(jī)的溫床，設(shè)法讓企業(yè)回歸和關(guān)注主業(yè)并借此增加主業(yè)創(chuàng)新投資尤顯重要。第四，建立企業(yè)創(chuàng)新投入的有效激勵(lì)機(jī)制，矯正制造業(yè)企業(yè)對(duì)技術(shù)引進(jìn)的依賴(lài)，切實(shí)鼓勵(lì)“中國(guó)創(chuàng)造”，而非僅僅滿足于“中國(guó)制造”，這樣既是實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)支撐，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的客觀要求。

（二）運(yùn)用好發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，強(qiáng)化制造業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展力度。

江蘇地區(qū)資本市場(chǎng)發(fā)展較早，相關(guān)制度較為健全，金融機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者等各個(gè)市場(chǎng)要素健全，分工明確，層級(jí)關(guān)系明確。該地區(qū)的制造企業(yè)在較為發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)環(huán)境下，進(jìn)入或者退出具有較為靈活的機(jī)制。對(duì)于創(chuàng)業(yè)初期的制造企業(yè)，其需要的發(fā)展及研發(fā)資金可以從三板市場(chǎng)上通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式獲得。對(duì)于創(chuàng)業(yè)中后期的制造企業(yè)，其進(jìn)一步發(fā)展所需要的科技創(chuàng)新、技術(shù)研發(fā)的融資需求主要可以從二板市場(chǎng)得到。運(yùn)用好該地區(qū)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，是推動(dòng)制造業(yè)發(fā)展、促進(jìn)制造業(yè)創(chuàng)新、加大科研投入的關(guān)鍵。降低各資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻，簡(jiǎn)化交易程序，降低交易費(fèi)用，加強(qiáng)政府科技部門(mén)與科技創(chuàng)新企業(yè)溝通，健全金融行業(yè)支持體系，鼓勵(lì)發(fā)展好的企業(yè)到上交所、深交所、香港甚至海外上市，搞好用好本地區(qū)的金融市場(chǎng)。

充分利用好政府設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)立基金和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。一是加快風(fēng)投企業(yè)的發(fā)展，吸引戰(zhàn)略投資者，鼓勵(lì)民間資本、國(guó)外資金投入到風(fēng)險(xiǎn)投資中。二是強(qiáng)化債券市場(chǎng)的發(fā)展，允許企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新企業(yè)債券、中小企業(yè)債券。放低發(fā)行集合債券的準(zhǔn)入門(mén)檻。三是健全資本市場(chǎng)的服務(wù)作用，建立資本市場(chǎng)與風(fēng)投互動(dòng)發(fā)展、債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)互相補(bǔ)充、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)密切配合、各層次場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外資本市場(chǎng)分工協(xié)作的機(jī)制。讓資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)資本更好地運(yùn)行優(yōu)勝劣汰功能和約束激勵(lì)功能。

（三）建立新興的科技銀行，保障制造業(yè)創(chuàng)新的融資渠道。

由于科技型制造業(yè)較多，江蘇地區(qū)較早就出現(xiàn)了專(zhuān)門(mén)提供科技貸款的區(qū)域性銀行，特別是各大型商業(yè)銀行普遍都有專(zhuān)門(mén)的科技支行為當(dāng)?shù)氐男屡d科技制造業(yè)提供金融服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的科技銀行一方面可以落實(shí)政府的各項(xiàng)支持，例如營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅方面提供的稅收優(yōu)惠；另一方面，一般科技銀行的盈利模式均是采用浮動(dòng)利率來(lái)分享科技創(chuàng)新企業(yè)利潤(rùn)，對(duì)新興制造業(yè)的創(chuàng)業(yè)階段具有較大的幫扶作用。此外，科技銀行是為區(qū)域型科技創(chuàng)新型企業(yè)專(zhuān)門(mén)建立的金融機(jī)構(gòu)，其對(duì)新型制造業(yè)提供服務(wù)時(shí)均有諸多優(yōu)惠性措施，能夠根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r、大多數(shù)制造業(yè)發(fā)展的生命周期等具體情況，因地制宜進(jìn)行扶持，促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐哂袇^(qū)域性、規(guī)模性的制造企業(yè)發(fā)展，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)?？萍笺y行在與企業(yè)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系的同時(shí)，還能更好地把控貸款風(fēng)險(xiǎn)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，減少銀行風(fēng)險(xiǎn)成本。在建立科技銀行時(shí)，一般商業(yè)銀行特別是大型商業(yè)銀行，可以利用其所具有的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)背景，為科技創(chuàng)新企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資便利。區(qū)域性科技銀行一般規(guī)模不大，機(jī)構(gòu)層次少，或?qū)儆谥睂贆C(jī)構(gòu)，審批程序相對(duì)簡(jiǎn)化，自身掌握著各類(lèi)貸款的審批權(quán)和發(fā)放權(quán)，提高了科技創(chuàng)新型企業(yè)融資的效率。區(qū)域性科技銀行也為民間金融與科技創(chuàng)新型企業(yè)的對(duì)接搭建了一條正規(guī)且有效的橋梁，為民間金融支持制造業(yè)科技創(chuàng)新開(kāi)辟了新的渠道。

（四）政企合作，加強(qiáng)制造業(yè)創(chuàng)新的政策支持。

由于是高新制造業(yè)較為集中的地區(qū)，江蘇的制造業(yè)對(duì)政府新出臺(tái)的方針政策較為敏感。政府頒布扶持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)要明確著力點(diǎn)，重點(diǎn)扶持初創(chuàng)期科技創(chuàng)新，避免一刀切，眉毛胡子一把抓的現(xiàn)象，把有限的資源配置在合理的、更為有效的區(qū)域。其次，政府部門(mén)要引導(dǎo)企業(yè)成為科技創(chuàng)新資源的配置主體。要提高對(duì)科技創(chuàng)新失敗的容忍度，降低高新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期所承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，例如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等等。要保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，規(guī)范政府、銀行、資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資、信用抵押、擔(dān)保主體的行為。產(chǎn)業(yè)政策要引領(lǐng)科技創(chuàng)新的前進(jìn)方向，指導(dǎo)好高新企業(yè)的發(fā)展方向、創(chuàng)業(yè)方向。要保障相關(guān)法律和支持政策的落實(shí)，科技創(chuàng)新型企業(yè)在發(fā)展初期風(fēng)險(xiǎn)大、實(shí)力弱、資金少，在其未發(fā)展成熟時(shí)，比一般制造業(yè)更承受不起繁重的稅收負(fù)擔(dān)。政府可以通過(guò)降低稅率或者減少稅基的方式給予優(yōu)惠。給予風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)稅收優(yōu)惠，如降低資本利得稅的稅率，提高風(fēng)險(xiǎn)投資的期望回報(bào)率，提高資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的積極性。對(duì)科技創(chuàng)新型產(chǎn)品的出口給予稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)其出口。

（五）金融合作，平衡制造業(yè)創(chuàng)新的資源配置。

由于江蘇各區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，蘇南地區(qū)金融基礎(chǔ)雄厚，應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)股份制商業(yè)銀行以及各類(lèi)外資金融機(jī)構(gòu)，打破行政區(qū)域的限制，通過(guò)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，把業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展到周邊地區(qū)和城市，以市場(chǎng)發(fā)展為主、政府推動(dòng)為輔的方式，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)江蘇地區(qū)各類(lèi)金融資源，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，互利共贏的區(qū)域金融合作體系。建立區(qū)域性的金融業(yè)聯(lián)合體，根據(jù)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的特點(diǎn)，為制造業(yè)創(chuàng)新提供科技保險(xiǎn)、抵押、擔(dān)保等服務(wù)，創(chuàng)新科技金融支持項(xiàng)目。擴(kuò)大科技創(chuàng)新產(chǎn)品的市場(chǎng)覆蓋面，分散市場(chǎng)集中度，鼓勵(lì)更多保險(xiǎn)、抵押、擔(dān)保公司參與到科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)中來(lái)。

三、研究展望

在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，制造業(yè)金融化已經(jīng)成為發(fā)展趨勢(shì)，要更好的實(shí)現(xiàn)金融對(duì)制造業(yè)創(chuàng)新的推動(dòng)作用，減少其投機(jī)性，要深入研究金融支持在科技創(chuàng)新中發(fā)揮作用的機(jī)制，全面了解我國(guó)當(dāng)今金融體系存在的不足，分析國(guó)外優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，借鑒其成功范例，找出適合我國(guó)國(guó)情的一種嶄新模式。

（作者單位：農(nóng)業(yè)銀行無(wú)錫分行）