摘要：全球價(jià)值鏈的發(fā)展使得國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易格局發(fā)生了巨大的變化，這導(dǎo)致基于舊的貿(mào)易格局和一系列過時(shí)的假設(shè)基礎(chǔ)上的傳統(tǒng)的REER方法不再適用于測(cè)算一國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力?；诖?，結(jié)合全球價(jià)值鏈的影響，Bems and Johnson （2012）從“產(chǎn)品”的世界轉(zhuǎn)向“附加值”世界，對(duì)傳統(tǒng)REER進(jìn)行改進(jìn)，構(gòu)建了附加值實(shí)際有效匯率（Value-Added Exchange Rate，VAREER），以更準(zhǔn)確的測(cè)算一國(guó)的實(shí)際出口產(chǎn)品——附加值的競(jìng)爭(zhēng)力。文章利用整理得到的1990年～2009年主要國(guó)家附加值貿(mào)易數(shù)據(jù)，通過對(duì)傳統(tǒng)的REER和VAREER進(jìn)行比較，考察兩者之間的差異，并對(duì)中國(guó)的實(shí)際匯率進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)中國(guó)附加值出口的競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)來說是在不斷惡化的。

關(guān)鍵詞：全球價(jià)值鏈；實(shí)際有效匯率；貿(mào)易權(quán)重；價(jià)格指數(shù)

一、 引言

作為宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一個(gè)核心組成部分，實(shí)際有效匯率（REERs）被設(shè)計(jì)用于估算價(jià)格變動(dòng)對(duì)于產(chǎn)自每個(gè)來源國(guó)的產(chǎn)出的需求的影響。REERs在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中具有非常廣泛的應(yīng)用，如被普遍用于評(píng)估出口競(jìng)爭(zhēng)力，判斷為了減少外部失衡所需要的價(jià)格調(diào)整規(guī)模，以及測(cè)量名義匯率的失調(diào)等（Chinn，2006）。因此，科學(xué)測(cè)算REER對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究和決策有重要作用。

本文將通過五個(gè)方面展開研究：第一部分是引言，提出問題；第二部分對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)的REERs進(jìn)行介紹，包括其測(cè)算方程、主要缺陷和現(xiàn)有的改進(jìn)之處；第三部分，我們引出附加值實(shí)際有效匯率（VAREER），包括其改進(jìn)之處、測(cè)算方程。第四部分，對(duì)附加值實(shí)際有效匯率進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)上的應(yīng)用，考察其與傳統(tǒng)的實(shí)際有效匯率的差異。最后是結(jié)論。

二、 傳統(tǒng)的實(shí)際有效匯率不再適用于測(cè)算國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

1. 傳統(tǒng)實(shí)際有效匯率測(cè)算方程。如前面所述，多個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織都定期公布范圍不等的國(guó)家貨幣的實(shí)際有效匯率指數(shù)。盡管這些現(xiàn)已公布的REERs計(jì)算方法各有不同，主要體現(xiàn)在：①樣本國(guó)選擇范圍不同；②競(jìng)爭(zhēng)力權(quán)重結(jié)構(gòu)構(gòu)造不同；③貿(mào)易流構(gòu)成不同；④平減指數(shù)選擇不同；⑤對(duì)第三國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)考慮不同；⑥直接、間接匯率選擇不同； ⑦基期和頻率不同等（巴曙松等，2007），但其理論基礎(chǔ)和計(jì)算方程都大同小異。因此，本文選擇應(yīng)用最為廣泛的IMF構(gòu)建的標(biāo)準(zhǔn)的以CPI為基礎(chǔ)的REER（Standard CPI-based REER，用REERStandard表示）作為傳統(tǒng)REERs的代表進(jìn)行考察。

在Armington模型基礎(chǔ)之上，IMF的現(xiàn)有計(jì)算j國(guó)的REER的方程（Bayoumi，Lee，and Jayanthi，2005）為：

REERjStandard=■（■）■

其中Pj和Pk是消費(fèi)者面臨的價(jià)格（這里用CPI表示），Rj和Rk分別為j和k國(guó)相對(duì)于美元的雙邊名義匯率（以美元/本幣表示），wjk是反映進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)（如在j國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)）、出口競(jìng)爭(zhēng)（如在貿(mào)易伙伴k國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)）和第三市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（如在其他所有市場(chǎng)，j和k之間的競(jìng)爭(zhēng)）的總貿(mào)易權(quán)重。

2. 局限性——在全球價(jià)值鏈背景下不再適用于評(píng)估一國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。近些年來，隨著全球價(jià)值鏈的深入發(fā)展，國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易格局發(fā)生了巨大的變化。首先，就國(guó)際分工而言，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分工代替產(chǎn)業(yè)間分工成為國(guó)際分工的主導(dǎo)。在新的分工格局下，特定行業(yè)最具有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家占據(jù)具有壟斷地位的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，提供者價(jià)值鏈上最多的價(jià)值增加量；特定行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的若干少數(shù)國(guó)家占據(jù)寡頭優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)，提供價(jià)值鏈上相對(duì)較多的價(jià)值增加量；具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家占據(jù)不完全競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)，提供一定的價(jià)值量；而在價(jià)值鏈中不具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家，只能占據(jù)價(jià)值鏈中完全競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)，在價(jià)值鏈生產(chǎn)中提供很小的價(jià)值增加量。因此，從產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)角度看，國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工的內(nèi)部化是的一國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不再體現(xiàn)于最終產(chǎn)品和某個(gè)特定產(chǎn)業(yè)上，而是體現(xiàn)在該國(guó)在全球化產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈中所占據(jù)的環(huán)節(jié)。其次，在新的國(guó)際分工格局影響下國(guó)際貿(mào)易格局也發(fā)生了顯著變化，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易代替產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易迅速增長(zhǎng)，成為國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的主題，加工貿(mào)易成為國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工和交換的必要形式。隨著產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展，進(jìn)口中間產(chǎn)品加工復(fù)出口，或者海外加工直接轉(zhuǎn)口，稱為各國(guó)企業(yè)生產(chǎn)和對(duì)外貿(mào)易中普遍采用的形式。傳統(tǒng)意義上完全由一國(guó)生產(chǎn)的純粹的“本國(guó)產(chǎn)品”的一般貿(mào)易出口會(huì)越來越少，中間產(chǎn)品的貿(mào)易規(guī)模會(huì)越來越大。

傳統(tǒng)的REERStandard是建立在“貿(mào)易的產(chǎn)品都只是最終產(chǎn)品”的假設(shè)上，沒有考慮中間品貿(mào)易，假定產(chǎn)品完全由國(guó)內(nèi)要素生產(chǎn)，這與全球價(jià)值鏈不斷發(fā)展下國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易格局現(xiàn)實(shí)相背離。另外，由于舊的國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)方法不考慮全球價(jià)值鏈，不考慮國(guó)際分工，不考慮零部件跨國(guó)生產(chǎn)和流動(dòng)，不考慮中間產(chǎn)品對(duì)最終組裝國(guó)貿(mào)易順差的影響，從而扭曲和掩蓋了雙邊貿(mào)易平衡的真相。因此，基于舊的貿(mào)易格局測(cè)算的傳統(tǒng)的實(shí)REER的方法也不再適用于評(píng)估一國(guó)的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力水平。

同時(shí)，REERStandard使用CPI代表產(chǎn)品價(jià)格，原因是其計(jì)量在國(guó)際上較成熟且有較一致的標(biāo)準(zhǔn)，具有可比較性， 大多數(shù)國(guó)家都以較高頻率公布，數(shù)據(jù)易得。但它對(duì)可貿(mào)易商品而言并非一個(gè)特別好的價(jià)格指標(biāo)，因?yàn)橛?jì)量所包含的商品和服務(wù)多是不可貿(mào)易的，而許多重要的可貿(mào)易商品和服務(wù)（如資本貿(mào)易）則不在計(jì)量之列且有可能受到間接稅收、價(jià)格管制等的影響（巴曙松，2007）。

總之，在一個(gè)具有全球價(jià)值鏈的世界中，傳統(tǒng)的REERs并不能恰當(dāng)?shù)姆从骋粐?guó)的真實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力。

3. 現(xiàn)有改進(jìn)方法?；谏鲜鯮EERStandard所存在的局限性，許多機(jī)構(gòu)或者經(jīng)濟(jì)學(xué)者在此基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，主要分為兩個(gè)方面：①首先是修正價(jià)格指數(shù)。Lipschitz和McDonald（1992），更近期的Bayoumi，Harmsen和Turunen（2011）、ángel，Galí和López-Salido（2012）指出，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的不同代理量（CPI、GDP平減指數(shù)、單位勞動(dòng)成本（UCL））提供的信息不同。其中，用反映國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的差異的GDP平減指數(shù)（或UCL）測(cè)算的REER嚴(yán)重偏離標(biāo)準(zhǔn)的REER。②其次是結(jié)合全球價(jià)值鏈的影響。如前面所述，傳統(tǒng)的REER假定不存在中間品貿(mào)易，嚴(yán)重脫離了現(xiàn)實(shí)。基于此Bems和Johnson（2012）就從一個(gè)“產(chǎn)品”的世界轉(zhuǎn)向一個(gè)“附加值”的世界，構(gòu)建了VAREER（附加值REER），以考察一國(guó)實(shí)際出口產(chǎn)品——附加值出口的競(jìng)爭(zhēng)力。

三、 附加值實(shí)際有效匯率（VAREER）——結(jié)合全球價(jià)值鏈的REER測(cè)算新方法

1. VAREER改進(jìn)之處——結(jié)合全球價(jià)值鏈的影響。如前面所述，結(jié)合全球價(jià)值鏈的影響，對(duì)傳統(tǒng)REERs的一種改進(jìn)方法就從一個(gè)“產(chǎn)品”的世界轉(zhuǎn)向一個(gè)“附加值”的世界，從而測(cè)算“要素或者附加值（factors）”而非“產(chǎn)品（goods）”的競(jìng)爭(zhēng)力。在傳統(tǒng)的REERs中，假定每個(gè)國(guó)家的差異化“產(chǎn)品”與其他國(guó)家的“產(chǎn)品”在目標(biāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，該差異化產(chǎn)品完全由國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。而Bems和Johnson （2012）則認(rèn)為，在全球生產(chǎn)網(wǎng)路迅猛發(fā)展的背景下，國(guó)家間的競(jìng)爭(zhēng)不再是“產(chǎn)品（goods）”的競(jìng)爭(zhēng)，而是“附加值（tasks）”的競(jìng)爭(zhēng)。

我們iPhone為例來進(jìn)一步解釋這個(gè)觀點(diǎn)。傳統(tǒng)的REERs將iPhone作為中國(guó)的“產(chǎn)品”，并假定中國(guó)與其他智能電話供應(yīng)商在國(guó)外市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)。鑒于這個(gè)定義，競(jìng)爭(zhēng)者的貶值必然意味著中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的損失。事實(shí)上，中國(guó)是iPhone最后的組裝點(diǎn)，是遍布許多國(guó)家的生產(chǎn)鏈條上的一個(gè)鏈接。因此，中國(guó)是直接與其他可能的iPhone的組裝者競(jìng)爭(zhēng)，而不是數(shù)碼音樂播放器本身的供應(yīng)商（Bems & Johnson，2012）。這意味著，在測(cè)算中我們應(yīng)該關(guān)注的是對(duì)組裝服務(wù)（中國(guó)附加值）的需求的變動(dòng)如何隨著這些服務(wù)的價(jià)格（中國(guó)的工資）而變動(dòng)。換句話說，我們應(yīng)重新定義中國(guó)的“產(chǎn)品”為iPhone在中國(guó)生產(chǎn)的附加值部分。供應(yīng)鏈也重新定義了中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)者。共享一個(gè)供應(yīng)鏈的國(guó)家間的競(jìng)爭(zhēng)更少，因?yàn)槊總€(gè)國(guó)家都可以影響iPhone的最終價(jià)格，從而影響在供應(yīng)鏈上的所有其他伙伴的競(jìng)爭(zhēng)力。例如，供應(yīng)鏈伙伴國(guó)的貨幣的名義貶值，通過降低了進(jìn)口投入部件的價(jià)格，可以降低iPhone的最終價(jià)格，擴(kuò)大其最終銷售，進(jìn)一步也擴(kuò)大了中國(guó)的組裝服務(wù)的出口。因此，全球價(jià)值鏈不僅重新定義了REER測(cè)算的對(duì)象，也重新定義了其競(jìng)爭(zhēng)者。

總之，伴隨著全球價(jià)值鏈的傳播，國(guó)家越來越專注于在生產(chǎn)的特定階段增加價(jià)值，而不是生產(chǎn)整個(gè)產(chǎn)品。因此，國(guó)家間是在向國(guó)外市場(chǎng)提供附加值方面進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，而不是最終產(chǎn)品或者甚至總出口本身?；诖耍琑EER應(yīng)該揭示作為產(chǎn)品的一部分的“附加值（tasks）”的競(jìng)爭(zhēng)力，而非產(chǎn)品本身。

2. 測(cè)算方程。Bems和Johnson（2012）通過假定一個(gè)具有全球價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)方程，在構(gòu)建消費(fèi)需求模型的同時(shí)也構(gòu)建了一個(gè)中間投入品需求模型。當(dāng)消費(fèi)者偏好和生產(chǎn)技術(shù)具有和最初Armington所假定的相同的函數(shù)形式時(shí)，那么IMF的標(biāo)準(zhǔn)REER方程可以用來測(cè)算附加值實(shí)際有效匯率（VAREER）。既然“tasks”被作為產(chǎn)品的部分而貿(mào)易，則權(quán)重和價(jià)格需反映“tasks”而非產(chǎn)品。即權(quán)重應(yīng)反映附加值貿(mào)易格局，價(jià)格應(yīng)反映附加值的價(jià)格。由于Bems和Johnson（2012）提出的VAREER計(jì)算方程過于復(fù)雜，因此IMF對(duì)其公式進(jìn)行了一定的簡(jiǎn)化，并用REERTasks表示（IMF，2013）：

REERjTasks=■（■）■（2）

其中qj，qk是生產(chǎn)要素的價(jià)格，用GDP平減指數(shù)代表，該數(shù)據(jù)可以在中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫獲得。vij是建立在附加值貿(mào)易格局上的權(quán)重，使用附加值貿(mào)易數(shù)據(jù)計(jì)算。附加值貿(mào)易數(shù)據(jù)主要通過世界投入產(chǎn)出表和雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)計(jì)算而得。

四、 傳統(tǒng)的實(shí)際有效匯率和附加值實(shí)際有效匯率的比較

為了考察附加值實(shí)際有效匯率與傳統(tǒng)的實(shí)際有效匯率的差異，本文參考Bems和Johnson（2012），針對(duì)42個(gè)OECD國(guó)家和新興市場(chǎng)（因?yàn)橥度氘a(chǎn)出表可得）構(gòu)建VAREER指數(shù)，并和傳統(tǒng)的REER進(jìn)行比較。數(shù)據(jù)來源：OECD投入—產(chǎn)出表，OECD雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫，聯(lián)合國(guó)商品貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫、世界經(jīng)濟(jì)展望和國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

由前面公式可知，傳統(tǒng)的REER與VAREER的差異主要源于兩部分：一是價(jià)格指數(shù)的差異，即CPI價(jià)格指數(shù)和GDP價(jià)格指數(shù)的差異；二是貿(mào)易權(quán)重的差異，即總貿(mào)易權(quán)重和附加值貿(mào)易權(quán)重的差異。我們將對(duì)兩部分差異分別進(jìn)行比較，以考察造成兩種REERs差異的主要來源。

1. 權(quán)重的差異。首先，我們對(duì)2005年每一來源國(guó)對(duì)不同目的地的VAREER權(quán)重和傳統(tǒng)貿(mào)易權(quán)重的差異進(jìn)行分析。限于文章篇幅，本文只列出一些代表性的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行描述。由于貿(mào)易權(quán)重都進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化。在此情況下，可以捕捉了雙邊貿(mào)易伙伴之間的權(quán)重的重新分配。

我們發(fā)現(xiàn)，總雙邊貿(mào)易中附加值所占比例低的伙伴國(guó)之間的權(quán)重相對(duì)較低。尤其是對(duì)于同屬于一個(gè)貿(mào)易區(qū)的國(guó)家之間，由于中間產(chǎn)品貿(mào)易量大，附加值貿(mào)易相對(duì)傳統(tǒng)總貿(mào)易量是下降的。例如，由于同屬于北美自由貿(mào)易區(qū)，美國(guó)與加拿大、墨西哥的附加值貿(mào)易權(quán)重相對(duì)于傳統(tǒng)總貿(mào)易權(quán)重下降了5.6個(gè)百分點(diǎn)，而和其他貿(mào)易伙伴的權(quán)重則相應(yīng)上升。同樣，加拿大和墨西哥相對(duì)于美國(guó)的附加值貿(mào)易權(quán)重也明顯下降。再如法國(guó)（屬于歐元區(qū)），與歐元區(qū)貿(mào)易伙伴的附加值貿(mào)易權(quán)重相對(duì)于總貿(mào)易權(quán)重下降了7個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)伴隨的是對(duì)美國(guó)的附加值貿(mào)易權(quán)重的大幅的增加。而亞洲國(guó)家（例如日本，同韓國(guó)、中國(guó)等構(gòu)成東亞貿(mào)易區(qū)），則與中國(guó)的貿(mào)易權(quán)重相對(duì)下降。所有這些例子中，由于生產(chǎn)共享，總貿(mào)易流和傳統(tǒng)的REER的權(quán)重與附加值貿(mào)易流和附加值貿(mào)易權(quán)重相比，被夸大了。

我們可以進(jìn)一步推斷，區(qū)域內(nèi)部的貿(mào)易權(quán)重的調(diào)整（VAREER權(quán)重相對(duì)于傳統(tǒng)REER權(quán)重）要大于區(qū)域間的調(diào)整。對(duì)于每一個(gè)國(guó)家，通過加總其與地區(qū)（亞洲，歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)和其他）內(nèi)的貿(mào)易伙伴們的權(quán)重，計(jì)算得到其與這些地區(qū)間的權(quán)重，然后對(duì)計(jì)算出的這些區(qū)域內(nèi)各來源國(guó)的權(quán)重進(jìn)行平均。結(jié)果顯示，一個(gè)代表性的亞洲國(guó)家與其他亞洲國(guó)家的權(quán)重相對(duì)下降5.7個(gè)百分點(diǎn)。同樣的，歐元區(qū)和北美自由貿(mào)易區(qū)國(guó)家與其區(qū)域內(nèi)貿(mào)易伙伴國(guó)的權(quán)重也是下降的，分別約為6.4和5.5個(gè)百分點(diǎn)。

由以上分析可知，地理位置對(duì)于權(quán)重的調(diào)整至關(guān)重要，其原因主要由以下兩個(gè)方面：第一，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定與生產(chǎn)共享的增加、出口中的附加值比率降低相聯(lián)系，因此也伴隨權(quán)重的下降。數(shù)據(jù)表明，對(duì)于一個(gè)代表性國(guó)家，相對(duì)于那些與之沒有區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家，該國(guó)家與那些與之有貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家的VAREER權(quán)重（相對(duì)于傳統(tǒng)的REER的貿(mào)易權(quán)重）要下降4個(gè)百分點(diǎn)～5個(gè)百分點(diǎn)；第二，距離是跨境供應(yīng)鏈發(fā)展的障礙。對(duì)于貿(mào)易伙伴，距離和VAREER與傳統(tǒng)的REER權(quán)重之差（附加值權(quán)重減去傳統(tǒng)貿(mào)易權(quán)重）正相關(guān)。這意味著，對(duì)于鄰近的伙伴國(guó)來說，VAREER權(quán)重相對(duì)于傳統(tǒng)REER權(quán)重，傾向于下降最多。

最后，從時(shí)間上看，相對(duì)于過去，權(quán)重的再分配變得越來越重要。1970年～1990年，再分配的程度增長(zhǎng)緩慢，然而在2000年后上升很快。

2. 價(jià)格的差異。接下來我們從權(quán)重轉(zhuǎn)向價(jià)格。我們比較附加值平減指數(shù)（在VAREER指數(shù)中使用）和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（在傳統(tǒng)的REER指數(shù)中使用）。通過對(duì)幾個(gè)重要國(guó)家如中國(guó)、日本、美國(guó)和德國(guó)在1990年～2009年期間加總的GDP平減指數(shù)和CPI進(jìn)行比較，我們發(fā)現(xiàn)，兩種價(jià)格指數(shù)的差異十分明顯且持續(xù)存在。在日本、德國(guó)和美國(guó)，附加值的價(jià)格相對(duì)于消費(fèi)者的價(jià)格是在不斷下降的。而對(duì)于中國(guó)，附加值的價(jià)格相對(duì)于消費(fèi)者的價(jià)格則是先下降后上升，尤其在2000年以后上升很快，這充分說明2000年后中國(guó)的附加值價(jià)格是在不斷增長(zhǎng)的，這與我國(guó)勞動(dòng)力生產(chǎn)成本的不斷提高是相一致?？傊?，這些差異意味著將消費(fèi)者價(jià)值指數(shù)轉(zhuǎn)換為附加值價(jià)格指數(shù)將會(huì)造成VAREER與傳統(tǒng)的REER之間的重要差異。

3. REER指數(shù)的差異。結(jié)合權(quán)重和價(jià)格數(shù)據(jù)，我們可以計(jì)算VAREER和傳統(tǒng)的REER指數(shù)。為了簡(jiǎn)化起見，本文僅對(duì)中國(guó)、美國(guó)、德國(guó)和日本進(jìn)行重點(diǎn)討論。通過比較1995年～2009年的VAREER和傳統(tǒng)REER指數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)實(shí)際有效匯率和結(jié)合了全球價(jià)值鏈的有效匯率之間的差異是十分顯著的。在樣本期間，相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)REER，中國(guó)和日本的VAREER升值更多。對(duì)于中國(guó)，差異產(chǎn)生于2000年初期之后，反映了國(guó)內(nèi)上成本的不斷增加；同時(shí)對(duì)于日本，差異產(chǎn)生于20世紀(jì)90年代初期，并在2000年初期一定程度變窄。加總起來，中國(guó)和日本的VAREER均多升值27%（相對(duì)于傳統(tǒng)REER）。對(duì)于美國(guó)，相對(duì)于傳統(tǒng)REER，VAREER顯示競(jìng)爭(zhēng)力的逐步改善（約為15%）。而德國(guó)，由于國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本的擠壓，導(dǎo)致了VAREER從20世紀(jì)90年代中期開始持續(xù)下降。

五、 總結(jié)

隨著全球生產(chǎn)鏈的興起，學(xué)術(shù)界和政策制定者都開始意識(shí)到跨邊境運(yùn)輸貨物和這些貨物中包含的附加值內(nèi)容之間存在重要差異。因此，我們應(yīng)從生產(chǎn)過程中的一個(gè)“總量角度”轉(zhuǎn)向一個(gè)“附加值角度”來測(cè)算國(guó)際相對(duì)價(jià)格。基于此，通過將傳統(tǒng)的REER的理論基礎(chǔ)——需求消費(fèi)理論中消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求轉(zhuǎn)化為對(duì)附加值的需求，我們可以僅僅依賴附加值貿(mào)易數(shù)據(jù)推到得到一個(gè)附加值實(shí)際有效匯率方程。將該附加值REER與傳統(tǒng)的REER比較，我們發(fā)現(xiàn)二者存在重要差異。其中，這種差異更多的源于價(jià)格水平，而非附加值貿(mào)易權(quán)重。對(duì)于中國(guó)個(gè)日本來說，相對(duì)于美國(guó)和德國(guó)，附加值REER比傳統(tǒng)的REER升值更多（將近27個(gè)百分點(diǎn)），說明國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本是在不斷上升的，這也意味著該國(guó)附加值出口競(jìng)爭(zhēng)力是在不斷惡化的。

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作者簡(jiǎn)介：張運(yùn)婷，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)博士生。

收稿日期：2014-08-16。