文/王蕾 張茂宏

企業(yè)全面資產(chǎn)負(fù)債管理初探

文/王蕾 張茂宏

資產(chǎn)負(fù)債管理理論（ALM）產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代中后期。該理論認(rèn)為，商業(yè)銀行單靠資金管理或單靠負(fù)債管理都難以達(dá)到流動性、安全性、盈利性的均衡，銀行應(yīng)對資產(chǎn)負(fù)債兩方面業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位、多層次的管理，根據(jù)銀行經(jīng)營環(huán)境的變化協(xié)調(diào)各種不同的資產(chǎn)和負(fù)債在利率期限、風(fēng)險和流動性諸方面的搭配，保證資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的及時性、靈活性，以此保證流動性供給能力。

資產(chǎn)負(fù)債管理是一種從銀行經(jīng)營的流動性、安全性和盈利性基本要求出發(fā)，綜合運用表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)工具，對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行綜合平衡管理，動態(tài)優(yōu)化調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)及表外各項業(yè)務(wù)的品種、數(shù)量和期限，以實現(xiàn)銀行利潤和股東價值最大化的全方位管理方法。隨著商業(yè)銀行的發(fā)展，逐步形成了一種比較系統(tǒng)、科學(xué)的經(jīng)營管理理論，它是現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理的核心。

一、企業(yè)全面資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀

近年來，隨著煤炭行業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷惡化，金融環(huán)境風(fēng)云變幻，緊縮政策效應(yīng)凸顯，商業(yè)銀行信貸收緊，兗礦集團(tuán)外源融資困難；在集團(tuán)內(nèi)部，集團(tuán)資金流量趨緊，成員單位資金緊張；財務(wù)公司內(nèi)部，面對著外部融資渠道受限，頭寸管理難度加大的問題。由于外部融資出現(xiàn)了前所未有的困難，如何確保流動性安全與資金鏈安全就成為極為重要的頭等大事。

為此，兗礦財務(wù)公司學(xué)習(xí)現(xiàn)代商業(yè)銀行管理辦法與理念，開始了建立全面資產(chǎn)負(fù)債管理的探索與實踐，要探索建立財務(wù)公司特色的全面資產(chǎn)負(fù)債管理體系。財務(wù)公司的效益包括對集團(tuán)的貢獻(xiàn)和效益，以及財務(wù)公司直接的經(jīng)濟(jì)效益，最重要的是在提高綜合服務(wù)效益和資金使用效率方面發(fā)揮不可替代的作用。通過辦理內(nèi)部結(jié)算業(yè)務(wù)有效聚集資金，通過開展信貸業(yè)務(wù)有效調(diào)劑資金余缺，優(yōu)化集團(tuán)內(nèi)部資源配置，發(fā)揮“內(nèi)源融資”功能。同時，財務(wù)公司增強(qiáng)集團(tuán)統(tǒng)籌資金能力和對外融資談判能力，發(fā)揮“外源融資”功能。通過平衡風(fēng)險和收益的思路進(jìn)行精細(xì)化經(jīng)營，前瞻性、戰(zhàn)略性地引導(dǎo)各項業(yè)務(wù)發(fā)展，從而有效規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，提高經(jīng)營效益。

二、全面資產(chǎn)負(fù)債管理須抓住重點環(huán)節(jié)

1.明確全面資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)

推行資產(chǎn)負(fù)債管理的對象是表內(nèi)、外全部資產(chǎn)和負(fù)債。“安全性”是財務(wù)公司經(jīng)營的基礎(chǔ)，“流動性”是財務(wù)公司經(jīng)營的手段，“盈利性”是財務(wù)作為一個企業(yè)為股東創(chuàng)造最大價值的途徑，而“服務(wù)性”是財務(wù)公司在集團(tuán)內(nèi)立足的根本。通過開展全面資產(chǎn)負(fù)債的科學(xué)管理，既實現(xiàn)了自身在安全性、流動性、盈利性三方面的平衡，也使金融企業(yè)三性原則在為集團(tuán)服務(wù)的服務(wù)性上找到了統(tǒng)一。

2.建立全面資產(chǎn)負(fù)債管理指標(biāo)監(jiān)控體系

建立科學(xué)的資產(chǎn)負(fù)債管理指標(biāo)監(jiān)控體系，是財務(wù)公司實行全面資產(chǎn)負(fù)債管理的關(guān)鍵。按照銀監(jiān)會要求，財務(wù)公司各項監(jiān)控指標(biāo)主要為：資本充足率≥10.50%、流動性比例≥25%、拆入資金比例≤100%、投資比例≤70%、不良貸款率≤5%、不良資產(chǎn)率≤4%、貸款損失準(zhǔn)備充足率≥100%、資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率≥100%、自有固定資產(chǎn)比例≤20%、投資比例≤70%、擔(dān)保比例≤100%等。

財務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債管理按照“總量平衡、結(jié)構(gòu)對應(yīng)”的原則實行“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分級管理”。由風(fēng)險合規(guī)部負(fù)責(zé)研究和制定有關(guān)管理制度，定期分析資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)控指標(biāo)的執(zhí)行情況，提出改進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債比例和風(fēng)險管理的措施；計劃財務(wù)部負(fù)責(zé)制定和完善以資本充足率、流動性比例、投資比例、資金、成本、利潤等指標(biāo)為主要內(nèi)容的財務(wù)分析制度，具體負(fù)責(zé)對資產(chǎn)負(fù)債管理中的盈利性指標(biāo)的經(jīng)常性管理；公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)實施信貸資產(chǎn)質(zhì)量和貸款風(fēng)險管理，對資產(chǎn)負(fù)債管理中的信貸資產(chǎn)安全性指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督、考核，防范和減少貸款風(fēng)險，協(xié)助計劃財務(wù)部做好存貸款比例的監(jiān)控、管理工作；營業(yè)部側(cè)重于對負(fù)債的管理，加強(qiáng)對各種負(fù)債的風(fēng)險和成本的分析，拓展負(fù)債品種，協(xié)助做好存貸款比例、負(fù)債成本比例等指標(biāo)的管理，促進(jìn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和期限構(gòu)成的優(yōu)化；審計部負(fù)責(zé)資產(chǎn)負(fù)債管理工作的監(jiān)督和稽核。

通過監(jiān)控指標(biāo)體系的建立，財務(wù)公司可以對公司資金運營的總量、結(jié)構(gòu)狀況進(jìn)行監(jiān)測，及時對比、分析并發(fā)現(xiàn)存在的差異及問題，制定相應(yīng)的策略，對資產(chǎn)負(fù)債項目進(jìn)行調(diào)整，達(dá)到總量平衡、結(jié)構(gòu)合理，使財務(wù)公司的資金運營保持穩(wěn)定狀態(tài)。

3.推行資金動態(tài)管理，做好頭寸管理

為了推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理，要積極推行資金動態(tài)管理，以保證資金鏈安全和收支平衡為重點，根據(jù)年度月度資金預(yù)算、全年到期貸款情況、每周大額資金支付計劃，制定定期存款詢價和資金日報告制度，編制每日滾動資金計劃，形成“年度規(guī)劃預(yù)測、月度匡算分析、每周嚴(yán)格控制、每日滾動預(yù)算”四級資金計劃管理體系。實施資金動態(tài)管理，滾動測算資金余缺，為財務(wù)公司開展資產(chǎn)負(fù)債科學(xué)管理提供了決策基礎(chǔ)。

4.加強(qiáng)同業(yè)金融合作，提高資金收益

要積極引入同業(yè)存款利率定價機(jī)制。由于財務(wù)公司各項業(yè)務(wù)開展比較單純，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營實際，把存放同業(yè)作為資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)重點，利用同業(yè)拆借利率較高及各金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營策略的差異，積極開展資金利率議價機(jī)制，以提高同業(yè)存款利息收入，增加財務(wù)公司收益。根據(jù)財務(wù)公司每月和每周的資金計劃，結(jié)合每日備付頭寸情況，在財務(wù)公司資金充裕及確保資金流動性的情況下，按照安全性、流動性、效益性的原則，推算當(dāng)月、本周的存放同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、期限和結(jié)構(gòu)安排，同時積極向各金融機(jī)構(gòu)詢問、協(xié)商定期存款利率，并與上海銀行間同業(yè)拆放利率進(jìn)行對比，擇優(yōu)選擇金融機(jī)構(gòu)簽訂同業(yè)定期存款協(xié)議。

通過開展與金融同業(yè)深度合作，使財務(wù)公司在企業(yè)內(nèi)部充分發(fā)揮財務(wù)公司的金融服務(wù)功能、在企業(yè)外部資本市場擔(dān)當(dāng)集團(tuán)的金融代理人，更大程度地體現(xiàn)財務(wù)公司產(chǎn)融結(jié)合的規(guī)模效益。

5.加強(qiáng)資金集中管理，完善現(xiàn)金池管理模式

企業(yè)要不斷完善資金集中管理模式，把資金歸集作為集團(tuán)資金池的基本層，作為財務(wù)公司經(jīng)營管理的立足之本。

（1）加強(qiáng)賬戶管理，規(guī)范賬戶管理體系。通過整合同類賬戶、清理休眠賬戶、取締違規(guī)賬戶等措施加強(qiáng)成員單位賬戶管理，將各成員單位外部銀行賬戶全部納入財務(wù)公司管理信息系統(tǒng)實時監(jiān)控或定期監(jiān)管。

（2）加強(qiáng)資金歸集管理，實現(xiàn)資金應(yīng)歸盡歸，實現(xiàn)成員單位資金收入賬戶、銀行分賬戶零余額管理。集團(tuán)駐地成員單位日常收取的資金，實時劃入財務(wù)公司總賬戶；集團(tuán)駐外成員單位日常收取的資金，定時劃入財務(wù)公司總賬戶；成員單位從金融機(jī)構(gòu)取得的貸款資金，在符合監(jiān)管要求的前提下劃入財務(wù)公司總賬戶。

（3）豐富存款業(yè)務(wù)品種，引導(dǎo)成員單位增加定期存款，合理配置存款期限，提高存款收益。財務(wù)公司存款目前主要為活期存款，存款穩(wěn)定性差，大進(jìn)大出情況十分普遍，增加財務(wù)公司資金管理的難度。財務(wù)公司推出通知存款、協(xié)定存款、定期存款等業(yè)務(wù)品種，并根據(jù)成員單位資金特點為其設(shè)計存款個性化組合產(chǎn)品，引導(dǎo)成員單位主動調(diào)整存款期限結(jié)構(gòu)，增加財務(wù)公司存款的穩(wěn)定性，實現(xiàn)存款規(guī)模穩(wěn)定增長。

6.實施資金實時監(jiān)控，嚴(yán)格資金支付控制

（1）實施資金實時監(jiān)控。通過財務(wù)公司管理信息系統(tǒng)實時查詢財務(wù)公司在簽約商業(yè)銀行同業(yè)存款賬戶、成員單位銀行分賬戶的交易明細(xì)及賬戶余額，實現(xiàn)對同業(yè)資金及成員單位資金的實時監(jiān)控。實施資金實時監(jiān)控有助于及時分析資金動向、把握資金分布、掌握資金流量，為集團(tuán)資金籌集及運用提供決策支持，促進(jìn)集團(tuán)降低籌融資成本，提升資金使用效率。

（2）加強(qiáng)資金統(tǒng)一支付控制。財務(wù)公司要制訂并嚴(yán)格執(zhí)行資金支付的網(wǎng)上申報及審批制度，對于大額資金支付，必須經(jīng)專業(yè)公司審批且與成員單位每周上報的資金計劃一致后方可付款。資金支付全部通過財務(wù)公司管理信息系統(tǒng)統(tǒng)一付款，保證資金結(jié)算安全，防范資金支付風(fēng)險。

7.調(diào)整資產(chǎn)配置，實現(xiàn)集團(tuán)利益最大化

煤炭行業(yè)受全球經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減緩影響，經(jīng)營比較困難，企業(yè)面臨嚴(yán)峻經(jīng)營形勢，資金鏈緊張、外部融資難度加大。作為產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)物，財務(wù)公司必須依托集團(tuán)、服務(wù)集團(tuán)，根據(jù)集團(tuán)經(jīng)營的需要提供結(jié)算、信貸、資金管理、財務(wù)顧問等方面的支持，通過全面資產(chǎn)總量管理，達(dá)到安全性和流動性的平衡。

目前，兗礦財務(wù)公司資金來源為財務(wù)公司實收資本及吸收的成員單位存款；資金運用一是繳納法定存款準(zhǔn)備金，二是存放同業(yè)款項，三是貸款和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。財務(wù)公司堅持服務(wù)集團(tuán)的理念，以集團(tuán)利益最大化作為貫穿全面資產(chǎn)負(fù)債管理的主線，運用現(xiàn)代資產(chǎn)負(fù)債管理理論，通過規(guī)劃業(yè)務(wù)組合、提高貸款質(zhì)量、創(chuàng)新金融產(chǎn)品提高經(jīng)營收入，提升財務(wù)公司金融服務(wù)價值。

在資產(chǎn)配置上，兗礦財務(wù)公司以集團(tuán)效益最大化為最終目標(biāo)，在滿足金融監(jiān)管部門窗口指導(dǎo)、資本充足率等約束的前提下，對信貸資產(chǎn)進(jìn)行合理、有效的滾動配置；在信貸投放上，根據(jù)市場變化，適時調(diào)整信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以平衡規(guī)模發(fā)展、解決需求矛盾、確保成員單位資金鏈安全、確保成員單位信用記錄為原則，統(tǒng)籌安排兗礦集團(tuán)及成員單位信貸需求，通過票據(jù)業(yè)務(wù)的直貼和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)的對接，形成集團(tuán)票據(jù)池；同時發(fā)揮財務(wù)公司優(yōu)勢，牽頭組織銀團(tuán)融資，開展委托貸款等業(yè)務(wù)，連通集團(tuán)內(nèi)部市場和外部金融市場，保障兗礦集團(tuán)的融資需求，有力支持兗礦集團(tuán)及成員單位的資金需要及正常生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展。

8.實施全面風(fēng)險管理，推動財務(wù)公司穩(wěn)健發(fā)展

一是要加強(qiáng)指標(biāo)實時監(jiān)控，實施動態(tài)調(diào)整。財務(wù)公司要通過建立適時、合理、有效的流動性風(fēng)險管理機(jī)制，實現(xiàn)對流動性風(fēng)險的識別、監(jiān)測和控制，將流動性風(fēng)險控制在財務(wù)公司可以承受的范圍之內(nèi)，確保支付安全。

二是要加強(qiáng)成本控制和管理，對財務(wù)公司的市場、信用、操作風(fēng)險進(jìn)行綜合管理。在實現(xiàn)資金管理中心的功能的基礎(chǔ)上提高資產(chǎn)使用效率，努力健全資本服務(wù)中心和風(fēng)險管理中心的功能。

三是要優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，合理配置資產(chǎn)負(fù)債，定期不定期對操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信息風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險防控情況進(jìn)行檢查、評價。要通過加強(qiáng)全面風(fēng)險管理，降低收益波動性，深化全面資產(chǎn)負(fù)債管理，推動財務(wù)公司穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展。

（作者單位：兗礦集團(tuán)、山東能源棗礦集團(tuán)高莊煤業(yè)公司）

（責(zé)任編輯：劉宏偉）