本刊記者 徐豪

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其風(fēng)險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發(fā)性有所增加。相對于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融的交易結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方式以及信息傳播渠道有很大不同，需要監(jiān)管層突破原有監(jiān)管壁壘。

“現(xiàn)在說‘誰家孩子誰抱’，都不知道是誰家的孩子，怎么抱？” 北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐接受本刊記者采訪時，這樣打趣當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管現(xiàn)狀。

近期，搜狗、Google AD等對大多數(shù)P2P公司關(guān)閉了推廣功能。此前的4月份，旺旺貸跑路之后，百度建立了行業(yè)P2P白名單核心準(zhǔn)則，收緊P2P網(wǎng)貸推廣。據(jù)統(tǒng)計，2013年，就有將近80家網(wǎng)貸平臺跑路或者倒閉，到今年6月，又有近20家關(guān)門，跑路和詐騙占了其中的一大部分。

一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融越來越被重視，P2P、眾籌、第三方支付等較為成熟的商業(yè)模式在國內(nèi)已經(jīng)初具規(guī)模，余額寶等國內(nèi)電商的創(chuàng)新性業(yè)務(wù)也是層出不窮，甚至今年國務(wù)院政府工作報告中都提出“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融又魚龍混雜，無標(biāo)準(zhǔn)、無門檻、信用低、缺乏監(jiān)管等方面的短板讓互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展遭遇瓶頸，屢屢觸及紅線。

加強(qiáng)監(jiān)管力度

6月11日，央行發(fā)布《中國人民銀行年報2013》。央行在年報中肯定了互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的同時，也警示了P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險。年報稱，人民銀行牽頭相關(guān)部委對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與監(jiān)管問題進(jìn)行了深入研究，并將研究制定促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見。同時也有消息稱，由央行牽頭組建的中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會將在7月份掛牌，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范。

“互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會由央行主管，多家銀行、基金、信托、第三方支付、P2P機(jī)構(gòu)等作為發(fā)起單位?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)教授、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會創(chuàng)會主席黃震告訴本刊記者，“作為行業(yè)性的組織，一方面會形式規(guī)范企業(yè)的工作，另一方面也會配合央行做一些工作，參與一些政策性的法規(guī)的制定。”黃震透露，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會行使職能、發(fā)揮作用的方式“還在進(jìn)一步研究之中”。

有專家表示，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會在一定程度上可以彌補(bǔ)監(jiān)管方面存在的不足。因?yàn)楸O(jiān)管具有一定的滯后性，在具體監(jiān)管政策沒出來之前，通過這個平臺大家互相協(xié)商，也有利于出臺后的政策解讀和完善，為監(jiān)管和企業(yè)提供一個緩沖地帶，更好地自律發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立后屬于一級協(xié)會。曹鳳岐對此表示隱憂，“這種有官方色彩的協(xié)會和官方自己監(jiān)管會有多大的區(qū)別，如何發(fā)揮作用？”

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管課題半年前就已被國務(wù)院列為金融領(lǐng)域的19個重點(diǎn)研究課題之一。實(shí)際上在2013年12月初，央行下屬中國支付清算協(xié)會就牽頭成立了互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會，其中除了包括央行清算中心和征信中心外，還有18家商業(yè)銀行、28家支付機(jī)構(gòu)、10家P2P網(wǎng)貸平臺，目的是引入行業(yè)自律監(jiān)管。

風(fēng)險主要在哪里

央行年報表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其風(fēng)險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發(fā)性有所增加，實(shí)踐中也出現(xiàn)了一些問題。

年報羅列了互聯(lián)網(wǎng)金融三大風(fēng)險：一是機(jī)構(gòu)的法律定位不明確，業(yè)務(wù)邊界模糊。二是客戶資金第三方存管制度缺失，資金存管存在安全隱患。三是風(fēng)險控制不健全，可能引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險。

“當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的界限不清、定位不清，互聯(lián)網(wǎng)金融能做什么不能做什么，這一塊很難說清楚?！辈茗P岐對本刊記者表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融做了傳統(tǒng)金融不能做的或者說不想做的，但是現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)常常觸及法律邊界，一些超過監(jiān)管范圍的小額信貸、第三方支付和亂集資有什么區(qū)別？”

曹鳳岐說，很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司甚至連金融機(jī)構(gòu)都算不上，這些機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理怎么樣，如何防控風(fēng)險，對自己的客戶熟悉不熟悉、有沒有真正的大數(shù)據(jù)支持，都是值得研究的。一些機(jī)構(gòu)做資金證券，還做基金甚至保險，它們沒有隔離墻制度，這些都存在很大的風(fēng)險隱患。

“目前互聯(lián)網(wǎng)金融資金存管也存在安全隱患，實(shí)際上基金是要第三方托管的，現(xiàn)在通過余額寶這些方式它們沉淀了大量資金。這些金融機(jī)構(gòu)把資金自己使用，容易發(fā)生挪用資金甚至卷款潛逃的風(fēng)險?！辈茗P岐表示，從外部監(jiān)管來說，互聯(lián)網(wǎng)金融由誰來監(jiān)管，是證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會還是央行？現(xiàn)在實(shí)際上大家說不清道不明，所以可能出現(xiàn)監(jiān)管重疊、監(jiān)管真空、監(jiān)管不到位的情況。

黃震對本刊記者表示，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新層出不窮，很難預(yù)測未來會有哪些創(chuàng)新的模式。新的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和形式不斷出現(xiàn)，給監(jiān)管增加了難度，“這個階段也是不斷跨界、和傳統(tǒng)金融不斷融合的階段”。

如何進(jìn)行監(jiān)管

業(yè)界人士普遍認(rèn)為，相對于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融的交易結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方式以及信息傳播渠道有很大不同。而且，互聯(lián)網(wǎng)金融目前已延伸出第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)理財、眾籌、P2P等多種模式，不同模式的風(fēng)險特征大相徑庭，因此不能完全照搬傳統(tǒng)金融的監(jiān)管模式，監(jiān)管的原則應(yīng)當(dāng)是探索自律與他律的有機(jī)結(jié)合。

中國小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個生態(tài)圈，既有交易者，又有信息服務(wù)中介平臺，許多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)并不直接參與資金交易，而是提供信息服務(wù)或者作為銷售渠道，對這類機(jī)構(gòu)不一定要設(shè)立很硬的準(zhǔn)入門檻，而是應(yīng)當(dāng)建立起規(guī)范的行為標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對其行為的監(jiān)管，這就需要做好互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的統(tǒng)計工作，采用產(chǎn)品登記或者第三方托管的方式，促使相關(guān)企業(yè)信息透明化。

中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松認(rèn)為，應(yīng)從監(jiān)管體系設(shè)計、公司治理以及行業(yè)協(xié)會三個方面對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管。“互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)還是金融，可能有新風(fēng)險，有必要管但要留有發(fā)展空間，在現(xiàn)有金融監(jiān)管框架內(nèi)，根據(jù)業(yè)務(wù)本質(zhì)進(jìn)行分類?！?/p>

而說到分類，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個大的概念，幾乎可以包羅一切金融業(yè)態(tài)，例如第三方支付已經(jīng)歸口央行；電商小貸則歸口地方金融辦；眾安在線歸保監(jiān)會；余額寶等理財產(chǎn)品本質(zhì)上是屬于貨幣市場基金，應(yīng)該歸屬于證監(jiān)會……這樣來看，很難找到一個統(tǒng)一的監(jiān)管部門，其監(jiān)管成本和效果也就可想而知。

那么互聯(lián)網(wǎng)金融誰來監(jiān)管？怎么監(jiān)管？目前來看，還沒有明晰的定局。