文/戴險峰 編輯/張美思

Essay 隨筆

歐元區(qū)：并不一樣的夢想

文/戴險峰 編輯/張美思

歐洲諸國巨大的差異，決定了歐洲雖然可以建成一個統(tǒng)一貨幣的歐元區(qū)，但卻難以推行統(tǒng)一的財政。

旅行是一件很有意思的事情，因為旅行可以幫助人們更深入地認識這個世界。2010年的三個月中，我背包走遍歐洲大陸27個國家。路上的所見所聞，令我感受到歐洲各區(qū)域之間的巨大差異。其中，令我印象較為深刻的四個地方是挪威、匈牙利、德國和希臘。某種意義上可以說，它們之間的差別，也代表了北歐、東歐、中歐及南歐地區(qū)的差異。

挪威是個富足的地方，人們在日常生活中也表現(xiàn)出相對的寬容和隨和。當我乘火車從斯德哥爾摩到達奧斯陸后，上了公交才意識到還沒有換當?shù)刎泿?。公交車上人很少，司機見我拿不出現(xiàn)金，即大方地揮揮手，把我拉上，把車開走了。另有一次，我在山中的湖邊漫步，不小心走到離住處很遠的地方。當時天色已晚，四下無人，我正暗自著急，抬頭卻幸運地看到一艘小船從湖上悠然而來。船上有一個老者，他不懂英語，用當?shù)卣Z言示意我上船，吃水果休息。這種富有人情味的例子還有很多。

相較而言，匈牙利似乎缺少了一份從容，而多了一份喧囂。在當?shù)厝ヒ粋€收費的教堂參觀時，因為語言不通，我讓工作人員自行取走所需要的票錢，結(jié)果售票員只是迅速地將我手中的歐元全部拿走，扔進抽屜；吃午飯時遭遇誤導(dǎo)性收費，飯后碰到有人假裝問路試圖行騙……種種經(jīng)歷也為旅途增添了不小的煩惱。當然，這或許是旅游城市的通病，但也的確顯示出匈牙利與其他歐洲國家之間的差距。

德國柏林被稱為歐洲的上海，現(xiàn)代與歷史在這個城市里相互交織。火車站等公共場所都有很強的現(xiàn)代感，而漫步市區(qū)之中，又隨處可見廣場、花園、紀念碑等很多與二戰(zhàn)有關(guān)的建筑。這是一個富足、舒適、有活力的城市，也是一個沒有忘記歷史和戰(zhàn)爭的城市。

希臘則是北非非法移民偷渡到歐洲的第一站。當我乘船到達希臘時，直接映入眼簾的是碼頭周邊高聳的鐵絲網(wǎng)，碼頭里戒備森嚴的警察，以及鐵絲網(wǎng)外成群來自北非的年輕人張望的面孔。一天晚上，我在所住的旅館大堂里與人攀談，突然聽到外面一片喧囂，緊接著就見到有人從路上快速跑過，警察隨后趕到，封路抓人。

我在歐洲旅行時，市場上關(guān)于歐豬五國（PIGS）的說法已經(jīng)流行了一段時間。而旅行中的所見所聞，也在一定程度上印證了這些說法。更為鮮明的感受是，歐洲各國由于自然稟賦、地理位置等的不同而在長期發(fā)展中形成了巨大的差異。而要在短時間內(nèi)消除由此帶來的經(jīng)濟發(fā)展的差異，想來亦十分困難。

歐洲百年以來其實一直都在朝統(tǒng)一的方向行進。早期的“努力”是各種戰(zhàn)爭，后來的手段則是建立歐盟和歐元區(qū)。但歐洲各國在文化、傳統(tǒng)、思維習(xí)慣及經(jīng)濟發(fā)展階段的差異，使得歐元區(qū)的進展并不順利?；蛟S正如一些分析所言，建成統(tǒng)一的歐洲只是歐洲精英們的想法，而非普通民眾的訴求。歐洲諸國巨大的差異決定了歐洲可以建成一個統(tǒng)一貨幣的歐元區(qū)，但卻難以推行統(tǒng)一的財政。統(tǒng)一的貨幣和非統(tǒng)一的財政之間的矛盾導(dǎo)致了歐債危機的爆發(fā)。從中也就不難理解當前歐元的貶值——歐元區(qū)問題的“簡單”解決方案只能依靠貨幣政策，包括匯率。

事實上，歐洲央行似乎已將匯率作為一個政策工具，試圖通過歐元貶值來實現(xiàn)其通脹目標。這自然有其道理：在利率手段存在限制（考慮到現(xiàn)金存儲成本，無風(fēng)險利率即使為負，也不能低于零過多）的情況下，歐洲央行也只能更加依賴匯率。但歐元貶值是否能夠有效激發(fā)歐洲經(jīng)濟的春天？現(xiàn)在，沒人能夠給出肯定的答案。

歐洲央行最新的以量化寬松及歐元貶值為代表的貨幣政策，并非得到普遍認可。反對的聲音主要來自致力于推動結(jié)構(gòu)改革的德國，而傳統(tǒng)的南歐國家對此則持歡迎態(tài)度。對僅占歐元區(qū)GDP不到2%，卻時常給歐元制造不成比例的風(fēng)險的希臘而言，歐元貶值可以令其獲益，因其經(jīng)濟中非常重要的旅游業(yè)可以得到刺激；而如果其選擇退歐，重新啟用德拉克馬（Drachma）并對歐元大幅貶值，其旅游業(yè)還會對歐元區(qū)國家的游客產(chǎn)生吸引力，從而獲得進一步支持。

今年早些時候，意大利首相Renzi在達沃斯論壇接受采訪時說：“我的夢想是歐元與美元平價，這種情況會幫助意大利的出口業(yè)?！辈贿^，這也許并不是所有歐元區(qū)國家的夢想。

作者系易方達基金管理有限公司首席宏觀策略分析師