潘前進　王君彩

摘要：金融功能觀是一種很有價值的深化金融改革指導思路。文章把金融功能觀理論同我國當前的深化金融體制改革背景相結(jié)合，通過建立以商業(yè)銀行為中心的金融機構(gòu)與中小企業(yè)間的動態(tài)博弈模型，分析了商業(yè)銀行在為中小企業(yè)提供信貸融資服務(wù)時金融功能發(fā)揮作用的條件，并在此基礎(chǔ)上提出了提升我國中小企業(yè)信貸融資服務(wù)的政策建議。這有助于建立穩(wěn)定、高效的中小企業(yè)信貸融資服務(wù)體系，促進中小企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：信貸融資；金融功能；銀企博弈

一、 引言

在黨的第十八屆三中全會公告中指出：“必須毫不動搖鼓勵、支持、引導非公有制經(jīng)濟發(fā)展”。在非公有制經(jīng)濟中，中小企業(yè)一直占主體地位。截止2012年三季度末，全國工商注冊的中小企業(yè)總量超過4 200萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上；同時，中小企業(yè)也貢獻了58.5%的GDP，68.3%的外貿(mào)出口額，52.2%的稅收和80%的就業(yè)，在促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長、緩解就業(yè)壓力、實現(xiàn)科教興國、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等諸多方面，均發(fā)揮著越來越重要的作用。 中國是典型的新興加轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟國家，證券市場的發(fā)展也只有短短二十年的歷史，雖然推出了中小板市場，但是中小企業(yè)在證券市場上融通資金是非常困難的，所以金融機構(gòu)信貸仍然是中小企業(yè)融通資金的重要渠道。

二、 中小企業(yè)信貸融資服務(wù)的基礎(chǔ)金融功能

1993年美國哈佛大學金融學教授默頓（R.Merton）和博迪（Bodie）等提出了基于金融體系基本功能來分析和研究經(jīng)濟關(guān)系與金融的功能觀。其基本觀點是金融體系和金融中介的最重要功能就是高效地配置資源，具體又可分為在時間和空間中轉(zhuǎn)移資源、管理風險、支付的清算和結(jié)算、積聚資源和分割股份、提供信息及處理激勵問題六項子功能。功能觀致力于根據(jù)不同的金融功能設(shè)計金融組織的形態(tài)和建立市場的競爭機制，從而達到更有效地降低交易費用，提高金融效率的目的。國內(nèi)關(guān)于金融機構(gòu)金融功能觀的研究中，朱寶憲）、劉瀾飚，王博）、周孟亮等人的研究比較具有代表性，其主要的觀點是應運用金融理論中金融功能觀來指導和構(gòu)建我國的金融服務(wù)體系?！敖鹑诠δ苡^”理論是基于美國成熟的市場體系，規(guī)范的金融監(jiān)管的背景下出現(xiàn)的，適應了美國當時以金融創(chuàng)新為主題的金融革命的要求。從金融的產(chǎn)生和發(fā)展的歷程可以看出，金融功能是一個不斷擴展和提升的過程。我國目前處于“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的關(guān)鍵階段，一方面我國的市場經(jīng)濟還有待完善，另一方面作為新興市場國家有自身的實際特殊情況，所以不能完全照搬西方國家的金融功能觀。合理有效的制度可以降低交易成本和減少交易的不確定性條件，在我國金融發(fā)展的當前階段，各種制度、法規(guī)都還不夠完善，金融功能的設(shè)計應主要體現(xiàn)在中介服務(wù)的以下基礎(chǔ)功能。

1. 降低交易成本的功能。中小企業(yè)在尋求資金的過程中，由于其自身規(guī)模小、管理不規(guī)范、信譽保證能力弱等方面的原因，在現(xiàn)實經(jīng)濟運行系統(tǒng)中直接尋找合適的資金供給者將會耗費非常高的交易成本。以銀行為主體的金融機構(gòu)作為中介提供的信貸融資服務(wù)能夠降低交易成本。這主要表現(xiàn)在三方面，一是金融機構(gòu)作為中介能把許多借款企業(yè)的資金需求聚合在一起，利用規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢，使得每一信貸業(yè)務(wù)的交易成本下降。二是其可以發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，開發(fā)利用專門的技術(shù)方便中小企業(yè)，從而降低交易成本。

2. 生產(chǎn)信息的功能。在金融交易中，普遍存在著信息不對稱或信息不完全的現(xiàn)象。尤其是在中小企業(yè)信貸市場中，這一現(xiàn)象更加嚴重。信息的不對稱或不完全是產(chǎn)生逆向選擇和道德風險的根源。為了保證信貸交易的實現(xiàn)，貸款人需要對借款人提供的信息進行事前檢查篩選和事后的監(jiān)督，這便是信息生產(chǎn)的過程。

在為中小企業(yè)提供信貸融資服務(wù)時，金融機構(gòu)具有獨特的信息發(fā)現(xiàn)和傳遞功能。金融機構(gòu)通過關(guān)注中小企業(yè)的財務(wù)狀況，或者通過為其提供日常業(yè)務(wù)過程中間接觀察到的狀況能及時獲取和傳遞各種豐富的信息。金融機構(gòu)生產(chǎn)的信息相對專用，這有效避免了公開證券市場中信息收集與使用中的外部性問題。長期穩(wěn)定的關(guān)系不僅可以使金融機構(gòu)獲得涉及中小企業(yè)商業(yè)機密的內(nèi)幕信息，還可以有效的降低信息生產(chǎn)的成本。

3. 監(jiān)督約束功能。在為中小企業(yè)提供信貸融資服務(wù)時，銀行等金融機構(gòu)為了保證自身的利益不受損害，不僅會對借款人的經(jīng)營和財務(wù)狀況加以監(jiān)督，而且往往會在貸款協(xié)議中附加限制性條款從而對借款人的經(jīng)營活動進行約束和干預。具體體現(xiàn)一是可在更大范圍內(nèi)硬化中小企業(yè)的預算約束。銀行等金融機構(gòu)可根據(jù)借款人的經(jīng)營狀況隨時選擇或調(diào)整貸款政策，發(fā)揮債權(quán)人監(jiān)督作用，影響或控制借款人的行為。二是其代理監(jiān)督作用具有規(guī)模效應。由于其相對單個貸款人可以降低交易的成本，所以他們更能有效地監(jiān)控信息不對稱產(chǎn)生的問題。

4. 價值增添功能。金融功能觀認為，有效配置資源并增加其服務(wù)價值是任何金融系統(tǒng)的中心功能。在中小企業(yè)信貸過程中，核心的問題是信貸資源如何配置才能達到帕累托最優(yōu)的狀態(tài)。實際上，價值增添功能實現(xiàn)的過程是一個帕累托改進的過程。金融機構(gòu)在為中小企業(yè)提供信貸融資服務(wù)的過程中，隨著服務(wù)廣度或深度的加大，雙方都將獲利。風險的分散使得雙方的風險暴露水平降低，也使得一些原本落在風險承受范圍之外的交易變得可行。

三、 商業(yè)銀行—中小企業(yè)信貸融資的博弈分析

依據(jù)博弈論與信息經(jīng)濟學的知識，我們可以將中小企業(yè)向銀行申請貸款的行為看成是一個不完全信息下的動態(tài)博弈過程。中小企業(yè)往往存在著管理不規(guī)范、制度不健全、結(jié)構(gòu)不完整等缺點，在信貸市場上，為了得到銀行的貸款，獲得自身利益最大化，可能會故意隱瞞自己的不利信息，提供虛假的財務(wù)信息，因此在中小企業(yè)與銀行博弈的過程中，中小企業(yè)清楚自己的經(jīng)營狀況、資信水平，具有信息優(yōu)勢，而銀行通常不能完全了解到中小企業(yè)的經(jīng)營狀況和資信水平，處于信息劣勢地位，這是一種不完全信息動態(tài)博弈。

1. 博弈模型的基本假設(shè)。

（1）博弈參與者：商業(yè)銀行和中小企業(yè)。他們均是風險規(guī)避者，理性的經(jīng)濟主體，即在給定的條件下，均會做出使自身利益最大化的理性選擇。

（2）戰(zhàn)略：中小企業(yè)有兩種戰(zhàn)略（歸還貸款與不歸還貸款），商業(yè)銀行有兩種戰(zhàn)略（提供貸款與不提供貸款），雙方不存在任何形式的串通或共謀。

（3）信息：博弈中雙方的信息是不對稱的。假設(shè)商業(yè)銀行依據(jù)已有的信息判斷中小企業(yè)歸還貸款的概率為？琢（0？燮？琢？燮1）；商業(yè)商業(yè)銀行提供貸款的概率為？茁（0？燮？茁？燮1）。

（4）假設(shè)商業(yè)銀行為中小企業(yè)資金籌集的主要渠道，其為中小企業(yè)提供的貸款本金B(yǎng)（B？叟0），無風險利率為r1，企業(yè)貸款利率r；商業(yè)銀行為獲取中小企業(yè)的財務(wù)狀況等信息而付出的搜尋成本為C1，為中小企業(yè)提供貸款后付出的監(jiān)督成本為C2，在進行監(jiān)督時獲得的額外收益，即相比不監(jiān)督時中小企業(yè)違約時增加的收益為P；中小企業(yè)取得貸款的平均經(jīng)營收益為R；中小企業(yè)歸還貸款時的經(jīng)營損失為C4，即放棄高收益高風險項目的機會成本與R的差值，C4？叟0；不能如期歸還貸款的所受到的懲罰金額為C3；設(shè)企業(yè)貸款申請成本為F1，銀行貸款的辦理成本為F2。

由（1）式可得出如下結(jié)論。

結(jié)論1：在其它條件不變的情況下，商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供的貸款利率越大，中小企業(yè)歸還貸款的可能性越小。這是因為，較高的利率，增加了中小企業(yè)貸款的交易成本，獲得的純收益相應會降低，于是便降低了其還款的積極性，還款概率降低。因此，商業(yè)銀行應該發(fā)揮其降低交易成本的功能。

結(jié)論2：在其它條件不變的情況下，商業(yè)銀行為獲取中小企業(yè)的財務(wù)狀況付出的信息搜尋成本增大時，中小企業(yè)歸還貸款的概率會增大。這是因為，當商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)提供信息的甄別成本時，提高其信息生產(chǎn)功能時，相應惡意貸款的中小企業(yè)數(shù)量就會降低，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)還款概率因此會增大。

結(jié)論2：在其它條件不變的情況下，當對中小企業(yè)不能如期歸還貸款的懲罰成本增大時，商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供貸款的概率會增大。這是因為，當加大對中小企業(yè)不歸還貸款的懲罰力度時，中小企業(yè)便不敢違約，會選擇歸還貸款，于是商業(yè)銀行便會增加對中小企業(yè)的貸款。

四、 提升我國中小企業(yè)信貸融資服務(wù)的建議

1. 優(yōu)化金融環(huán)境。提升中小企業(yè)信貸融資服務(wù)需要優(yōu)化金融環(huán)境，構(gòu)建適合中小企業(yè)發(fā)展、有利于金融機構(gòu)功能發(fā)揮以及能促進政府政策執(zhí)行的金融環(huán)境，以平衡中小企業(yè)、以商業(yè)銀行為主的金融機構(gòu)和政府三者之間的利益關(guān)系，實現(xiàn)三者的共享式增長。

當前我國正處于“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的關(guān)鍵階段，這一階段的“核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系”。在中小企業(yè)融資過程中，要以市場為主導，政府應充當好“無形的手”的角色，提供政策支持，但不干預市場中的融資交易行為；要加強監(jiān)管，完善真實信息的及時披露制度，弱化信息的不對稱性。轉(zhuǎn)變政府職能，努力為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的生存發(fā)展環(huán)境。

2. 發(fā)揮降低交易成本的功能。當前我國銀行業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴重，隨著金融體制改革的進一步深化，競爭將加劇。中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)將成為了各個銀行關(guān)注的焦點。隨著金融市場體系的完善和發(fā)展，國內(nèi)大企業(yè)將更傾向于在金融市場上進行直接融資，對銀行的信貸需求將逐漸降低，大型銀行將不得不將戰(zhàn)略重點放在中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)上。為及早適應該形式，大型銀行應根據(jù)中小企業(yè)信貸融資服務(wù)的特點，設(shè)立網(wǎng)絡(luò)化、扁平化等特點的組織體系。網(wǎng)絡(luò)化的組織結(jié)構(gòu)通過借助信息科技，能有效降低銀企間的信息不對稱，同時也可以降低市場開拓成本以及辦理業(yè)務(wù)的交易成本，使得銀行能更快捷、更好的為中小企業(yè)服務(wù)；扁平化的組織結(jié)構(gòu)能夠有效縮短信息的傳輸環(huán)節(jié)，使得銀行能更準確的了解中小企業(yè)的貸款需求。中小銀行更應積極應對，主動出擊，充分利用其機制優(yōu)勢，熟悉經(jīng)濟發(fā)展方式、掌握區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，提前布局、抓住機遇，了解中小企業(yè)的不同需求，提高自身的核心競爭力，提供差異化的服務(wù)，更好的為中小企業(yè)服務(wù)。

3. 強化監(jiān)督約束的功能。從博弈的結(jié)果看，銀行的監(jiān)督約束功能尚未得到有效發(fā)揮。銀行若想做到更好更快的為中小企業(yè)提供信貸融資服務(wù)，就必須不斷加強其監(jiān)督約束功能，提高資金的管理效率，控制風險的水平。

金融機構(gòu)加大創(chuàng)新金融服務(wù)和產(chǎn)品。當前，中小企業(yè)向銀行申請的貸款多為抵押或擔保性質(zhì)的，而中小企業(yè)固定資產(chǎn)不足，沒有有效的抵押物，從而融資難一直存在。如果銀行可以提供更好的金融產(chǎn)品，創(chuàng)新金融服務(wù)和產(chǎn)品，比如有效控制風險的前提下，在動產(chǎn)上設(shè)置抵押，在權(quán)利上設(shè)置抵押等，有可能既緩解中小企業(yè)融資難的困境，有提高了自己的信貸融資服務(wù)水平。

4. 增強信息生產(chǎn)的功能。銀行的信息生產(chǎn)功能若能得到有效發(fā)揮，不僅可以判別中小企業(yè)的真實融資需求，避免銀行為劣質(zhì)中小企業(yè)放款，也可以根據(jù)中小企業(yè)的不同融資需求提供不同的金融產(chǎn)品，同時可以有效降低整個社會的交易成本以實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

加強銀行支付結(jié)算系統(tǒng)、征信系統(tǒng)、違約信息登記系統(tǒng)建設(shè)。安全、高效的支付結(jié)算系統(tǒng)不僅有助于資金的流通、提高資源的配置效率，進行宏觀調(diào)控，也有助于銀行了解中小企業(yè)運用貸款的資金流向、掌握中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。完善的征信體系不僅可以有效解決銀企間的信息不對稱問題，也為銀行提供了一項控制防范風險的措施，同時也為中小企業(yè)提供了一個積累信用財富的平臺。健全的違約信息登記體系，有助于銀行及時發(fā)現(xiàn)有不良記錄的中小企業(yè)，從而避免為其貸款，在很大程度上可以降低銀行的不良貸款率，同時也可以有效約束中小企業(yè)逃廢銀行債務(wù)。

加強銀行對中小企業(yè)方面的知識管理、增強知識的生成、積累、識別等，促進不易識別的知識轉(zhuǎn)化為易識別的知識、內(nèi)外部知識的共享，從而實現(xiàn)銀行對知識的高效利用，推動銀行的信息生產(chǎn)功能的發(fā)揮。

參考文獻：

1. 史建平.中國中小企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展報告.北京：中國金融出版社，2013.

2. 《中國中小企業(yè)年鑒》編委會.中國中小企業(yè)統(tǒng)計年鑒.北京：企業(yè)管理出版社，2011.

3. Robert C Merton.A Functional Perspective of Financial Intermediation.Financial Management，1995，（4）：23-41.

4. 朱寶憲，唐淑暉.基于功能觀點的金融體系改革論.經(jīng)濟學動態(tài)，2002，4（8）：79-83.

5. 劉瀾飚，王博.基于金融功能觀的我國國有銀行改革范式轉(zhuǎn)換.南開學報（哲學社會科學版），2007，（6）：91-97.

6. 蔡四平.中國農(nóng)村金融組織體系重構(gòu)——基于功能觀視角的研究.北京： 經(jīng)濟科學出版社，2007.

基金項目：教育部人文社科研究項目（項目號：12YJA630030）；河南省教育廳科學技術(shù)研究重點項目（項目號：13A790726）。

作者簡介：王君彩，中央財經(jīng)大學會計學院教授、博士生導師；潘前進，中央財經(jīng)大學會計學院博士生，華北水利水電大學副教授。

收稿日期：2014-06-20。