劉　潔

知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)及其分散對(duì)策

劉潔

內(nèi)容提要：近期以知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押為核心的互聯(lián)網(wǎng)融資產(chǎn)品已推向市場(chǎng)，而知識(shí)產(chǎn)權(quán)財(cái)產(chǎn)價(jià)值的不穩(wěn)定性以及權(quán)利變現(xiàn)的復(fù)雜性，使得知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)在運(yùn)營(yíng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)更大，我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策亟需完善。通過對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討，就知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)分散提出建議。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資 互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái) 風(fēng)險(xiǎn)分散

2015年7月，由西安金知網(wǎng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)電子商務(wù)有限公司和陜西金開貸金融服務(wù)有限公司聯(lián)合推出知識(shí)產(chǎn)權(quán)（專利）質(zhì)押P2P融資項(xiàng)目，分別為西安奇維科技、西安靈境科技融資了300萬元。這是國內(nèi)P2P行業(yè)推出的首款以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為標(biāo)的的貸款產(chǎn)品。自2015年1月廣州本土P2P平臺(tái)壹寶宣布和廣東?？瀑Y產(chǎn)管理有限公司合作擬推出以知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)為核心的網(wǎng)貸產(chǎn)品“展業(yè)寶”引起多方爭(zhēng)議以來，多家P2P經(jīng)營(yíng)平臺(tái)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目均持觀望態(tài)度。互聯(lián)網(wǎng)金融原本就是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供金融便捷服務(wù)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，但因其融資風(fēng)險(xiǎn)的外溢性，一旦發(fā)生危機(jī)，影響者甚眾。如里外貸引發(fā)史上最高的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)兌付危機(jī)9.34億元，已無法維持正常提現(xiàn)；山東的呱呱貸、齊魯人貸因資金緊張，造成提現(xiàn)困難……2014年互聯(lián)網(wǎng)金融從爆發(fā)式發(fā)展到被叫停二維碼支付?；ヂ?lián)網(wǎng)金融亟需科學(xué)有效的監(jiān)管運(yùn)行機(jī)制運(yùn)行以引導(dǎo)其健康有序發(fā)展。

2015年3月30日，國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局向各省區(qū)市發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)工作的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），以加快促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融資源融合，更好地發(fā)揮知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐作用。以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為標(biāo)的的互聯(lián)網(wǎng)融資模式，對(duì)于固定資產(chǎn)較少的初創(chuàng)型、成長(zhǎng)擴(kuò)張期科技型中小企業(yè)來說，無疑是解決其融資難問題的金融創(chuàng)新。但知識(shí)產(chǎn)權(quán)財(cái)產(chǎn)價(jià)值的不穩(wěn)定性以及權(quán)利變現(xiàn)的復(fù)雜性，使得知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)在運(yùn)營(yíng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)更大。目前知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資產(chǎn)品已正式面世，P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策亟需變革，本文擬對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討，并對(duì)運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)分散提出對(duì)策建議。

一、知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)

（一）知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的固有風(fēng)險(xiǎn)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資是針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利本身在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行融資交易。知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身存在的權(quán)利歸屬不穩(wěn)定導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值不穩(wěn)定導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及變現(xiàn)困難導(dǎo)致的交易風(fēng)險(xiǎn)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中依然存在。在互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資如果得不到強(qiáng)有力的監(jiān)管和控制，其產(chǎn)生的金融泡沫將給眾多投資人帶來更大危害。

具體說來，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為標(biāo)的進(jìn)行融資主要存在如下風(fēng)險(xiǎn)：

一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利歸屬不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為標(biāo)的進(jìn)行的融資而言，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否確切地歸屬于融資企業(yè)或個(gè)人對(duì)投資人至關(guān)重要。但知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利歸屬卻具有不穩(wěn)定性。根據(jù)我國商標(biāo)法、專利法的規(guī)定，商標(biāo)權(quán)和專利權(quán)即使在權(quán)利有效期內(nèi)都有可能根據(jù)法定事由被撤銷或被宣告無效。而著作權(quán)依據(jù)創(chuàng)作事實(shí)自動(dòng)產(chǎn)生，即使進(jìn)行著作權(quán)登記，也不能保證作品的原創(chuàng)性，因而其權(quán)利歸屬更不具有穩(wěn)定性。在融資過程中，如果融資人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利終止或者陷入權(quán)利歸屬糾紛中，那么投資人的收益將無從談起。

二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值不確定的風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值受到技術(shù)進(jìn)步、運(yùn)營(yíng)策略、市場(chǎng)變化等多重因素的影響，往往隨著市場(chǎng)運(yùn)作形勢(shì)動(dòng)態(tài)變化。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估往往是根據(jù)多種因素對(duì)其未來走勢(shì)的綜合考量，并不能真實(shí)反映知識(shí)產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)時(shí)的實(shí)際價(jià)值。知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資時(shí)的評(píng)估價(jià)值與知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)的價(jià)值存在較大的差距，不可避免地部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值會(huì)有所下降。此外融資人是否盡到勤勉義務(wù)全面實(shí)施知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身的保值增值也有較大影響。知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值不確定的因素同樣增加了知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)固有風(fēng)險(xiǎn)的存在，是知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資未能在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)廣泛開展的重要原因。實(shí)踐中，融資企業(yè)，尤其是處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)，如果僅憑知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身進(jìn)行質(zhì)押融資，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)往往因?yàn)槠渲械母唢L(fēng)險(xiǎn)拒絕提供資金。

（二）互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)融資是融資企業(yè)和銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資金借貸的一種融資模式。通常做法是，融資企業(yè)根據(jù)要求將相關(guān)信息在互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)進(jìn)行注冊(cè)，并提交證明資料，保證該信息的真實(shí)性?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)用云計(jì)算和大數(shù)據(jù)對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，為企業(yè)建立信用檔案。融資企業(yè)在線上提出融資申請(qǐng)時(shí)，融資平臺(tái)立即對(duì)該企業(yè)的信用狀況做出比較全面而客觀的分析報(bào)告，并做出是否融資的決定。這在一定程度上緩解了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與融資企業(yè)信息不對(duì)稱存在的風(fēng)險(xiǎn)。因而互聯(lián)網(wǎng)融資在解決傳統(tǒng)融資模式中的信息不對(duì)稱、完善中小微企業(yè)信用問題、提高中小微企業(yè)信貸審批效率、降低融資成本等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。①李瑞冬：《中小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資問題研究——以阿里巴巴小額貸款為個(gè)案》，載《思想戰(zhàn)線》2015年第1期。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)即是借助互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)，破解知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資難題，意圖以高效率、低成本的優(yōu)勢(shì)破解中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的困境。但目前國家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的監(jiān)管政策尚未出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)缺少規(guī)范指引，存在著諸多安全隱患。部分互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)發(fā)生倒閉或運(yùn)營(yíng)者攜款潛逃事件，互聯(lián)網(wǎng)融資的高風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯露。因而有文章認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)既繼承傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特性，又有與互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)相關(guān)的新特性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的新特性與互聯(lián)網(wǎng)金融的信息化與虛擬化、高效性、金融服務(wù)一體化、直接性與普惠性、風(fēng)險(xiǎn)性等特征有關(guān)。②何文虎、楊云龍：《我國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究——基于制度因素和非制度因素的視角》，載《金融發(fā)展研究》2014年第8期，第51頁。

首先是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)?；ト谫Y平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商通過技術(shù)手段廣泛收集融資企業(yè)的身份信息、交易數(shù)據(jù)等敏感信息集成數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過大數(shù)據(jù)分析進(jìn)行鑒定和識(shí)別融資企業(yè)可信度。上述數(shù)據(jù)對(duì)融資企業(yè)至關(guān)重要，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商雖可以通過加密等手段保證信息安全，但“道高一尺，魔高一丈”，網(wǎng)站受到惡意攻擊的事件防不勝防。一旦攻擊者破解保密技術(shù)，融資企業(yè)的信息安全將不復(fù)存在。這將嚴(yán)重危及互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)健運(yùn)行。

第二是信用風(fēng)險(xiǎn)。目前互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)為企業(yè)融資多提供信用貸款，主要根據(jù)融資企業(yè)披露的信息做出貸款決策。融資企業(yè)披露的信息是否真實(shí)地反映其信用狀況，融資平臺(tái)自身審核技術(shù)和策略是否能較為客觀地評(píng)估該融資企業(yè)的信用，均存在著不確定因素。由于大部分互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)以中介服務(wù)的角色進(jìn)行融資，如果一旦融資企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)問題償還不了貸款，融資風(fēng)險(xiǎn)就全部轉(zhuǎn)嫁到投資者一方，眾多的投資者將因此遭受損失。

第三是操作風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)融資項(xiàng)目運(yùn)作中，從融資企業(yè)提出申請(qǐng)、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行資信審核、融資合同的訂立到資金的最終劃撥這所有環(huán)節(jié)均在網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行，盡管這樣的操作過程給融資企業(yè)帶來便捷和高效，但融資過程中工作人員的操作失誤等風(fēng)險(xiǎn)在所難免。除了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)工作人員的誠信及安全準(zhǔn)確操作有更高要求以外，還要求融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商加強(qiáng)內(nèi)部管理及風(fēng)險(xiǎn)控制。如果融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商疏于內(nèi)部管理，那么內(nèi)部工作人員偽造融資信息套取資金也不易被發(fā)現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資在面臨知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資和互聯(lián)網(wǎng)融資雙重風(fēng)險(xiǎn)的情況下推行，困難重重。如何針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事先防范和分散引導(dǎo)，是知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資正式推向市場(chǎng)前必須要解決的關(guān)鍵問題。

二、現(xiàn)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)模式評(píng)析

在國家鼓勵(lì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的大背景下，我國部分地區(qū)對(duì)分散知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了有益的嘗試。但因限于地區(qū)差異，各模式并不具有在全國推行的條件，且下面闡述的模式均針對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，不足以解決現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)下的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)問題。

（一）質(zhì)押物置換模式

質(zhì)押物置換模式是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資時(shí)，通過限定融資企業(yè)資金用途，如限定所獲貸款只能用于購買土地、修建廠房、購買設(shè)備等增加企業(yè)固定資產(chǎn)的用途，并在合同期內(nèi)，逐步將質(zhì)押物知識(shí)產(chǎn)權(quán)置換為該固定資產(chǎn)，從而控制知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)。③楊思超：《知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制研究》，湘潭大學(xué)2013年碩士學(xué)位論文，第25頁。該種模式下，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)最終以貸款購得的固定資產(chǎn)抵押得以轉(zhuǎn)換，有效降低了知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)。該種模式雖能解決企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時(shí)急需的資金問題，但因嚴(yán)格控制貸款資金的用途，則不能完全解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資企業(yè)的資金需要。

（二）政府補(bǔ)償模式

政府補(bǔ)償模式是指政府以財(cái)政資金為知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資擔(dān)保，當(dāng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資合同到期而企業(yè)無法履行還款義務(wù)時(shí)，由政府財(cái)政資金給予銀行補(bǔ)償，降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)。④米新英、李素枝、趙玉梅：《河北省創(chuàng)新型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資與政策支持研究》，載《北華航天工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)》2014年第4期。為促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目的推廣，解決中小企業(yè)融資難問題，多個(gè)地政府從財(cái)政經(jīng)費(fèi)中撥出?？钤O(shè)立風(fēng)險(xiǎn)代償基金和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼基金等，投放于從事知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)。因基金規(guī)模的限制和風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，采取該模式的地方政府均對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的期限及額度做出嚴(yán)格限制，因而此種模式對(duì)于需要大量資金支持且短期內(nèi)無法取得明顯收益的中小科技型企業(yè)來說不足以解決其資金需求問題。

（三）反擔(dān)保模式

該種模式引入第三方信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，要求融資企業(yè)將知識(shí)產(chǎn)權(quán)反擔(dān)保給信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，當(dāng)融資企業(yè)出現(xiàn)還貸不能時(shí)，由信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)補(bǔ)償擔(dān)保責(zé)任，為提供融資的金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。⑤楊思超：《知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制研究》，湘潭大學(xué)2013年碩士學(xué)位論文，第27頁。因存在有力的信用擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)降低，金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化了貸款流程，加快了放貸速度，給知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資企業(yè)帶來便利。但由于限定信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為融資企業(yè)承擔(dān)大部分風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上是應(yīng)政府的要求下強(qiáng)行轉(zhuǎn)移知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)，因而參與該項(xiàng)目的信用擔(dān)保公司多數(shù)是地方政府成立的政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)或者有政府財(cái)政資金參與的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。為控制承保風(fēng)險(xiǎn)，各地均對(duì)貸款對(duì)象和貸款規(guī)模做出較為嚴(yán)格的限制。如上海知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的對(duì)象主要集中在處于成長(zhǎng)期、有初步規(guī)模和還款能力的中型企業(yè)，基本上將小微企業(yè)排除在外。該種模式同樣不能滿足小微企業(yè)大規(guī)模知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資需要。

（四）政府貼息+搭建平臺(tái)模式

該種模式是以政府為主導(dǎo)，整合市場(chǎng)中的各種資源，搭建知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資平臺(tái)，為融資企業(yè)提供公共服務(wù)和資金支持，同時(shí)完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的培育引導(dǎo)機(jī)制、信用激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、組合融資機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，提高融資企業(yè)的融資能力。如2008年出現(xiàn)的“海淀模式”即是在政府補(bǔ)貼前提下，以科技領(lǐng)域某龍頭企業(yè)為主導(dǎo)，為企業(yè)搭建融資平臺(tái)，同時(shí)邀請(qǐng)?jiān)u估機(jī)構(gòu)及擔(dān)保機(jī)構(gòu)入駐平臺(tái)，為企業(yè)融資提供必要的支持；引入銀行、中介機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，以增強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的市場(chǎng)化運(yùn)作水平。當(dāng)然，此種模式下仍無法避免政府的高額補(bǔ)貼刺激部分企業(yè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行政策尋租，造成了短期知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的虛假繁榮。處于初創(chuàng)期的小微企業(yè)卻因不符合要求不能獲得資金支持。⑥劉璐、郭靜、卜冠文、宋沅昱、郭愷妍：《國內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資典型模式比較與存在問題分析》，載《現(xiàn)代商業(yè)》2014年第35期，第133頁。

上述知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資模式均是在政府主導(dǎo)下，以政府財(cái)政資金作為有力保障，強(qiáng)行分散知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的融資成本。政府財(cái)政資金承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)地方財(cái)政來說無疑是巨大的負(fù)擔(dān)。因而為控制知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)，又必須對(duì)融資企業(yè)設(shè)定較高的準(zhǔn)入條件。如此，真正融資難的小微企業(yè)則無法通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)有效獲得融資。在分散知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制尚未健全的情況下，如果為了推廣知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目的需要，簡(jiǎn)單將融資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給地方政府，并不能有效解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資難問題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，更不利于我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資市場(chǎng)的規(guī)范運(yùn)作。因而我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制的設(shè)立不僅應(yīng)規(guī)范引導(dǎo)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資行為，更應(yīng)激發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資市場(chǎng)發(fā)揮出有效作用。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)分散對(duì)策

《意見》對(duì)拓展知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)方式轉(zhuǎn)變及知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)管理提出指導(dǎo)性意見，本文以此為指引，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中風(fēng)險(xiǎn)分散對(duì)策提出建議。

（一）以政府為主導(dǎo)，拓展知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資多元化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式

以政府為主導(dǎo)，以政策為指引，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資中建立多方參與、協(xié)同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的模式，由參與知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資環(huán)節(jié)的融資企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)投資人、互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)、擔(dān)保公司、資產(chǎn)評(píng)估公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等主體共同承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)。

在知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)發(fā)展初期，為保障其順暢運(yùn)行，有效推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用，由政府投入資金在融資平臺(tái)設(shè)立專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值未成功變現(xiàn)時(shí)給予投資人一定比例的補(bǔ)償，以此分散投資人的部分風(fēng)險(xiǎn)。

此外，政府應(yīng)引導(dǎo)和支持各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資提供擔(dān)保服務(wù)，鼓勵(lì)開展同業(yè)擔(dān)保、供應(yīng)鏈擔(dān)保等業(yè)務(wù)，開發(fā)多種形式的知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保模式；同時(shí)積極開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資保證保險(xiǎn)，完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資保險(xiǎn)體系，實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的多元化，以充分分散知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)規(guī)范服務(wù)流程，簡(jiǎn)化投保和理賠程序，緩釋互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)投資人的風(fēng)險(xiǎn)。

在互聯(lián)網(wǎng)融資協(xié)議中明確參與知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資環(huán)節(jié)各主體的具體權(quán)利和義務(wù)。融資企業(yè)出現(xiàn)逾期還款現(xiàn)象時(shí)，上述各方主體依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)融資協(xié)議承擔(dān)各自的責(zé)任，有利于督促各主體充分利用自身資源積極參與、推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物的處置、變現(xiàn)工作，有效拓寬知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)權(quán)變現(xiàn)渠道，徹底改變由投資人獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的局面。

（二）綜合利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，監(jiān)管知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資平臺(tái)的穩(wěn)健運(yùn)行

1.全面把握融資企業(yè)信用信息，準(zhǔn)確評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)

利用大數(shù)據(jù)技術(shù)收集知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資企業(yè)的信用信息，不局限于知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目正式投入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)之后，從知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)前的準(zhǔn)備過程、運(yùn)營(yíng)中的操作過程都可以收集到數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)的形式可以包含文本、音頻、圖片、視頻等多媒體形式。數(shù)據(jù)信息從企業(yè)文件、各種存儲(chǔ)媒質(zhì)、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)頁、電商網(wǎng)站的后臺(tái)數(shù)據(jù)庫中，甚至社交軟件的聊天記錄里均可以獲取?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)全面、系統(tǒng)地了解融資企業(yè)信用信息，有利于準(zhǔn)確有效地進(jìn)行企業(yè)綜合信用評(píng)級(jí)和融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，精準(zhǔn)設(shè)計(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資產(chǎn)品，掌握資金安全狀況，防范知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.根據(jù)投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力，提供個(gè)性化知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資產(chǎn)品，降低其投資風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)可利用大數(shù)據(jù)收集、分析各投資人的信用信息，評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)承受能力。針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資人，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)可向其提供個(gè)性化知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)可對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資資金的總體規(guī)模、投資人風(fēng)險(xiǎn)承受力以及該項(xiàng)融資產(chǎn)品的運(yùn)作效率進(jìn)行監(jiān)管，不斷促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資產(chǎn)品的更新和調(diào)整。⑦廖愉平：《我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究——以P2P平臺(tái)、余額寶、第三方支付為例》，載《經(jīng)濟(jì)與管理》2015年第2期，第52頁。

3.及時(shí)掌握知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目應(yīng)用效果，管理知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)可運(yùn)用大數(shù)據(jù)信息收集、云計(jì)算技術(shù)，開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律狀態(tài)和產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度審查，對(duì)融資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤和信息整理，定期實(shí)施知識(shí)產(chǎn)權(quán)應(yīng)用效果檢測(cè)及評(píng)價(jià)，以盡早發(fā)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目未能有效實(shí)施或陷入危機(jī)，應(yīng)及時(shí)終止知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資協(xié)議或要求融資企業(yè)提前歸還資金，防止該項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。

4.不斷升級(jí)互聯(lián)網(wǎng)安全保障技術(shù)，控制互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

通過互聯(lián)網(wǎng)安全保障技術(shù)地不斷開發(fā)、升級(jí)控制互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)應(yīng)運(yùn)用安全保障技術(shù)監(jiān)控投資人的在線支付行為，通過數(shù)據(jù)記錄，對(duì)場(chǎng)景變化、支付習(xí)慣變化等進(jìn)行追蹤并向投資人做出安全警示。如果出現(xiàn)安全異常系統(tǒng)將自動(dòng)升級(jí)處理。針對(duì)后臺(tái)出現(xiàn)的新問題及技術(shù)漏洞，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)應(yīng)加大安全保障技術(shù)研發(fā)，不斷應(yīng)用新技術(shù)解決技術(shù)漏洞，一定程度上能解決互聯(lián)網(wǎng)信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，黑客入侵、系統(tǒng)宕機(jī)等都可能將投資人的資金置于危險(xiǎn)境地或造成投資人實(shí)際損失，針對(duì)此種情況，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)還應(yīng)與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作推出相應(yīng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在發(fā)生上述情形及時(shí)對(duì)投資人的損失進(jìn)行補(bǔ)償，有效降低投資人信息安全風(fēng)險(xiǎn)。⑧鄭敏：《互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的風(fēng)險(xiǎn)及其防范》，廣西師范大學(xué)2014年碩士學(xué)位論文，第42頁。

（三）健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)體系，促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)相融合

知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資的順利開展，迫切需要知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)體系建設(shè)的完善，同時(shí)促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)有效融合，構(gòu)建統(tǒng)一的、全方位的知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)平臺(tái)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)的有效融合，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資需求與知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目需求信息相對(duì)接，最大化實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資源的優(yōu)化配置，以多種形式保障知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目的有效實(shí)施，有利于知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的增值，從而降低投資人的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)的高度融合，將有利于快速實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置，保障投資人質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用效益。結(jié)合知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資產(chǎn)品和擔(dān)保方式，采用質(zhì)權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、反向許可等形式，通過定向推薦、對(duì)接洽談、拍賣等形式進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置。知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)權(quán)的及時(shí)實(shí)現(xiàn)，將有效降低互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)。

Recently the Internet fi nancing products in the core of intellectual property pledge is coming into the market. Because the instability of intellectual property rights of property value and the complexity of the right to liquidate， the risk in Internet intellectual property fi nancing platform operation is greater. The Internet fi nancial regulation policy in our country must be improved. This article discussed the risk in internet intellectual property fi nancing platform operation， and proposed the countermeasures to the risk diversifi cation.

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劉潔，法學(xué)博士，北京物資學(xué)院講師

北京市社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“京津冀物流一體化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法制保障研究”（15FXC049）階段性成果； 北京物資學(xué)院省部級(jí)科研項(xiàng)目培育基金項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：GJB20144005）資助。