李卓珈　金輝俊

摘 要：在21世紀(jì)的當(dāng)今經(jīng)濟發(fā)展快速下，民營企業(yè)在發(fā)展的過程中破產(chǎn)重組出現(xiàn)不同的困難。民營企業(yè)管理層應(yīng)針對企業(yè)的自身情況合理定制方案的對策，從而在重組企業(yè)的情況下逐步擴大企業(yè)的規(guī)模，成為集團化、規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞：企業(yè)破產(chǎn)重組；可持續(xù)發(fā)展能力；民營企業(yè)

企業(yè)破產(chǎn)重組是指當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)不能夠償還債務(wù)時，但仍具有發(fā)展?jié)摿Φ?，其管理層則可以向有關(guān)法院申請合理的破產(chǎn)重組。一旦申請獲得批準(zhǔn)，那么其債權(quán)人就不能夠向破產(chǎn)企業(yè)催迫償還債務(wù)。

企業(yè)破產(chǎn)重組在法律上是允許由同一個企業(yè)的管理層向債權(quán)人提出一個合理的重組方案，來延遲期限償還債務(wù)，停止發(fā)放股票的利息，暫時停止償還債務(wù)的本錢，只支付其債務(wù)的利息，來縮減沒有擔(dān)保的債權(quán)。

當(dāng)面對清算和重組這兩種選擇時，債權(quán)人如果使企業(yè)破產(chǎn)，采取財產(chǎn)清算，企業(yè)的資產(chǎn)可能所剩無幾，而通過重組后，企業(yè)極有可能度過蕭條期，以此來產(chǎn)生優(yōu)厚的利潤。顯而易見，企業(yè)債權(quán)人一定會選擇企業(yè)重組。

1 民營企業(yè)破產(chǎn)重組的現(xiàn)狀

在20世紀(jì)80年代中期到80年代末開始推行企業(yè)重組理論和實踐發(fā)展，為了消除虧損企業(yè)，民營企業(yè)實施產(chǎn)權(quán)交易。在各級政府的撮合下，民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易得以實行。也就是有一部分收益好的企業(yè)來購買收益差的企業(yè)，或是虧損的企業(yè)。企業(yè)絕大多數(shù)是整體買賣、規(guī)模較小的企業(yè)。

在20世紀(jì)90年代初至90年代中后期，我國的經(jīng)濟市場越發(fā)對外開放，隨之逐步開始建立股票證券交易市場。與第一階段相比，這個階段一部分重組是由各級政府來撮合，一部分是企業(yè)的自身主動行為。重組開始形成了市場化，重組企業(yè)的規(guī)模逐步擴大，這個階段的目標(biāo)是逐步發(fā)展成大集團。

我們國家的投資市場愈加進(jìn)一步地對外開放，民營企業(yè)破產(chǎn)重組將逐漸國際化，在我國加入世界貿(mào)易組織后，“十五”計劃綱要中明確提出，積極吸引外國投資者，尤其是跨國公司投資于以高新技術(shù)為基礎(chǔ)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，積極參與民營企業(yè)的改組改造和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，適應(yīng)跨國投資發(fā)展走向，積極摸索采納對外的收購、對外的兼并、投資風(fēng)險、投資基金和證券投資等方式，多運用中長期國外投資。入世時，我國政府又積極做出了加快開啟外國投資企業(yè)到A股市場上市以及開放外國投資者購并國有企業(yè)的保證。

2 民營企業(yè)破產(chǎn)重組面臨的問題

（1）隱性負(fù)債背景復(fù)雜仍潛在較大的風(fēng)險

隱性負(fù)債是隨著時間的流逝或某一種潛在的因素的改變而顯性化的債務(wù)。其顯性化可能會導(dǎo)致長時間內(nèi)企業(yè)的企業(yè)盈利能力逐漸下降，也有可能在極短時間內(nèi)給企業(yè)資產(chǎn)帶來突然巨大的損失。

隱性負(fù)債有可能是因為某些先決條件的變動而生成的。企業(yè)具備某一項的資產(chǎn)是有一定條件的，比如民營企業(yè)具有的一處土地，可以暫時不用繳納土地出讓金。但是隨著時間的流逝，一樣的地塊的土地出讓金的價格則不斷瘋漲。那么，當(dāng)民營企業(yè)進(jìn)行改變土地用途時，則必須按照新的標(biāo)準(zhǔn)來繳納需要補繳的土地出讓金，其所補繳的出讓金金額已經(jīng)接近或者是超過了其土地上建筑物的重估價值了。

（2）融資難

對于籌資渠道單調(diào)、籌資大部分憑借銀行貸款的重組民營企業(yè)來說，他們相對于國有企業(yè)和外國投資企業(yè)的外部籌資能力較弱。重組企業(yè)融資困難的問題已經(jīng)影響重組企業(yè)發(fā)展。破產(chǎn)重組的企業(yè)憑借銀行貸款的途徑，在我國積極控制通貨膨脹、實行的財政政策和平穩(wěn)的貨幣政策、銀行收縮金融市場上的資金供應(yīng)的境況下融資更加困難。

（3）民營企業(yè)經(jīng)營成本增長速度較快，人才缺失，創(chuàng)新能力低下

企業(yè)的融資成本、人員管理成本、人員工資成本、進(jìn)貨成本、銷售成本等運營成本增長過快，是因為企業(yè)不斷地發(fā)展，規(guī)模的不停地擴大。

破產(chǎn)企業(yè)安置的員工，普遍文化素質(zhì)水平較低，在改制轉(zhuǎn)產(chǎn)企業(yè)不斷發(fā)展下，企業(yè)的人才稀少和創(chuàng)新能力低下的情況也越來越明顯了。

（4）家族企業(yè)管理弊病較為突出，轉(zhuǎn)型困難，水平低、規(guī)模小

中國老話說得好：“富貴傳家，不過三代”，家族企業(yè)管理者即使有艱苦創(chuàng)業(yè)的精神，但是其管理者文化素質(zhì)水平較低，經(jīng)營觀念落后，因此要向現(xiàn)代化企業(yè)制度轉(zhuǎn)型難上加難。

企業(yè)產(chǎn)品老化，幾十年如一日的高度消耗能力、過高的污染，較低的產(chǎn)出，較低的效益。企業(yè)的虧損的經(jīng)驗，也是由于生產(chǎn)成本的逐步提高，企業(yè)的利潤幅度越來越小造成的。

（5）民營企業(yè)極度擴大規(guī)模，盲目地多元投資

企業(yè)在銀行信貸越來越收緊的情況下，被逼無奈不得不選擇民間借貸，其利息之高，周而復(fù)始讓企業(yè)掉入了超過利息貸款的深淵里不能自拔。

3 解決民營企業(yè)重組的合理實施對策

提高企業(yè)資產(chǎn)價值、降低成本、提高經(jīng)營利潤、加強市場競爭力是企業(yè)重組的最終目的。企業(yè)破產(chǎn)重組有各種原因和各種不同情況，對于某些產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)能落后其資產(chǎn)不能夠抵償債務(wù)的企業(yè)，就可以選擇破產(chǎn)清算，依照法律對外宣布企業(yè)完全解體，將企業(yè)所有的資產(chǎn)變賣向債權(quán)人抵償債務(wù)。這種資產(chǎn)重組的選擇是淘汰方式的。對于某些企業(yè)其資產(chǎn)不能夠抵償債務(wù)，但是具有一定的發(fā)展?jié)摿Γ梢赃x擇破產(chǎn)重組，通過管理層調(diào)整，人才選拔的質(zhì)量，企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，財務(wù)的整頓，資產(chǎn)重組，從而讓企業(yè)重生。

企業(yè)資產(chǎn)重組可以分為兩種：一種是憑靠企業(yè)自身發(fā)展努力不斷地壯大規(guī)模；另一種則是憑靠企業(yè)結(jié)構(gòu)的重組，企業(yè)市場交易將企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)更好地組合。

目前對于面臨重組的企業(yè)還存在很多問題，為此解決建議：

（1）在涉及到隱性負(fù)債時，為了讓企業(yè)能夠及時的清楚認(rèn)為障礙，相關(guān)的公安部門應(yīng)介入處理。

（2）金融機構(gòu)對企業(yè)破產(chǎn)重組的融資應(yīng)該給予更大的支持。讓企業(yè)能夠獲得較多的外資投入，從而使可持續(xù)發(fā)展能力提升，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐步擴大。企業(yè)步入成長期，應(yīng)該選擇內(nèi)部資源融資的籌資興盛，來解決較多的投資和需要投入一定數(shù)額的研發(fā)費用。切勿選擇過多的外部資源來融資，這樣的話不僅增大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，而且讓籌資成本也加大了。endprint

所以，當(dāng)企業(yè)處于成長期，擁有大量的現(xiàn)金流入和大量的利潤時，為了企業(yè)規(guī)模的擴大和企業(yè)投資開發(fā)的專利、專有技術(shù)和新產(chǎn)品的增加，企業(yè)應(yīng)該將剩余利潤實行低股利，盡可能減少利潤的分配，將利潤成為擴大再生產(chǎn)的研發(fā)資本。

在投資方面，企業(yè)應(yīng)該預(yù)留一定的資金放在研發(fā)上面，不應(yīng)該將籌集到的資金全部用在生產(chǎn)方面和經(jīng)營銷售方面。二者應(yīng)兼顧，偏向讓何一方都是不可以的。

在分配方面，只有盡量多的資產(chǎn)儲備留以備用，將企業(yè)的資本逐漸充實，作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張和企業(yè)研發(fā)費用的根本資金來源，企業(yè)才能夠?qū)崿F(xiàn)稅后利潤。

（3）應(yīng)在企業(yè)破產(chǎn)重組的整個過程中加強內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督等方面的管理，逐步提高企業(yè)整體素質(zhì)。也就是說應(yīng)將企業(yè)重組與提高企業(yè)整體素質(zhì)結(jié)合在一起。結(jié)合企業(yè)管理所潛在的問題，分析各類產(chǎn)品的成本，依照產(chǎn)品種類一一核定，依照相關(guān)成本要求，增強管理制度，找出差距，定制合理措施，從現(xiàn)場管理人手，對企業(yè)內(nèi)部管理進(jìn)行上上下下的全面整頓，讓企業(yè)綜合素質(zhì)水平得以提升，為發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟提供堅實的管理基礎(chǔ)。

建立人才數(shù)據(jù)庫，為了能夠更好地確定企業(yè)未來需求的人才數(shù)量，企業(yè)應(yīng)定期進(jìn)行行業(yè)動態(tài)調(diào)查，收集當(dāng)今社會經(jīng)濟市場的需求和供給。建立職位分析系統(tǒng)，對企業(yè)現(xiàn)有職工進(jìn)行盤點，研究職工的素質(zhì)和熟練能否與業(yè)務(wù)量適合等。

在初創(chuàng)期，為了能夠使企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入得以增加，并且主營業(yè)務(wù)利潤也增加，還有由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增長率大于零、凈利潤增長率大于零和自我可持續(xù)增長率大于零，企業(yè)應(yīng)該盡可能地去多多加大研發(fā)費用，將企業(yè)的創(chuàng)新能力培養(yǎng)起來，從而憑靠提升創(chuàng)新能力將新產(chǎn)品開發(fā)能力帶動起來，讓越來越多新產(chǎn)品不斷地問世，加速新產(chǎn)品開發(fā)速度，提高效率。

（4）民營企業(yè)的家族繼承者應(yīng)在各個方面提升文化素質(zhì)水平，從基層做起，落實每一項工作，謙虛地吸取各個案例的經(jīng)驗，逐步地吸取養(yǎng)分。

企業(yè)經(jīng)根據(jù)自身的情況，合理地定制自身重組方案，通過創(chuàng)新能力的提高、人才的廣納、產(chǎn)業(yè)技術(shù)的提升逐步擴大規(guī)模。

（5）企業(yè)破產(chǎn)重組能夠促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整?？偠灾?，就是應(yīng)將企業(yè)重組與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相互結(jié)合在一起。

4 總結(jié)

在當(dāng)今國有企業(yè)和外資企業(yè)的激烈角逐下，破產(chǎn)重組企業(yè)發(fā)展中雖然潛在著種種困難，但在國家對中小型企業(yè)扶持力度的不斷加大，企業(yè)對于自身不斷提高管理實力的情況下，依靠企業(yè)管理配置資源能力的提升，重組企業(yè)將會逐步地解決金融機構(gòu)融資難、人才缺失、創(chuàng)新能力薄弱、企業(yè)內(nèi)部素質(zhì)水平等眾多問題，將一步一步地擴大企業(yè)的規(guī)模，增強企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟效益的能力，為我國的經(jīng)濟建設(shè)做出一份貢獻(xiàn)。

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