■ 張光明（暨南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 廣州 510632）

引言

隨著經(jīng)濟全球化的進一步發(fā)展，國際貿(mào)易對于參與貿(mào)易各國經(jīng)濟的發(fā)展、技術(shù)文化的交流起到了巨大的推進作用。正是國際貿(mào)易的發(fā)展，使得各國能夠發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢，促進全球資源的優(yōu)化配置。對于發(fā)達(dá)國家來說，國際貿(mào)易能夠為其帶來更加廣闊的全球市場。對于發(fā)展中國家來說，國際貿(mào)易能夠得到國家發(fā)展需要的設(shè)備、技術(shù)和管理。然而，得到這些設(shè)備，特別是大宗技術(shù)設(shè)備卻不易，由于其價值巨大，許多企業(yè)無法承受，因而國際融資租賃應(yīng)運而生。融資租賃是二戰(zhàn)后產(chǎn)生于美國的一種新型的融資方式，它是貿(mào)易與融資的結(jié)合，而國際融資租賃既能融通資金，又能擴大對外貿(mào)易的交易方式，恰恰能同時滿足發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的雙重需要。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，融資租賃本身的這種天然的特性使得其已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，且在國際資本市場中占有重要的地位。而在新形勢下，我國要進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級、貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增強國際競爭力，需要大力發(fā)展國際融資租賃，引進技術(shù)與設(shè)備，擴大高附加值產(chǎn)品的輸出。針對于此，本文就國際融資租賃對我國對外貿(mào)易的促進作用進行分析，并就相關(guān)問題進行總結(jié)與建議。

文獻綜述

由于完全關(guān)于國際融資租賃的文獻并不是很多，所以本文主要選取一些涉及到國際融資租賃的文獻來進行概述。

國外研究方面，國際上比較權(quán)威的融資租賃專家，英國設(shè)備租賃協(xié)會主席T.M.Clerk（1984）認(rèn)為設(shè)備租賃有著悠久的歷史，古巴比倫地區(qū)就有租賃貨物的發(fā)生，而20 世紀(jì) 30 年代在英國出現(xiàn)的租購（Hire Purchase）被其視為融資租賃的雛形，另外他也前瞻性地提到了國際融資租賃是現(xiàn)代租賃發(fā)展國際化的必然趨勢。Shawn D.Hallady&R.Amembal（1991）也認(rèn)同Clerk的考究，他們還認(rèn)為融資租賃興起于美國二戰(zhàn)期間并以財力不足的廠家向政府租賃機械設(shè)備為標(biāo)志，而世界上第一筆國際融資租賃業(yè)務(wù)也正是由美國P&C 國際金融租賃公司一手促成的飛機租賃業(yè)務(wù)。宮內(nèi)義彥（1990）和Laurenee（2004）則都是將關(guān)注點放在發(fā)展中國國家的國際融資租賃上。由于發(fā)展中國家國際融資租賃的業(yè)務(wù)水平低下、業(yè)務(wù)開展環(huán)境受限等問題的存在，要使得國際融資租賃能更好地為發(fā)展中國家?guī)砑夹g(shù)和融資，發(fā)展中國家需要從法律、稅收、會計和監(jiān)管制度等方面建立配套措施及政策，形成良好環(huán)境，讓融資租賃發(fā)揮出對發(fā)展中國家經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展和國際地位提升的巨大促進作用。

國內(nèi)方面，卓尚進（2011）認(rèn)為在后金融危機時代，我國融資租賃業(yè)開始由培育期進入快速成長期，經(jīng)濟全球化的大趨勢要求我國必須加快融資租賃的國際化進程。李曉鵬（2011）認(rèn)為推進金融租賃國際化，是增強我國國際競爭力的客觀要求，并且中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和對外貿(mào)易均衡與推進金融租賃國際化有著很大關(guān)系，因而要加快配套政策的建設(shè)。蔡鄂生（2012）也表示快速穩(wěn)健地走好租賃業(yè)務(wù)國際化道路，有利于我國對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有利于我國國際貿(mào)易的健康發(fā)展。

國際貿(mào)易中的融資租賃概況分析

（一）融資租賃的含義

融資租賃的定義和概念有很多，可以稱其為設(shè)備租賃，因為剛開始，融資租賃是與設(shè)備銷售相關(guān)的。也可以稱其為現(xiàn)代租賃，概因其是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)。具體來說，融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權(quán)。它是一種與融物相結(jié)合的融資方式，一般會涉及到三個當(dāng)事人和兩個合同，三個當(dāng)事人分別是出租人、承租人以及供貨方；而兩個合同分別是租賃合同和租賃物購買合同。

國際融資租賃是融資租賃在國際貿(mào)易中的應(yīng)用，當(dāng)然，也由于國際貿(mào)易因素的加入，國際融資租賃往往涉及更多的方面。比如各國法律法規(guī)差異、匯率風(fēng)險的考慮、進出口報備、外匯外債管理登記等因素。因而，進行國際融資租賃業(yè)更加復(fù)雜和專業(yè)化。

圖1 租賃貿(mào)易年進出口金額

圖2 國際金融租賃產(chǎn)生的外債

圖3 租賃貿(mào)易占比

圖4 租賃貿(mào)易與設(shè)備進口情況

（二）融資租賃業(yè)在我國的發(fā)展歷程

融資租賃1952年起源于美國加州的一個公司，他們?yōu)檫_(dá)促銷目的，將分期付款的方式改革成融資租賃方式，從此這種做法迅速傳遍世界。1963年日本從美國引進融資租賃促進了日本的經(jīng)濟騰飛。而中國改革開放后，榮毅仁先生又自日本引進融資租賃。從1981年4月中國第一家租賃公司——中國東方租賃有限公司成立開始，融資租賃業(yè)在我國經(jīng)歷30多個年頭，與融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國家相比，我國融資租賃業(yè)起步較晚，歷經(jīng)坎坷，經(jīng)歷過以下發(fā)展階段：

前期探索期（1981-1987年）：1981年以中國國際信托投資公司為主要股東，成立了中外合資的東方租賃有限公司，并在河北與某企業(yè)簽訂了第一個關(guān)于編制機的租賃項目。最開始，融資租賃還是新的事物，加上長期受計劃經(jīng)濟體制影響，“負(fù)債經(jīng)營”、“產(chǎn)權(quán)和使用權(quán)分離”的概念還不容易被人接受，因而租賃行業(yè)在1984年發(fā)展都比較緩慢，規(guī)模也比較小。直到1987年左右，融資租賃公司數(shù)量開始擴張，中國人民銀行開始關(guān)注并介入融資租賃公司的管理和審批。而由此產(chǎn)生的管理體制的不同，使得如今我國融資租賃公司分為兩個陣營，即有商務(wù)部監(jiān)管的融資租賃公司和由銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司。

問題暴露期（1988-1998年）：自1987年始，在經(jīng)歷了誕生初期的發(fā)展后，我國融資租賃的發(fā)展幾經(jīng)沉浮，走了許多彎路。這段期間融資租賃業(yè)因制度問題導(dǎo)致許多融資租賃公司嚴(yán)重欠租，破產(chǎn)倒閉不少，行業(yè)幾近傾覆。

恢復(fù)調(diào)整期（1999-2007年）：到了1999年6月，為了解決租賃行業(yè)的發(fā)展問題，中國人民銀行召集國內(nèi)租賃行業(yè)的專家、學(xué)者以及美國、日本和韓國的租賃專家齊聚研討租賃的困境、發(fā)展和出路。在聽取美國專家講述租賃的六個發(fā)展階段、五大驅(qū)動因素和四大支柱的理論后，中國的租賃業(yè)開始系統(tǒng)了解租賃的實質(zhì)及發(fā)展所需的相關(guān)環(huán)境，也開始認(rèn)識到自身所處的發(fā)展階段，以及今后的發(fā)展方向。這次會議被業(yè)內(nèi)稱為創(chuàng)新租賃發(fā)展的第一個里程碑，自此之后不到兩年的時間，針對租賃的法律、監(jiān)管、會計準(zhǔn)則等四大支柱都出臺了相應(yīng)的法律、法規(guī)，租賃的相關(guān)環(huán)境得到改善。經(jīng)過一段時間的發(fā)展，到2007年，我國“入世”5年保護期結(jié)束，面對保護期結(jié)束后需對外資銀行開放融資租賃市場的壓力，銀監(jiān)會頒布新的《金融租賃公司管理辦法》，我國融資租賃進入穩(wěn)步發(fā)展階段。

跨越式發(fā)展期（2008年至今）：2007年后，國內(nèi)融資租賃業(yè)進入了幾何級數(shù)增長的時期。業(yè)務(wù)總量由2006年的約80億元增至2014年的約3萬億元。截至2014年6月底，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)約為1350家，其中，內(nèi)資租賃企業(yè)123家、金融租賃企業(yè)25家、外資租賃企業(yè)1202家。而最近，中央政府頻出政策扶持我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展，相關(guān)法律法規(guī)也開始明確化，針對融資租賃行業(yè)的營改增優(yōu)惠政策、出口退稅政策等，各省市地方政府出臺相應(yīng)的政策，上海自貿(mào)區(qū)也出臺了8條針對融資租賃的政策，這些將掀起融資租賃行業(yè)新一輪的快速發(fā)展浪潮。

伴隨著融資租賃的發(fā)展，我國國際融資租賃業(yè)迅速發(fā)展。與國外如美國等先國內(nèi)融資租賃市場飽和再拓展到國際市場不同，我國由于改革開放，需要大量的資金設(shè)備，而初期又受制于外匯的短缺，所以亟需融資租賃的手段來解決相應(yīng)設(shè)備的進口問題，因而我國一開始就注重發(fā)展國際融資租賃。而如上海自貿(mào)區(qū)的建立以及后續(xù)其他自貿(mào)區(qū)的獲批，區(qū)內(nèi)設(shè)立的融資租賃企業(yè)，從事國際融資租賃將具有天然的優(yōu)勢，會進一步促進我國國際融資租賃的發(fā)展。

（三）我國國際融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

融資租賃最初引進我國也是基于引進國外先進技術(shù)設(shè)備的考量，發(fā)展到現(xiàn)在，國內(nèi)融資租賃已經(jīng)取得很大的發(fā)展，為企業(yè)的發(fā)展、政府平臺融資等作出了很大的貢獻。而在對外貿(mào)易中，無論是大型機器設(shè)備、機床，還是飛機、輪船等大型運輸工具的貿(mào)易，都是通過融資租賃來完成的。具體來說從租賃貿(mào)易來看，自2000年開始，由于相關(guān)政策法律制度的完善，國際貿(mào)易中通過租賃的進出口額穩(wěn)步增長，并在2003年到2007年快速攀升達(dá)到83.8597億美元的高峰。而由于金融危機的影響，2007年到2009年期間出現(xiàn)下滑，但從2009年至今，又步入了快速發(fā)展的階段，節(jié)節(jié)攀升，至2014年年底已達(dá)到105.3966億美元的規(guī)模。具體如圖1所示。

從債務(wù)融資方面來看，由于我國外匯管理局要對外債進行管理，所以也可以從此看出融資租賃這一方式對我國利用外資的貢獻。融資租賃作為融物與融資結(jié)合的產(chǎn)物，對于在境外缺少資信的境內(nèi)企業(yè)來說，是在進行對外貿(mào)易中獲得金融支持的一個重要的渠道。數(shù)據(jù)是通過加總獲得的，具體的債務(wù)人包括外商投資企業(yè)、外資金融機構(gòu)、中資金融機構(gòu)、中資企業(yè)以及其他債務(wù)人，但由于中外資金融機構(gòu)及其他債務(wù)人的數(shù)據(jù)相對來說可以基本忽略不計。所以只列示了外商投資企業(yè)和中資企業(yè)的數(shù)據(jù)。從圖2可以看出，中資企業(yè)和外商投資企業(yè)通過融資租賃進行境外融資形成的外債額走勢完全相反，這是我國的政策規(guī)定使然。因為外商投資企業(yè)舉借的中長期外債累計發(fā)生額和短期外債余額之和只需控制在審批部門批準(zhǔn)的項目總投資和注冊資本之間的差額以內(nèi)。在差額范圍內(nèi)，外商投資企業(yè)可自行舉借外債。相對來說，國家對境內(nèi)中資機構(gòu)舉借短期國際商業(yè)貸款實行余額管理，余額由國家外匯管理局核定，中長期的國際商業(yè)貸款，更須經(jīng)國家發(fā)展計劃委員會批準(zhǔn)。所以比較起來，外商投資企業(yè)通過融資租賃獲得境外融資更加簡便和容易。

（四）國際貿(mào)易中我國國際融資租賃狀況分析

經(jīng)過30多年的改革開放，我國經(jīng)濟取得長足發(fā)展，對外貿(mào)易也逐年攀升。特別是加入WTO以來，我國開始全面融入全球分工體系中，對外貿(mào)易更是快速發(fā)展。我國的經(jīng)濟總量已經(jīng)高居全球第二，而對外貿(mào)易占全球份額也是名列前茅。2010年中國占全球進口總額的比例就已由1978年的1%上升至8%，僅次于美國。而2013年和2014年我國更是連續(xù)兩年居全球第一貨物貿(mào)易大國地位。然而，這些輝煌的背后還是存在很多的問題。首先，我國的對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)還存在很大的改善空間，我國對外貿(mào)易中出口產(chǎn)品附加值仍然不夠高，產(chǎn)品鏈條仍然處于初級產(chǎn)品階段。其次，我國面臨著許多貿(mào)易摩擦和技術(shù)壁壘，比如光伏產(chǎn)業(yè)等被他國反傾銷調(diào)查、某些高精端設(shè)備禁賣。另一方面，我們需要進口許多大型設(shè)備和運輸工具。這無論是針對第一方面不足所做的結(jié)構(gòu)升級、技術(shù)改進，還是針對國內(nèi)無法滿足的市場空白都是很有必要的。比如加工機床、大型機器設(shè)備、大型飛機、輪船等。而這些都是大金額的商品，如果一次性購買，首先企業(yè)可能無法籌集這么多資金，另外，也存在許多不可預(yù)知的風(fēng)險。而融資租賃恰好能解決這個問題。

本文通過宏觀數(shù)據(jù)分析國際融資租賃和我國對外貿(mào)易之間的關(guān)系。圖3很好地表明了租賃貿(mào)易和進出口貿(mào)易總額之間的關(guān)系，二者基本上保持相同的增降趨勢，值得注意的是，由于租賃貿(mào)易相對總貿(mào)易額級數(shù)差別過大，所以調(diào)整了各自的單位數(shù)量級以便能更好地展示出二者的相關(guān)關(guān)系。租賃貿(mào)易占比在2009年之前的波動較之后大，最高的時候達(dá)到0.47%，最低的時候只有0.16%，說明在此之前租賃貿(mào)易還存在著較多的不穩(wěn)定因素，而這段時間正是處于我國融資租賃行業(yè)的調(diào)整期，以及金融危機的波及期。2009年之后，無論是總量還是占比基本上都是穩(wěn)定上升，這也是由相應(yīng)政策出臺，相關(guān)規(guī)則的明確所形成的穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境所帶來的。

而從具體的引入先進設(shè)備，進行貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級出發(fā)，本文選取飛機、金屬加工機床和汽車相關(guān)的進口貿(mào)易額總和來間接表示我國進口相關(guān)設(shè)備的情況。從圖4可以看出，租賃貿(mào)易進口額與相關(guān)設(shè)備進口額趨勢基本一致，租賃貿(mào)易的增加能夠促進相關(guān)設(shè)備進口貿(mào)易的增加。但是二者金額還是有較大差距，即使只考慮飛機進口金額，租賃貿(mào)易進口額也不能完全覆蓋，這說明，在設(shè)備進口方面，融資租賃還有很大的空間可以提升。

結(jié)論及建議

通過以上分析，可以知道，我國租賃貿(mào)易已進入平穩(wěn)上升的發(fā)展階段。而由于政策的調(diào)整，能夠通過租賃取得融資的主要還是外商投資企業(yè)。另外，租賃貿(mào)易經(jīng)歷一段時間的調(diào)整后，占總對外貿(mào)易的比例也穩(wěn)中上升，但比例一直沒有達(dá)到2006年的峰值，繼續(xù)推進融資租賃在國際貿(mào)易中的應(yīng)用還有很多路要走。最后，設(shè)備進口額與租賃貿(mào)易進口額的比對分析，發(fā)現(xiàn)二者之間有較大的正相關(guān)性，融資租賃的應(yīng)用能夠很好地促進設(shè)備進口的發(fā)展。但是占比仍然不高，還需要繼續(xù)推進國際融資租賃業(yè)的發(fā)展。

近年來，我國對融資租賃行業(yè)大力扶持，相關(guān)政策層出不窮，融資租賃幾經(jīng)沉浮后也將迎來大發(fā)展時期。展望未來，本文基于我國融資租賃行業(yè)的整體狀況，對國際融資租賃提出些許建議：

首先，要加快相關(guān)法律、法規(guī)的制定和實施。國際融資租賃涉及到物權(quán)與債權(quán)在貿(mào)易雙方所在國家的不同法律規(guī)定，所以針對這些不同的規(guī)定，我們要基于國際規(guī)則，制定有效的法律法規(guī)，促進國際融資租賃相關(guān)權(quán)利的無縫對接處理。另外，為了支持其發(fā)展，如營改增優(yōu)惠政策、出口退稅政策等相關(guān)政策法規(guī)也要配套實施，健全發(fā)展整個政策環(huán)境。

其次，要實現(xiàn)租賃方式多樣化，除直租外，轉(zhuǎn)租、回租等方式也要積極采用。另外，如杠桿融資租賃、項目融資租賃、風(fēng)險融資租賃等衍生方式也要積極采用，豐富我國對外租賃貿(mào)易的方式，從而做大做強國際融資租賃。

最后，運用國際融資租賃加快進口技術(shù)設(shè)備來實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級的同時，也需要積極運用國際融資租賃來拓寬我國設(shè)備的出口，這也是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級后擴大高附加值產(chǎn)品國際市場的重要手段。通過一進一出雙向的積極發(fā)展，國際融資租賃才能取得更大的發(fā)展。

1.T.M.克拉克.租賃[M].中國物資出版社，1984

2.Shawn D.Hallady&R.Amembal.Accounting for Equipment Leases:AComplete Guide [M]. Amambal&Alson,June 1991

3.Laurenee,Andrea.Asset Finance &Leasing Digest [J].Int J Control,2004

4.宮本義彥.租賃[M].中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社，1990

5.卓尚進.由培育期進入成長期金融租賃業(yè)須加快國際化進程[J].金融時報，2011（6）

6.李曉鵬.國際化有助于降低租賃行業(yè)流動性風(fēng)險[EB/OL].http：//rongzi.zulinbao.com/new detail103.html

7.蔡鄂生.金融租賃公司國際化要求穩(wěn)[EB/OL].http：//finance.sina.com.cn/hy/20120531/092412188989.shtml