吳潔

對于現(xiàn)金，很多人都選擇將其存入銀行，可是市場上還有很多和存款一樣的現(xiàn)金產(chǎn)品，比如信托現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，它的收益就要比銀行儲(chǔ)蓄高得多。但是不少投資者卻對其不夠了解。

收益普遍在5%以上

記者了解到，目前中信信托、華寶信托、北京信托、中航信托等大型信托公司都在推出現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品。如中信信托的信惠現(xiàn)金管理型金融投資集合資金信托計(jì)劃、中航信托的天啟328號天璣聚富集合資金信托計(jì)劃、北京信托的現(xiàn)金聚利1期集合資金信托計(jì)劃等等。

從年化收益率來看，信托公司推出的現(xiàn)金管理類集合計(jì)劃的年化收益率較銀行的短期類產(chǎn)品更好。

如北京信托的現(xiàn)金聚利1期集合資金信托計(jì)劃。據(jù)北京信托官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日的七日年化收益率為8.7329%。中航信托的天啟328號天璣聚富集合資金信托計(jì)劃的7日年化收益率為6.0884%。中信信托的信惠現(xiàn)金管理型信托計(jì)劃年化收益率也達(dá)到了5.2%。

據(jù)華寶信托“現(xiàn)金增利”產(chǎn)品的最新管理報(bào)告顯示，2014年前三季度“現(xiàn)金增利”產(chǎn)品七天年化收益率維持在5.4%左右，最高達(dá)6.41%，最低為4.93%，收益率水平明顯優(yōu)于貨幣型基金及其同期限的產(chǎn)品。華寶信托官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，華寶現(xiàn)金增利的七日年化收益率為5.374%。

普遍來看，信托公司的現(xiàn)金管理類集合計(jì)劃年化收益率在5%以上，而銀行的同期限產(chǎn)品普遍在4%。

贖回期限有不同

目前，信托公司推出的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品基本為開放式運(yùn)作方式，但在贖回期限方面做了不同設(shè)計(jì)。投資者可從是否有定期贖回要求分為開放式無固定期限型和開放式定期型兩類。

開放式無固定期限型是指，沒有明確的投資期限，采用開放式交易模式，投資者可在計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)每個(gè)開放日（開放日為指定的工作日，如每產(chǎn)品周2或每個(gè)工作日）提出申購或贖回申請，申購為T+0或T+1生效，贖回一般為T+1生效。如上海信托“現(xiàn)金豐利”就是無固定期限型，這款產(chǎn)品合格投資者首次加入的最低金額為20萬元，按照1萬元的整數(shù)倍增加。

開放式定期型是指，有確定的投資期限，一般不會(huì)太長，如2周、1、2、3、6、9、12個(gè)月，認(rèn)購資金只能在期滿后分配本金和信托收益，這是與開放式無固定期限型的主要區(qū)別。其認(rèn)購時(shí)間、門檻、投向等情況與開放式無固定期限型基本相同。如“華潤信托·聚金池1號”就屬于開放式定期型，這款產(chǎn)品認(rèn)購起點(diǎn)為300萬元，根據(jù)產(chǎn)品1個(gè)月至12個(gè)月不同投資期限，所對應(yīng)的收益率分別為5%至6%間。

可見，無固定期限型的流動(dòng)性相對較高，而定期型的收益卻更高一些。

不低于20萬的投資門檻

那么，作為信托的短期項(xiàng)目，信托現(xiàn)金管理產(chǎn)品對于投資門檻有何要求？

記者通過調(diào)查了解到，目前市場上這類產(chǎn)品首次加入的最低金額一般不低于20萬元人民幣，相比較銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品5萬元人民幣的起步金額，其投資門檻明顯不低。并且，對投資人都有一定的資格要求。以上海國際信托的“現(xiàn)金豐利”為例，信托計(jì)劃委托人必須符合下列條件之一，且能夠識別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)：?（一）投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織;（二）個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購時(shí)超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人;（三）個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。

安全性相對較高

與其他的信托產(chǎn)品一樣，安全性一直是投資者最為關(guān)注的。

記者了解到，目前信托類現(xiàn)金管理產(chǎn)品主要投資于安全性、流動(dòng)性高的短期金融工具和風(fēng)險(xiǎn)低的貨幣市場。包括：金融同業(yè)存款、短期固定利率債券、上市流通的浮動(dòng)利率債券、短期債券回購、貨幣市場基金、短期一行定期存款和協(xié)議或大額存單、為高資信等級的企業(yè)提供的短期流動(dòng)資金貸款、短期的有銀行回購承諾的資產(chǎn)包、短剩余期限的信托計(jì)劃等。

可以看出，相比銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品，信托類現(xiàn)金管理產(chǎn)品的投資范圍更廣?？梢耘渲眯磐惺袌霆?dú)有的投資品種，如上述的短期流動(dòng)資金貸款、短期的有銀行回購承諾的資產(chǎn)包以及短剩余期限信托計(jì)劃等。

而根據(jù)投向結(jié)構(gòu)不同，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度亦不同。業(yè)內(nèi)人士告訴記者：如果投資的固定收益項(xiàng)目占總投資資產(chǎn)的比例越高，產(chǎn)品則相對穩(wěn)定。如果投資于債券、票據(jù)，但其發(fā)行主體信用狀態(tài)惡化，則可能產(chǎn)生到期不能對付的風(fēng)險(xiǎn)，或者交易過程中交易對家違約而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。如果在資產(chǎn)配置中含回購協(xié)議，可能導(dǎo)致部分信托資產(chǎn)流動(dòng)喪失而面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及大額贖回限制風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)發(fā)生產(chǎn)品所定義的大額退出情況時(shí)，信托公司可能暫停贖回申請或延遲支付退出款項(xiàng)。“當(dāng)然，目前這類產(chǎn)品安全性還是相對較高的。”該業(yè)內(nèi)人士表示。

投資建議

對于本身就是信托產(chǎn)品投資者，在所投資信托產(chǎn)品已到期，但還未找到合適的新產(chǎn)品投資這段時(shí)間，可嘗試這類產(chǎn)品。一方面，這部分投資者本身對信托投資有一定的經(jīng)驗(yàn)，可以對信托風(fēng)險(xiǎn)有所辨別，并且具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力;另一方面，這部分投資者手中用于投資的資金相對較多，完全可以達(dá)到這類產(chǎn)品的投資門檻。

因此，觀望期的信托投資者可以便捷的投資于此類產(chǎn)品，獲得短期收益。其他投資者，如股民也可考慮這類產(chǎn)品，作為資金中轉(zhuǎn)站。

此類產(chǎn)品的相關(guān)費(fèi)用主要有管理費(fèi)（如費(fèi)率在0.5%～1%）、托管費(fèi)（如費(fèi)率不超過0.205%）、業(yè)績報(bào)酬、認(rèn)購費(fèi)（費(fèi)率大多為0）、贖回費(fèi)（費(fèi)率約為0～1.5%）等多項(xiàng)或一項(xiàng)組成。

在扣除認(rèn)購費(fèi)、管理費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，以及清算期成本（認(rèn)購/申購、贖回基本為T+1天）等費(fèi)用成本之后，此類產(chǎn)品的年化收益大多可達(dá)到5%及以上。其中定期型產(chǎn)品由于到期贖回，其收益總體要比可隨時(shí)贖回的無固定期限型產(chǎn)品略高。

投資者需注意信托計(jì)劃的收益分配時(shí)間，某些產(chǎn)品是在收益止算日之后的5個(gè)工作日內(nèi)分配信托計(jì)劃利益，如果這期間內(nèi)收益不計(jì)息，則這將拉低總體收益，且投資者也要注意是否保本。

另外，投資此類產(chǎn)品時(shí)，最好詳細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書、合同等相關(guān)文件，充分了解產(chǎn)品特性、明白雙方的權(quán)利與義務(wù)。尤其要看產(chǎn)品的投資范圍、投資限制，這直接關(guān)系到投資的本金及收益是否能按時(shí)收回;還要看信托項(xiàng)目的擔(dān)保情況，有銀行擔(dān)?；蜚y行承諾后續(xù)貸款的信托項(xiàng)目會(huì)比一般信托項(xiàng)目安全一些，雖然收益相對低一些。當(dāng)然，投資者必須對自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力有足夠的認(rèn)識，再結(jié)合產(chǎn)品投向等情況選擇合適的產(chǎn)品。