羅普斯金：結(jié)構(gòu)優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)鏈延伸共舉

羅普斯金（002333）：公司是專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)、加工、安裝、經(jīng)營(yíng)鋁型材的中外合資企業(yè)。目前，建筑型材仍然是公司收入的主要來(lái)源（超80%）。為尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，公司積極加大對(duì)工業(yè)型材領(lǐng)域的投入，同時(shí)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。

公司在行業(yè)的領(lǐng)先地位主要體現(xiàn)在技術(shù)研發(fā)、品牌形象與渠道這三方面。雖然當(dāng)前房地產(chǎn)景氣度下降對(duì)公司短期產(chǎn)生了負(fù)面的影響，但是公司通過(guò)加強(qiáng)區(qū)域（二三線(xiàn)城市和中西部地區(qū)）擴(kuò)張和替代其他材質(zhì)產(chǎn)品，仍具備成長(zhǎng)空間。

隨著基建和工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)，工業(yè)型材市場(chǎng)需求前景良好。公司憑借在建筑型材領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)加大相關(guān)人力和物力的投入，工業(yè)型材未來(lái)增速有望大幅提升，這也將優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。此外，公司向上游產(chǎn)業(yè)鏈（鋁合金熔鑄）延伸和下游產(chǎn)品（節(jié)能門(mén)窗）開(kāi)拓，積極尋找利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

公司擬將位于相城區(qū)的老廠(chǎng)區(qū)整體搬遷至相城區(qū)黃埭鎮(zhèn)，目前公司爭(zhēng)取在近期能夠與政府部門(mén)達(dá)成最終一致意見(jiàn)并簽署補(bǔ)償協(xié)議書(shū)。公司老廠(chǎng)區(qū)面積約為310畝，周邊拍賣(mài)地價(jià)在600-800萬(wàn)/畝左右。綜合考慮土地拍賣(mài)所得上繳和政府搬遷補(bǔ)償?shù)纫蛩?，預(yù)計(jì)公司總搬遷補(bǔ)償將在5-7億元左右，這將大幅提升公司的資金實(shí)力，并為公司未來(lái)發(fā)展提供保障。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，近期股價(jià)逐步脫離底部，短期均線(xiàn)多頭排列，建議關(guān)注。

京運(yùn)通：股價(jià)突破底部

京運(yùn)通（601908）：第三季度硅片價(jià)格下滑，影響毛利率。第三季度公司硅片出貨量繼續(xù)增大，但硅片價(jià)格出現(xiàn)下滑，影響了第三季度的毛利率。根據(jù)solarzoom的硅片價(jià)格統(tǒng)計(jì)，硅片價(jià)格已經(jīng)從今年4月份的7元/片下降到9月份的6.3元/片。不過(guò)目前硅片價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)回升，全年預(yù)計(jì)硅片將能為公司貢獻(xiàn)正收益。

目前公司在運(yùn)營(yíng)電站規(guī)模130MW，今年電站預(yù)計(jì)將為公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.25億元。目前甘肅和嘉興的項(xiàng)目正在加緊建設(shè)，預(yù)計(jì)今年實(shí)現(xiàn)300MW的并網(wǎng)目標(biāo)問(wèn)題不大。隨著今年300MW電站的并網(wǎng)，明年業(yè)績(jī)將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。

目前新型無(wú)毒脫硝催化劑總產(chǎn)能達(dá)到50000立方米/年。山東省關(guān)于脫硝催化劑的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)即將正式公布，預(yù)計(jì)將和之前的淄博關(guān)于使用無(wú)毒脫硝催化劑的標(biāo)準(zhǔn)類(lèi)似，公司作為無(wú)毒脫硝催化劑的首創(chuàng)者將直接受益。目前訂單形勢(shì)良好，在手訂單約6000方，全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售約3000方。明年預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售2.5萬(wàn)-3萬(wàn)方，成為公司的又一主要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，近期公司股價(jià)正式突破底部，預(yù)計(jì)稍作調(diào)整能繼續(xù)上行，建議關(guān)注。

北京君正：穿戴興起迎機(jī)遇

北京君正（300223）：我國(guó)正不斷加速信息產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，而CPU處理器和操作系統(tǒng)的自主化是實(shí)現(xiàn)信息安全最為核心、重要的著眼點(diǎn)，CPU芯片作為信息產(chǎn)業(yè)的心臟是國(guó)家安全的基石，北京君正作為國(guó)內(nèi)CPU芯片設(shè)計(jì)第一股，肩負(fù)著芯片國(guó)產(chǎn)化的重大使命。

穿戴設(shè)備定位于移動(dòng)終端的信息采集端延伸，對(duì)于CPU芯片運(yùn)算處理能力的要求較弱，這降低了CPU設(shè)計(jì)的技術(shù)門(mén)檻。另外，穿戴設(shè)備的軟件應(yīng)用多元化要求低、更關(guān)注穩(wěn)定續(xù)航能力的特點(diǎn)，使得基于MIPS架構(gòu)的CPU受到軟件生態(tài)鏈問(wèn)題限制小，給予了公司在穿戴市場(chǎng)一展拳腳的機(jī)會(huì)。穿戴設(shè)備作為全新消費(fèi)電子領(lǐng)域，藍(lán)?？臻g巨大，據(jù)艾媒咨詢(xún)預(yù)測(cè)，到2016年中國(guó)市場(chǎng)穿戴設(shè)備市場(chǎng)出貨量將超過(guò)7500萬(wàn)部，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到169.3億元。

隨著國(guó)際化交流程度的加深、國(guó)家對(duì)芯片自主化的重視，CPU設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的門(mén)檻有所松動(dòng)，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)掌握CPU自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)成為可能，而北京君正就是該領(lǐng)域領(lǐng)軍人物。CPU內(nèi)核設(shè)計(jì)復(fù)雜、技術(shù)含量高的瓶頸鑄就了公司屏蔽國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者的護(hù)城河；而公司作為本土化企業(yè)，在性?xún)r(jià)比、貼近市場(chǎng)、定制化服務(wù)方面比國(guó)外品牌具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，近期公司股價(jià)比較弱勢(shì)，但目前股價(jià)處于安全位置，中長(zhǎng)期可以適當(dāng)布局。

邦訊技術(shù)：業(yè)績(jī)持續(xù)復(fù)蘇

邦訊技術(shù)（300312）：公司業(yè)績(jī)首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，第三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.54億元，同比增長(zhǎng)115.67%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn) 1781 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)272.40%。營(yíng)收和凈利潤(rùn)相比二季度環(huán)比分別增加42.61%和91.45%，根據(jù)公司給出的2014年凈利潤(rùn)測(cè)算，四季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)區(qū)間為1100萬(wàn)元-2100萬(wàn)元之間，公司業(yè)績(jī)逐季轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)非常明顯。

從目前三大運(yùn)營(yíng)商的4G建網(wǎng)進(jìn)度來(lái)看，中移動(dòng)目前投資建設(shè)已經(jīng)完成50萬(wàn)個(gè)基站建設(shè)，預(yù)計(jì)到年底將完成60萬(wàn)個(gè)左右4G基站，到2015年中期移動(dòng)4G基站數(shù)有望達(dá)到90萬(wàn)個(gè)左右。按照當(dāng)前的建網(wǎng)進(jìn)度，2015年開(kāi)始將迎來(lái)中移動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化高峰期，網(wǎng)優(yōu)子行業(yè)受益非常明確！另外，隨著2015年FDD牌照的正式發(fā)放，聯(lián)通和電信的4G投資也將迎來(lái)大幅釋放，三大運(yùn)營(yíng)商的4G投資建設(shè)規(guī)模在 2015 年將繼續(xù)高位增長(zhǎng)，網(wǎng)優(yōu)行業(yè)將持續(xù)受益。

網(wǎng)優(yōu)主業(yè)在當(dāng)前4G建設(shè)中復(fù)蘇趨勢(shì)已非常確定，明年將迎來(lái)業(yè)績(jī)的確認(rèn)高峰。公司前期收購(gòu)廈門(mén)凌拓科技失敗，但公司的物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略方向并未改變，后續(xù)將會(huì)繼續(xù)通過(guò)外延式擴(kuò)張打造物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)調(diào)整至均線(xiàn)支撐位置，可適當(dāng)配置，中期持有。

佰利聯(lián)：均線(xiàn)多頭排列

佰利聯(lián)（002601）2014年4月以來(lái)，國(guó)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鈦白粉需求強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)出口量快速增長(zhǎng)，2014年1-9月鈦白粉出口量為42.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)45.45%。而國(guó)內(nèi)產(chǎn)能投放延緩，供給增速減慢，鈦白粉價(jià)格見(jiàn)底回升，金紅石型報(bào)價(jià)由1.2萬(wàn)元/噸上調(diào)至1.4萬(wàn)元/噸左右。經(jīng)過(guò)技改，公司產(chǎn)能由2013年12萬(wàn)噸/年增加至20萬(wàn)噸/年，客戶(hù)采購(gòu)放量，公司前三季度產(chǎn)品銷(xiāo)量達(dá)14萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)50%以上。

10月下旬以來(lái)，冬季逐漸到來(lái)，下游地產(chǎn)等行業(yè)進(jìn)入施工淡季，鈦白粉行業(yè)庫(kù)存有所累積，企業(yè)為了回款，價(jià)格“明穩(wěn)暗降”，不同企業(yè)降100-400元/噸附近。我們判斷，行業(yè)生產(chǎn)成本在1.2萬(wàn)元/噸左右，后續(xù)行業(yè)嚴(yán)厲的環(huán)保法規(guī)有望出臺(tái)，行業(yè)存在洗牌可能，國(guó)家出臺(tái)了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策，鈦白粉需求仍有望保持增長(zhǎng)，價(jià)格或?qū)⒌臀黄蠓€(wěn)，存在向上可能。鈦白粉價(jià)格每上漲1000元，公司EPS增厚0.76元。

公司已建成年產(chǎn)6萬(wàn)噸氯化法生產(chǎn)線(xiàn)，之前先期配套建成年產(chǎn)15萬(wàn)噸高鈦渣裝置，目前生產(chǎn)線(xiàn)均處于試車(chē)期?？紤]到國(guó)內(nèi)尚無(wú)長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行的氯化法生產(chǎn)線(xiàn)，預(yù)計(jì)試車(chē)期將持續(xù)不短的時(shí)間。公司與PPG、德國(guó)鈦康等進(jìn)行技術(shù)合作，未來(lái)存在技術(shù)突破可能。遠(yuǎn)期，公司氯化法生產(chǎn)線(xiàn)將擴(kuò)產(chǎn)至30萬(wàn)噸/年，進(jìn)一步壯大經(jīng)營(yíng)實(shí)力。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，近期公司股價(jià)逐漸脫離底部，成交量回升，可積極關(guān)注。

硅寶科技：KDJ和MACD指標(biāo)金叉

硅寶科技（300019）：公司1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.70億元，同比增長(zhǎng)16.5%；其中7-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.51 億元，同比增長(zhǎng) 13.8%。分領(lǐng)域看，建筑類(lèi)用膠，雖受?chē)?guó)家房地產(chǎn)政策宏觀(guān)調(diào)控影響，部分工程項(xiàng)目建設(shè)延期，公司幕墻膠和中空膠產(chǎn)品增速略低于往年，但公司加大民用裝飾市場(chǎng)的推廣力度，民用膠產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。工業(yè)類(lèi)用膠中，公司電力環(huán)保用膠銷(xiāo)售伴隨國(guó)家對(duì)大氣污染治理力度的加大而實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，汽車(chē)用膠銷(xiāo)售則保持持續(xù)增長(zhǎng)，其它如電子電器、新能源領(lǐng)域產(chǎn)品銷(xiāo)售則較去年同期有明顯上升。

隨著建筑用膠行業(yè)集中度的提升，依靠公司的技術(shù)能力和品牌形象，借助與下游大客戶(hù)合作關(guān)系的進(jìn)一步加強(qiáng)，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率將繼續(xù)提升。公司施膠設(shè)備銷(xiāo)售方面隨著子公司管理層入股綁定利益，上半年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭有望延續(xù)。此外2013年報(bào)中已提及公司電子商務(wù)平臺(tái)和連鎖超市平臺(tái)基本搭建完成，這是公司產(chǎn)品切入有機(jī)硅日用消費(fèi)領(lǐng)域的一個(gè)信號(hào)，由于有機(jī)硅產(chǎn)品在消費(fèi)領(lǐng)域的用途非常廣闊，因此公司作為國(guó)內(nèi)一流的有機(jī)硅材料研發(fā)型企業(yè)，如能成功通過(guò)電商渠道實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，后續(xù)發(fā)展空間將相當(dāng)廣闊。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)呈現(xiàn)加速上漲跡象，KDJ和MACD指標(biāo)金叉，可短線(xiàn)關(guān)注。