池子龍

本統(tǒng)計期內(nèi)（12月04日-12月10日），上證指數(shù)在高位大幅震蕩，但總體保持漲勢，成交量再創(chuàng)新高。在資金面方面，本次牛市與之前的牛市最大的不同點首先在于有融資融券交易的助推，這部分資金在大盤局勢明朗時瘋狂介入，而一旦大盤大幅上漲后有任何風吹草動，這些資金馬上撤離，這造就了12月9日當天大盤振幅達到驚人的8.5%。第二個不同點是，此次房地產(chǎn)經(jīng)歷近10年牛市，房價高高在上；反觀股市則遭遇7年熊市，估值優(yōu)勢明顯。這個反差導致了本次A股牛市有足夠的誘惑力吸引炒房資金介入，而這些資金都偏愛股價在相對低位的藍籌股。

以上兩個不同點也造就了目前的“二八”分化行情。原因首先是中小板和創(chuàng)業(yè)板絕大多數(shù)股票不在融資融券標的范圍內(nèi)，所以即使這兩個板塊中有足夠吸引力的股票，也不會受到杠桿資金的光顧；此外，從房地產(chǎn)、礦業(yè)、理財產(chǎn)品等渠道轉(zhuǎn)移過來的資金風險偏好低，所以它們也會選擇估值和價位“雙低”的藍籌股。本報告期中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)落后于滬深指數(shù)。

板塊方面，低估值的銀行和成長性十足的券商板塊繼續(xù)眾望所歸地吸附著市場大部分的資金，分別錄得182億和881億資金流入。另外值得關(guān)注的是，本報告期末（12月10日），傳媒板塊集體異動，資金大幅流入34億。高盛今日發(fā)布傳媒行業(yè)研報認為，數(shù)字化和互聯(lián)網(wǎng)將聯(lián)手改變傳媒行業(yè)格局，向數(shù)字化的轉(zhuǎn)型和互聯(lián)網(wǎng)作為傳播內(nèi)容、廣告和教育媒介的前所未有的廣泛應(yīng)用將對中國傳媒行業(yè)格局產(chǎn)生深遠的影響。2015年及之后數(shù)字化趨勢將加速。該行認為具有競爭優(yōu)勢，且已形成清晰的數(shù)字化戰(zhàn)略的公司將會強者恒強，推薦買入中南傳媒與藍色光標。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，12月04日-12月10日，滬、深兩市共有332只次個股登上交易龍虎榜，較上期增加75只次。統(tǒng)計期內(nèi)，上榜個股的區(qū)間總成交金額為1449.91億元，較上期增加143.29%。其中，營業(yè)部合計買入金額684.35億元，合計賣出金額765.57億元，分別比上期增加121.01%和167.39%。上榜個股中，深圳主板42家，中小板43家，創(chuàng)業(yè)板41家，滬市66家。

機構(gòu)搶籌榮盛發(fā)展

在12月9日大盤巨震當天，榮盛發(fā)展（002146）也隨之大幅波動，當天上午收盤漲5.42%，下午風云變幻收盤報跌7.30%。

從龍虎榜數(shù)據(jù)可以看出當天機構(gòu)布局積極買入。前五大買入席位均為機構(gòu)席位，分別凈買入1.04億元、0.89億元、0.44億元、0.22億元和0.21億元，合計2.80億。在賣出該股的前五席位中，也有一家機構(gòu)席位，不過賣出金額較小，為0.14億元。其余均為券商營業(yè)部，其中中信建投證券北京東直門南大街證券營業(yè)部和安信證券佛山南海羅村證券營業(yè)部的凈賣出額居前，分別凈賣出4839.21萬元和4292.18萬元。前五大賣出席位合計成交1.35億元。

降息周期的開啟有利于地產(chǎn)業(yè)的好轉(zhuǎn)。公司2014年前三季度實現(xiàn)凈利潤20.59億元，較上年同比增長17.43%，業(yè)績穩(wěn)定的同時公司的估值僅為6.8倍。加之受到機構(gòu)資金關(guān)注，后市有望看高一線。

滬港通席位積極參與券商股

本報告期內(nèi)，券商股可謂如日中天，持有券商的股民在三五天之內(nèi)便可大幅盈利50%以上。同時，由于漲幅超前，券商股陸續(xù)登上交易龍虎榜。值得關(guān)注的是，滬港通席位的身影也頻頻現(xiàn)身其中。

龍虎榜信息顯示，在12月4日至8日三天期間，滬股通專席狂掃中信證券（600030），金額高達12億元，出貨金額僅4.98億元。其他上榜席位在此期間買入金額均在7億元以上，其中，申萬上海陸家嘴環(huán)路營業(yè)部買入9.33億元、賣出6.42億元，國泰君安上海江蘇路營業(yè)部買入8.68億元、賣出5.69億元。國泰君安上海福山路營業(yè)部和國元證券上海虹橋路營業(yè)部買入金額也分別高達7.12億元、7.17億元。

除交易中信證券外，滬股通席位在此三天內(nèi)還買入太平洋（601099）1.55億元，賣出興業(yè)證券（601377）2.12億元，12月8日買入東吳證券（601555）8592萬元，賣出國金證券（600109）7586萬元。

招商證券認為券商明年仍將耀眼。券商的業(yè)績與市場同步性很強，而投資者對券商的配置提前量亦越來越小，使得在業(yè)績利好兌現(xiàn)的同時促進行情的啟動。從政策面來看，上半年證券行業(yè)主要的看點在創(chuàng)新大會，經(jīng)過三年的鋪墊，創(chuàng)新大會的眾多政策已經(jīng)被預(yù)期，因而邊際刺激作用變得不明顯。下半年有新三板做市商制度、滬港通、收益憑證等系列新業(yè)務(wù)出臺，為券商帶來實質(zhì)利好。同時互聯(lián)網(wǎng)金融 、國企改革等主題投資機會還將長盛不衰。