■ 宣勝瑾 副教授（吉林省經(jīng)濟管理干部學(xué)院會計系 長春 130021）

1978年改革開放以來，我國的經(jīng)濟社會取得了長足的發(fā)展與進步，加之不斷變化的內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境，我國會計準(zhǔn)則也發(fā)生了很大的變化?；仡欁?0世紀90年代以來，在1993、1998、2001和2006年我國的會計制度實現(xiàn)了四次改革，會計制度不斷變遷以尋求適合我國經(jīng)濟發(fā)展的會計模式。在會計信息質(zhì)量的衡量指標(biāo)中，會計穩(wěn)健性和盈余價值相關(guān)性是其重要的指標(biāo)，因而，在會計制度發(fā)展背景下，不可避免要觸及會計穩(wěn)健性和盈余價值相關(guān)性的分析及影響。

當(dāng)前，在國內(nèi)與國際新會計準(zhǔn)則趨同的背景下，新會計準(zhǔn)則的最大亮點是公允價值的引入，實質(zhì)是以實際的市場價格為基礎(chǔ)，估計各種不確定因素，客觀反映預(yù)期結(jié)果，衡量以后經(jīng)濟損失和經(jīng)濟收益的不確定性，公允價值計量對提高會計盈余信息價值相關(guān)性具有重要意義，公允價值計量的會計信息更符合會計目標(biāo)，彌補了會計穩(wěn)健性不對稱反映的不足。因而，在我國經(jīng)濟和社會制度背景下，會計的文件政策與高質(zhì)量的財務(wù)報告信息是否有必然的關(guān)系？新會計準(zhǔn)則對會計穩(wěn)健性對盈余價值相關(guān)性的關(guān)系是否具有影響？需要我們進一步探討和研究，不僅能在我國的經(jīng)濟制度背景下為會計理論研究提供一些證據(jù)支持，也可為我國甚至相關(guān)國家會計發(fā)展提供更多的經(jīng)驗。

國內(nèi)外相關(guān)文獻分析

作為衡量會計信息質(zhì)量的重要指標(biāo)，近年來，會計穩(wěn)健性和盈余價值相關(guān)性受到了學(xué)界的高度關(guān)注，加之新會計準(zhǔn)則的實施，為學(xué)者們提供了有關(guān)研究會計制度變遷對會計信息質(zhì)量影響的機會，探究學(xué)者們研究的成果和不足，可作為我們研究借鑒的基礎(chǔ)，進一步推進研究成果，以更好地推進我國的會計發(fā)展。

有關(guān)會計穩(wěn)健性的文獻，Basu（1997）認為條件穩(wěn)健性體現(xiàn)在對損失和收益確認的不對稱的及時性，“壞消息”會比“好消息”更及時地反映到會計盈余里，同時“壞消息”比“好消息”更容易在未來反轉(zhuǎn)；LaFond &Watts（2008）認為即使不存在企業(yè)正式契約，會計穩(wěn)健性也能因為公司治理的需要而存在；Lin（2006）解釋了選擇穩(wěn)健性會計政策和方法的激勵機制，提出了穩(wěn)健性需求的信號假說。有關(guān)會計穩(wěn)健性影響因素，一些學(xué)者以公司規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)和管理者等特征為基礎(chǔ)；從公允價值引入、公司投資行為等特定經(jīng)濟行為視角進行了研究，如劉運國等（2010）認為企業(yè)債務(wù)比例較高時，企業(yè)會面臨更大破產(chǎn)風(fēng)險，為了避免債權(quán)人的懲罰，債權(quán)人會要求公司采取更穩(wěn)健的會計政策。陳策等（2011）以總資產(chǎn)和行業(yè)因素分析認為主板企業(yè)明顯具有會計穩(wěn)健性需求，但深交所制定的專門針對中小板企業(yè)的行政法規(guī)使其表現(xiàn)出更高的會計穩(wěn)健性。楊丹等（2011）從資產(chǎn)減值角度考察了會計穩(wěn)健性對公司投資行為的影響，認為計提減值準(zhǔn)備的穩(wěn)健性行為可有效約束過度投資或可能影響公司正常投資支出。

有關(guān)價值相關(guān)性的文獻，Ball &Brown（1968）以紐約證券交易所上市的261 家上市公司并以1946-1965年為數(shù)據(jù)年限，以會計盈余信息披露前12個月到披露后6個月的股票價格為對象，認為盈余變動的符號與股票非正常報酬率的符號間存在明顯相關(guān)性。Beaver，Clarke and Wright（1979）通過276 家上市公司，基于1965-1974年的數(shù)據(jù)，認為盈余和股價的變動百分比具有明顯的正相關(guān)。關(guān)于不同會計制度下的盈余價值相關(guān)性研究，Harris & Muller（1999）認為相對于IAS美國 GAAP 可提供更多的不同信息，市值模型中IAS和GAAP 與市值關(guān)聯(lián)度不大。洪劍峭、方軍雄（2005）以2001-2002年的上市公司作為研究樣本，就會計盈余的價值相關(guān)性進行研究，認為計提減值后明顯超過了計提減值前。

表1 會計制度變遷對會計穩(wěn)健性影響分析

表2 會計穩(wěn)健性對盈余價值相關(guān)性影響分析

表3 會計制度變遷對會計穩(wěn)健性與盈余價值相關(guān)性的分析

有關(guān)不同會計指標(biāo)的價值相關(guān)性研究，Chen & Su（2001）采用價格模型與股票報酬模型檢驗了收益和凈資產(chǎn)信息的相關(guān)性，認為，僅僅發(fā)行A股的公司會計信息相對于同時發(fā)行A股和B股的公司具有更高的價值相關(guān)性；王鵬等（2009）分析了合并財務(wù)報表，認為合并財務(wù)報表可深入地揭示企業(yè)在償債能力、盈利能力等方面風(fēng)險，是有用的。劉永澤等（2011）基于我國會計準(zhǔn)則國際趨同后公允價值信息的價值相關(guān)性進行研究發(fā)現(xiàn)，新會計準(zhǔn)則對公允價值的引入提升了財務(wù)報告的信息含量，上市公司與公允價值相關(guān)的信息具有一定的價值相關(guān)性。

模型構(gòu)建及變量選擇

在我國會計制度中，公允價值經(jīng)歷了先用后棄、禁而又用、用而無方到成為新會計準(zhǔn)則最大亮點的過程。

本文考慮新會計準(zhǔn)則實施后引入公允價值計量后會計穩(wěn)健性與盈余價值相關(guān)性之間的相關(guān)關(guān)系是否發(fā)生變化，研究時間區(qū)間劃分為 2000-2006和2007-2012，檢驗 2007年之后上市公司會計穩(wěn)健性的變化情況。因而，結(jié)合上述文獻并借鑒了王磊（2013）的研究，根據(jù)本文研究視角，構(gòu)建如下模型：

其中，PRICEt表示第i家上市公司t年后第4個月末的股價；EPSit和β2BVPSit表示第i家上市公司t年度的每股收益和凈資產(chǎn)；DAC為啞變量，如AC大于均值取1，反之則取0；D2007為啞變量，如樣本大于等于2007，取1，反之取0。β1、β2分別表示每股收益和每股凈資產(chǎn)對股票價格的解釋程度，如為正表明會計盈余指標(biāo)能正確反映股價信息；β4、β5表示會計穩(wěn)健性因素對價值相關(guān)性的影響程度，如系數(shù)小于0，表明會計穩(wěn)健性顯著降低了會計盈余的價值相關(guān)性；β7、β8表示新會計準(zhǔn)則的實施對穩(wěn)健性與價值相關(guān)性相關(guān)關(guān)系的影響程度，如系數(shù)異于0，表明新會計準(zhǔn)則的實施影響了會計穩(wěn)健性與價值相關(guān)性之間的關(guān)系。

本文數(shù)據(jù)選自于我國上海證券交易所和深圳證券交易所 2000-2012年發(fā)行A股的所有上市公司作為原始樣本，并且剔除了當(dāng)年IPO 公司、同時發(fā)行B股或H股的公司、金融保險類上市公司及數(shù)據(jù)缺失公司。

對會計穩(wěn)健性進行驗證，從會計制度變遷對會計穩(wěn)健性影響分析看，如表1，2000-2006年穩(wěn)健性系數(shù)為0.166（9.912），在1%上顯著，存在會計盈余穩(wěn)健性；2007-2010的穩(wěn)健性系數(shù)為0.005（1.077），不顯著，表明穩(wěn)健性不強。表明由于實施了新會計準(zhǔn)則減弱了會計盈余穩(wěn)健性；2000-2012年反映會計制度變遷前后期間盈余穩(wěn)健性的增量系數(shù)為-0.003（-7.201），表明會計制度變遷會影響和導(dǎo)致盈余穩(wěn)健性降低，2007年后降低了上市公司會計盈余穩(wěn)健性。

由表2可知，DAC×EPS的系數(shù)為-8.321（-23.93），DAC×BVPS的系數(shù)為-0.031（-3.92），每股收益與穩(wěn)健性程度的交叉項系數(shù)顯著為負，表明會計穩(wěn)健性與會計信息價值相關(guān)性顯著負相關(guān)，表明上市公司會計穩(wěn)健性程度越高，會計信息與真實經(jīng)濟活動之間就會有更大差距，會計信息失真，會計信息的價值相關(guān)性越低，提高的會計穩(wěn)健性削弱了會計報表中財務(wù)數(shù)據(jù)的解釋能力，降低了會計盈余的價值相關(guān)性，因而我國會計政策越穩(wěn)健會計盈余的質(zhì)量越高。

從表3可知，DAC×EPS的回歸系數(shù)為-9.823（-22.30），DAC×BVPS的回歸系數(shù)為-0.156（-3.93），在 1%水平上顯著，表明穩(wěn)健性顯著降低了會計盈余的價值相關(guān)性；D2007×DAC×EPS的回歸系數(shù)為 2.009（3.92），在 1%水平上顯著。D2007×DAC×BVPS的回歸系數(shù)為0.006（1.93），不顯著；表明對于會計穩(wěn)健性與價值相關(guān)性之間的負相關(guān)關(guān)系，新會計準(zhǔn)則實質(zhì)性國際趨同后，公允價值的重新引入在一定程度上弱化了公司會計穩(wěn)健性對盈余價值相關(guān)性的負向影響。

結(jié)論及對策

綜合上文的分析與研究，根據(jù)我國國情，本文的結(jié)論和對策如下：

（一）結(jié)論

本文以2000-2012年我國 A 股上市公司為研究對象，以會計制度變遷為視角，分析了會計穩(wěn)健性對盈余價值相關(guān)性的影響，認為我國會計盈余信息具有穩(wěn)健性，運用新會計準(zhǔn)則降低了上市公司的會計穩(wěn)健性，但統(tǒng)計意義上不顯著，新會計準(zhǔn)則的運用顯著一定意義上弱化了會計穩(wěn)健性對盈余價值相關(guān)性的負向影響，對我國未來制定會計相關(guān)制度具有積極的影響和啟示。

（二）對策

未來，為使穩(wěn)健性與盈余價值相關(guān)性的適度耦合，保證會計信息質(zhì)量，一要正確處理會計信息質(zhì)量特征相關(guān)性和可靠性的關(guān)系，所有信息既要相關(guān)又更可靠，應(yīng)在保證可靠性的基礎(chǔ)上盡最大可能提高相關(guān)性，但是，對于具有較大風(fēng)險的有關(guān)信息，可合理并優(yōu)先考慮相關(guān)性，同時穩(wěn)健性原則的運用要體現(xiàn)重要性原則。二是適度運用穩(wěn)健性，保證會計信息的有用性，制定具有科學(xué)性和操作性的“適度運用”的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則，研究相關(guān)會計制度等，增強企業(yè)運用的合理性，同時要構(gòu)建外部的約束機制，遵循財務(wù)會計報告的充分披露原則，堅持中性原則。三是培育發(fā)展環(huán)境，提高會計人員的綜合素養(yǎng)，未來我國不僅要完善會計人員的培育和教育制度，提高其專業(yè)水平和道德素養(yǎng)，也要穩(wěn)步推進，采用試點的方法，先在會計制度規(guī)范的上市公司中執(zhí)行并逐步推進非上市企業(yè)。

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