林 青

(中共泉州市委黨校 經(jīng)濟學教研室，福建 泉州 362000)

基于供應鏈金融的福建省中小企業(yè)融資模式研究

林 青

(中共泉州市委黨校 經(jīng)濟學教研室，福建 泉州 362000)

目前融資難問題已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的一個重要因素。而供應鏈金融作為實現(xiàn)銀行、核心企業(yè)、中小企業(yè)共贏的融資模式，在緩解中小企業(yè)融資困境上發(fā)揮了很大作用。為此，在簡要歸納供應鏈金融模式在福建省中小企業(yè)實踐情況的基礎上，提出了促進供應鏈金融支持福建省中小企業(yè)發(fā)展的長效機制，以期為解決目前我國中小企業(yè)融資難問題提供一些參考依據(jù)。

供應鏈金融； 中小企業(yè)； 融資模式； 應收賬款質押； 存貨融資

0 引 言

近年來，福建省中小企業(yè)雖然在穩(wěn)定增長、推動創(chuàng)新、擴大就業(yè)、改善民生、促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用，但與此同時，融資難問題卻成為福建省中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙。在此狀態(tài)下，以中小企業(yè)為主體的特色產(chǎn)業(yè)集群在福建省得到了快速發(fā)展，逐漸形成了一些穩(wěn)定的區(qū)域性產(chǎn)業(yè)鏈，這為供應鏈金融的開展提供了充分的條件，加之銀行業(yè)競爭的加劇以及信息技術的發(fā)展，供應鏈金融不斷發(fā)展壯大。而供應鏈金融的發(fā)展不但為金融機構帶來了新的盈利契機，而且逐漸凸顯了其解決中小企業(yè)融資難問題的優(yōu)勢。所謂供應鏈金融就是把供應鏈上的核心企業(yè)及其相關的上下游配套企業(yè)作為一個整體，根據(jù)供應鏈企業(yè)的交易關系和行業(yè)特點制定基于貨物流和資金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式[1]363。但在供應鏈金融實施過程中，由于銀行、企業(yè)及社會環(huán)境等方面的不利因素，供應鏈融資仍存在著諸多問題。

1 國內(nèi)外相關研究概況

近年來，有關供應鏈金融的研究文獻主要集中在供應鏈金融的思想理念與風險管理方面。例如，2005年，Hofmann.E分別從微觀、宏觀層面剖析了供應鏈金融的參與主體、構成要素、運作流程及其合作特征等。Gonzalo與Guillen等人提出了供應鏈管理融資和整體優(yōu)化流程的新方法[2]25-27。Pfohletal為了彌補在供應鏈金融研究中對資本成本及其最優(yōu)化的研究不足，建立了信息不對稱條件下供應鏈金融的數(shù)學模型[3]149-161。Moritz Leon Gomm構建了供應鏈金融立方體模型，并認為通過供應鏈金融能夠實現(xiàn)資本的成本率和折舊率的降低[4]36-37。從供應鏈金融的風險及其管理的角度，Bartholomew指出由于供應鏈上的企業(yè)是相互依賴的，其中任何一個主體的風險問題都有可能波及到其他企業(yè)，從而導致整個供應鏈的破裂。Leon Busch認為通過供應鏈金融可以降低融資成本，他還從信用體系的不健全、參與主體的利益偏差以及核心企業(yè)的缺失方面探討了供應鏈金融的風險聚集特征[5]25-27。

國內(nèi)關于供應鏈金融的研究文獻主要集中在以下幾個方面：一是供應鏈金融的定義及特點。目前學術界對供應鏈金融還沒有形成統(tǒng)一明確的定義，但已有相關學者對其定義進行了概括歸納。閏俊宏、許祥泰結合商業(yè)銀行在供應鏈金融業(yè)務實踐方面的經(jīng)驗，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度對其進行了寬泛的定義[6]14-15。王禪認為供應鏈金融就是金融機構將供應鏈企業(yè)視為一個整體，以此執(zhí)行綜合授信，再根據(jù)供應鏈的行業(yè)背景與企業(yè)的交易特點，制定出合理的“一攬子”融資方案；二是關于供應鏈金融的模式。徐欣將供應鏈金融的融資模式分為兩種，即：以銀行的金融資本為主導的融資模式和以物流企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本為主導的融資模式。李茜闡述了在供應鏈金融中引入應收賬款證券化模式的可行性；三是供應鏈金融的風險管理[7]89-99。姜超峰從兩個角度提出了供應鏈金融風險的防范建議。熊熊、馬佳等運用建模的方式實證分析了供應鏈金融模式下的信用風險評價，提出考慮主體評級和債項評級的信用風險評價體系。芮婧、潘淑娟針對供應鏈金融存在的信用風險，結合BP 神經(jīng)網(wǎng)絡模型，建立了相應的信用風險評價系統(tǒng)[8]131-134。

目前，國內(nèi)外專家和學者雖從供應鏈金融的概念界定、融資模式、發(fā)展管理和風險研究等角度進行了闡述，并取得了一些成果，但作為一個嶄新領域，國內(nèi)外學者對供應鏈金融研究的文獻相對不多，尤其是對于在我國中小企業(yè)融資難背景下的供應鏈金融的研究還屬于探索階段，且大部分研究成果只是論證了供應鏈金融對于解決中小企業(yè)融資的有效性，缺乏從供應鏈角度全面系統(tǒng)的分析和如何擴大供應鏈金融業(yè)務范圍以及激勵核心企業(yè)參與供應鏈金融業(yè)務等方面的研究。

2 福建省中小企業(yè)融資難的原因分析

2.1 目前福建省中小企業(yè)的融資困境

目前我國經(jīng)濟受多種因素的影響，2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.4%，呈平穩(wěn)下降態(tài)勢，中小企業(yè)總體景氣程度也逐步下降。根據(jù)我國中小企業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：2014年四季度，中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)(SMEDI)為92.8，比三季度下降0.3點，仍處于景氣臨界值100以下。截至2013年底，福建省中小微企業(yè)(含個體工商戶)117萬家，其中，中、小、微工業(yè)企業(yè)(含個體工業(yè)戶)23.3萬家，比上年增長9.5%，占全部工業(yè)企業(yè)數(shù)的99.5%。2013年，全省中小微工業(yè)企業(yè)增加值7 336億元，增長15%，比全部工業(yè)高2.2個百分點；實現(xiàn)利稅總額2 466億元，增長19.4%。中、小、微工業(yè)企業(yè)提供的福建省工業(yè)增加值、稅利總額、就業(yè)崗位和出口總額分別為：73%、70%、80%和55%*數(shù)據(jù)來源：福建省經(jīng)濟和信息化委員會。。由此可見，中、小、微企業(yè)是福建省穩(wěn)定增長、推動創(chuàng)新、擴大就業(yè)、改善民生、促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展的重要力量。但目前福建省中小企業(yè)數(shù)量雖然在增加，但是發(fā)展景氣度卻在下降，這固然與當前的經(jīng)濟環(huán)境和日益激烈的市場競爭有關，但其自身在發(fā)展中所面臨的諸如原材料價格上漲、能源價格高、勞動力成本上漲、融資困難、稅收政策不合理等方面的原因也有關，這些都對中小企業(yè)的發(fā)展構成一定的負面影響，具體來講，目前福建省中小企業(yè)的融資困境表現(xiàn)在以下幾個方面。

(1)融資難、融資成本高問題依然突出。受當前國家宏觀調控政策的影響，各商業(yè)銀行及其他金融機構普遍銀根收緊，貸款投放量減少。目前由于我國中小企業(yè)受其自身財務制度不完善、企業(yè)財務數(shù)據(jù)失真、擔保有效性差的影響，難以從銀行得到貸款。據(jù)近期福建省統(tǒng)計局對170家中小微企業(yè)的抽樣調查，反映流動資金緊張的企業(yè)有50家，占29.4%，反映融資困難的有53家，占31.2%。而通過民間借貸方式融資的中小企業(yè)，其融資成本相當于銀行貸款的三倍以上。從走訪調查的情況來看，福建省商業(yè)銀行小額信用貸款的年利率普遍在8%～12%之間，小額貸款公司的貸款年利率在20%以上，而典當行30天的融資費用普遍在4%以上。由于中小企業(yè)在融資市場議價能力弱，且風險相對較高，銀行一般都會要求較高的資金價格來抵消風險。目前，福建省商業(yè)銀行對小、微企業(yè)貸款的執(zhí)行利率基本上都要上浮，幅度大約在20%～80%之間。除了貸款利息高以外，企業(yè)可能還要繳納大小不等的其他費用，如：部分銀行通過收取管理費、咨詢費、風險保證金，或者要求企業(yè)將部分貸款用于購買指定的金融理財產(chǎn)品或定存銀行等途徑，變相增加利息收入，導致一些小、微企業(yè)的實際貸款成本接近銀行基準利率的兩倍甚至更高。作為抵押貸款，企業(yè)還要支付資產(chǎn)評估、資產(chǎn)保險和抵押登記費用，如果是擔保貸款，還需加上擔保機構1.4%～3%的擔保費用。

(2)民間資本缺乏進入中小企業(yè)的規(guī)范通道與“接口”。據(jù)估算，目前福建省民間資本存量不少于1.2萬億元，但受金融機構準入門檻限制、投資渠道少及實體經(jīng)濟回報率低等影響，民間資本進入中小企業(yè)的“接口”與通道不順暢、不規(guī)范，除小部分民營企業(yè)作為發(fā)起人成立的小額貸款公司外，不少民間資本只能轉入地下金融活動。據(jù)調查，福建省民間借貸的月利率一般在1.5%～2.5%之間，一些小企業(yè)甚至開出了高達2.5%～5%的月利率。不可否認，民間金融多為地下或半地下狀態(tài)，這不僅增加了中小企業(yè)的融資成本，也增加了民間投資和金融運行的風險。

2.2 福建省中小企業(yè)融資難的原因

(1)宏觀約束——金融抑制是福建省中小企業(yè)融資難的原因之一。從現(xiàn)行金融管理體制來看，銀行缺少對中小企業(yè)的有效支持。中央銀行支持中小企業(yè)信貸政策取向在傳導過程中，面臨國有商業(yè)銀行自身經(jīng)營策略的障礙。盡管信貸政策鼓勵商業(yè)銀行支持民營企業(yè)貸款，但實際情況卻是銀行普遍對大企業(yè)“爭貸”，對以民營經(jīng)濟為主要成份的中小企業(yè)“惜貸”。在授信管理上，明顯存在對基層銀行信貸授權不足的問題。近年來，雖然人民銀行出臺了不少政策和具體措施，但實際情況則是各個國有商業(yè)銀行對基層銀行步步收緊，貸款審批權日益集中。

(2)微觀鎖鏈——信息不對稱是福建省中小企業(yè)融資難的原因之二。在民營中小企業(yè)融資過程中，信息不對稱是困擾銀行和企業(yè)的重要問題。通常而言，大企業(yè)特別是上市公司的經(jīng)營和財務狀況比較透明，銀行容易掌握其必要的信息。而中小企業(yè)大多創(chuàng)業(yè)時間不長，缺乏歷史信用記錄，其財務經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景不易判斷，信息披露機制不健全，財務制度也不規(guī)范。在信息不對稱的借貸市場中，銀行一旦觀察不到中小企業(yè)的投資風險，就會提高利率或干脆不受理中小企業(yè)業(yè)務，轉而將貸款放給有保障的大型企業(yè)。

(3)信用羈絆——缺乏有效信用體系是福建省中小企業(yè)融資難的原因之三。長期以來，我國的社會信用體系建設落后于經(jīng)濟發(fā)展。福建省征信系統(tǒng)建設起步較晚，且僅限于福建省內(nèi)各部門的信用體系，人民銀行開發(fā)的企業(yè)和個人征信系統(tǒng)，僅僅限于商業(yè)銀行查詢企業(yè)和個人的誠信記錄，非銀行信息無法查詢，還沒有形成跨部門的信息共享系統(tǒng)，對失信企業(yè)和個人的懲戒機制也不完善。同時，商業(yè)銀行在給企業(yè)貸款時，處于信息不對稱的弱勢地位，更容易選擇不貸款。

3 供應鏈金融對解決中小企業(yè)融資困境的可行性分析

相比大型企業(yè)來說，中、小、微企業(yè)難以進入銀行的視線。近幾年來，雖然因監(jiān)管部門的政策介入等，融資難問題有所改善，但仍有大量的中、小、微企業(yè)無法從銀行進行融資。究其原因，主要是銀行出于自身資產(chǎn)質量的考慮，對于中、小、微企業(yè)貸款的積極性不高，而供應鏈金融的目的便在于通過“捆綁”供應鏈上的企業(yè)，盤活企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)，為中、小、微企業(yè)融資難問題提供另一個解決思路。

3.1 供應鏈金融的融資模式

供應鏈金融是把供應鏈上的核心企業(yè)及其相關的上下游配套企業(yè)作為一個整體，根據(jù)供應鏈中企業(yè)的交易關系和行業(yè)特點制定基于貨物流和資金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式[8]131-134，從而有效地盤活上下游配套企業(yè)的非貨幣資產(chǎn)，提高資金使用效率，其具體融資模式有以下幾種。

(1)應收賬款質押融資模式。中、小、微企業(yè)相對于核心企業(yè)來講處于弱勢地位，因此，供應鏈中的上游中小企業(yè)，其應收賬款必須占用其較大的資源，這些應收賬款的特點是付款期限長、付款確定性高，因此，對銀行來說，其可以成為有效且可靠的質押品，而這些上游的小企業(yè)便可以未到期的應收賬款向金融機構辦理融資。其操作模式如下：需要融資的上游小企業(yè)提供與下游企業(yè)進行貨物交易的材料，并將其應收款單據(jù)質押給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行確認交易以及付款的真實性后在人民銀行應收賬款登記系統(tǒng)登記債權，并在雙方簽訂合同后，商業(yè)銀行根據(jù)應收賬款的金額和期限向上游小企業(yè)發(fā)放貸款，待下游核心企業(yè)將應付賬款支付到融資企業(yè)在銀行的指定賬戶，并在商業(yè)銀行劃轉該筆資金用于償還相應貸款后，同時解除應收賬款質押合同。

(2)存貨融資模式。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，一般為了減少資金占用，每次采購的原材料較少，這樣便導致了其每次采購的成本較高(如未滿車、滿船運輸，采購量小帶來的溢價)，而中小企業(yè)若通過一次采購較多原材料，在獲得大批量采購而帶來的折價后把原材料質押給銀行，以此獲取一定的生產(chǎn)運營資金，并根據(jù)自己的生產(chǎn)進度，提取質押的原材料，并相應償還部分貸款，這就是存貨融資模式。存貨融資模式既可有效地盤活存貨，又可為銀行貸款找到合適的風險緩釋方法。另外，這種模式還可在上游核心企業(yè)承諾回購的前提下，下游中小企業(yè)將此產(chǎn)品質押給銀行，銀行對其發(fā)放貸款以用于其生產(chǎn)經(jīng)營活動，這種方式一般用于零售業(yè)上，比如，服裝生產(chǎn)商對下游服裝經(jīng)營商的承諾回購，核心生產(chǎn)企業(yè)為了激發(fā)下游經(jīng)銷商、零售商的積極性，擴大鋪貨、銷售，愿意承擔回購責任，從而為中小企業(yè)在銀行的融資提供信用。當然存貨融資模式下銀行和企業(yè)雙方必須借助第三方物流等對貨物進行有效監(jiān)管。

(3)未來存貨融資模式。未來存貨融資模式是銀行借助于物流企業(yè)，實現(xiàn)對未來商品的貨權控制，它主要基于對貿(mào)易背景的把握和對貨權的控制而融資，也稱為海陸倉模式。其具體做法：銀行在未收到貨物之前，將中小企業(yè)未來貨權作為抵押品而對其進行融資，當?shù)盅浩返截浐?，則委托物流企業(yè)提供監(jiān)管。這種方式實質上是存貨融資的進一步延伸，它實現(xiàn)了中小企業(yè)購貨全流程的融資，這對未能滿足前兩種融資模式的中小企業(yè)來說，進一步降低了融資的門檻，擴大了中小企業(yè)的融資面。

3.2 供應鏈金融對解決中小企業(yè)融資難問題的可行性分析

供應鏈金融的出現(xiàn)有效緩解了中小企業(yè)“融資難”的問題，也為商業(yè)銀行擴大中小企業(yè)融資規(guī)模提供了一條新的途徑。供應鏈融資服務不同于傳統(tǒng)的銀行融資產(chǎn)品，其創(chuàng)新點是抓住大型優(yōu)質企業(yè)穩(wěn)定的供應鏈，圍繞供應鏈上下游經(jīng)營規(guī)范、資信良好、有穩(wěn)定銷售渠道和回款資金來源的企業(yè)進行產(chǎn)品設計，并以大型核心企業(yè)為中心，選擇資質良好的上下游企業(yè)作為商業(yè)銀行的融資對象，這種業(yè)務既突破了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的評級授信要求，也無須另行提供抵押質押擔保，從而切實解決了中小企業(yè)融資難的問題。但供應鏈融資模式不同于傳統(tǒng)融資模式，它除了需引進第三方機構(如：物流公司和倉儲公司)以外，必須基于供應鏈上核心企業(yè)的信用以及供應鏈上各企業(yè)之間的真實交易，以未來現(xiàn)金作為第一還款來源的融資業(yè)務。供應鏈金融的出現(xiàn)無論是對商業(yè)銀行，還是對中小微企業(yè)都有很大的價值。

3.2.1 供應鏈金融對商業(yè)銀行的價值

(1)供應鏈金融降低了商業(yè)銀行風險。相比傳統(tǒng)的流動資金貸款、銀行承兌匯票業(yè)務，供應鏈金融以真實的商品貿(mào)易為基礎，以存貨、應收賬款、預付賬款為質押，以核心企業(yè)擔保(承諾回購或確認付款待方式)提供增信，從而有效地降低了商業(yè)銀行的信貸風險，破除了商業(yè)銀行針對中小企業(yè)融資的最大障礙。

(2)供應鏈金融降低了商業(yè)銀行的監(jiān)管壓力。中國銀監(jiān)會近日發(fā)布《關于2015年小微企業(yè)金融服務工作的指導意見》，該意見從以往單純側重貸款增速和增量的“兩個不低于”調整為“三個不低于”，從增速、戶數(shù)、申貸獲得率三個維度考查小微企業(yè)貸款增長情況。為了滿足監(jiān)管機構的要求，商業(yè)銀行則投入了大量的人力、物力、財力用于擴大中小企業(yè)融資，但因受經(jīng)濟景氣度的影響，符合各銀行信貸要求的中小企業(yè)仍然較少，由此迫使商業(yè)銀行降低標準增加中小企業(yè)授信，這進一步增加了商業(yè)銀行在中小企業(yè)信貸資產(chǎn)方面的壓力，而供應鏈金融的出現(xiàn)則使這個矛盾得以解決。

(3)資本充足率要求。根據(jù)巴塞爾協(xié)議有關規(guī)定，貿(mào)易融資項下的風險僅為一般信貸業(yè)務的20%，因此，在當前各銀行資金充足率面臨較大壓力的情況下，銀行發(fā)展供應鏈金融能夠降低商業(yè)銀行的資本消耗，降低風險壓力。

(4)供應鏈金融增強了產(chǎn)業(yè)鏈和商業(yè)銀行的關系。隨著商業(yè)銀行對供應鏈上下游的滲透，商業(yè)銀行可以針對供應鏈上的各個環(huán)節(jié)分別進行融資，可以說，供應鏈金融把供應鏈上的各個環(huán)節(jié)融合到了一起，在此，任何一方若要退出融資鏈條，則其成本就會增加，因此，供應鏈金融無論是對企業(yè)，還是對銀行都有好處。

3.2.2 供應鏈金融對中小企業(yè)的價值

(1)盤活了非貨幣流動資產(chǎn)。中小企業(yè)面臨的主要是非貨幣流動資產(chǎn)占用過多的問題，比如存款、應收賬款、預付賬款等，這些資產(chǎn)擠占了企業(yè)用于其它正常經(jīng)營周轉所需的資金，使企業(yè)生產(chǎn)速度變慢，企業(yè)效益受到影響。而供應鏈金融可以有效地盤活這些資產(chǎn)，從而為企業(yè)注入更多的周轉資金，進一步提高中小企業(yè)的競爭力。

(2)增加了中小企業(yè)的信用。部分中小企業(yè)雖然有好的項目，但因為不符合銀行的貸款條件，就難以得到銀行的資金支持，但這些中小企業(yè)若利用供應鏈金融上的核心企業(yè)為自己提供反擔保，或用自己生產(chǎn)經(jīng)營中可以變現(xiàn)的資產(chǎn)作為風險緩釋措施為自己在銀行的融資提供增量資產(chǎn)，從而增加銀行對其融資。

(3)穩(wěn)定中小企業(yè)訂單。隨著供應鏈核心企業(yè)的發(fā)展，供應鏈核心企業(yè)對上下游企業(yè)的資質要求會越來越高，因此，上下游的中小企業(yè)若不積極進取，其所獲取的訂單很可能越來越小，并最終被排除在供應鏈之外，這對供應鏈上下游的中小企業(yè)來講，則是一個極大的挑戰(zhàn)。但供應鏈上下游的中小企業(yè)，也可以利用供應鏈融資來盤活本企業(yè)的資產(chǎn)，提高本企業(yè)資產(chǎn)的效率，將本企業(yè)做大做強，以適應核心企業(yè)的要求，促進本企業(yè)與核心企業(yè)建立長期的戰(zhàn)略協(xié)同關系，增強本企業(yè)在整個供應鏈上的競爭能力。

4 供應鏈金融在福建省中小企業(yè)實踐中的一些問題

(1)民營企業(yè)為主，供應鏈企業(yè)成員關系松散。首先，福建省以民營企業(yè)為主，大部分企業(yè)供應鏈管理意識比較薄弱，鏈條上的企業(yè)缺乏足夠的信任與合作，彼此間的關系較為松散。核心企業(yè)對供應鏈上其他成員間關系的管理難以上升到制度化層面，所以，很難形成一個真正可以提升上下游所有企業(yè)共同發(fā)展的供應鏈[9]164。其次，處于供應鏈環(huán)節(jié)上的企業(yè)實力不同，一般核心企業(yè)規(guī)模較大，擁有核心技術，且處于強勢地位，其往往將自身的資金壓力轉嫁到處于相對弱勢的原材料供應商、協(xié)作企業(yè)和銷售商身上，由此使資金缺口的壓力在整條供應鏈上下游間傳導，最終影響整個供應鏈上下游企業(yè)的業(yè)務難以順利進行，并由此影響物流業(yè)務的開展。最后，隨著供應鏈上企業(yè)的增多，供應鏈系統(tǒng)愈來愈復雜，信息傳遞失誤也會逐漸增多，這可能直接影響著人們對供應鏈上銀行以及企業(yè)的判斷，從而出現(xiàn)潛在風險。

(2)金融信息技術和電子商務發(fā)展相對落后。目前，國際銀行在開展供應鏈金融方面已經(jīng)運用了許多先進技術，如：荷蘭銀行在開展供應鏈金融中合理運用了因特網(wǎng)技術，他們主要是通過開發(fā)一套系統(tǒng)將信用證下的多家銀行以及買方的單證進行統(tǒng)一處理，從而實現(xiàn)了金融業(yè)務的自動化，節(jié)約了成本，提高了效率。隨著我國金融業(yè)的不斷放寬，國內(nèi)銀行為了應對激烈的市場競爭，也在不斷地進行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，如：深圳發(fā)展銀行推出了線上供應鏈金融“商品統(tǒng)一編碼”，并完成了與中鐵現(xiàn)代物流管理系統(tǒng)的直接對接，中信銀行通過公司網(wǎng)銀系統(tǒng)、現(xiàn)金管理系統(tǒng)和銀企直聯(lián)系統(tǒng)開展了供應鏈金融電子服務。但福建省金融信息技術和電子商務發(fā)展相對滯后，創(chuàng)新不足，許多銀行在單證、文件傳遞、出賬、贖貨、應收賬款等具體業(yè)務辦理中仍然靠人工確認，這極大地影響了業(yè)務辦理的效率。

(3)缺乏有效擔保體系，供應鏈融資的信用基礎薄弱。近年來，福建省的擔保業(yè)雖然發(fā)展迅猛，但其整個擔保體系的發(fā)展卻十分緩慢。由于目前擔保行業(yè)立法嚴重滯后，行業(yè)監(jiān)管缺位，個別擔保機構魚目混珠等各種不規(guī)范的現(xiàn)狀讓福建省擔保業(yè)行走在誘惑與危機之間[10]28-30。此外，由于擔保機構不是內(nèi)生性從銀行系統(tǒng)中分離的，很多擔保機構在中小微企業(yè)事前審查、事后控制等環(huán)節(jié)上并不比銀行的優(yōu)勢大，交易費用也難以降低，加上擔保機構良莠不齊，銀行與擔保機構的合作難度較大，因而供應鏈融資的信用基礎也較為薄弱。

(4)法律體系不夠健全，供應鏈金融經(jīng)營風險增大。供應鏈融資涉及不同主體和行為，要求法律對相關主體和行為的責任及權利有明確的法律界定，但我國的立法明顯滯后于供應鏈金融的發(fā)展。盡管相關部門已經(jīng)出臺了一些有關中小企業(yè)信貸的政策，比如《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務指導意見》、《支持中小企業(yè)融資發(fā)展計劃合作框架》等，但是，這些政策往往將重點集中在傳統(tǒng)的信貸業(yè)務上，尚未出現(xiàn)關于中小企業(yè)供應鏈融資的相關規(guī)定。這使得企業(yè)開展供應鏈融資缺乏相應的指導準則。同時，供應鏈金融涉及到一些法律法規(guī)，包括《物權法》、《擔保法》、《合同法》、《動產(chǎn)抵押登記辦法》等，而這些法律在實踐中也存在一些問題，如，國內(nèi)的動產(chǎn)擔保物權相關法律不健全，銀行在業(yè)務操作中依然面臨著較大的法律風險，這可能導致供應鏈金融經(jīng)營不確定風險的發(fā)生，從而限制了該業(yè)務的迅速發(fā)展[11]20-21。

5 建立供應鏈金融支持中小企業(yè)發(fā)展的長效措施

由于供應鏈金融實現(xiàn)了物流、資金流和信息流的統(tǒng)一，因此，對于銀行和中小企業(yè)來說，能夠各取所需，實現(xiàn)各自利益的最大化，而要促使這種長效機制的形成，需要各方共同努力。

(1)突出政府在供應鏈金融推廣中的主導作用。要實現(xiàn)供應鏈金融效應的最大化，不僅需要供應鏈的各個利益方能夠意識到供應鏈金融給各方帶來的收益，從而能夠積極主動地推動供應鏈融資的發(fā)展，而且還需政府的介入。政府對于供應鏈金融的支持可以采取以下幾個措施。其一，充分發(fā)揮其推廣的主導作用，包括：督促各地金融辦召開供應鏈融資討論會，銀行監(jiān)管部門和人民銀行的窗口指導，政府與物流企業(yè)的溝通等，使供應鏈金融各方都能夠清楚供應鏈金融的效益。其二，政府可設立供應鏈金融發(fā)展專項資金，以表彰和獎勵那些對中小企業(yè)融資和供應鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新作出突出貢獻的銀行。其三，政府可牽頭舉辦由銀行和企業(yè)共同參加的座談會，也可由金融辦等機構舉辦或邀請銀行舉辦業(yè)務培訓會，增進銀企雙方的了解。

(2)促進商業(yè)銀行對公融資業(yè)務的主動轉型。目前大部分銀行已有供應鏈融資產(chǎn)品，主要為國內(nèi)保理、倉單質押、應收賬款質押等。除此之外，銀行還應加大創(chuàng)新力度，適時推出新的供應鏈業(yè)務。銀行應意識到供應鏈融資可以為銀行帶來貸款溢價相對比較高的中小企業(yè)融資，也可讓企業(yè)的存款在供應鏈中循環(huán)，這對當前以利潤和存款作為主要考核指標的銀行業(yè)來說，發(fā)展供應鏈金融對于商業(yè)銀行對公業(yè)務適時轉型，提高競爭力有較大益處。

(3)加快物流建設，再造物流企業(yè)利潤增長點。物流企業(yè)在供應鏈金融中起著存貨監(jiān)管的作用，這也是供應鏈金融不可缺少的一環(huán)，但是從目前福建各地區(qū)的實際情況來看，除了少數(shù)的幾家物流企業(yè)，如中遠、中集等中央企業(yè)外，很少有其它物流企業(yè)介入其中，并且這幾家物流公司收費高、積極性低也在一定程度上抑制了供應鏈金融的發(fā)展。目前，對于傳統(tǒng)物流企業(yè)來說，競爭非常激烈，而物流企業(yè)在供應鏈金融中提供監(jiān)管服務，既是其業(yè)務種類的創(chuàng)新，也是物流企業(yè)利潤的一個增長點，因此，各地方政府應加快物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是加快扶持一些有發(fā)展前途的物流企業(yè)，以此為供應鏈金融的發(fā)展提供良好的環(huán)境。

(4)推進信用體系建設，為供應鏈金融提供信用基礎。在此應采取以下措施：第一，加強工商部門、稅務部門、質量管理部門、海關等機構合作，形成信息共享平臺，建立監(jiān)督管理機制；建立中小微企業(yè)的基本信息平臺，并及時更新財務信息、公共管理信息、納稅信息、第三方外部評級信息等。在此，不僅要關注銀行等大型金融機構的各種信息，還要將小額貸款擔保公司等納入征信系統(tǒng)，降低因信息不對稱導致的風險[12]38；第二，建立中小微企業(yè)信用信息大平臺，推動中小微企業(yè)加入征信系統(tǒng)，引導中小微企業(yè)培養(yǎng)信用意識；第三，促進中小微企業(yè)信用擔保體系的規(guī)范化發(fā)展，對各種擔保機構的準入、運營、退出、監(jiān)管等問題給予明確規(guī)定，以保證供應鏈金融更好地發(fā)展。

(5)建立供應鏈金融的各方利益共贏機制。一個運轉順暢的供應鏈金融體系，應是各方均能獲取均衡利益的系統(tǒng)。即：供應鏈的核心企業(yè)可以提高競爭力，供應鏈的中小企業(yè)可以從銀行獲取資金而加快企業(yè)發(fā)展，銀行也可以從中小企業(yè)貸款中獲取溢價，且在一定程度上能夠保證資產(chǎn)的質量，物流企業(yè)可以獲取監(jiān)管收入。而要形成這種各方利益共贏的局面，除了依靠市場調節(jié)這只“看不見的手”以外，還需要政府這只“看得見的手”的積極引導，不斷協(xié)調各方關系，逐步達到各方利益的均衡，實現(xiàn)供應鏈金融中各方利益的共贏。

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(責任編輯 王栓芹)

Study on the Financing Model of Small-Medium Enterprises in Fujian Province Based on Supply Chain Finance

LINQing

(PartySchoolofCPCQuanzhouMunicipalPartyCommittee,Quanzhou,Fujian,362000,China)

At present,one important factor to restrict the development of small-medium enterprises is the difficulty of financing.But supply chain finance,as one all-win financing mode for banks,key enterprises,and small-medium enterprises,takes the significant role in the solution to the problem of financing for small-medium enterprises.Based on the brief summary of practical situation and problems about the financing mode of supply chain in small-medium enterprise of Fujian,some permanent mechanisms are presented in order to promote supply chain finance and support the development of small-medium enterprises,and thus provide some reference basis for the solution to the difficult problem in the financing of small-medium enterprises.

supply chain finance;small-medium enterprises;financing mode;pledge of accounts receivable;inventory financing

2015-04-25

林青，女，福建龍巖人，中共泉州市委黨校經(jīng)濟學教研室講師，碩士，研究方向：經(jīng)濟管理。

F832.41

A

1008-5645(2015)05-0019-07