本刊記者 張宏

在中小微企業(yè)不良資產(chǎn)上升，普遍經(jīng)營不景氣，甚至老板跑路情況下，出現(xiàn)定向降準資金脫離中小微企業(yè)靶心，發(fā)生跑偏現(xiàn)象就不足為奇了。

4月25日、6月16日，央行兩次推出定向降準政策，統(tǒng)計顯示，兩輪定向降準已釋放流動性1900億元左右。其中，第二輪降準的結(jié)構(gòu)、導(dǎo)向政策更加明確，支持范圍擴大至“三農(nóng)”和小微企業(yè)。據(jù)悉，定向降準的銀行還有望繼續(xù)擴容，對符合審慎經(jīng)營要求且6月末“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行，仍有機會入圍第二批降準名單。

但據(jù)本刊記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，無論銀行還是中小微企業(yè)，在定向降準之后，均未明顯感覺到信貸的寬松，“一貸難求”困境沒有得到多大改善。而融資渠道不通，不少企業(yè)只好轉(zhuǎn)向民間借貸，在企業(yè)較為活躍的東部省份，企業(yè)間相互擔(dān)保、連環(huán)擔(dān)保、交叉擔(dān)保等比較嚴重，個別企業(yè)資金鏈斷裂，造成一批企業(yè)陷入擔(dān)保圈風(fēng)險。

中小企業(yè)：貸款還是很難

“小微企業(yè)、‘三農(nóng)’一直不是銀行眼中的優(yōu)秀信貸客戶，獲貸能力困難?！比A泰證券研究員羅毅認為，“這次定向降準，央行的意圖很明顯，就是引導(dǎo)信貸資源向小微、‘三農(nóng)’定向釋放，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)?！?/p>

但身處第一線的中小企業(yè)卻未能期盼到“甘霖”降臨。溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文長期與中小企業(yè)打交道，他坦言，定向降準后，中小企業(yè)的貸款環(huán)境并沒有得到根本改善。

“近來沒有感覺到貸款容易，我們剛申請了一筆貸款，到現(xiàn)在都還沒有批下來，銀行那邊把控得比較緊。”浙江做海鮮批發(fā)的王老板告訴記者，他們這種批發(fā)商，從銀行貸款向來不太容易。“雖然這幾年很多銀行都在推小微貸，但適合的產(chǎn)品不多。信用貸款額度小，才幾十萬元，利息也比較高，年化利率達10%—15%?！?/p>

廣州某商會秘書長也表示，小微貸額度小，范圍也不廣，而且每家銀行掌握的也不多，很多商戶其實都貸不了。據(jù)近日公布的“匯付-西財中國小微企業(yè)指數(shù)”顯示，在全國范圍內(nèi)，小微企業(yè)的銀行信貸可得性為46.2%。這種情況下，不少企業(yè)主只能找熟人或親戚借錢，甚至通過辦理大額信用卡來緩解不時之需。湖北省襄陽市市長別必雄介紹， 該市中小企業(yè)從小額貸款公司和典當行等民間準金融機構(gòu)融資占比約為20%，從民間借貸融資占比約為20%。

因此，雖然此次定向降準主要是鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)更多地將信貸資源配置到中小微企業(yè)和其他有利于“調(diào)結(jié)構(gòu)”的領(lǐng)域，但不少專家分析指出，資金是否流向“三農(nóng)”和小微企業(yè)很難說。

銀行：風(fēng)險大的苦衷

“定向降準之后，我們行陸續(xù)釋放了3億元的資金，但受貸款規(guī)模等限制，這些資金很難全部轉(zhuǎn)化為信貸?！鄙綎|一家城商行支行行長表示，當中小企業(yè)抱怨借貸難時，銀行也有苦衷與無奈之處。其中，銀行的信貸發(fā)放受到了各種限制。

“經(jīng)濟下行時，制約信貸的短板是愿意貸的項目不多；經(jīng)濟繁榮期，制約的短板是資本金和額度不夠；只有遭遇錢荒時，流動性才會成為短板?！痹撔虚L稱，定向降準主要解決的是資金流動性問題，但從整體上來看，目前市場并不缺乏流動性，上海銀行間同業(yè)拆借市場利率(Shibor)徘徊在較低位置，隔日拆借利率超過2%，一個月拆借利率在4%左右。

而對于享受定向降準的機構(gòu)來說，由于受貸款額度的限制，降準并未增加貸款資金的有效投放，僅僅減少了其在央行的部分存款。對于多出的這些閑置資金，有不少是通過存放同業(yè)、協(xié)議存款或理財?shù)确绞睫D(zhuǎn)到了上級或其他金融機構(gòu)。6月24日，審計署公布了工商銀行等八家銀行2013年貸款投放情況的審計結(jié)果，其中，有3749.88億元貸款通過同業(yè)合作、基金理財?shù)阮愋刨J業(yè)務(wù)投向地方政府融資平臺公司及房地產(chǎn)企業(yè)。

“不過，即便有‘定向降準’，銀行資金再寬裕，我們也不太愿對中小企業(yè)加大信貸投放。”有股份制銀行負責(zé)人就表示，近年來中小企業(yè)貸款在整個信貸中的比例明顯上升，但是銀行不良資產(chǎn)增加也主要反映在這一領(lǐng)域?！岸际切┟駹I大老板跑路。”這位負責(zé)人覺得壓力巨大，“明明企業(yè)貸款客戶的風(fēng)險在上升，卻讓銀行降低利率，這不現(xiàn)實?！?/p>

一份國務(wù)院督查報告顯示，1—5月，浙江存在風(fēng)險企業(yè)557家，同比增長345 家，涉及銀行貸款348億元，同比上漲1.35倍。銀行業(yè)不良貸款“雙升”趨勢延續(xù)，且逐漸擴大。

“正稅消費”被指效用更大

人民銀行行長周小川指出，當前中國呈現(xiàn)出兩多兩少的現(xiàn)狀。即中小企業(yè)多，融資渠道少；民間資金多，投資渠道少。面對社會無風(fēng)險利率的大幅提升，實體經(jīng)濟領(lǐng)域的融資成本居高不下。于是，在實體經(jīng)濟融資環(huán)境趨于惡化的大環(huán)境下，企業(yè)的生存空間也愈來愈窄。

因此，此時央行推出定向降準，更多的是作為一種帶有鼓勵、獎勵與引導(dǎo)型的窗口信號。但中小企業(yè)融資難、融資貴的難題顯然還是存在，而這只能通過加快利率市場化改革來推進。民生證券研究院副院長管清友就指出，中小企業(yè)和“三農(nóng)”的盈利能力和風(fēng)險特征并未改變，也就并未增強金融機構(gòu)為中小企業(yè)提供信貸支持的內(nèi)生動力，只能導(dǎo)致流動性沉積于貨幣市場。

有財經(jīng)分析人士認為，經(jīng)營風(fēng)險大、財務(wù)制度不健全、信用觀念淡薄、缺乏可抵押資產(chǎn)等是影響中小企業(yè)融資的主要因素。僅從這些因素分析來看，經(jīng)營風(fēng)險大和缺乏可抵押資產(chǎn)是中小企業(yè)的固有因素，但財務(wù)制度不健全和信用觀念淡薄是中小企業(yè)可以改變的因素。其中，加快部署建設(shè)社會信用體系，構(gòu)筑誠實守信的經(jīng)濟社會環(huán)境就是重要一環(huán)。

同時，相比于降準，不少專家建議，及時推出財稅方面的優(yōu)惠配套措施對中小企業(yè)將更為受用。上海財經(jīng)大學(xué)教授徐曉萍認為，“正稅清費”效用更大。只有把稅費規(guī)范，才能真正為中小企業(yè)降低成本，直接有助于有財務(wù)困難的中小企業(yè)，亦同時鼓勵更多人創(chuàng)業(yè)及投資。

定向降準：

中央人民銀行對發(fā)放“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿足市場需求的實體經(jīng)濟貸款達到一定比例的銀行業(yè)金融機構(gòu)適當降低準備金率。因較全面降準而言，針對性較強、導(dǎo)向政策明確，而被市場視為“定向降準”。

正稅清費：

指取消政府提供普遍公共服務(wù)或一般性管理職能的收費項目，免繳不必要的行政費用，依法將有稅收性質(zhì)的收費項目并入相應(yīng)稅種。