王紅剛

摘 要：應(yīng)用協(xié)整理論、Granger因果檢驗(yàn)等計(jì)量方法，對1978—2013年烏魯木齊市固定資產(chǎn)投資和地區(qū)生產(chǎn)總值進(jìn)行實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)，烏魯木齊市固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用很大。

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)投資；經(jīng)濟(jì)增長；烏魯木齊

中圖分類號：F230 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）27-0126-03

一、投資對經(jīng)濟(jì)增長影響理論

投資與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系非常密切。在經(jīng)濟(jì)理論界，西方和中國有一個(gè)類似的觀點(diǎn)，即認(rèn)為投資是經(jīng)濟(jì)增長的基本推動(dòng)力，是經(jīng)濟(jì)增長的必要前提。投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響，可以從要素投入和資源配置來分析。從要素投入角度看，投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響表現(xiàn)在投資供給對經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用和投資需求的拉動(dòng)作用兩個(gè)方面。投資需求對經(jīng)濟(jì)增長的影響作用是雙向的：擴(kuò)大投資需求將對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生拉動(dòng)作用；縮小投資需求則會抑制經(jīng)濟(jì)的增長，著名的投資乘數(shù)理論便是由此而來。從資源配置角度看，資源配置最終反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，而合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的條件。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)通過兩大部類比例關(guān)系、生產(chǎn)流通過程、生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力利用、技術(shù)進(jìn)步和提高經(jīng)濟(jì)效果影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而投資是影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的決定因素。所以，歸根到底還是投資促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長和平衡發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)增長理論經(jīng)過二百多年的發(fā)展，逐漸從勞動(dòng)決定論，經(jīng)由資本決定論向技術(shù)決定論演進(jìn)，經(jīng)歷了從古典經(jīng)濟(jì)增長理論、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長理論至新經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展。

投資和經(jīng)濟(jì)增長有著密切的關(guān)系，固定資產(chǎn)投資是投資的主要組成部分，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要手段。固定資產(chǎn)投資本身就是 GDP 的組成部分，對經(jīng)濟(jì)增長有直接的拉動(dòng)作用，同時(shí)還可以誘發(fā)其他投資行為，是經(jīng)濟(jì)體資本存量形成的主要方式，是未來經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)。固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)的直接拉動(dòng)作用是固定資產(chǎn)投資的外在表現(xiàn)，而它對經(jīng)濟(jì)體資本存量的形成，才是它的重要內(nèi)涵。本文正是深入探討固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響效果，將更加側(cè)重它的內(nèi)涵，即對資本存量的形成，促進(jìn)其他經(jīng)濟(jì)資源的利用，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。因此，這一研究有著深遠(yuǎn)的理論意義。

國內(nèi)學(xué)者從不同的角度，以不同的方法研究固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。大體有三種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為中國固定資產(chǎn)投資增加與經(jīng)濟(jì)增長之間存在較強(qiáng)的當(dāng)期相關(guān)性，但是兩者之間并不存在顯著的因果關(guān)系（劉金全等，2002）；第二種觀點(diǎn)認(rèn)為固定資產(chǎn)投資在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長上起到了巨大作用，并且二者之間還存在著長期穩(wěn)定的雙向因果關(guān)系（雷輝，2006）。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為固定資產(chǎn)投資單方向是經(jīng)濟(jì)增長原因（蔣曉華，2007）。

改革開放三十多年來，烏魯木齊的經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長。烏魯木齊市生產(chǎn)總值從1978年的8億多元上升到2013年的2 400億元，與此同時(shí)固定資產(chǎn)投資額從1978年的2億多元上升到2012年的1 271.59億元，烏魯木齊固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的作用如何？本文通過定量分析來研究二者的之間的規(guī)律。

二、實(shí)證分析

（一）樣本數(shù)據(jù)來源及處理

本文使用的原始數(shù)據(jù)來源于歷年的《烏魯木齊統(tǒng)計(jì)年鑒》和2013年的烏魯木齊國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。數(shù)據(jù)處理使用Eviews6.0軟件。本文選用時(shí)間序列為（1978—2013年），烏魯木齊全社會生產(chǎn)總值（GDP）作為衡量經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，全社會固定資產(chǎn)投資（FI）作為衡量投資需求的指標(biāo)，計(jì)量單位均為萬元，為了消除趨勢因素的影響和時(shí)間序列的異方差問題，因此變量的數(shù)據(jù)地區(qū)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資進(jìn)行對數(shù)形式變換，分別用進(jìn)行對數(shù)變換后的國內(nèi)生產(chǎn)總值（lnGDP）和固定資產(chǎn)投資額（lnFI）表示，其一階差分用D（lnGDP）和D（lnFI）表示。

（二）單位根檢驗(yàn)

單位根檢驗(yàn)主要用來判定時(shí)間序列的平穩(wěn)性。一般回歸前要檢驗(yàn)數(shù)據(jù)是否存在單位根，以檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，避免偽回歸，或虛假回歸，確保估計(jì)的有效性。本文采用單位根（ADF）檢驗(yàn)方法對lnGDP 、lnFI和D（lnGDP）和D（lnFI）序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果（如下頁表1所示）。

由檢驗(yàn)結(jié)果得知，lnGDP和lnFI兩個(gè)變量的P值都大于5%的顯著性水平下對應(yīng)的臨界值，說明這兩個(gè)序列存在單位根，則拒絕零假設(shè)，是非平穩(wěn)序列。再對一階差分序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，結(jié)果表明兩個(gè)變量的P值都小于5%的臨界值，因此這兩個(gè)序列一階差分是平穩(wěn)的，即為一階單整序列，變量之間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系，記為I（1），接下來利用協(xié)整分析變量間是否存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

（三）協(xié)整性檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)的前提是如果兩個(gè)變量都是單整變量，只有當(dāng)它們的單整階數(shù)相同時(shí)，才可能協(xié)整。當(dāng)兩個(gè)變量協(xié)整時(shí)，則它們之間存在一個(gè)長期穩(wěn)定的比例關(guān)系；反之，當(dāng)兩個(gè)變量不是協(xié)整時(shí)，則它們之間就不存在一個(gè)長期穩(wěn)定的比例關(guān)系。為確定烏魯木齊GDP和FI之間是否具有協(xié)整關(guān)系，我們根據(jù) Engle-Granger提出的協(xié)整檢驗(yàn)的兩步法對兩序列進(jìn)行檢驗(yàn)。

首先，用OLS法估計(jì)lnGDP和lnFI 得到以下方程：

LnGDP=1.679526+0.947926lnFI

其中判定系數(shù) R2=0.984253，R2=0.9838表明模型在整體上擬合得非常好。

其次進(jìn)行殘差檢驗(yàn)。結(jié)果（見表2）。

由表2可知，殘差項(xiàng)為平穩(wěn)序列，因此得出 lnGDP 與 lnFI 之間存在協(xié)整關(guān)系，說明與之間存在長期均衡關(guān)系。

（四）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)告訴我們變量之間存在著長期的均衡關(guān)系，但是否構(gòu)成因果關(guān)系，還要進(jìn)一步檢驗(yàn)，因果檢驗(yàn)用來分析兩個(gè)序列間的因果關(guān)系是否存在。因果關(guān)系檢驗(yàn)是檢驗(yàn)一個(gè)變量的滯后變量是否可以放入其他變量的方程中，如果該變量受到其他變量滯后期的影響，則稱兩個(gè)變量間存在因果關(guān)系。endprint

格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)揭示變量間相互影響的關(guān)系，它解決了兩變量間是雙向還是單向影響的問題以及一個(gè)變量能夠在多大程度被另一個(gè)變量解釋，而在加入滯后期后解釋程度又將如何發(fā)生變化。在分析檢驗(yàn)的過程中，所需檢驗(yàn)的參數(shù)模型如下：

C ·W·J·Granger于 1969 年對變量是否有因果關(guān)系作出了如下的定義：如果x是引起 y 變化的原因，則x應(yīng)該有助于預(yù)測 y，即在y關(guān)于y過去值的回歸中，添加x的過去值作為獨(dú)立的解釋變量，應(yīng)該顯著增加回歸的解釋能力，并且變量y預(yù)測變量x在統(tǒng)計(jì)上不顯著。此時(shí)，稱x為y的原因（Granger cause）。如果添加x的滯后變量之后，沒有顯著增加回歸模型的解釋能力，則x不是y的原因。

由前面的分析可知，F(xiàn)I 與GDP之間存在著協(xié)整關(guān)系，因此，下面對烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與烏魯木齊生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)（1978—2013）進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。檢驗(yàn)的結(jié)果（見表3）。 從上頁表3可以看出，當(dāng)滯后期為2和3時(shí)，固定資產(chǎn)投資不是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰因果；當(dāng)滯后期為4和5時(shí)，“經(jīng)濟(jì)增長不是固定資產(chǎn)投資的因”與“固定資產(chǎn)不是經(jīng)濟(jì)增長的因”原假設(shè)的F值均顯著地不為零，同時(shí)概率值小于10%的顯著性水平，拒絕原假設(shè)。因此，總體上我們可以得出兩個(gè)結(jié)論：第一，F(xiàn)I與GDP之間存在長期穩(wěn)定的相關(guān)性；第二，F(xiàn)I 增長是GDP增長的原因，F(xiàn)I 增長可以促進(jìn)GDP增長。同時(shí)，GDP 增長是 FI 增長的源泉，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，越有能力進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。

三、主要結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論

通過協(xié)整分析驗(yàn)證了1978—2013 年烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。烏魯木齊GDP增長對固定資產(chǎn)投資的促進(jìn)作用大于固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用，固定資產(chǎn)每增加1.0個(gè)百分點(diǎn)，GDP增加0.95百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長具有巨大推動(dòng)作用，他通過拉動(dòng)社會總需求的增加，從而帶動(dòng)與投資相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)出和消費(fèi)需求的增長。

通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，說明全社會GDP的變化必然引起固定資產(chǎn)投資的變化，但烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長和生產(chǎn)總值之間存在著因果關(guān)系，但不存在雙向的因果關(guān)系，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰因，也就是說，固定資產(chǎn)投資的提高能推動(dòng)生產(chǎn)總值的增長，反之，固定資產(chǎn)投資的減少會使生產(chǎn)總值的增長受到不利的影響。這與業(yè)界的相關(guān)理論是吻合的。但國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加不是固定資產(chǎn)投資增長的格蘭杰因，這就意味著，烏魯木齊生產(chǎn)總值的增加對投資的拉動(dòng)效果不明顯，不足以產(chǎn)生拉動(dòng)效應(yīng)。

（二）政策建議

1.從宏觀的角度看，要有效提高新疆固定資產(chǎn)投資效益，就要從新疆長期固定資產(chǎn)投資政策、固定資產(chǎn)投資體制改革、提高政府宏觀調(diào)控能力以及協(xié)調(diào)區(qū)域間的投資分配四方面出發(fā)，四者互相配合，最終達(dá)到提升新疆固定資產(chǎn)投資效益的目的。

2.固定資產(chǎn)適度規(guī)模投資角度。（1）利用好民間資金。烏魯木齊也有較多民間資金，但實(shí)際利用率很低，外流較嚴(yán)重。充分利用民間資金，是減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，加快增加投資的有效方式之一。因此，為了控制民間資金外流，需采取以下措施：轉(zhuǎn)變政府職能，為民間投資創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。同時(shí)，盡快取消稅費(fèi)方而的所有制差別待遇；加強(qiáng)對民間投資金融服務(wù)，建立民間資本服務(wù)的中小金融結(jié)構(gòu)，加入地方金融機(jī)構(gòu)對民間投資的支持力度。降低對小企業(yè)設(shè)立的門檻，具備一定條件就發(fā)放貸款支持民營企業(yè)的發(fā)展；加大民營資本對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域可通過 BOT、TOT 等融資方式吸納民營資本。（2）利用好外資。烏魯木齊利用外資的規(guī)模較小，現(xiàn)階段應(yīng)該抓住內(nèi)地援疆的時(shí)機(jī)，抓住機(jī)遇，充分利用好援疆省份的各種資源，改善投資環(huán)境，提高服務(wù)意識。

3.調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在適當(dāng)增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的同時(shí)，高度重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，應(yīng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的同時(shí)適當(dāng)增加對二產(chǎn)中高效低耗領(lǐng)域的投資，確保經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。

4.從微觀來看，在加大新疆固定資產(chǎn)投資力度和優(yōu)化新疆固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還要逐步提高新疆城鄉(xiāng)居民收入水平，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求。只有居民消費(fèi)增長支持的固定資產(chǎn)投資及經(jīng)濟(jì)增長才是持久的。同時(shí)調(diào)整烏魯木齊供給結(jié)構(gòu)以培育多元化消費(fèi)模式，適當(dāng)鼓勵(lì)烏魯木齊城市居民消費(fèi)升級換代，促進(jìn)消費(fèi)增長，同時(shí)也會推動(dòng)烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與烏魯木齊經(jīng)濟(jì)的快速增長。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李道斌.固定資產(chǎn)投資和GDP關(guān)系的實(shí)證分析——以青海省海南藏族自治州為例[J].青海金融，2014，（1）：25-28.

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[責(zé)任編輯 吳明宇]endprint

格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)揭示變量間相互影響的關(guān)系，它解決了兩變量間是雙向還是單向影響的問題以及一個(gè)變量能夠在多大程度被另一個(gè)變量解釋，而在加入滯后期后解釋程度又將如何發(fā)生變化。在分析檢驗(yàn)的過程中，所需檢驗(yàn)的參數(shù)模型如下：

C ·W·J·Granger于 1969 年對變量是否有因果關(guān)系作出了如下的定義：如果x是引起 y 變化的原因，則x應(yīng)該有助于預(yù)測 y，即在y關(guān)于y過去值的回歸中，添加x的過去值作為獨(dú)立的解釋變量，應(yīng)該顯著增加回歸的解釋能力，并且變量y預(yù)測變量x在統(tǒng)計(jì)上不顯著。此時(shí)，稱x為y的原因（Granger cause）。如果添加x的滯后變量之后，沒有顯著增加回歸模型的解釋能力，則x不是y的原因。

由前面的分析可知，F(xiàn)I 與GDP之間存在著協(xié)整關(guān)系，因此，下面對烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與烏魯木齊生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)（1978—2013）進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。檢驗(yàn)的結(jié)果（見表3）。 從上頁表3可以看出，當(dāng)滯后期為2和3時(shí)，固定資產(chǎn)投資不是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰因果；當(dāng)滯后期為4和5時(shí)，“經(jīng)濟(jì)增長不是固定資產(chǎn)投資的因”與“固定資產(chǎn)不是經(jīng)濟(jì)增長的因”原假設(shè)的F值均顯著地不為零，同時(shí)概率值小于10%的顯著性水平，拒絕原假設(shè)。因此，總體上我們可以得出兩個(gè)結(jié)論：第一，F(xiàn)I與GDP之間存在長期穩(wěn)定的相關(guān)性；第二，F(xiàn)I 增長是GDP增長的原因，F(xiàn)I 增長可以促進(jìn)GDP增長。同時(shí)，GDP 增長是 FI 增長的源泉，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，越有能力進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。

三、主要結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論

通過協(xié)整分析驗(yàn)證了1978—2013 年烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。烏魯木齊GDP增長對固定資產(chǎn)投資的促進(jìn)作用大于固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用，固定資產(chǎn)每增加1.0個(gè)百分點(diǎn)，GDP增加0.95百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長具有巨大推動(dòng)作用，他通過拉動(dòng)社會總需求的增加，從而帶動(dòng)與投資相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)出和消費(fèi)需求的增長。

通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，說明全社會GDP的變化必然引起固定資產(chǎn)投資的變化，但烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長和生產(chǎn)總值之間存在著因果關(guān)系，但不存在雙向的因果關(guān)系，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰因，也就是說，固定資產(chǎn)投資的提高能推動(dòng)生產(chǎn)總值的增長，反之，固定資產(chǎn)投資的減少會使生產(chǎn)總值的增長受到不利的影響。這與業(yè)界的相關(guān)理論是吻合的。但國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加不是固定資產(chǎn)投資增長的格蘭杰因，這就意味著，烏魯木齊生產(chǎn)總值的增加對投資的拉動(dòng)效果不明顯，不足以產(chǎn)生拉動(dòng)效應(yīng)。

（二）政策建議

1.從宏觀的角度看，要有效提高新疆固定資產(chǎn)投資效益，就要從新疆長期固定資產(chǎn)投資政策、固定資產(chǎn)投資體制改革、提高政府宏觀調(diào)控能力以及協(xié)調(diào)區(qū)域間的投資分配四方面出發(fā)，四者互相配合，最終達(dá)到提升新疆固定資產(chǎn)投資效益的目的。

2.固定資產(chǎn)適度規(guī)模投資角度。（1）利用好民間資金。烏魯木齊也有較多民間資金，但實(shí)際利用率很低，外流較嚴(yán)重。充分利用民間資金，是減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，加快增加投資的有效方式之一。因此，為了控制民間資金外流，需采取以下措施：轉(zhuǎn)變政府職能，為民間投資創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。同時(shí)，盡快取消稅費(fèi)方而的所有制差別待遇；加強(qiáng)對民間投資金融服務(wù)，建立民間資本服務(wù)的中小金融結(jié)構(gòu)，加入地方金融機(jī)構(gòu)對民間投資的支持力度。降低對小企業(yè)設(shè)立的門檻，具備一定條件就發(fā)放貸款支持民營企業(yè)的發(fā)展；加大民營資本對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域可通過 BOT、TOT 等融資方式吸納民營資本。（2）利用好外資。烏魯木齊利用外資的規(guī)模較小，現(xiàn)階段應(yīng)該抓住內(nèi)地援疆的時(shí)機(jī)，抓住機(jī)遇，充分利用好援疆省份的各種資源，改善投資環(huán)境，提高服務(wù)意識。

3.調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在適當(dāng)增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的同時(shí)，高度重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，應(yīng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的同時(shí)適當(dāng)增加對二產(chǎn)中高效低耗領(lǐng)域的投資，確保經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。

4.從微觀來看，在加大新疆固定資產(chǎn)投資力度和優(yōu)化新疆固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還要逐步提高新疆城鄉(xiāng)居民收入水平，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求。只有居民消費(fèi)增長支持的固定資產(chǎn)投資及經(jīng)濟(jì)增長才是持久的。同時(shí)調(diào)整烏魯木齊供給結(jié)構(gòu)以培育多元化消費(fèi)模式，適當(dāng)鼓勵(lì)烏魯木齊城市居民消費(fèi)升級換代，促進(jìn)消費(fèi)增長，同時(shí)也會推動(dòng)烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與烏魯木齊經(jīng)濟(jì)的快速增長。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李道斌.固定資產(chǎn)投資和GDP關(guān)系的實(shí)證分析——以青海省海南藏族自治州為例[J].青海金融，2014，（1）：25-28.

[2] 譚伊茗，王國興.甘肅省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的協(xié)整分析[J].數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識，2013，（4）：84-88.

[3] 易鑫，黃宏軍，楊旻.安徽省1991—2010年固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長影響的實(shí)證分析[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2012，（4）：43-44.

[4] 劉紅伶.中國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析[J].淮南師范學(xué)院學(xué)報(bào)，2009，（2）：48-50.

[5] 孟露露.固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的回歸分析[J].中小企業(yè)管理與科技，2009，（1）：89-90.

[6] 郇紅艷.中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析——以阜陽市為例[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2007，（10）：171-173.

[責(zé)任編輯 吳明宇]endprint

格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)揭示變量間相互影響的關(guān)系，它解決了兩變量間是雙向還是單向影響的問題以及一個(gè)變量能夠在多大程度被另一個(gè)變量解釋，而在加入滯后期后解釋程度又將如何發(fā)生變化。在分析檢驗(yàn)的過程中，所需檢驗(yàn)的參數(shù)模型如下：

C ·W·J·Granger于 1969 年對變量是否有因果關(guān)系作出了如下的定義：如果x是引起 y 變化的原因，則x應(yīng)該有助于預(yù)測 y，即在y關(guān)于y過去值的回歸中，添加x的過去值作為獨(dú)立的解釋變量，應(yīng)該顯著增加回歸的解釋能力，并且變量y預(yù)測變量x在統(tǒng)計(jì)上不顯著。此時(shí)，稱x為y的原因（Granger cause）。如果添加x的滯后變量之后，沒有顯著增加回歸模型的解釋能力，則x不是y的原因。

由前面的分析可知，F(xiàn)I 與GDP之間存在著協(xié)整關(guān)系，因此，下面對烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與烏魯木齊生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)（1978—2013）進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。檢驗(yàn)的結(jié)果（見表3）。 從上頁表3可以看出，當(dāng)滯后期為2和3時(shí)，固定資產(chǎn)投資不是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰因果；當(dāng)滯后期為4和5時(shí)，“經(jīng)濟(jì)增長不是固定資產(chǎn)投資的因”與“固定資產(chǎn)不是經(jīng)濟(jì)增長的因”原假設(shè)的F值均顯著地不為零，同時(shí)概率值小于10%的顯著性水平，拒絕原假設(shè)。因此，總體上我們可以得出兩個(gè)結(jié)論：第一，F(xiàn)I與GDP之間存在長期穩(wěn)定的相關(guān)性；第二，F(xiàn)I 增長是GDP增長的原因，F(xiàn)I 增長可以促進(jìn)GDP增長。同時(shí)，GDP 增長是 FI 增長的源泉，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，越有能力進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。

三、主要結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論

通過協(xié)整分析驗(yàn)證了1978—2013 年烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。烏魯木齊GDP增長對固定資產(chǎn)投資的促進(jìn)作用大于固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用，固定資產(chǎn)每增加1.0個(gè)百分點(diǎn)，GDP增加0.95百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長具有巨大推動(dòng)作用，他通過拉動(dòng)社會總需求的增加，從而帶動(dòng)與投資相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)出和消費(fèi)需求的增長。

通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，說明全社會GDP的變化必然引起固定資產(chǎn)投資的變化，但烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長和生產(chǎn)總值之間存在著因果關(guān)系，但不存在雙向的因果關(guān)系，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰因，也就是說，固定資產(chǎn)投資的提高能推動(dòng)生產(chǎn)總值的增長，反之，固定資產(chǎn)投資的減少會使生產(chǎn)總值的增長受到不利的影響。這與業(yè)界的相關(guān)理論是吻合的。但國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加不是固定資產(chǎn)投資增長的格蘭杰因，這就意味著，烏魯木齊生產(chǎn)總值的增加對投資的拉動(dòng)效果不明顯，不足以產(chǎn)生拉動(dòng)效應(yīng)。

（二）政策建議

1.從宏觀的角度看，要有效提高新疆固定資產(chǎn)投資效益，就要從新疆長期固定資產(chǎn)投資政策、固定資產(chǎn)投資體制改革、提高政府宏觀調(diào)控能力以及協(xié)調(diào)區(qū)域間的投資分配四方面出發(fā)，四者互相配合，最終達(dá)到提升新疆固定資產(chǎn)投資效益的目的。

2.固定資產(chǎn)適度規(guī)模投資角度。（1）利用好民間資金。烏魯木齊也有較多民間資金，但實(shí)際利用率很低，外流較嚴(yán)重。充分利用民間資金，是減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，加快增加投資的有效方式之一。因此，為了控制民間資金外流，需采取以下措施：轉(zhuǎn)變政府職能，為民間投資創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。同時(shí)，盡快取消稅費(fèi)方而的所有制差別待遇；加強(qiáng)對民間投資金融服務(wù)，建立民間資本服務(wù)的中小金融結(jié)構(gòu)，加入地方金融機(jī)構(gòu)對民間投資的支持力度。降低對小企業(yè)設(shè)立的門檻，具備一定條件就發(fā)放貸款支持民營企業(yè)的發(fā)展；加大民營資本對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域可通過 BOT、TOT 等融資方式吸納民營資本。（2）利用好外資。烏魯木齊利用外資的規(guī)模較小，現(xiàn)階段應(yīng)該抓住內(nèi)地援疆的時(shí)機(jī)，抓住機(jī)遇，充分利用好援疆省份的各種資源，改善投資環(huán)境，提高服務(wù)意識。

3.調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在適當(dāng)增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的同時(shí)，高度重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，應(yīng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的同時(shí)適當(dāng)增加對二產(chǎn)中高效低耗領(lǐng)域的投資，確保經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。

4.從微觀來看，在加大新疆固定資產(chǎn)投資力度和優(yōu)化新疆固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還要逐步提高新疆城鄉(xiāng)居民收入水平，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求。只有居民消費(fèi)增長支持的固定資產(chǎn)投資及經(jīng)濟(jì)增長才是持久的。同時(shí)調(diào)整烏魯木齊供給結(jié)構(gòu)以培育多元化消費(fèi)模式，適當(dāng)鼓勵(lì)烏魯木齊城市居民消費(fèi)升級換代，促進(jìn)消費(fèi)增長，同時(shí)也會推動(dòng)烏魯木齊固定資產(chǎn)投資與烏魯木齊經(jīng)濟(jì)的快速增長。

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[4] 劉紅伶.中國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析[J].淮南師范學(xué)院學(xué)報(bào)，2009，（2）：48-50.

[5] 孟露露.固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的回歸分析[J].中小企業(yè)管理與科技，2009，（1）：89-90.

[6] 郇紅艷.中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析——以阜陽市為例[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2007，（10）：171-173.

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