劉圻++王運(yùn)慧

【摘 要】 基于現(xiàn)金流管理的重要性分析現(xiàn)金流管理目標(biāo)的相關(guān)理論，通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷驗(yàn)證了企業(yè)現(xiàn)金流管理的實(shí)際目標(biāo)與理論目標(biāo)的符合度，并發(fā)現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與現(xiàn)金流管理目標(biāo)有一定的內(nèi)在聯(lián)系，通過(guò)系統(tǒng)地關(guān)注企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金流管理的目標(biāo)，能增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力，提升企業(yè)價(jià)值。

【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)金流管理目標(biāo); 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力; 企業(yè)價(jià)值

中圖分類號(hào)：F275.1 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ?文章編號(hào)：1004-5937（2015）01-0020-04

一、現(xiàn)金流管理目標(biāo)的內(nèi)涵和意義

現(xiàn)金對(duì)于企業(yè)的重要性不言而喻，越來(lái)越多的學(xué)者也將目光投向現(xiàn)金流管理，而企業(yè)現(xiàn)金流管理的目標(biāo)作為現(xiàn)金流管理的方向性問(wèn)題，對(duì)其加以明確對(duì)現(xiàn)金流理論的豐富起著舉足輕重的作用。傳統(tǒng)的現(xiàn)金流管理目標(biāo)主要是基于平衡性管理保障企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中具有持續(xù)流動(dòng)的現(xiàn)金流，以預(yù)防現(xiàn)金流斷裂而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。而現(xiàn)代的現(xiàn)金流管理目標(biāo)則具有雙重性，企業(yè)不僅要保證現(xiàn)金流的流動(dòng)性，也應(yīng)注重現(xiàn)金流所具有的收益性，從而通過(guò)現(xiàn)金流管理實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造。

現(xiàn)金流既是企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的起點(diǎn)，也是企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的終點(diǎn)，其作為全覆蓋、全量化、全流程的信息貫穿于企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中。正是因?yàn)楝F(xiàn)金流在企業(yè)中存在著舉足輕重的地位，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的研究則更具意義。目前我國(guó)對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的研究雖初步形成體系，但企業(yè)仍未充分認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流管理理論，經(jīng)營(yíng)管理中存在“輕現(xiàn)金流重利潤(rùn)”的現(xiàn)象，因而本文將結(jié)合筆者在全國(guó)教育平臺(tái)上發(fā)放的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)來(lái)分析企業(yè)現(xiàn)金流管理的實(shí)際目標(biāo)，并探討其對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力所帶來(lái)的影響。該研究既有利于豐富現(xiàn)金流管理目標(biāo)的理論，也對(duì)企業(yè)實(shí)務(wù)中的現(xiàn)金流管理提供借鑒作用。

二、研究現(xiàn)狀及問(wèn)卷設(shè)計(jì)

目前國(guó)內(nèi)外關(guān)于現(xiàn)金流管理的研究相對(duì)豐富，但是對(duì)于現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注還不夠。從現(xiàn)有研究可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流管理目標(biāo)經(jīng)歷了從營(yíng)運(yùn)層面到戰(zhàn)略層面的轉(zhuǎn)變：婁芳（2008）認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金流管理的傳統(tǒng)目標(biāo)是基于平衡性管理防止現(xiàn)金流斷流引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)和造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)代現(xiàn)金流管理目標(biāo)則更傾向于戰(zhàn)略層面的可持續(xù)性的價(jià)值創(chuàng)造;陳志斌設(shè)立了八個(gè)現(xiàn)金流管理的根本目標(biāo)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，研究發(fā)現(xiàn)粗放型的單純的增長(zhǎng)已經(jīng)被大部分人放棄，追求創(chuàng)造價(jià)值的增長(zhǎng)才為大部分調(diào)查者所推崇;孟焰、李連清（2006）從現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀和問(wèn)題分析入手，提出應(yīng)該把現(xiàn)金流量管理提高到戰(zhàn)略層面來(lái)研究，且公司的理財(cái)目標(biāo)最終歸結(jié)為“公司的可持續(xù)性價(jià)值最大化”。

綜上所述，目前對(duì)于現(xiàn)金流管理目標(biāo)的理論研究初步形成了一個(gè)目標(biāo)體系，學(xué)者們普遍認(rèn)為在現(xiàn)金流管理目標(biāo)體系中，一級(jí)目標(biāo)應(yīng)該是為投資人持續(xù)地創(chuàng)造價(jià)值，它也是企業(yè)現(xiàn)金流管理的總體目標(biāo)?？傮w目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)要以具體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)為橋梁，處于從屬地位的二級(jí)目標(biāo)又包括現(xiàn)金流管理的安全性目標(biāo)、靈活性目標(biāo)、盈利性目標(biāo)、增長(zhǎng)性目標(biāo)、結(jié)構(gòu)性目標(biāo)。然而現(xiàn)有研究的重心在于企業(yè)應(yīng)該如何確立有效的現(xiàn)金流管理目標(biāo)，而沒(méi)有從現(xiàn)實(shí)出發(fā)考察企業(yè)實(shí)質(zhì)上在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)現(xiàn)金流管理的關(guān)注度具體體現(xiàn)在何種目標(biāo)上。因此，本文在廣泛搜集調(diào)查問(wèn)卷的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上深層次挖掘企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金流管理的實(shí)際目標(biāo)，擬通過(guò)調(diào)查結(jié)論的統(tǒng)計(jì)分析驗(yàn)證理論研究確定的目標(biāo)與企業(yè)實(shí)際目標(biāo)的符合度，并探索現(xiàn)金流管理目標(biāo)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的相關(guān)性，為企業(yè)的現(xiàn)金流管理體系提供現(xiàn)實(shí)依據(jù)。

為了驗(yàn)證理論研究確定的目標(biāo)與企業(yè)實(shí)際目標(biāo)的符合度，本文在全國(guó)各教育平臺(tái)的財(cái)務(wù)課程班上向大中型企業(yè)的中高層發(fā)放了開(kāi)放式問(wèn)卷，以調(diào)查企業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中關(guān)注的現(xiàn)金流管理目標(biāo)。調(diào)查結(jié)果表明，大多數(shù)企業(yè)關(guān)注的現(xiàn)金流管理目標(biāo)為控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增加銷售收入、增加企業(yè)利潤(rùn)、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、增加企業(yè)價(jià)值。為了進(jìn)一步研究企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的有效性，探討現(xiàn)金流管理目標(biāo)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系，本文根據(jù)上述結(jié)果又?jǐn)M定了調(diào)查問(wèn)卷，以搜集各企業(yè)對(duì)控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增加銷售收入、增加企業(yè)利潤(rùn)、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、增加企業(yè)價(jià)值這五種不同現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度。此次的調(diào)查問(wèn)卷共發(fā)放1 048份，分別包括北京、安徽、浙江、上海、湖北、廣東、浙江、陜西等13個(gè)地區(qū);被調(diào)查者均為各企業(yè)的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等，對(duì)企業(yè)整體運(yùn)行情況比較了解，能夠保證調(diào)查問(wèn)卷所獲取數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和針對(duì)性;共收回問(wèn)卷812份，剔除不完整或無(wú)效的問(wèn)卷13份，有效問(wèn)卷共799份。

三、基于調(diào)查問(wèn)卷的現(xiàn)金流管理目標(biāo)評(píng)價(jià)模式的實(shí)證分析

（一）現(xiàn)金流管理目標(biāo)評(píng)價(jià)模式的描述性統(tǒng)計(jì)

本文在調(diào)查問(wèn)卷中設(shè)置了五個(gè)選項(xiàng)來(lái)考察企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理營(yíng)運(yùn)目標(biāo)和戰(zhàn)略目標(biāo)的重視程度，其中控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增加銷售收入、增加企業(yè)利潤(rùn)三個(gè)題項(xiàng)代表營(yíng)運(yùn)目標(biāo);擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、增加企業(yè)價(jià)值兩個(gè)題項(xiàng)代表戰(zhàn)略目標(biāo)。通過(guò)調(diào)查企業(yè)對(duì)不同層面現(xiàn)金流管理目標(biāo)關(guān)注度的差異，來(lái)檢驗(yàn)其與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)在聯(lián)系。而企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力則由被調(diào)查者評(píng)估，與主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，其所在企業(yè)近三年內(nèi)是否有較大市場(chǎng)占有率、成長(zhǎng)更為迅速、獲利能力更強(qiáng)以及創(chuàng)新能力更佳，被調(diào)查者根據(jù)其同意程度進(jìn)行選擇，取該四項(xiàng)得分的平均分作為判斷企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)。調(diào)查問(wèn)卷的選項(xiàng)采用李克特的七級(jí)計(jì)分量表，最低分1分表示完全忽略或者非常不同意，最高分7分表示非常重視或者非常同意。表1為具體的匯總結(jié)果。

由圖1可知，得分7比較集中的指標(biāo)為控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增加企業(yè)利潤(rùn)以及增加銷售收入，這三個(gè)指標(biāo)均屬于營(yíng)運(yùn)層面的目標(biāo)。其中，大多數(shù)企業(yè)更關(guān)注于風(fēng)險(xiǎn)防范，進(jìn)行現(xiàn)金流管理的目標(biāo)是基于維持流暢的現(xiàn)金流以防止資金鏈斷裂引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);增加銷售收入和增加企業(yè)利潤(rùn)分列第二和第三，表明大多數(shù)企業(yè)仍較關(guān)注現(xiàn)金的盈利性以創(chuàng)造價(jià)值增量。雖然學(xué)者們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到從戰(zhàn)略層面關(guān)注現(xiàn)金流管理目標(biāo)的重要性，但在實(shí)務(wù)中大多數(shù)企業(yè)仍更關(guān)注于現(xiàn)金流的盈利性。從某個(gè)角度看，創(chuàng)造價(jià)值增量是提升企業(yè)價(jià)值的前提，這說(shuō)明企業(yè)在實(shí)際工作中也認(rèn)識(shí)到了提升價(jià)值的重要性，只不過(guò)價(jià)值增量的創(chuàng)造較企業(yè)價(jià)值更為直觀。

（二）現(xiàn)金流管理目標(biāo)評(píng)價(jià)模式的有效性檢驗(yàn)

1.現(xiàn)金流管理目標(biāo)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系分析

企業(yè)現(xiàn)金流管理的目標(biāo)為企業(yè)的現(xiàn)金流管理明確了方向，增強(qiáng)了現(xiàn)金流管理的可操作性，決定了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理決策中對(duì)現(xiàn)金流效用的關(guān)注，使現(xiàn)金流在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，從而使企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中體現(xiàn)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);另一方面，在市場(chǎng)中擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，其對(duì)于現(xiàn)金流的管理顯然優(yōu)于其他企業(yè)，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的明確也更加重視。

因此，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的確定會(huì)影響企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，清晰的現(xiàn)金流管理目標(biāo)能使企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的管理與企業(yè)的戰(zhàn)略保持高度的統(tǒng)一，進(jìn)而優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流管理體系，提升企業(yè)價(jià)值，最終增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本文認(rèn)為：企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理營(yíng)運(yùn)和戰(zhàn)略層面目標(biāo)的重視程度越高，其在同行業(yè)內(nèi)將越具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本部分將通過(guò)對(duì)針對(duì)性調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)的分析來(lái)檢驗(yàn)其有效性。

2.現(xiàn)金流管理目標(biāo)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)證分析

基于調(diào)查問(wèn)卷的數(shù)據(jù)分析，進(jìn)一步研究企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的有效性，即企業(yè)對(duì)各目標(biāo)關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系，以檢驗(yàn)二者之間明顯的正相關(guān)關(guān)系。

本文將市場(chǎng)占有率、成長(zhǎng)速度、獲利能力和創(chuàng)新能力四個(gè)指標(biāo)的得分平均值作為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。得分越高代表企業(yè)相比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)整理，將企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分為三個(gè)層次，第一個(gè)層次：優(yōu)勢(shì)明顯。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)占有率、成長(zhǎng)速度、獲利能力以及創(chuàng)新能力四個(gè)方面或者其中三個(gè)方面都比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有優(yōu)勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是大于5分;第二個(gè)層次：無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)處于中間，沒(méi)有突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但在同行業(yè)內(nèi)也不處于劣勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是4分到5分（含）;第三個(gè)層次：明顯劣勢(shì)。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，四個(gè)指標(biāo)沒(méi)有或者只有一個(gè)比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是小于4分。

將調(diào)查問(wèn)卷收集得到的數(shù)據(jù)按照以上三個(gè)層次劃分，然后計(jì)算現(xiàn)金流管理五大目標(biāo)對(duì)應(yīng)得分并畫(huà)出折線圖，如圖2所示。通過(guò)分析，得出如下結(jié)論。

（1）對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力成正相關(guān)

縱向來(lái)看，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)，其對(duì)于現(xiàn)金流管理各目標(biāo)的關(guān)注度得分明顯高于其他企業(yè)，而企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力明顯處于劣勢(shì)的企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金流管理各目標(biāo)的關(guān)注度則普遍低于其他企業(yè)，且其更著重關(guān)注于從增加企業(yè)利潤(rùn)出發(fā)管理現(xiàn)金流。即：對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力成正相關(guān)，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的明確認(rèn)識(shí)能優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流管理體系，提升企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的有效管理，進(jìn)而有助于提高企業(yè)價(jià)值，幫助企業(yè)在市場(chǎng)上提升其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由此驗(yàn)證了現(xiàn)金流管理目標(biāo)評(píng)價(jià)模式的有效性。

（2）企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度

橫向來(lái)看，在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)中，企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注主要集中在增加銷售收入、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和增加企業(yè)利潤(rùn)這三個(gè)方面，其中增加銷售收入的平均得分最高，達(dá)到了5.9867分，其次是控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的平均得分5.8756，明顯高于擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的平均得分5.6267和增加企業(yè)價(jià)值的5.36分。我們知道，增加銷售收入、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和增加企業(yè)利潤(rùn)均屬于企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理的目標(biāo)，而擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和增加企業(yè)價(jià)值則屬于企業(yè)戰(zhàn)略角度的管理目標(biāo)。因而，企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度。在無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)和明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的企業(yè)中也存在同樣的規(guī)律。造成這種結(jié)果的原因可能是企業(yè)面臨的現(xiàn)金流危機(jī)從表面上看是來(lái)自于財(cái)務(wù)視角的現(xiàn)金流管理問(wèn)題，但實(shí)質(zhì)上更深層次的原因可能源于企業(yè)戰(zhàn)略管理層面的偏差。企業(yè)沒(méi)有認(rèn)識(shí)到戰(zhàn)略方向會(huì)從根本上影響企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力。

（3）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注高于對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注

由圖2可以看出，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)對(duì)增加銷售收入的關(guān)注度為5.9867分，而對(duì)增加企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)注度則為5.7867分，同樣作為衡量企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，具有優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注顯著高于對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注，這一點(diǎn)同樣反映在無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)中。這也與企業(yè)運(yùn)營(yíng)的實(shí)際情況相符，銷售收入相對(duì)利潤(rùn)而言會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更直接的現(xiàn)金流入，也能更直觀地反映出企業(yè)的發(fā)展能力。然而明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的企業(yè)則剛好相反，其對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注反而高于對(duì)銷售收入的關(guān)注，即對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)力較弱的企業(yè)而言，其更多的關(guān)注于如何維持企業(yè)的生存，將資金投入到更有效的生產(chǎn)銷售過(guò)程中以增加企業(yè)利潤(rùn)，使企業(yè)得到持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)。

四、結(jié)論

企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式為構(gòu)建完整的現(xiàn)金流管理體系奠定了基礎(chǔ)。本文從調(diào)查問(wèn)卷出發(fā)，將現(xiàn)金流管理目標(biāo)分為營(yíng)運(yùn)和戰(zhàn)略兩個(gè)層面，控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增加銷售收入、增加企業(yè)利潤(rùn)、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率與增加企業(yè)價(jià)值五個(gè)方面，構(gòu)建了一套現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式。通過(guò)針對(duì)性地調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)分析，檢驗(yàn)了企業(yè)現(xiàn)金流管理的實(shí)際目標(biāo)與理論目標(biāo)的符合度，并驗(yàn)證了現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式對(duì)于提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的有效性。研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度與企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力存在直接的正相關(guān)關(guān)系;而在明確現(xiàn)金流管理目標(biāo)的過(guò)程中，企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度;同時(shí)，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注普遍高于對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)注。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 陳志斌，韓飛疇.基于價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理[J].會(huì)計(jì)研究，2002（12）：45-50.

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[3] 孟焰，李連清.企業(yè)戰(zhàn)略性現(xiàn)金流管理的探討[J].財(cái)會(huì)通訊，2006（10）：10-12.

[4] 婁芳.現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)研究[J].經(jīng)濟(jì)論壇，2008（15）：97-98.

[5] 劉鳳娥.不可忽視的現(xiàn)金流量管理[J].會(huì)計(jì)之友，2008（11）：16-17.

[6] 陳志斌.增長(zhǎng)、創(chuàng)值、防險(xiǎn)：現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理三維世界[J].上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2008（6）：51-60.

*本文是教育部人文社科青年基金項(xiàng)目“基于自發(fā)秩序與程序理性的企業(yè)價(jià)值管理模式創(chuàng)新研究”（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：10YJC630151）和中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)青年教師創(chuàng)新項(xiàng)目“企業(yè)現(xiàn)金流管理評(píng)價(jià)模式與應(yīng)用模塊創(chuàng)新研究”（項(xiàng)目編號(hào)：2722013JC066）的階段性成果。

①文中所用調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)均來(lái)自近3年筆者在全國(guó)各教育平臺(tái)的財(cái)務(wù)課程班上向大中型企業(yè)的中高層發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷所獲取數(shù)據(jù)的一部分。問(wèn)卷填寫(xiě)人大多是企業(yè)中高層管理者，對(duì)企業(yè)整體運(yùn)行情況比較了解，能夠保證調(diào)查問(wèn)卷所獲取數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和針對(duì)性。本次調(diào)查問(wèn)卷發(fā)放1 048份，收回812份，有效問(wèn)卷799份。

（二）現(xiàn)金流管理目標(biāo)評(píng)價(jià)模式的有效性檢驗(yàn)

1.現(xiàn)金流管理目標(biāo)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系分析

企業(yè)現(xiàn)金流管理的目標(biāo)為企業(yè)的現(xiàn)金流管理明確了方向，增強(qiáng)了現(xiàn)金流管理的可操作性，決定了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理決策中對(duì)現(xiàn)金流效用的關(guān)注，使現(xiàn)金流在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，從而使企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中體現(xiàn)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);另一方面，在市場(chǎng)中擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，其對(duì)于現(xiàn)金流的管理顯然優(yōu)于其他企業(yè)，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的明確也更加重視。

因此，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的確定會(huì)影響企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，清晰的現(xiàn)金流管理目標(biāo)能使企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的管理與企業(yè)的戰(zhàn)略保持高度的統(tǒng)一，進(jìn)而優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流管理體系，提升企業(yè)價(jià)值，最終增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本文認(rèn)為：企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理營(yíng)運(yùn)和戰(zhàn)略層面目標(biāo)的重視程度越高，其在同行業(yè)內(nèi)將越具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本部分將通過(guò)對(duì)針對(duì)性調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)的分析來(lái)檢驗(yàn)其有效性。

2.現(xiàn)金流管理目標(biāo)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)證分析

基于調(diào)查問(wèn)卷的數(shù)據(jù)分析，進(jìn)一步研究企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的有效性，即企業(yè)對(duì)各目標(biāo)關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系，以檢驗(yàn)二者之間明顯的正相關(guān)關(guān)系。

本文將市場(chǎng)占有率、成長(zhǎng)速度、獲利能力和創(chuàng)新能力四個(gè)指標(biāo)的得分平均值作為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。得分越高代表企業(yè)相比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)整理，將企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分為三個(gè)層次，第一個(gè)層次：優(yōu)勢(shì)明顯。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)占有率、成長(zhǎng)速度、獲利能力以及創(chuàng)新能力四個(gè)方面或者其中三個(gè)方面都比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有優(yōu)勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是大于5分;第二個(gè)層次：無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)處于中間，沒(méi)有突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但在同行業(yè)內(nèi)也不處于劣勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是4分到5分（含）;第三個(gè)層次：明顯劣勢(shì)。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，四個(gè)指標(biāo)沒(méi)有或者只有一個(gè)比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是小于4分。

將調(diào)查問(wèn)卷收集得到的數(shù)據(jù)按照以上三個(gè)層次劃分，然后計(jì)算現(xiàn)金流管理五大目標(biāo)對(duì)應(yīng)得分并畫(huà)出折線圖，如圖2所示。通過(guò)分析，得出如下結(jié)論。

（1）對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力成正相關(guān)

縱向來(lái)看，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)，其對(duì)于現(xiàn)金流管理各目標(biāo)的關(guān)注度得分明顯高于其他企業(yè)，而企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力明顯處于劣勢(shì)的企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金流管理各目標(biāo)的關(guān)注度則普遍低于其他企業(yè)，且其更著重關(guān)注于從增加企業(yè)利潤(rùn)出發(fā)管理現(xiàn)金流。即：對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力成正相關(guān)，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的明確認(rèn)識(shí)能優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流管理體系，提升企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的有效管理，進(jìn)而有助于提高企業(yè)價(jià)值，幫助企業(yè)在市場(chǎng)上提升其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由此驗(yàn)證了現(xiàn)金流管理目標(biāo)評(píng)價(jià)模式的有效性。

（2）企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度

橫向來(lái)看，在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)中，企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注主要集中在增加銷售收入、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和增加企業(yè)利潤(rùn)這三個(gè)方面，其中增加銷售收入的平均得分最高，達(dá)到了5.9867分，其次是控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的平均得分5.8756，明顯高于擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的平均得分5.6267和增加企業(yè)價(jià)值的5.36分。我們知道，增加銷售收入、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和增加企業(yè)利潤(rùn)均屬于企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理的目標(biāo)，而擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和增加企業(yè)價(jià)值則屬于企業(yè)戰(zhàn)略角度的管理目標(biāo)。因而，企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度。在無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)和明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的企業(yè)中也存在同樣的規(guī)律。造成這種結(jié)果的原因可能是企業(yè)面臨的現(xiàn)金流危機(jī)從表面上看是來(lái)自于財(cái)務(wù)視角的現(xiàn)金流管理問(wèn)題，但實(shí)質(zhì)上更深層次的原因可能源于企業(yè)戰(zhàn)略管理層面的偏差。企業(yè)沒(méi)有認(rèn)識(shí)到戰(zhàn)略方向會(huì)從根本上影響企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力。

（3）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注高于對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注

由圖2可以看出，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)對(duì)增加銷售收入的關(guān)注度為5.9867分，而對(duì)增加企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)注度則為5.7867分，同樣作為衡量企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，具有優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注顯著高于對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注，這一點(diǎn)同樣反映在無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)中。這也與企業(yè)運(yùn)營(yíng)的實(shí)際情況相符，銷售收入相對(duì)利潤(rùn)而言會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更直接的現(xiàn)金流入，也能更直觀地反映出企業(yè)的發(fā)展能力。然而明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的企業(yè)則剛好相反，其對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注反而高于對(duì)銷售收入的關(guān)注，即對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)力較弱的企業(yè)而言，其更多的關(guān)注于如何維持企業(yè)的生存，將資金投入到更有效的生產(chǎn)銷售過(guò)程中以增加企業(yè)利潤(rùn)，使企業(yè)得到持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)。

四、結(jié)論

企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式為構(gòu)建完整的現(xiàn)金流管理體系奠定了基礎(chǔ)。本文從調(diào)查問(wèn)卷出發(fā)，將現(xiàn)金流管理目標(biāo)分為營(yíng)運(yùn)和戰(zhàn)略兩個(gè)層面，控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增加銷售收入、增加企業(yè)利潤(rùn)、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率與增加企業(yè)價(jià)值五個(gè)方面，構(gòu)建了一套現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式。通過(guò)針對(duì)性地調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)分析，檢驗(yàn)了企業(yè)現(xiàn)金流管理的實(shí)際目標(biāo)與理論目標(biāo)的符合度，并驗(yàn)證了現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式對(duì)于提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的有效性。研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度與企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力存在直接的正相關(guān)關(guān)系;而在明確現(xiàn)金流管理目標(biāo)的過(guò)程中，企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度;同時(shí)，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注普遍高于對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)注。

【參考文獻(xiàn)】

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[2] 陳志斌，施建軍.現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的理論及統(tǒng)計(jì)分析[J].統(tǒng)計(jì)研究，2005（10）：33-38.

[3] 孟焰，李連清.企業(yè)戰(zhàn)略性現(xiàn)金流管理的探討[J].財(cái)會(huì)通訊，2006（10）：10-12.

[4] 婁芳.現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)研究[J].經(jīng)濟(jì)論壇，2008（15）：97-98.

[5] 劉鳳娥.不可忽視的現(xiàn)金流量管理[J].會(huì)計(jì)之友，2008（11）：16-17.

[6] 陳志斌.增長(zhǎng)、創(chuàng)值、防險(xiǎn)：現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理三維世界[J].上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2008（6）：51-60.

*本文是教育部人文社科青年基金項(xiàng)目“基于自發(fā)秩序與程序理性的企業(yè)價(jià)值管理模式創(chuàng)新研究”（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：10YJC630151）和中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)青年教師創(chuàng)新項(xiàng)目“企業(yè)現(xiàn)金流管理評(píng)價(jià)模式與應(yīng)用模塊創(chuàng)新研究”（項(xiàng)目編號(hào)：2722013JC066）的階段性成果。

①文中所用調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)均來(lái)自近3年筆者在全國(guó)各教育平臺(tái)的財(cái)務(wù)課程班上向大中型企業(yè)的中高層發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷所獲取數(shù)據(jù)的一部分。問(wèn)卷填寫(xiě)人大多是企業(yè)中高層管理者，對(duì)企業(yè)整體運(yùn)行情況比較了解，能夠保證調(diào)查問(wèn)卷所獲取數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和針對(duì)性。本次調(diào)查問(wèn)卷發(fā)放1 048份，收回812份，有效問(wèn)卷799份。

（二）現(xiàn)金流管理目標(biāo)評(píng)價(jià)模式的有效性檢驗(yàn)

1.現(xiàn)金流管理目標(biāo)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系分析

企業(yè)現(xiàn)金流管理的目標(biāo)為企業(yè)的現(xiàn)金流管理明確了方向，增強(qiáng)了現(xiàn)金流管理的可操作性，決定了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理決策中對(duì)現(xiàn)金流效用的關(guān)注，使現(xiàn)金流在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，從而使企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中體現(xiàn)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);另一方面，在市場(chǎng)中擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，其對(duì)于現(xiàn)金流的管理顯然優(yōu)于其他企業(yè)，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的明確也更加重視。

因此，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的確定會(huì)影響企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，清晰的現(xiàn)金流管理目標(biāo)能使企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的管理與企業(yè)的戰(zhàn)略保持高度的統(tǒng)一，進(jìn)而優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流管理體系，提升企業(yè)價(jià)值，最終增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本文認(rèn)為：企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理營(yíng)運(yùn)和戰(zhàn)略層面目標(biāo)的重視程度越高，其在同行業(yè)內(nèi)將越具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本部分將通過(guò)對(duì)針對(duì)性調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)的分析來(lái)檢驗(yàn)其有效性。

2.現(xiàn)金流管理目標(biāo)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)證分析

基于調(diào)查問(wèn)卷的數(shù)據(jù)分析，進(jìn)一步研究企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的有效性，即企業(yè)對(duì)各目標(biāo)關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系，以檢驗(yàn)二者之間明顯的正相關(guān)關(guān)系。

本文將市場(chǎng)占有率、成長(zhǎng)速度、獲利能力和創(chuàng)新能力四個(gè)指標(biāo)的得分平均值作為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。得分越高代表企業(yè)相比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)整理，將企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分為三個(gè)層次，第一個(gè)層次：優(yōu)勢(shì)明顯。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)占有率、成長(zhǎng)速度、獲利能力以及創(chuàng)新能力四個(gè)方面或者其中三個(gè)方面都比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有優(yōu)勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是大于5分;第二個(gè)層次：無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)處于中間，沒(méi)有突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但在同行業(yè)內(nèi)也不處于劣勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是4分到5分（含）;第三個(gè)層次：明顯劣勢(shì)。企業(yè)在行業(yè)內(nèi)明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，四個(gè)指標(biāo)沒(méi)有或者只有一個(gè)比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其對(duì)應(yīng)得分是小于4分。

將調(diào)查問(wèn)卷收集得到的數(shù)據(jù)按照以上三個(gè)層次劃分，然后計(jì)算現(xiàn)金流管理五大目標(biāo)對(duì)應(yīng)得分并畫(huà)出折線圖，如圖2所示。通過(guò)分析，得出如下結(jié)論。

（1）對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力成正相關(guān)

縱向來(lái)看，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)，其對(duì)于現(xiàn)金流管理各目標(biāo)的關(guān)注度得分明顯高于其他企業(yè)，而企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力明顯處于劣勢(shì)的企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金流管理各目標(biāo)的關(guān)注度則普遍低于其他企業(yè)，且其更著重關(guān)注于從增加企業(yè)利潤(rùn)出發(fā)管理現(xiàn)金流。即：對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度同企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力成正相關(guān)，對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的明確認(rèn)識(shí)能優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流管理體系，提升企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的有效管理，進(jìn)而有助于提高企業(yè)價(jià)值，幫助企業(yè)在市場(chǎng)上提升其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由此驗(yàn)證了現(xiàn)金流管理目標(biāo)評(píng)價(jià)模式的有效性。

（2）企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度

橫向來(lái)看，在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)中，企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注主要集中在增加銷售收入、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和增加企業(yè)利潤(rùn)這三個(gè)方面，其中增加銷售收入的平均得分最高，達(dá)到了5.9867分，其次是控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的平均得分5.8756，明顯高于擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的平均得分5.6267和增加企業(yè)價(jià)值的5.36分。我們知道，增加銷售收入、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和增加企業(yè)利潤(rùn)均屬于企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理的目標(biāo)，而擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和增加企業(yè)價(jià)值則屬于企業(yè)戰(zhàn)略角度的管理目標(biāo)。因而，企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度。在無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)和明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的企業(yè)中也存在同樣的規(guī)律。造成這種結(jié)果的原因可能是企業(yè)面臨的現(xiàn)金流危機(jī)從表面上看是來(lái)自于財(cái)務(wù)視角的現(xiàn)金流管理問(wèn)題，但實(shí)質(zhì)上更深層次的原因可能源于企業(yè)戰(zhàn)略管理層面的偏差。企業(yè)沒(méi)有認(rèn)識(shí)到戰(zhàn)略方向會(huì)從根本上影響企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力。

（3）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注高于對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注

由圖2可以看出，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)對(duì)增加銷售收入的關(guān)注度為5.9867分，而對(duì)增加企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)注度則為5.7867分，同樣作為衡量企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，具有優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注顯著高于對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注，這一點(diǎn)同樣反映在無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)中。這也與企業(yè)運(yùn)營(yíng)的實(shí)際情況相符，銷售收入相對(duì)利潤(rùn)而言會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更直接的現(xiàn)金流入，也能更直觀地反映出企業(yè)的發(fā)展能力。然而明顯處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的企業(yè)則剛好相反，其對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注反而高于對(duì)銷售收入的關(guān)注，即對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)力較弱的企業(yè)而言，其更多的關(guān)注于如何維持企業(yè)的生存，將資金投入到更有效的生產(chǎn)銷售過(guò)程中以增加企業(yè)利潤(rùn)，使企業(yè)得到持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)。

四、結(jié)論

企業(yè)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式為構(gòu)建完整的現(xiàn)金流管理體系奠定了基礎(chǔ)。本文從調(diào)查問(wèn)卷出發(fā)，將現(xiàn)金流管理目標(biāo)分為營(yíng)運(yùn)和戰(zhàn)略兩個(gè)層面，控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增加銷售收入、增加企業(yè)利潤(rùn)、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率與增加企業(yè)價(jià)值五個(gè)方面，構(gòu)建了一套現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式。通過(guò)針對(duì)性地調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)分析，檢驗(yàn)了企業(yè)現(xiàn)金流管理的實(shí)際目標(biāo)與理論目標(biāo)的符合度，并驗(yàn)證了現(xiàn)金流管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)模式對(duì)于提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的有效性。研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理目標(biāo)的關(guān)注度與企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力存在直接的正相關(guān)關(guān)系;而在明確現(xiàn)金流管理目標(biāo)的過(guò)程中，企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)層面目標(biāo)的關(guān)注度普遍高于戰(zhàn)略層面目標(biāo)的關(guān)注度;同時(shí)，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)對(duì)銷售收入的關(guān)注普遍高于對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)注。

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*本文是教育部人文社科青年基金項(xiàng)目“基于自發(fā)秩序與程序理性的企業(yè)價(jià)值管理模式創(chuàng)新研究”（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：10YJC630151）和中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)青年教師創(chuàng)新項(xiàng)目“企業(yè)現(xiàn)金流管理評(píng)價(jià)模式與應(yīng)用模塊創(chuàng)新研究”（項(xiàng)目編號(hào)：2722013JC066）的階段性成果。

①文中所用調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)均來(lái)自近3年筆者在全國(guó)各教育平臺(tái)的財(cái)務(wù)課程班上向大中型企業(yè)的中高層發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷所獲取數(shù)據(jù)的一部分。問(wèn)卷填寫(xiě)人大多是企業(yè)中高層管理者，對(duì)企業(yè)整體運(yùn)行情況比較了解，能夠保證調(diào)查問(wèn)卷所獲取數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和針對(duì)性。本次調(diào)查問(wèn)卷發(fā)放1 048份，收回812份，有效問(wèn)卷799份。