張靜+李星敏+解鵬

內(nèi)容摘要：本文在對保險發(fā)展促進經(jīng)濟增長機理的理論研究基礎上，以我國1985-2012年的相關數(shù)據(jù)為樣本，用VAR模型對我國保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響進行分析，在此基礎上用嶺回歸方法對我國保險發(fā)展促進經(jīng)濟增長的路徑進行實證研究，結果得出：我國保險發(fā)展主要通過與消費、投資、技術進步和出口的交互作用顯著地促進了經(jīng)濟增長。

關鍵詞： 保險發(fā)展 經(jīng)濟增長 路徑

金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的重要推動力，銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)都是金融業(yè)的重要分支。我國保險業(yè)自1980年恢復以來，在國民經(jīng)濟發(fā)揮著日趨重要的作用。但我國目前關于保險業(yè)對經(jīng)濟增長貢獻的研究較少，研究保險發(fā)展促進經(jīng)濟增長路徑的更為罕見。因此，本文在保險發(fā)展促進經(jīng)濟增長機理的理論分析基礎上，具體研究我國保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響及其路徑，為我國制定合理的保險發(fā)展政策提供借鑒，以實現(xiàn)保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的推動作用。

相關文獻回顧

國外關于保險發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究較早。Skipper（1997）、Harold（1998）認為保險業(yè)有推動貿(mào)易和商業(yè)發(fā)展、管理和轉移風險、促進儲蓄向投資轉化等功能，可以通過這些功能促進經(jīng)濟的增長；Outrevi11e（1996）、Ward和Ralf Zurbrueg（2000）分別以發(fā)展中國家和發(fā)達國家數(shù)據(jù)為樣本進行研究，得出保險發(fā)展能夠促進經(jīng)濟的增長。

國內(nèi)對保險發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究較少。姚海明（2002）、吳定富（2004）從保險具有的功能出發(fā)對保險業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟增長的貢獻進行定性分析；任燕燕和徐曉艷（2008）、周海珍（2008）得出我國保險業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟增長有推動作用，但目前來看作用有限。

可見，國內(nèi)外文獻多從理論上闡述了保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的功能，用實證分析來檢驗保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響，但用實證來檢驗保險發(fā)展對經(jīng)濟增長影響路徑的還比較少。因此，本文首先對保險發(fā)展促進經(jīng)濟增長的機理進行理論分析，在此基礎上對我國保險發(fā)展對經(jīng)濟增長影響及其機理進行實證分析。

保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用機理

（一）保險發(fā)展-消費-經(jīng)濟增長

消費是社會再生產(chǎn)的重要環(huán)節(jié)，擴大消費是刺激經(jīng)濟增長的主要手段之一。保險主要通過改變消費者對未來的風險預期來促進消費。保險的風險補償功能使得消費者對未來預期較為樂觀。消費者支付少量保費后，即使發(fā)生了風險，也能通過從保險公司獲得賠償來減少損失，因此會增加當期消費支出，促進經(jīng)濟增長。

（二）保險發(fā)展-投資-經(jīng)濟增長

投資是拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車之一。保險公司通過收取保費的方法積聚了大量的社會資金，保險資金具有長期穩(wěn)定的特點，在保證償付能力的前提下可以將閑置資金投資在時期長、風險低的項目上，提高了社會資金的投資規(guī)模；同時，保險公司具有信息優(yōu)勢，能識別出有利的投資機會，把資金投在最有發(fā)展前景的項目上，提高了社會資金的投資效率。

（三）保險發(fā)展-技術進步-經(jīng)濟增長

技術進步有利于提高資源的利用效率，促進經(jīng)濟的持續(xù)增長。因此企業(yè)在進行科技開發(fā)過程中面臨著很大的風險?？萍急ｋU的發(fā)展解除企業(yè)進行科技開發(fā)的后顧之憂，激勵其進行技術開發(fā)創(chuàng)新；此外，保險公司可通過直接投資或通過參股合作的方式來對其進行資金支持，促進企業(yè)的技術研發(fā)。

（四）保險發(fā)展-出口-經(jīng)濟增長

我國是一個出口大國，出口對經(jīng)濟發(fā)展有著重要作用。出口企業(yè)在國際貿(mào)易中面臨產(chǎn)品進口國政治變動、進口政策變化、運輸?shù)仍S多風險。出口方面的保險主要有出口保險、出口信用保險、出口產(chǎn)品責任險等，這些保險在支持出口企業(yè)在國外的發(fā)展上起到積極作用。

實證分析

（一）指標選取和數(shù)據(jù)來源

分別選取國民生產(chǎn)總值（億元）、保費收入（億元）、社會消費品零售總額（億元）、固定資產(chǎn)投資額（億元）、三項專利申請授權數(shù)（件）、出口額（億美元）來代表我國的經(jīng)濟增長、保險發(fā)展、消費、投資、技術進步、出口，分別用GDP、INS、CON、INV、TEC、EXP來表示。

考慮到我國經(jīng)濟和保險發(fā)展情況以及數(shù)據(jù)的可得性，選取了1985-2012年的數(shù)據(jù)。本文所使用的原始數(shù)據(jù)主要來源于中國國家統(tǒng)計年鑒。為了消除異方差的影響，進行計量分析時采用各個變量的自然對數(shù)形式。

（二）保險發(fā)展對經(jīng)濟增長影響的實證分析

本文采用VAR模型來研究我國保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響。首先用ADF檢驗來檢驗各個變量的平穩(wěn)性，檢驗結果得出除LNEXP外，其余變量均為平穩(wěn)的時間序列，因此在基于VAR模型的實證分析中對LNEXP進行處理，取其一階差分DLNEXP。

協(xié)整檢驗。用Johansen協(xié)整檢驗來檢驗保險發(fā)展與經(jīng)濟增長是否存在長期均衡關系，檢驗結果得出在5%的顯著性水平下，保險發(fā)展與經(jīng)濟增長間存在長期均衡關系。在此基礎上由標準化的協(xié)整系數(shù)得出協(xié)整方程（小括號中為標準誤差）：

LNGDP=0.66245LNINS（0.02343）

從協(xié)整方程可以得出，保費收入提高1%，GDP增長0.66245%，因此保險發(fā)展在長期內(nèi)促進了經(jīng)濟的增長。

脈沖效應函數(shù)分析。使用脈沖響應函數(shù)來分析保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的動態(tài)影響。保費收入引起GDP變化的脈沖響應如圖1所示?？梢钥闯?，在本期給保費收入一個正的沖擊后，在整個滯后期間內(nèi)對經(jīng)濟增長為正的沖擊，沖擊在第5期達到最大，隨后又逐漸減少，第10期以后趨于穩(wěn)定，說明保險發(fā)展在長期內(nèi)促進了經(jīng)濟增長，且對經(jīng)濟增長的作用具有持續(xù)性。

（三）保險發(fā)展促進經(jīng)濟增長路徑的實證分析

根據(jù)保險發(fā)展對經(jīng)濟增長作用機理，保險發(fā)展通過促進消費、投資、技術進步、出口對經(jīng)濟增長有間接影響。因此，在分析中既要考慮保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的直接影響，又要考慮保險與其他因素的交互作用對經(jīng)濟增長的間接影響?；诖?，構建保險直接影響經(jīng)濟增長及通過消費、投資、技術進步和出口路徑間接影響經(jīng)濟增長的模型：endprint

其中，t表示年份，INSt*CONt、INSt*INVt、INSt*TECt、INSt*EXPt分別表示保險發(fā)展與消費、保險發(fā)展與投資、保險發(fā)展與技術進步、保險發(fā)展與出口的交互項。加入交互項后，變量間的關聯(lián)性較強，因此采用嶺回歸方法來解決變量的多重共線性問題。

圖2為K取0到1時，步長為0.01的變量嶺跡圖，從圖中可以看出，當K為0.4時，變量的嶺跡圖趨于穩(wěn)定，因此將嶺參數(shù)固定在K=0.4，回歸結果如表1所示。

LNINS的回歸系數(shù)為0.2079，說明保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的直接促進作用較高；LN（INS*CON）、LN（INS*INV）、LN（INS*TEC）、LN（INS*EXP）的回歸系數(shù)均為正，說明保險發(fā)展通過影響消費、投資、技術進步、出口間接促進了經(jīng)濟增長，其中通過影響消費對經(jīng)濟增長的促進作用最高，其次為出口，通過影響技術進步對經(jīng)濟增長的促進作用最低。因此，從長期來看，“保險發(fā)展←→消費→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→投資→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→技術進步→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→出口→經(jīng)濟增長”的間接路徑都是成立的，且保險與消費、投資、出口的交互作用對經(jīng)濟增長的促進作用高于保險與技術進步的交互作用。

結論和建議

（一）結論

我國保險發(fā)展在短期和長期內(nèi)都促進了經(jīng)濟增長。保險發(fā)展主要通過與消費、投資、技術進步、出口的交互作用促進了經(jīng)濟增長，且保險發(fā)展與消費、投資、出口的交互作用對經(jīng)濟增長的貢獻較高，與技術進步的交互作用對經(jīng)濟增長的貢獻較低。

（二）建議

充分發(fā)揮保險對消費的促進作用。一方面，要大力引導保險消費，開展保險知識宣傳，加深社會公眾對保險的了解，增強其保險意識。另一方面，充分發(fā)揮保險的風險補償功能，不斷進行保險產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，提高保險及理賠的服務水平和質(zhì)量；積極參與到一些耐用品消費中，鼓勵居民通過分期付款進行提前消費，擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟增長。

提高保險資金的利用水平及效率。近年來我國保險業(yè)發(fā)展迅速，但保險資金市場化管理不完善，投資渠道狹窄，結構不合理，保險資金對保險公司利潤貢獻較低。因此，要推進保險資金運用的專業(yè)化管理，增加資金運用渠道，擴大資金運用范圍，實現(xiàn)保險市場資金的增值，提高保險資金的盈利能力。其次，保險公司要加強對保險資金的風險管理，建立風險控制機制。通過構建風險投資組合、調(diào)整業(yè)務結構，降低風險。

大力推廣科技保險。我國科技保險推出的時間還比較晚，目前覆蓋面還較小。因此，保險在通過技術進步推動經(jīng)濟增長方面還有很大潛力，要大力推廣科技保險，充分發(fā)揮保險通過推動科技進步對經(jīng)濟增長的促進作用。一方面保險公司可以通過直接投資于企業(yè)技術開發(fā)來鼓勵企業(yè)技術創(chuàng)新；另一方面要開發(fā)科技保險新品種，為企業(yè)的技術開發(fā)提供科技信貸保險，來幫助有前景的企業(yè)獲得技術開發(fā)所需的銀行貸款。

積極發(fā)展出口相關保險。現(xiàn)階段我國出口方面保險，尤其是出口信用保險的覆蓋范圍還比較小，因此，通過出口途徑促進經(jīng)濟增長還有很大的潛力。保險公司要加強對出口方面保險知識的宣傳，增強外貿(mào)企業(yè)的風險防范意識，開發(fā)新的出口保險險種，提高出口方面保險的覆蓋面；企業(yè)要積極利用出口信用險等相關險種，通過保險公司獲得市場信息，解決對外貿(mào)易中信息不對稱問題，增強自身防范風險的能力。

參考文獻：

1. Skipper Jr H D. Foreign Insurers in Emerging Markets： Issues and Concerns[J]. Center for Risk Management and Insurance， Occasional Paper

2.Holsboer， Jan H. Repositioning of the Insurance Industry in the Financial Sector and its Economic Role[J].The Geneva Papers on Risk and Insurance，1999，24（3）

3.Ourtreville， J.F. Life Insurance Markets in Developing Countries[J]. Journal of Risk and Insurance，1996（2）

4.Damian Ward， Ralf Zurbruegg. Does Insurance Promote Economic Growth？ Evidence from OECD[J]. The Journal Of Risk And Insurance，2000（4）

5.姚海明.論保險在經(jīng)濟發(fā)展中的作用與貢獻[J].江西財稅與會計，2002（1）

6.吳定富.發(fā)揮保險的社會管理功能、不斷完善社會主義市場經(jīng)濟體制[J].中國金融，2004（4）

7.任燕燕，徐曉艷.中國保險業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的研究[J].山東大學學報，2008（1）

8.周海珍.保險業(yè)發(fā)展與促進經(jīng)濟增長的關系研究[J].管理世界，2008（11）endprint

其中，t表示年份，INSt*CONt、INSt*INVt、INSt*TECt、INSt*EXPt分別表示保險發(fā)展與消費、保險發(fā)展與投資、保險發(fā)展與技術進步、保險發(fā)展與出口的交互項。加入交互項后，變量間的關聯(lián)性較強，因此采用嶺回歸方法來解決變量的多重共線性問題。

圖2為K取0到1時，步長為0.01的變量嶺跡圖，從圖中可以看出，當K為0.4時，變量的嶺跡圖趨于穩(wěn)定，因此將嶺參數(shù)固定在K=0.4，回歸結果如表1所示。

LNINS的回歸系數(shù)為0.2079，說明保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的直接促進作用較高；LN（INS*CON）、LN（INS*INV）、LN（INS*TEC）、LN（INS*EXP）的回歸系數(shù)均為正，說明保險發(fā)展通過影響消費、投資、技術進步、出口間接促進了經(jīng)濟增長，其中通過影響消費對經(jīng)濟增長的促進作用最高，其次為出口，通過影響技術進步對經(jīng)濟增長的促進作用最低。因此，從長期來看，“保險發(fā)展←→消費→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→投資→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→技術進步→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→出口→經(jīng)濟增長”的間接路徑都是成立的，且保險與消費、投資、出口的交互作用對經(jīng)濟增長的促進作用高于保險與技術進步的交互作用。

結論和建議

（一）結論

我國保險發(fā)展在短期和長期內(nèi)都促進了經(jīng)濟增長。保險發(fā)展主要通過與消費、投資、技術進步、出口的交互作用促進了經(jīng)濟增長，且保險發(fā)展與消費、投資、出口的交互作用對經(jīng)濟增長的貢獻較高，與技術進步的交互作用對經(jīng)濟增長的貢獻較低。

（二）建議

充分發(fā)揮保險對消費的促進作用。一方面，要大力引導保險消費，開展保險知識宣傳，加深社會公眾對保險的了解，增強其保險意識。另一方面，充分發(fā)揮保險的風險補償功能，不斷進行保險產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，提高保險及理賠的服務水平和質(zhì)量；積極參與到一些耐用品消費中，鼓勵居民通過分期付款進行提前消費，擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟增長。

提高保險資金的利用水平及效率。近年來我國保險業(yè)發(fā)展迅速，但保險資金市場化管理不完善，投資渠道狹窄，結構不合理，保險資金對保險公司利潤貢獻較低。因此，要推進保險資金運用的專業(yè)化管理，增加資金運用渠道，擴大資金運用范圍，實現(xiàn)保險市場資金的增值，提高保險資金的盈利能力。其次，保險公司要加強對保險資金的風險管理，建立風險控制機制。通過構建風險投資組合、調(diào)整業(yè)務結構，降低風險。

大力推廣科技保險。我國科技保險推出的時間還比較晚，目前覆蓋面還較小。因此，保險在通過技術進步推動經(jīng)濟增長方面還有很大潛力，要大力推廣科技保險，充分發(fā)揮保險通過推動科技進步對經(jīng)濟增長的促進作用。一方面保險公司可以通過直接投資于企業(yè)技術開發(fā)來鼓勵企業(yè)技術創(chuàng)新；另一方面要開發(fā)科技保險新品種，為企業(yè)的技術開發(fā)提供科技信貸保險，來幫助有前景的企業(yè)獲得技術開發(fā)所需的銀行貸款。

積極發(fā)展出口相關保險?，F(xiàn)階段我國出口方面保險，尤其是出口信用保險的覆蓋范圍還比較小，因此，通過出口途徑促進經(jīng)濟增長還有很大的潛力。保險公司要加強對出口方面保險知識的宣傳，增強外貿(mào)企業(yè)的風險防范意識，開發(fā)新的出口保險險種，提高出口方面保險的覆蓋面；企業(yè)要積極利用出口信用險等相關險種，通過保險公司獲得市場信息，解決對外貿(mào)易中信息不對稱問題，增強自身防范風險的能力。

參考文獻：

1. Skipper Jr H D. Foreign Insurers in Emerging Markets： Issues and Concerns[J]. Center for Risk Management and Insurance， Occasional Paper

2.Holsboer， Jan H. Repositioning of the Insurance Industry in the Financial Sector and its Economic Role[J].The Geneva Papers on Risk and Insurance，1999，24（3）

3.Ourtreville， J.F. Life Insurance Markets in Developing Countries[J]. Journal of Risk and Insurance，1996（2）

4.Damian Ward， Ralf Zurbruegg. Does Insurance Promote Economic Growth？ Evidence from OECD[J]. The Journal Of Risk And Insurance，2000（4）

5.姚海明.論保險在經(jīng)濟發(fā)展中的作用與貢獻[J].江西財稅與會計，2002（1）

6.吳定富.發(fā)揮保險的社會管理功能、不斷完善社會主義市場經(jīng)濟體制[J].中國金融，2004（4）

7.任燕燕，徐曉艷.中國保險業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的研究[J].山東大學學報，2008（1）

8.周海珍.保險業(yè)發(fā)展與促進經(jīng)濟增長的關系研究[J].管理世界，2008（11）endprint

其中，t表示年份，INSt*CONt、INSt*INVt、INSt*TECt、INSt*EXPt分別表示保險發(fā)展與消費、保險發(fā)展與投資、保險發(fā)展與技術進步、保險發(fā)展與出口的交互項。加入交互項后，變量間的關聯(lián)性較強，因此采用嶺回歸方法來解決變量的多重共線性問題。

圖2為K取0到1時，步長為0.01的變量嶺跡圖，從圖中可以看出，當K為0.4時，變量的嶺跡圖趨于穩(wěn)定，因此將嶺參數(shù)固定在K=0.4，回歸結果如表1所示。

LNINS的回歸系數(shù)為0.2079，說明保險發(fā)展對經(jīng)濟增長的直接促進作用較高；LN（INS*CON）、LN（INS*INV）、LN（INS*TEC）、LN（INS*EXP）的回歸系數(shù)均為正，說明保險發(fā)展通過影響消費、投資、技術進步、出口間接促進了經(jīng)濟增長，其中通過影響消費對經(jīng)濟增長的促進作用最高，其次為出口，通過影響技術進步對經(jīng)濟增長的促進作用最低。因此，從長期來看，“保險發(fā)展←→消費→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→投資→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→技術進步→經(jīng)濟增長”、“保險發(fā)展←→出口→經(jīng)濟增長”的間接路徑都是成立的，且保險與消費、投資、出口的交互作用對經(jīng)濟增長的促進作用高于保險與技術進步的交互作用。

結論和建議

（一）結論

我國保險發(fā)展在短期和長期內(nèi)都促進了經(jīng)濟增長。保險發(fā)展主要通過與消費、投資、技術進步、出口的交互作用促進了經(jīng)濟增長，且保險發(fā)展與消費、投資、出口的交互作用對經(jīng)濟增長的貢獻較高，與技術進步的交互作用對經(jīng)濟增長的貢獻較低。

（二）建議

充分發(fā)揮保險對消費的促進作用。一方面，要大力引導保險消費，開展保險知識宣傳，加深社會公眾對保險的了解，增強其保險意識。另一方面，充分發(fā)揮保險的風險補償功能，不斷進行保險產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，提高保險及理賠的服務水平和質(zhì)量；積極參與到一些耐用品消費中，鼓勵居民通過分期付款進行提前消費，擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟增長。

提高保險資金的利用水平及效率。近年來我國保險業(yè)發(fā)展迅速，但保險資金市場化管理不完善，投資渠道狹窄，結構不合理，保險資金對保險公司利潤貢獻較低。因此，要推進保險資金運用的專業(yè)化管理，增加資金運用渠道，擴大資金運用范圍，實現(xiàn)保險市場資金的增值，提高保險資金的盈利能力。其次，保險公司要加強對保險資金的風險管理，建立風險控制機制。通過構建風險投資組合、調(diào)整業(yè)務結構，降低風險。

大力推廣科技保險。我國科技保險推出的時間還比較晚，目前覆蓋面還較小。因此，保險在通過技術進步推動經(jīng)濟增長方面還有很大潛力，要大力推廣科技保險，充分發(fā)揮保險通過推動科技進步對經(jīng)濟增長的促進作用。一方面保險公司可以通過直接投資于企業(yè)技術開發(fā)來鼓勵企業(yè)技術創(chuàng)新；另一方面要開發(fā)科技保險新品種，為企業(yè)的技術開發(fā)提供科技信貸保險，來幫助有前景的企業(yè)獲得技術開發(fā)所需的銀行貸款。

積極發(fā)展出口相關保險?，F(xiàn)階段我國出口方面保險，尤其是出口信用保險的覆蓋范圍還比較小，因此，通過出口途徑促進經(jīng)濟增長還有很大的潛力。保險公司要加強對出口方面保險知識的宣傳，增強外貿(mào)企業(yè)的風險防范意識，開發(fā)新的出口保險險種，提高出口方面保險的覆蓋面；企業(yè)要積極利用出口信用險等相關險種，通過保險公司獲得市場信息，解決對外貿(mào)易中信息不對稱問題，增強自身防范風險的能力。

參考文獻：

1. Skipper Jr H D. Foreign Insurers in Emerging Markets： Issues and Concerns[J]. Center for Risk Management and Insurance， Occasional Paper

2.Holsboer， Jan H. Repositioning of the Insurance Industry in the Financial Sector and its Economic Role[J].The Geneva Papers on Risk and Insurance，1999，24（3）

3.Ourtreville， J.F. Life Insurance Markets in Developing Countries[J]. Journal of Risk and Insurance，1996（2）

4.Damian Ward， Ralf Zurbruegg. Does Insurance Promote Economic Growth？ Evidence from OECD[J]. The Journal Of Risk And Insurance，2000（4）

5.姚海明.論保險在經(jīng)濟發(fā)展中的作用與貢獻[J].江西財稅與會計，2002（1）

6.吳定富.發(fā)揮保險的社會管理功能、不斷完善社會主義市場經(jīng)濟體制[J].中國金融，2004（4）

7.任燕燕，徐曉艷.中國保險業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的研究[J].山東大學學報，2008（1）

8.周海珍.保險業(yè)發(fā)展與促進經(jīng)濟增長的關系研究[J].管理世界，2008（11）endprint