文/本刊記者 王亞亞

企業(yè)享“升級”盛宴

文/本刊記者 王亞亞

36號文為資本項目提供了政策釋放，使得企業(yè)貿(mào)易投資更加便利，在控制風(fēng)險的同時又增加了跨國公司在華的靈活性和自主性，減少了企業(yè)的財務(wù)成本。

跨國公司外匯資金集中運營管理自2012年9月以試點形式推出以來，在近三年時間里，經(jīng)歷了局部擴容，全國范圍推廣，再至當(dāng)前改革的多輪“升級”。就此次新政的出臺，本刊記者連線已經(jīng)參與該項業(yè)務(wù)的多家企業(yè)，了解企業(yè)對新政的感受以及業(yè)務(wù)發(fā)展的最新規(guī)劃，以期對正計劃開展這一業(yè)務(wù)的企業(yè)有所裨益。

問卷企業(yè)：

ABB（中國）：全球領(lǐng)先的工業(yè)企業(yè)，2014年參與跨國公司外匯資金集中管理業(yè)務(wù)試點。

偉創(chuàng)力：全球領(lǐng)先的電子合約制造服務(wù)商，總部設(shè)在新加坡，2013年底啟動跨國公司外匯資金集中管理業(yè)務(wù)。

三星電子：三星電子集團在華資金總部，作為第一批試點企業(yè)參與跨國公司外匯資金集中管理運營試點。

海爾集團：2006年，集團獲國家外匯管理局批準(zhǔn)開展全球外匯資金集中運營項目，2008年正式展開項目運作，集團財務(wù)公司被授權(quán)作為項目的主體和載體。

中企A：國內(nèi)知名高科技企業(yè)集團，以財務(wù)公司為主辦企業(yè)，于2013年啟動跨國公司外匯資金集中運營管理。

實踐出真知

《中國外匯》：跨國公司外匯資金集中運營管理自2012年以試點形式推出以來，經(jīng)歷了多輪“升級”，期間公司開展了哪些具體業(yè)務(wù)？經(jīng)過一段時間實踐，該管理框架體系為公司的資金管理帶來了哪些裨益？還存在哪些不足？

ABB（中國）：ABB（中國）有限公司是2014年第三批加入跨國公司外匯資金集中管理運營的企業(yè)。通過參加外匯資金集中管理運營，在資本項目下，我司打通了與境外資金的通道，無需再逐筆經(jīng)過20個工作日的審批，降低了融資成本。經(jīng)常項目下，我司作為主辦企業(yè)代境內(nèi)集團企業(yè)集中收付匯并實行軋差凈額結(jié)算，極大減少了我司每期結(jié)算的資金籌備金額，并為我司及集團總部節(jié)省了一定的外匯兌換成本。這對我司資金管理來講是重大突破。中國區(qū)各公司及集團總部雙方均節(jié)省了相關(guān)的資金成本和匯兌成本；同時，由于在操作中要求銀行實行展業(yè)三原則，在一定程度上簡化了企業(yè)的日常操作流程，節(jié)省了企業(yè)的人力成本。

偉創(chuàng)力：偉創(chuàng)力集團于2013年12月啟動了跨國公司外匯資金集中運營管理試點，開展了主辦企業(yè)代理各境內(nèi)成員企業(yè)在主辦銀行辦理集中收付匯、集中結(jié)售匯、通道內(nèi)的對外放款和外債借入等業(yè)務(wù)。參與該試點項目后，通過外匯資金集中運營促進了資金運營效益的提升；使用國際上財資領(lǐng)域先進的資金管理架構(gòu)，帶領(lǐng)國內(nèi)金融創(chuàng)新；便利了資金的集中管理與運作，提升了業(yè)務(wù)辦理效率；建立標(biāo)準(zhǔn)化操作流程，有利于控制操作風(fēng)險，優(yōu)化集團內(nèi)部資金管理；業(yè)務(wù)實現(xiàn)集中化、標(biāo)準(zhǔn)化，帶動了企業(yè)運營成本下降，提升了企業(yè)的競爭力。

至于建議，鑒于企業(yè)可選擇最多三家開戶銀行，國內(nèi)資金主賬戶的收支范圍應(yīng)增加不同銀行國內(nèi)主賬戶之間的資金劃轉(zhuǎn)；主辦企業(yè)集中成員企業(yè)通道內(nèi)的對外放款和外債借入額度，應(yīng)允許用于包括人民幣在內(nèi)的多幣種資金跨境流動。

三星電子：截至目前，三星電子主要開展了境內(nèi)外匯資金集中管理（包括購匯償還委托貸款）和貨物貿(mào)易凈額結(jié)算業(yè)務(wù)。在該管理框架體系下，我司實現(xiàn)了區(qū)域資金統(tǒng)合、跨境集中結(jié)算和跨境資金管理。從成效看：首先，我司的外匯資金收付管理的規(guī)范化程度大幅提高；其次，本外幣資金池的統(tǒng)合管理方式不僅保障了流動性安全，也提高了運營效率；最后，在資金收益方面的效果十分顯著，譬如，外匯交易總量的降低、手續(xù)費的降低、外幣存款的詢價機制等。此外，在報表報送流程上，我們希望能建立相關(guān)的電子化系統(tǒng)，使數(shù)據(jù)的錄入、提取和分析都可以在系統(tǒng)中直接完成、直觀體現(xiàn)。

海爾集團：海爾集團于2006年經(jīng)外匯局批準(zhǔn)開展全球外匯資金集中運營項目，項目于2008年正式實施。

在資金管理方面，集團建立了集團財務(wù)公司“一個賬戶”的管理模式，即由財務(wù)公司作為集團外匯資金集中運營管理的主賬戶載體，開展集團成員企業(yè)的外匯資金歸集以及集中收付業(yè)務(wù)。

在資金共享方面，通過整合集團全球外匯資源，實現(xiàn)了“境內(nèi)境外”的資金共享：一方面，通過建設(shè)集團境內(nèi)外匯資金池和境外外匯資金池，利用歸集資金實施余缺調(diào)劑；另一方面，在跨境放款額度內(nèi)，通過跨境放款操作實現(xiàn)了境內(nèi)資金資源與境外共享，加大了對境外成員企業(yè)的金融支持。

在匯兌成本及風(fēng)險管理方面，由集團財務(wù)公司對內(nèi)提供代客即、遠（掉）期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，并作為銀行間市場會員直接進入中國外匯交易中心銀行間外匯市場交易，在降低中間交易成本的同時實現(xiàn)了由全額外部對沖轉(zhuǎn)向優(yōu)先內(nèi)部對沖、差額外部對沖的成本最優(yōu)、風(fēng)險最小的外匯風(fēng)險管理模式。

不足的是，此前的政策僅在跨境放款方面提供了政策依據(jù)，但在由境外向境內(nèi)的資金共享方面沒有明確規(guī)定，導(dǎo)致跨國集團的資金共享僅是單方向的資金流動。

中企A：作為主辦企業(yè)，財務(wù)公司在獲得跨境外匯資金池的業(yè)務(wù)批復(fù)后，在外匯業(yè)務(wù)零起點的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上積極推進各項外匯業(yè)務(wù)的開展，包括：境外外匯資金境內(nèi)歸集、境內(nèi)外匯資金集中管理、外債和對外放款額度集中調(diào)配和使用、經(jīng)常項下集中收付匯等。與此同時，財務(wù)公司也為各成員單位提供外匯管理政策咨詢服務(wù)，為成員單位按需、快速地調(diào)劑境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金余缺，支持實體經(jīng)營。

啟動這一業(yè)務(wù)帶來的收益主要包括：借助該體系，財務(wù)公司可提供優(yōu)惠、便捷的跨境資金結(jié)算和跨境資金融通服務(wù)，得到了集團成員企業(yè)的認(rèn)可，整體降低了成員單位的資金成本和集團整體財務(wù)費用。主要存在兩方面不足：一是由于集團所屬財務(wù)公司缺少外匯風(fēng)險管控工具，多項業(yè)務(wù)資質(zhì)需要申請，其在外匯業(yè)務(wù)市場競爭力較弱，整個集團外匯資金管理水平有待長期投入和提升；另一方面，外匯管理改革一支獨秀，相關(guān)部門的配套支持需要加強。

改革再釋活力

《中國外匯》：36號文的出臺，會給公司目前的外匯資金集中運營管理帶來哪些影響？公司最為看重的政策改革點有哪些？為什么？

ABB（中國）：36號文為資本項目提供了政策釋放，使得企業(yè)貿(mào)易投資更加便利，在控制風(fēng)險的同時又增加了跨國公司在華的靈活性和自主性，減少了企業(yè)的財務(wù)成本。這在一定程度上增加了各跨國公司在中國建立區(qū)域性資金中心的吸引力。同時，新規(guī)定還簡化了外匯收支手續(xù)，完善了涉外收付款申報手續(xù)，使操作流程及單據(jù)審核手續(xù)更加便利，有助于試點企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的效率的提升。我們感受到此次36號文政策在單證審核渠道上做出了重大突破，允許銀行將企業(yè)提供的電子單據(jù)作為收付匯支持性材料。我司在實施經(jīng)常項目軋差凈額結(jié)算項目時，搭建了聯(lián)通合作銀行的電子單據(jù)流轉(zhuǎn)平臺。我司相信會有更多的參與該業(yè)務(wù)的企業(yè)在新政的支持下會通過電子單據(jù)提升效率。

偉創(chuàng)力：我司非?？粗匦抡谝韵路矫娴母母铮阂皇呛喕速~戶的開立要求，允許符合條件的跨國公司主辦企業(yè)異地開立國內(nèi)、國際外匯資金主賬戶。新政明確主辦企業(yè)可以省內(nèi)異地開立國內(nèi)、國際外匯資金主賬戶，為我司增加合作銀行，引入競爭機制，改變依賴單一合作銀行奠定了政策基礎(chǔ)，有利于降低我司外匯交易成本。二是簡化了外匯收支手續(xù)。我司境內(nèi)成員企業(yè)分布在國內(nèi)7個城市，而集中收付匯均集中在珠海的銀行辦理，由于付匯筆數(shù)的峰值可達到千筆/日以上，按此前政策需提供付匯背景的紙質(zhì)資料，不但物流成本高且有遺失的風(fēng)險，還耗費了合作銀行大量的人力資源。而新政允許銀行對內(nèi)部控制嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?yōu)質(zhì)企業(yè)按照“了解客戶”、“了解業(yè)務(wù)”、“盡職審查”等原則，在確保貿(mào)易背景真實性的前提下，審核相關(guān)電子單證真實性后，可辦理經(jīng)常項目外匯收支，從而簡化了付匯手續(xù)。這對企業(yè)提升業(yè)務(wù)辦理效率、降低企業(yè)運營成本、提高企業(yè)的競爭力大有裨益。

三星電子：36號文中，值得關(guān)注的一個條款是對國際外匯資金主賬戶吸收存款的境內(nèi)運用額度做了大幅調(diào)整。由于我司尚未開立國際外匯資金主賬戶，因此我司最看重的是第22條關(guān)于國內(nèi)外匯資金主賬戶可集中辦理經(jīng)常項下、直接投資項下以及外債和對外放款項下的結(jié)售匯，且相關(guān)購匯、付匯業(yè)務(wù)可以在不同銀行辦理的規(guī)定?？紤]到目前外匯市場的波動情況以及我司的購匯規(guī)模，對于購匯、付匯可在不同銀行辦理的政策，可以使我司在購匯環(huán)節(jié)通過在不同銀行間詢價的方式來降低外匯交易成本。不過，由于這項業(yè)務(wù)要求必須通過國內(nèi)外匯資金主賬戶進行操作，而我司的成員公司在結(jié)售匯及付款業(yè)務(wù)方面目前仍在使用各自名下的外幣賬戶進行（這樣的操作便于內(nèi)部系統(tǒng)記賬和成員公司間在財務(wù)方面的獨立管理），我司的國內(nèi)外匯資金主賬戶主要用于外匯資金的歸集和下劃，因此尚無法享受到新政的益處。

海爾集團：36號文的出臺對于海爾集團優(yōu)化全球外匯資金集中運營管理架構(gòu)，完善跨境雙向資金流動機制方面提供了新的政策機遇。

中企A：我們比較看重36號文以下兩大改革：一是外債管理方面。首先，外債比例自律管理，讓中資企業(yè)（無投注差或投注差較少的企業(yè)）可以獲得一定的外債額度，拓寬了境內(nèi)企業(yè)與境外關(guān)聯(lián)公司資金融通的通道，也為境內(nèi)企業(yè)提供了更加廣泛的融資途徑，能夠從境外獲得較低成本的資金，節(jié)省財務(wù)費用。其次，主辦企業(yè)可以自身借外債，也可代理成員企業(yè)借入外債。明確此點，財務(wù)公司可獲得境外中長期借款資金，比境內(nèi)同業(yè)7天拆借更加靈活且期限長，增強了財務(wù)公司的流動性管理，更好地匹配財務(wù)公司的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也有助于財務(wù)公司成為集團境外融資平臺之一。最后，外債結(jié)匯資金可依法用于償還人民幣貸款、股權(quán)投資。當(dāng)外匯貸款資金成本低于人民幣貸款，在企業(yè)匯率風(fēng)險管理較強或有匹配外匯收入的情況下，有利于降低投融資成本。

二是優(yōu)化了國際主賬戶的功能。新政允許國際外匯資金主賬戶吸收的存款在境內(nèi)運用，且不計入銀行的短債余額指標(biāo)的額度由原來的10%調(diào)高至50%，不但為離岸資金境內(nèi)運用提供了更大的空間，也為提高國際主賬戶資金收益創(chuàng)造了更為便利的條件。

《中國外匯》：結(jié)合36號文政策改革指引以及公司自身資金管理的特點，未來公司在外匯資金集中運營管理方面有哪些具體的規(guī)劃、安排？

ABB（中國）：36號文的出臺在多個方面釋放了政策紅利，為企業(yè)資金管理提供了更多便利條件。我司近日也在積極學(xué)習(xí)和研究，并將結(jié)合我司集中財務(wù)管理、優(yōu)化財務(wù)流程、降低財務(wù)成本的資金管理目標(biāo)，與合作銀行共同制訂實施方案。

偉創(chuàng)力：為了借助36號文的政策支持引入競爭機制，改變依賴單一合作銀行的局面，我司計劃在現(xiàn)有一家試點合作銀行的基礎(chǔ)上，增加1～2 家試點銀行。新增的合作銀行開展集中結(jié)售匯業(yè)務(wù)或其他相關(guān)業(yè)務(wù)。

三星電子：從2015年3月開始，我司將外匯凈額軋差結(jié)算業(yè)務(wù)中的部分美元結(jié)算轉(zhuǎn)換為人民幣跨境結(jié)算，參與主體為三星電子韓國總部和中國地區(qū)的12家成員企業(yè)。新增的人民幣跨境結(jié)算模式將參照外匯凈額軋差結(jié)算的方式。目前業(yè)務(wù)進展運行順利。

海爾集團：集團已與當(dāng)?shù)赝鈪R主管部門溝通，申請開展新政策框架下的資金集中運營管理項目，并準(zhǔn)備大力推進集團集中收付匯業(yè)務(wù)模式的實施，以期分享改革紅利，進一步提升集團產(chǎn)業(yè)的競爭力。

中企A：計劃利用外債比例自律管理等外債政策改革，為集團搭建全球資金融通渠道。未來將把財務(wù)公司打造成為集團跨境資金服務(wù)的統(tǒng)一平臺，包括參與集團各成員企業(yè)跨境投融資、自身境外融資。在36號文明確主辦企業(yè)可自身借外債的指引下，財務(wù)公司將通過融入境外較低成本的中長期資金增強自身的資金實力。后續(xù)，財務(wù)公司還將爭取在集團金融板塊中能發(fā)揮投行作用，牽手集團及集團主業(yè)公司的投融資部門，參與集團及各主業(yè)公司的境內(nèi)外并購項目，搭建起連接產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的橋梁。

百尺竿頭更進一步

《中國外匯》：36號文還有哪些沒有明確的改革內(nèi)容？公司對外匯資金集中運營管理的政策還有哪些相關(guān)的意見與建議？

ABB（中國）：為了避免外匯資金沉淀及相關(guān)的匯兌風(fēng)險，我司實現(xiàn)了收付款全額購結(jié)匯，并在同一天依次完成將成員企業(yè)的購結(jié)匯集中至國內(nèi)外匯資金主賬戶，將主辦企業(yè)在外匯合作銀行開立的國內(nèi)外匯資金主賬戶中的外匯頭寸集中至收付匯合作銀行開立的國內(nèi)外匯資金主賬戶，以及完成收付匯合作銀行開立的國內(nèi)外匯資金主賬戶與境外結(jié)算中心的凈額結(jié)算三個步驟，使日初和日末經(jīng)常項目軋差凈額結(jié)算相關(guān)的各幣種國內(nèi)外匯資金主賬戶余額均為0。目前政策只允許國內(nèi)外匯資金主賬戶的透支資金用于對外支付，并未明確可用于經(jīng)常項目結(jié)匯，因而銀行在具體操作上述三個步驟時，需要在收到境外結(jié)算中心款項后，按順序依次完成購結(jié)匯及主辦企業(yè)在兩家合作銀行國內(nèi)外匯資金主賬戶的同名劃轉(zhuǎn)。由于我司海外結(jié)算中心位于瑞士，時差原因款項一般下午才能收到，而兩家合作銀行外匯資金劃轉(zhuǎn)均需經(jīng)海外清算，這使我司難以實現(xiàn)當(dāng)日完成所有結(jié)算過程，結(jié)算效率較低。針對集團業(yè)務(wù)的這一真實需求，建議政策上允許國內(nèi)外匯資金主賬戶透支用于經(jīng)常項目下的結(jié)匯，且可以根據(jù)企業(yè)真實合法的出口結(jié)匯需求提前結(jié)匯。

此外，是否可考慮對于退匯日期與原收、付款日期間隔在180天（不含）以上或由于特殊情況無法按規(guī)定辦理原路退匯的，在辦理現(xiàn)有登記手續(xù)后，允許其參加集中收付匯凈額軋差結(jié)算，使其與其他收付款保持流程一致，減少企業(yè)特殊流程付出的財力及人力。

海爾集團：主要是有兩點：其一，36號文雖然明確了跨國企業(yè)集團可對外債實施比例自律管理，從而打通了跨國企業(yè)集團跨境資金雙向流動的通道，但在實際操作中，由于財務(wù)公司為集團成員單位開立外債賬戶缺乏政策依據(jù)，因此在由集團財務(wù)公司作為主辦企業(yè)的情況下，實施外債集中操作或外債資金集中管理仍存在政策障礙。其二，新政規(guī)定了合作銀行的數(shù)量，限制了跨國企業(yè)集團對商業(yè)銀行合作的選擇。由于跨國企業(yè)集團業(yè)務(wù)種類較多，業(yè)務(wù)總量較大，因此在實際操作中一般都會有多家中外資合作銀行。建議在滿足政策操作要求的前提下，放開對合作銀行數(shù)量的限制，特別是對于集中收付匯模式下合作銀行數(shù)量的限制。

中企A：沒有對國內(nèi)主賬戶的功能與《境內(nèi)企業(yè)內(nèi)部成員外匯資金集中運營管理規(guī)定》（匯發(fā)〔2009〕49號）的關(guān)系進行明確，導(dǎo)致通過國內(nèi)主賬戶歸集境內(nèi)成員單位的外匯資金（即境內(nèi)外匯資金歸集）在實際操作中困難重重。而對國際主賬戶的收入、支出范圍，除了在京匯〔2013〕153號文中提及過，后續(xù)更新政策都沒有提及，因此希望在相關(guān)細(xì)則中予以明確。

《中國外匯》：過去跨國公司中國總部的資金管理一直游離在全球資金集中管理之外。隨著中國金融改革、外匯管理改革的推進，跨國公司中國區(qū)的資金管理逐漸被納入到集團資金的統(tǒng)一管理平臺。目前公司中國資金管理與集團總部資金管理在多大程度上實現(xiàn)了集中、統(tǒng)一？未來還有哪些提升的空間？

ABB（中國）：我司加入外匯資金集中管理運營后，作為中國總部的資金管理中心，我們已經(jīng)逐步在向總部資金管理模式靠攏。ABB（中國）有限公司代境內(nèi)集團公司集中收付，加入了集團內(nèi)部每月兩期的凈額結(jié)算業(yè)務(wù)。這使中國區(qū)各公司及集團總部雙方都實現(xiàn)了相關(guān)的資金成本和匯兌成本的節(jié)省。

目前，與ABB在其他發(fā)達國家所設(shè)公司的操作流程相比，我司還有一些距離，并需要政策的進一步支持。一是在單據(jù)審核和還原申報方面。雖然跨國公司外匯集中運營新規(guī)允許銀行可以按照展業(yè)三原則自行決定單據(jù)審核標(biāo)準(zhǔn)，但大多數(shù)銀行仍不敢擅自放松審核標(biāo)準(zhǔn)，仍然按照舊有模式進行單據(jù)審核，導(dǎo)致企業(yè)仍需花費相當(dāng)多的人工來匹配和準(zhǔn)備需要提交審核的單據(jù)，降低了企業(yè)收付匯效率。對此，政策上可否取消對交易附言填寫的規(guī)定，完全通過交易編碼實現(xiàn)申報？能否在不影響外匯局統(tǒng)計需求的前提下，適當(dāng)放寬完成申報的時間？二是在外匯套期保值方面。我司集團總部要求各公司在合同簽訂后立即進行套期保值。由于這個階段受項目實施情況或產(chǎn)品海運時間影響，收付款時間難以估算，因此很多套期保值交易需要展期。這就意味著如果我們的采購訂單和銷售訂單最初按凈值套期保值，會因采購訂單或銷售訂單延期收付款，導(dǎo)致展期后的金額將大于原始套期保值交易金額。由于在目前外匯法規(guī)框架下無法使用外匯掉期進行套期保值。因此我司即使實現(xiàn)了跨國公司外匯集中運營中的軋差凈值交割，套期保值方面仍無法實現(xiàn)凈值外匯兌換，也無法達到預(yù)期的成本節(jié)約。我司希望可以通過外匯掉期，靈活實現(xiàn)凈值套期保值下的展期。

偉創(chuàng)力：跨國公司外匯資金集中運營管理的試點政策基本上實現(xiàn)了集團中國資金管理與總部資金管理之間在通道項下的對外放款和外債借入額度內(nèi)的雙向流動。目前資金的雙向流動主要以手動調(diào)撥為主，未來希望在系統(tǒng)預(yù)定規(guī)則下實現(xiàn)雙向自動調(diào)撥。

三星電子：2013年跨國公司外匯資金集中運營管理政策實施后，三星電子集團中國地區(qū)法人可以通過國內(nèi)外匯資金主賬戶，以地區(qū)資金總部的角色參與全球結(jié)算。這不僅提升了中國總部作為地區(qū)資金總部的地位，還提高了其參與全球結(jié)算的資金管理水平。目前，中國區(qū)成員公司的外匯資金管理是按照韓國總部統(tǒng)一規(guī)定的海外法人資金管理制度來進行，同時參照中國當(dāng)?shù)氐囊?guī)章政策進行日常管理。從公司內(nèi)部制度上，中國區(qū)的資金管理與韓國總部已實現(xiàn)統(tǒng)一。從跨境集中管理層面看，中國區(qū)資金參與跨境結(jié)算，但資金管理權(quán)限依然是在中國區(qū)境內(nèi)實行集中化管理，不歸集到韓國總部。隨著中國金融改革、外匯管理改革的推進，資金管理水平和效益將會有更大程度的提升。

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