孔婷婷， 扈文秀

(1.西安理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，陜西 西安 710054； 2.西安工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710032)

中國(guó)政府支出結(jié)構(gòu)對(duì)居民消費(fèi)的動(dòng)態(tài)影響效應(yīng)分析

孔婷婷1，2， 扈文秀1

(1.西安理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，陜西 西安 710054； 2.西安工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710032)

基于轉(zhuǎn)型時(shí)期中國(guó)政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)，采用中國(guó)1981——2013年居民消費(fèi)支出、政府消費(fèi)支出、政府投資支出、政府保障支出、城鄉(xiāng)收入差異、金融發(fā)展程度等數(shù)據(jù)，建立VAR模型，從理論和實(shí)證角度剖析了居民消費(fèi)受到政府支出結(jié)構(gòu)的影響幅度。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，政府消費(fèi)支出、政府保障支出對(duì)居民消費(fèi)具有引致效應(yīng)，政府投資支出在一定的時(shí)滯后對(duì)居民消費(fèi)具有擠出效應(yīng)。本文認(rèn)為，政府財(cái)政政策雖然能在一定程度上調(diào)控居民消費(fèi)，但居民消費(fèi)不能依賴政府刺激，政府資本性質(zhì)的支出應(yīng)退出一般競(jìng)爭(zhēng)性和經(jīng)營(yíng)性領(lǐng)域，僅發(fā)揮公共支出的乘數(shù)效應(yīng)和正外部性，努力促進(jìn)居民消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)生機(jī)制的形成。

居民消費(fèi)； 政府支出； 引致效應(yīng)； 擠出效應(yīng)

財(cái)政支出的宏觀效應(yīng)及其傳導(dǎo)機(jī)制是宏觀經(jīng)濟(jì)研究所關(guān)注的重點(diǎn)問題之一，財(cái)政支出的數(shù)額大小反映著政府介入經(jīng)濟(jì)生活和社會(huì)生活的規(guī)模和深度。傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為政府財(cái)政支出不會(huì)直接對(duì)私人部門消費(fèi)造成影響。近年來，國(guó)外學(xué)者從不同的角度對(duì)兩者的關(guān)系展開過深入的研究，有關(guān)政府支出對(duì)私人消費(fèi)影響的關(guān)系一直都沒有定論。一些學(xué)者認(rèn)為政府支出與私人消費(fèi)呈現(xiàn)替代關(guān)系[1-5]；另一些學(xué)者則認(rèn)為消費(fèi)的邊際效用能抵消這種替代關(guān)系[6-7]；還有一些學(xué)者支持政府支出與私人消費(fèi)的互補(bǔ)效用[8-12]。

雖然近年來國(guó)內(nèi)學(xué)者開始關(guān)注政府支出結(jié)構(gòu)變化對(duì)居民消費(fèi)的影響，但界定口徑差異較大，對(duì)支出結(jié)構(gòu)集中于某個(gè)單一目標(biāo)分析或者范圍過窄，導(dǎo)致財(cái)政支出的主要功能對(duì)居民消費(fèi)的影響并沒有體現(xiàn)出來，降低了研究的適用性；尤其是對(duì)中國(guó)政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)一個(gè)最重要的支出——政府固定資產(chǎn)投資支出與居民消費(fèi)的作用關(guān)系并未進(jìn)行明確的探討；在實(shí)際宏觀調(diào)控的過程中，政府并不是一個(gè)完全超脫社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的組織，政府干預(yù)的范圍和力度超出市場(chǎng)失靈和維護(hù)市場(chǎng)機(jī)制有效運(yùn)行的合理界限，就會(huì)出現(xiàn)資源配置的低效率和非效率。近些年，由于“保增長(zhǎng)”是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的第一要?jiǎng)?wù)，因而，政府在投資領(lǐng)域介入的是否會(huì)擴(kuò)大有效需求，帶動(dòng)私人消費(fèi)，抑或是扭曲總需求結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致需求結(jié)構(gòu)性失衡這一問題展開研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)變化與居民消費(fèi)的作用機(jī)理尚缺乏清楚的揭示。鑒于此，本文嘗試將政府財(cái)政支出按照支出功能劃分為政府投資支出、政府保障支出、政府消費(fèi)支出三種類型進(jìn)行研究；其次，本文分別從理論和實(shí)證兩個(gè)角度對(duì)政府財(cái)政支出影響居民消費(fèi)進(jìn)行分析，并對(duì)其動(dòng)態(tài)影響路徑和因果關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)；第三，考慮轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)特點(diǎn)，將城鄉(xiāng)收入差異、金融發(fā)展程度變量納入模型。通過本文的研究，可以更加清晰地刻畫出居民消費(fèi)受到政府支出結(jié)構(gòu)的變動(dòng)幅度，在財(cái)政政策的制定方面提供一定的參考。

1 政府支出影響居民消費(fèi)的理論分析與計(jì)量模型

1.1 政府支出影響居民消費(fèi)的理論分析

借鑒Ogaki(1992)[13]、Amano和Wirjanto(1997)[14]的研究，用Ct和Gt分別表示t期的實(shí)際私人消費(fèi)和實(shí)際政府支出，代表一國(guó)消費(fèi)者的預(yù)期壽命最大化的消費(fèi)效用函數(shù)用下式表示：

(1)

式(1)的前提條件在一個(gè)完整的市場(chǎng)周期的一生預(yù)算約束下，Et是基于t時(shí)期的期望算子，0≤β≤1是貼現(xiàn)系數(shù)，根據(jù)可加對(duì)數(shù)效用函數(shù)：

(2)

U(Ct,Gt)=ft[V(Ct,Gt)]

(3)

式中，ft是任意的單調(diào)變換函數(shù),ft′>0。此外，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)分析，我們假設(shè)隨機(jī)序列偏好沖擊是靜止的或者穩(wěn)定序列過程，并且一個(gè)期內(nèi)或靜態(tài)一階是必要條件表明政府相對(duì)于私人的購(gòu)買價(jià)格Pt等同于購(gòu)買兩種類型商品的邊際替代率，即：

(4)

將等式(4)寫成:

(5)

對(duì)式(5)兩邊取對(duì)數(shù)：

(6)

(7)

其中，μ=1/αlnSt和εt=-1/αln(∧Gt/∧Ct)是一個(gè)穩(wěn)定的偏好沖擊過程。將代表單個(gè)國(guó)家的方法，我們假設(shè)所有部門具有相同的偏好參數(shù)，因此，式(7)具體描繪如下：

(8)

git的系數(shù)被解釋為期內(nèi)替代彈性，也就是說，v/α衡量了兩變量的同期因果關(guān)系，政府支出通過v/α來影響私人消費(fèi)。因此，財(cái)政擴(kuò)張的有效性由參數(shù)估計(jì)的值大小來決定；其次，同時(shí)可以去估計(jì)跨期替代彈性1/α。根據(jù)Amano和Wirjanto的理論分析可知：如果1/α>v/α，則私人消費(fèi)和政府支出是帕累托互補(bǔ)關(guān)系，在這種情況下跨期替代彈性大于期內(nèi)替代彈性。如果1/α

由上述分析可以得出，財(cái)政支出與居民消費(fèi)之間既可以是互補(bǔ)關(guān)系，財(cái)政支出的增加對(duì)居民消費(fèi)可以是引致(擠入)效用；亦可以是替代關(guān)系，政府支出增加將擠出(替代)居民消費(fèi)，從而降低擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)和帶動(dòng)內(nèi)需的乘數(shù)效應(yīng)，同時(shí)還存在互不相關(guān)的情況。

1.2 政府支出影響居民消費(fèi)的計(jì)量模型與變量設(shè)定

1.2.1 政府支出影響居民消費(fèi)的計(jì)量模型

根據(jù)政府支出的功能，本文將財(cái)政支出劃分為政府投資支出、政府保障支出、政府消費(fèi)支出：由于居民消費(fèi)還受到其他因素的影響，因此，本文選取城鄉(xiāng)收入差異、金融發(fā)展程度等變量建立以下VAR模型：

(9)

式中，CON表示居民消費(fèi)支出，IEX代表政府投資支出，PEX為政府保障支出，CEX為政府消費(fèi)支出，DIF表示城鄉(xiāng)收入差異，F(xiàn)IN表示金融發(fā)展程度，εip為殘差，λip為各變量的系數(shù)，p為滯后階數(shù)。此外消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)心理、政治穩(wěn)定性、財(cái)產(chǎn)的跨代轉(zhuǎn)移、城市化等非經(jīng)濟(jì)因素都會(huì)不同程度上影響居民消費(fèi)，但本文主要研究除收入水平以外的中國(guó)財(cái)政支出對(duì)居民消費(fèi)的影響，由于探討的重點(diǎn)和數(shù)據(jù)的獲得性問題，其他因素在本文中暫不考慮。本文的數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》各期、中國(guó)人民銀行網(wǎng)站、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，所有變量數(shù)據(jù)時(shí)間段均為1981—2013年。

1.2.2 變量設(shè)定

1)居民消費(fèi)支出。居民消費(fèi)支出的數(shù)據(jù)來源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，并且使用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)將其折算成了以1981年為基期的實(shí)際值。

2)政府投資支出。政府投資支出通過固定資產(chǎn)投資中的國(guó)家預(yù)算內(nèi)基金來表示，數(shù)據(jù)取自歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，采用以1981年為基期的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)對(duì)其進(jìn)行了平減，折算成了實(shí)際政府投資支出。

3)政府保障支出。采用各項(xiàng)農(nóng)業(yè)事業(yè)費(fèi)、支援農(nóng)村生產(chǎn)支出、文教科學(xué)衛(wèi)生事業(yè)費(fèi)、社會(huì)保障支出和政策性補(bǔ)貼支出的加總來表示；由于2007年國(guó)家財(cái)政部進(jìn)行了政府收支分類改革，將2007年之后的數(shù)據(jù)包括政府支出項(xiàng)目中的國(guó)家財(cái)政教育支出、國(guó)家財(cái)政科學(xué)技術(shù)支出、國(guó)家財(cái)政文化體育與傳媒支出、國(guó)家財(cái)政社會(huì)保障和就業(yè)支出、國(guó)家財(cái)政醫(yī)療衛(wèi)生支出、國(guó)家財(cái)政地震災(zāi)后恢復(fù)重建支出、國(guó)家財(cái)政其他支出進(jìn)行加總，并使用以1981年為基期居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)其進(jìn)行折算，數(shù)據(jù)取自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

4)政府消費(fèi)支出。使用支出法國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值結(jié)構(gòu)中政府消費(fèi)支出的數(shù)據(jù)，來源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，并且使用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)將其折算成了以1981年為基期的實(shí)際值。

5)城鄉(xiāng)收入差異。用城巿居民可支配收入與農(nóng)村居民純收入的比值來衡量城鄉(xiāng)收入差異，數(shù)據(jù)來源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

6)金融發(fā)展程度。本文使用中國(guó)歷年金融機(jī)構(gòu)人民幣年底各項(xiàng)貸款作為信貸供給的代理變量，來衡量金融發(fā)展的深度，并對(duì)其消除了價(jià)格波動(dòng)的影響。數(shù)據(jù)來源于中國(guó)人民銀行和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

介紹了數(shù)據(jù)的來源和處理方法后，對(duì)每個(gè)變量取對(duì)數(shù)，獲得居民消費(fèi)支出LNCON、政府投資支出LNIEX、政府保障支出LNPEX、政府消費(fèi)支出LNCEX、城鄉(xiāng)收入差異LNDIF、金融發(fā)展程度LNFIN，數(shù)據(jù)分析采用Eviews6.0軟件。

2 實(shí)證分析

2.1 單方根檢驗(yàn)和協(xié)整分析

文章運(yùn)用ADF檢驗(yàn)LNCON、LNIEX、LNPEX、LNCEX、LNDIF、LNFIN每個(gè)變量的平穩(wěn)性，分別就每個(gè)變量的時(shí)間序列數(shù)據(jù)的水平和一階差分形式進(jìn)行檢驗(yàn)[15]。如表1所見，六個(gè)變量均為2階單整序列I(2)。

最終確定最優(yōu)滯后階數(shù)P=2。滿足了六個(gè)變量都是同階單整的條件，結(jié)果表明居民消費(fèi)、政府投資支出、政府消費(fèi)支出、政府保障支出、城鄉(xiāng)收入差異、金融發(fā)展程度之間具有著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。結(jié)果顯示, 居民消費(fèi)支出、政府投資支出、政府消費(fèi)支出、政府保障支出、城鄉(xiāng)收入差異、金融發(fā)展程度之間呈現(xiàn)：

ecmt=lnCON+0.065 9lnIEX-0.106 4lnPEX-0.718 8lnCEX+0.444 8lnDIF-0.159 3FIN+lt

(10)

協(xié)整方程式(10)表明，政府消費(fèi)支出、政府保障支出與居民消費(fèi)支出呈同向變化，政府消費(fèi)支出、政府保障支出對(duì)居民消費(fèi)具有擠入效應(yīng)，而城鄉(xiāng)收入差異對(duì)這種擠入效應(yīng)具有減少的作用；政府投資支出與居民消費(fèi)支出呈反向變化，政府投資支出對(duì)居民消費(fèi)具有擠出效應(yīng)，而金融發(fā)展程度對(duì)這種擠出具有減少的效果。

2.2 因果關(guān)系檢驗(yàn)

前面分析得出LNCON、LNIEX、LNPEX、LNCEX、LNDIF、LNFIN之間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。下面進(jìn)一步基于VAR(2)模型檢驗(yàn)LNCON、LNIEX、LNPEX、LNCEX、LNDIF、LNFIN之間是否存在顯著的Granger因果關(guān)系，其檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示，限于篇幅的原因，本文僅給出顯著的檢驗(yàn)結(jié)果。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在1%的顯著性水平上，政府消費(fèi)支出是居民消費(fèi)支出的Granger原因，但居民消費(fèi)不是政府消費(fèi)支出的Granger 原因。政府投資支出被政府保障支出作為Granger 原因，反之則不成立。在5%的顯著性水平上，城鄉(xiāng)收入差異是政府保障支出的Granger原因，金融發(fā)展程度是城鄉(xiāng)收入差異的Granger原因，在10%的顯著水平上，居民消費(fèi)是金融發(fā)展程度的Granger原因，它們之間都是單向引導(dǎo)關(guān)系，并不具有相互反饋機(jī)制。

注：***、**、*分別表示在1%、5%、10% 的水平上顯著

2.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

圖1～3分別給出了已經(jīng)建立的VAR(2)模型中政府投資支出、政府消費(fèi)支出、政府保障支出對(duì)于城鄉(xiāng)居民消費(fèi)脈沖響應(yīng)的直觀顯示。

圖1可以看出，對(duì)于政府投資支出產(chǎn)生的一單位標(biāo)準(zhǔn)差新息沖擊，居民消費(fèi)支出并沒有立即做出響應(yīng)，隨后，由于政府投資支出降低了居民消費(fèi)，居民消費(fèi)從第2期開始不斷下降至最低點(diǎn)-1.5%，之后開始緩慢拉升，15期上拉到最大值-1.2%之后開始下降并逐步趨近于原點(diǎn)，始終保持負(fù)向的響應(yīng)水平。圖2可以看出，對(duì)于來自政府消費(fèi)支出的沖擊，居民消費(fèi)從第1期開始陡峭上升至波峰，之后下降至0.7%左右，在0.7%至1.5%區(qū)間內(nèi)經(jīng)歷兩個(gè)波峰的小幅震蕩后，維持正向響應(yīng)水平并漸趨于平穩(wěn)。圖3顯示出對(duì)于來自政府保障支出的沖擊，居民消費(fèi)進(jìn)行了的正向的脈沖響應(yīng)，在不斷的上升達(dá)到2.4%的正向波峰后開始緩慢向原點(diǎn)趨近。

2.4 方差分解

方差分解結(jié)果如表3所示，說明隨著時(shí)間的增長(zhǎng)，政府消費(fèi)支出、政府保障支出、政府投資支出對(duì)居民消費(fèi)支出的影響越來越顯現(xiàn)出來，其中政府消費(fèi)支出在2～9期、政府保障支出在10～23期在引起城鄉(xiāng)居民消費(fèi)支出變動(dòng)因素中占據(jù)了主導(dǎo)的作用，第30期政府消費(fèi)支出、政府保障支出、政府投資支出共同作用居民消費(fèi)累積貢獻(xiàn)率達(dá)到44.08%。城鄉(xiāng)居民消費(fèi)的方差中20.53%是由自身擾動(dòng)而25.89%的部分是由政府消費(fèi)支出擾動(dòng)所引起，17.93%是由政府保障支出引起的，15.22%是由金融發(fā)展程度擾動(dòng)所引起的，政府投資支出占到10.94%，城鄉(xiāng)收入差異占到9.48%。金融發(fā)展程度即信貸市場(chǎng)的活躍促使了居民消費(fèi)支出的增加，而城鄉(xiāng)收入差異對(duì)居民消費(fèi)支出變動(dòng)也有較大程度的影響。

3 研究結(jié)論及對(duì)策建議

3.1 研究結(jié)論

本文分析了財(cái)政支出影響居民消費(fèi)的傳導(dǎo)機(jī)制，闡釋了政府支出與居民消費(fèi)支出之間的動(dòng)態(tài)影響關(guān)系，得出以下幾點(diǎn)重要結(jié)論：

1) 由理論分析可知，財(cái)政支出是居民消費(fèi)的主要影響因素，同時(shí)居民消費(fèi)也是多種因素綜合作用的結(jié)果。實(shí)證研究表明，居民消費(fèi)、政府投資支出、政府消費(fèi)支出、政府保障支出、城鄉(xiāng)收入差異、金融發(fā)展程度之間具有著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。政府消費(fèi)支出是引起居民消費(fèi)支出變動(dòng)的原因，它們之間都單向引導(dǎo)關(guān)系，并不具有相互反饋機(jī)制。

2) 政府支出按功能劃分，對(duì)居民消費(fèi)的影響并不一致。政府消費(fèi)支出、政府保障支出對(duì)居民消費(fèi)具有引致效應(yīng)。

3) 政府投資支出對(duì)居民消費(fèi)具有擠出效應(yīng)，且需要一定的時(shí)滯才能體現(xiàn)出來。

4) 城鄉(xiāng)收入差異對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，而金融發(fā)展程度對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生擠入作用。

3.2 對(duì)策建議

1) 宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策制定應(yīng)充分考慮財(cái)政支出項(xiàng)目效果的長(zhǎng)短期功能，在不同的經(jīng)濟(jì)周期根據(jù)情況使用擴(kuò)張性財(cái)政政策，發(fā)揮公共支出的乘數(shù)效應(yīng)和正外部性，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有效地調(diào)解居民消費(fèi)。

2) 政府資本性質(zhì)的支出應(yīng)退出一般競(jìng)爭(zhēng)性、經(jīng)營(yíng)性和盈利性領(lǐng)域，減少排他性支出項(xiàng)目，逐步淡出財(cái)政支出的內(nèi)容和范圍，而大體上僅余下公共支出，僅在市場(chǎng)失靈領(lǐng)域和關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)重大戰(zhàn)略布局領(lǐng)域發(fā)揮作用，并按照建立公共財(cái)政體制的要求改革和完善投資體制。

3) 完善收入分配體制，充分利用財(cái)稅手段加大收入分配的調(diào)節(jié)力度，激發(fā)居民內(nèi)生性消費(fèi)需求，使之變成經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的巨大動(dòng)力的源泉。

[1]Alan E H. Speight，Michael J White. Private consumption，public consumption and liquidity constraints in developing countries：some empirical evidence[J]. Applied Economics，1995，27(10)：925-933.

[2]Coenen G S. Does government spending crowd in private consumption？theory and empirical evidence for the euro area[J]. International Finance，2005，8(03)：435-470.

[3]Tsung W H.Government spending and private consumption：evidence from Japan[J].Japanese Economic Review，2004，55(02)：162-174.

[4]Ercolani V，Azevedo J V．The effects of public spending externalities [J]．Journal of Economic Dynamics and Control，2014，46：173-199.

[5]Ganelli G．The international effects of government spending composition [J]．Economic Modelling，2010，27(3)：631-640.

[6]Linnemann L， Schabert A.Can fiscal spending stimulate private consumption？[J].Economics Letters，2004，82(02)：173-179.

[7]Giovanni G，Juha T. Can government spending increase private consumption？The role of complementarity[J]. Economics Letters，2009，103(01)：5-7.

[8]Ravn M O，Schmitt G S，Uribe M．Consumption, government spending and the real exchange rate [J]. Journal of Monetary Economics，2012，.59(3)：215-234.

[9]Kühn S，Muysken J，Veen T V.The adverse effect of government spending on private consumption in new keyneslan models[J]. Metroeconomica，2010，61(04)：621-639.

[10]Chen S H，Guo J T．Progressive taxation and macroeconomic stability with utility-generating government spending [J]．Journal of Macroeconomics，2014，42：174-183.

[11]Carmignani F.The impact of fiscal policy on private consumption and social outcomes in Europe and the CIS[J].Journal of Macroeconomics，2008，30(01)：575-598.

[12]Novales A，Ruiz R P．Optimal time-consistent fiscal policy in an endogenous growth economy with public consumption and capital [J]．Journal of Macroeconomics，2014，42：104-117.

[13]Ogaki M．Growth in open economies a comment[J]．Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy，1992，36：47-56.

[14]Amano R A，Wirjanto T S．Intratemporal substitution and government spending[J]．The Review of Economics and Statistics，1997，79(4)：605-609.

[15]扈文秀，姚小劍. 國(guó)際原油期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系研究[J].西安理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2011，27(4)：491-495.

Hu Wenxiu，Yao Xiaojian．Study on the dynamic relationship of international crude oil price between future and spot price[J]. Journal of Xi’an University of Technology，2011，27(4)：491-495.

(責(zé)任編輯 楊小麗)

The analysis of dynamic influence effect upon resident consumption by the Chinese government expenditure structure

KONG Tingting1,2, HU Wenxiu1

(1．Faculty of Economic Management，Xi’an University of Technology，Xi’an 710054，China；2．Faculty of Economic Management，Xi’an Technological University，Xi’an 710032,China)

This paper is based on the reality of guiding-type of economy by the Chinese government in the period of transition of the national economic development pattern． The VAR model is established by adopting such Chinese data as the resident consumption expenditure，the government expenditure，the government investment expenditure，the government guarantee expenditure，the income differences between the urban and the rural，and the financial development degree，etc，during the years from 1981 to 2013．The influence magnitude of the resident consumption subject to the government expenditure structure is analyzed from the theoretical and empirical angles．The positive check has found that the government consumption expenditure and the government guarantee expenditure have had a cause effect upon the resident consumption and that the government investment expenditure has had a crowding-out effect upon the resident consumption after a time lag to a certain extent．This paper holds that although the government financial policy can regulate and control the resident consumption to a certain extent，the resident consumption cannot depend on the government stimulus，the nature of capital expenditure by the government should quit from the general competitive and operational fields and play the multiplier effect and positive externality effect so as to promote the formation of the endogenous mechanism of resident consumption sustainable growth.

resident consumption； government expenditures； cause effect； crowding out

1006-4710(2015)01-0120-07

2014-10-12

國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71373204)；陜西省教育廳哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地資助項(xiàng)目 (12JZ067)。

孔婷婷，女，講師，博士生，研究方向?yàn)榻鹑诠こ膛c投融資管理。E-mail:fourseason121@163.com。

扈文秀，男，教授，博導(dǎo)，博士，研究方向?yàn)榻鹑诠こ膛c風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)管理與資本運(yùn)作。E-mail:hwxsxj@sina.com。

F812.4

A