文/張明喜 魏世杰

2009—2010年，國務(wù)院先后批復(fù)了北京中關(guān)村、武漢東湖和上海張江3個(gè)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)（以下簡(jiǎn)稱示范區(qū)）。示范區(qū)推行了一系列由中央部門、所在?。ㄖ陛犑校┲贫ǖ膭?chuàng)新試點(diǎn)政策，尤其在科技金融方面，不斷優(yōu)化科技和金融結(jié)合的環(huán)境，搭建科技金融服務(wù)平臺(tái)，加強(qiáng)信用體系建設(shè)，創(chuàng)新服務(wù)模式和產(chǎn)品，引導(dǎo)金融資本和其他社會(huì)資本加大對(duì)科技創(chuàng)新的投入，在創(chuàng)業(yè)投資、科技貸款與擔(dān)保、上市融資以及科技保險(xiǎn)等方面，進(jìn)行了富有成效的探索。

本報(bào)告重點(diǎn)跟蹤評(píng)價(jià)了30余項(xiàng)科技金融政策，這些試點(diǎn)政策是對(duì)現(xiàn)行制度的修訂、調(diào)整和突破。跟蹤評(píng)價(jià)和研究分析這些政策并及時(shí)總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)和發(fā)現(xiàn)問題，提出未來完善方向和推廣建議，為相關(guān)部門和地方出臺(tái)支持示范區(qū)建設(shè)發(fā)展的新舉措提供支撐。

示范區(qū)科技金融政策著力點(diǎn)

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資

第一，設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，采取跟進(jìn)投資、參股、融資擔(dān)保等方式，直接或間接投資于重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)。第二，針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，對(duì)其實(shí)際投資額和建（購）房進(jìn)行補(bǔ)貼，對(duì)其繳納的所得稅和營(yíng)業(yè)稅地方分成部分進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，根據(jù)實(shí)際投資本金損失的一定比例給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以及參照同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的一定比例給予收益補(bǔ)貼。第三，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)高級(jí)管理人員和核心人員實(shí)行年薪制、股權(quán)、期權(quán)等激勵(lì)措施。第四，對(duì)科技型中小企業(yè)利用股權(quán)投資基金融資，給予中小企業(yè)建（購、租）房補(bǔ)貼，并對(duì)其繳納的增值稅和企業(yè)所得稅地方留成部分進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。

科技信貸與科技擔(dān)保

第一，對(duì)試點(diǎn)企業(yè)給予信用評(píng)級(jí)費(fèi)用補(bǔ)貼、貸款貼息，對(duì)試點(diǎn)銀行發(fā)放的科技型中小企業(yè)貸款部分不良貸款處置所發(fā)生的實(shí)際損失給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。第二，加快知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款工作，通過建立培育引導(dǎo)機(jī)制、信用激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、組合融資機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制（擔(dān)保換利潤(rùn)分紅、期權(quán)等）引導(dǎo)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款工作。第三，科技擔(dān)保方面，給予企業(yè)貸款貼息和擔(dān)保費(fèi)補(bǔ)貼，給予擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保補(bǔ)貼、損失補(bǔ)償、落戶獎(jiǎng)勵(lì)、購（租）房補(bǔ)貼和財(cái)稅獎(jiǎng)勵(lì)。第四，促進(jìn)科技型中小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)和小額貸款公司發(fā)展，采取落戶獎(jiǎng)勵(lì)、建（購、租）房補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、業(yè)務(wù)增量補(bǔ)貼、財(cái)稅獎(jiǎng)勵(lì)等手段。

多層次資本市場(chǎng)

示范區(qū)主要根據(jù)中小企業(yè)改制、上市掛牌、公司并購和股權(quán)收購等不同階段給予相應(yīng)的財(cái)政扶持，同時(shí)從工商登記、優(yōu)化上市環(huán)境、培育上市資源、完善政策體系等方面全方位支持多層次市場(chǎng)建設(shè)。

科技保險(xiǎn)

第一，在信用保險(xiǎn)方面，采取給予企業(yè)資信調(diào)查費(fèi)補(bǔ)貼和企業(yè)保費(fèi)補(bǔ)貼，同時(shí)對(duì)獲得貸款并按期還本付息的試點(diǎn)企業(yè)給予貸款貼息，對(duì)試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)每年新增承保額度給予獎(jiǎng)勵(lì)等措施。第二，在首臺(tái)（套）科技保險(xiǎn)方面，已認(rèn)定的中關(guān)村首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備試驗(yàn)、示范項(xiàng)目實(shí)行保險(xiǎn)費(fèi)資助，對(duì)新技術(shù)新產(chǎn)品（服務(wù)）實(shí)行保險(xiǎn)費(fèi)資助。第三，在其他科技保險(xiǎn)方面，主要采取對(duì)科技企業(yè)保費(fèi)補(bǔ)貼方式予以支持。

科技金融頂層設(shè)計(jì)、金融機(jī)構(gòu)及人才

第一，加強(qiáng)對(duì)促進(jìn)科技和金融工作的頂層設(shè)計(jì)，通過健全科技與金融相結(jié)合的服務(wù)平臺(tái)、完善科技金融信用服務(wù)體系、加強(qiáng)對(duì)科技金融服務(wù)的組織協(xié)調(diào)等方面促進(jìn)科技和金融結(jié)合。第二，設(shè)立專項(xiàng)資金，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，采取落戶獎(jiǎng)勵(lì)、建（購、租）房補(bǔ)貼、并購交易中介費(fèi)用補(bǔ)貼、業(yè)務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、所得稅和營(yíng)業(yè)稅地方留成部分獎(jiǎng)勵(lì)等方式，引進(jìn)和鼓勵(lì)新設(shè)金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)股權(quán)投資、擔(dān)保、小額貸款公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，并且支持金融機(jī)構(gòu)開展科技金融創(chuàng)新服務(wù)。第三，加快金融人才集聚，主要從租房補(bǔ)貼、個(gè)人所得稅地方留成部分獎(jiǎng)勵(lì)、子女入托及義務(wù)教育優(yōu)待等方面，對(duì)金融人才給予優(yōu)惠待遇。

政策執(zhí)行與效果

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資

示范區(qū)是其所在省市科技資源最為密集和活躍的區(qū)域，因而也是其所在省市創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資最集中和活躍的區(qū)域。2011年示范區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在機(jī)構(gòu)數(shù)目、管理資本、投資項(xiàng)目數(shù)和投資額上都有較大幅度增加（見表1）。中關(guān)村示范區(qū)內(nèi)還形成了獨(dú)特的股權(quán)投資模式，如中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)探索以股權(quán)投資為主的科技成果產(chǎn)業(yè)化新體系，發(fā)揮國有資本對(duì)科技創(chuàng)新的引領(lǐng)帶動(dòng)作用，建設(shè)多層次資源要素為支撐的融資平臺(tái)，支持科技成果轉(zhuǎn)化。

表1 示范區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資情況

科技貸款

參與北京市科技信貸補(bǔ)償計(jì)劃的銀行共23家，支持258家企業(yè)，發(fā)放貸款295筆，貸款折合人民幣約260億元。18家銀行在中關(guān)村設(shè)立了專門為科技企業(yè)服務(wù)的信貸專營(yíng)機(jī)構(gòu)或特色支行，北京銀行和中國建設(shè)銀行設(shè)立了中關(guān)村分行。以中關(guān)村科技擔(dān)保公司為平臺(tái)，已累計(jì)為企業(yè)提供貸款擔(dān)保641億元，其中2012年新增擔(dān)保120億元；累計(jì)組織149家中小企業(yè)發(fā)行直接融資產(chǎn)品，融資額共計(jì)27.7億元；各銀行在中關(guān)村內(nèi)累計(jì)發(fā)放知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款97.6億元；中關(guān)村小額貸款公司累計(jì)發(fā)放貸款33.4億元；杭州銀行推出針對(duì)中關(guān)村代辦掛牌企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押貸款，累計(jì)為38家企業(yè)發(fā)放貸款6.6億元。

截至2011年底，武漢東湖示范區(qū)累計(jì)成功為37家企業(yè)辦理60筆股權(quán)質(zhì)押融資，實(shí)現(xiàn)直接和間接融資總金額逾55億元。依托生產(chǎn)力促進(jìn)中心等平臺(tái)發(fā)展中小企業(yè)集合貸，集合貸款已支持50多家企業(yè)，發(fā)放貸款達(dá)8.75億元。武漢東湖示范區(qū)擁有光谷擔(dān)保、中融擔(dān)保、銀乾擔(dān)保等擔(dān)保公司總數(shù)達(dá)9家，注冊(cè)資本總額超過15億元，2011年中小企業(yè)累計(jì)獲得擔(dān)保貸款超過60億元。

上海市金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)小微企業(yè)的扶持力度，呈現(xiàn)了銀行貸款、小額貸款、融資擔(dān)保金額和戶數(shù)俱增的良好態(tài)勢(shì)。截至2012年3月底，全市小企業(yè)貸款余額5635億元，增幅1.2%；微型企業(yè)貸款余額825億元，增幅6.8%。已開業(yè)的75家小額貸款公司3月末小額貸款余額120.29億元，其中小企業(yè)貸款余額59.94億元，增幅10.92%；科技企業(yè)貸款余額31.87億元，貸款戶數(shù)598家，增幅0.87%（見表2）。融資性擔(dān)保余額436.8億元，其中科技企業(yè)擔(dān)保余額24.61%。2013年1月，上海市共有27家科技企業(yè)通過科技金融服務(wù)平臺(tái)，獲得總額達(dá)1.46億元的銀行貸款，其中參加科技履約責(zé)任貸的企業(yè)有20家，獲得貸款6100萬元；參加科技成果轉(zhuǎn)化信用貸的有4家，獲得貸款8000萬元。此外還有小巨人信用貸、創(chuàng)新基金微小貸等多種貸款方式。

表2 上海市小額貸款公司貸款統(tǒng)計(jì)情況

多層次資本市場(chǎng)

中關(guān)村上市公司群體加速壯大，“中關(guān)村板塊”效應(yīng)增強(qiáng)，目前創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)53家，中小板上市企業(yè)38家。上海市中小企業(yè)在IPO方面有較好表現(xiàn)，目前創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)28家，中小板上市企業(yè)27家；2011年上海股權(quán)托管交易中心啟動(dòng)，截至2012年底，掛牌企業(yè)48家，成交額超過1億元。東湖高新區(qū)企業(yè)上市取得新突破，截至2012年4月底，東湖高新區(qū)上市公司31家，其中國內(nèi)上市公司25家，海外上市公司6家，形成了境內(nèi)境外、主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板多途徑上市的格局，利用資本市場(chǎng)累計(jì)融資374.22億元，其中股票融資294.07億元，債券融資80.15億元。

中關(guān)村代辦試點(diǎn)工作進(jìn)展順利，為建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管下的全國場(chǎng)外交易市場(chǎng)積累了經(jīng)驗(yàn)，奠定了基礎(chǔ)。2012年9月，武漢東湖、上海張江和天津?yàn)I海三個(gè)國家高新區(qū)被納入新三板試點(diǎn)范圍。截至2013年3月，掛牌企業(yè)達(dá)到205家。2012年1月—10月，掛牌企業(yè)通過定向增資獲得8.2億元融資。

表3 示范區(qū)所在省市上市或掛牌情況統(tǒng)計(jì)

科技保險(xiǎn)

中關(guān)村信用保險(xiǎn)及貿(mào)易融資試點(diǎn)工作進(jìn)展順利，累計(jì)為65家企業(yè)提供近200億元的信用保險(xiǎn)和10億元的貿(mào)易融資貸款。武漢市共有400家高新技術(shù)企業(yè)購買了科技保險(xiǎn)產(chǎn)品，累計(jì)繳納科技保險(xiǎn)保費(fèi)約6500萬元，企業(yè)享受約500億元的科技保險(xiǎn)保額服務(wù)。上海市2012年科技保險(xiǎn)保額3.05億元，并且推出科技型中小企業(yè)履約保證保險(xiǎn)貸款。截至2012年10月底，履約貸款已經(jīng)受理企業(yè)申請(qǐng)319家，放款企業(yè)193家，共獲得貸款6.3億元，其中48家企業(yè)為首次貸款。

中關(guān)村首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備示范項(xiàng)目保險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制自2010年實(shí)施以來，通過給企業(yè)生產(chǎn)銷售的首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備提供保險(xiǎn)保障，在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、促進(jìn)產(chǎn)品推廣運(yùn)用、項(xiàng)目資金融資、技術(shù)專利保護(hù)等方面發(fā)揮了重要作用，取得了較好的效果，越來越多的企業(yè)對(duì)首臺(tái)（套）保險(xiǎn)機(jī)制表示認(rèn)同。2012年又設(shè)計(jì)出臺(tái)了首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備關(guān)鍵技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押貸款保證保險(xiǎn)和首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備專利執(zhí)行保險(xiǎn)兩個(gè)險(xiǎn)種，進(jìn)一步滿足科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)需求，保障科技企業(yè)利益。

問題及政策建議

支持創(chuàng)業(yè)投資政策的引導(dǎo)效應(yīng)不明顯，建議出臺(tái)針對(duì)天使投資的扶持政策

目前創(chuàng)投機(jī)構(gòu)尤其是引導(dǎo)基金支持的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)仍然集中于成熟和后端項(xiàng)目，許多處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)仍然得不到資金支持；同時(shí)天使投資以及進(jìn)行早期投資的機(jī)構(gòu)數(shù)量仍然匱乏。建議一方面加大針對(duì)天使投資和早期投資引導(dǎo)基金的設(shè)立工作，引導(dǎo)和促進(jìn)社會(huì)資金加大對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)的投資力度；另一方面借鑒OECD有關(guān)國家鼓勵(lì)天使投資的經(jīng)驗(yàn)，研究制定有關(guān)對(duì)私人投資者投資非上市公司的個(gè)人所得稅及損失稅前彌補(bǔ)的相關(guān)優(yōu)惠政策。

科技型中小企業(yè)融資障礙較大，建議制定科技信貸的扶持政策

由于科技型中小企業(yè)缺乏抵質(zhì)押物、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)大、成長(zhǎng)性難以把握、管理成本高，傳統(tǒng)銀行信貸模式難以為科技型中小企業(yè)提供融資服務(wù)，同時(shí)缺乏銀行授信盡職免責(zé)的操作細(xì)則和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。在政策層面，建議：第一，在示范區(qū)率先建立符合銀行支持科技型中小微企業(yè)發(fā)展的監(jiān)管制度，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，落實(shí)中小微企業(yè)客戶經(jīng)理“盡職免責(zé)”制度；第二，制定支持科技銀（支）行發(fā)展的相關(guān)政策，開展示范區(qū)內(nèi)的社區(qū)銀行試點(diǎn)工作；第三，在示范區(qū)內(nèi)對(duì)科技小額貸款公司進(jìn)行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍試點(diǎn)，完善小額貸款融資和服務(wù)方式，開展小額貸款公司擴(kuò)大融資倍數(shù)和資金來源試點(diǎn)；第四，試點(diǎn)開展對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化貸款的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，建立示范區(qū)、銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化貸款的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款受制于退出渠道，建議完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的政策環(huán)境

目前對(duì)于企業(yè)質(zhì)押的專利、技術(shù)等無形資產(chǎn)，出現(xiàn)未還款情況時(shí)，銀行等機(jī)構(gòu)對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行處置渠道較為狹窄，有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)估價(jià)、交易等尚未解決。建議首先完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的政策環(huán)境，構(gòu)建從知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、金融服務(wù)到交易處置等全程投融資服務(wù)體系，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資政策的宣傳普及，設(shè)立質(zhì)押貸款貼息專項(xiàng)資金，降低企業(yè)融資成本；其次示范區(qū)制定出臺(tái)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的財(cái)政扶持政策。

科技擔(dān)?！靶　⑷?、散、難”，建議推動(dòng)科技擔(dān)保體系網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展

專業(yè)化的科技擔(dān)保公司普遍規(guī)模較小，發(fā)展不均衡，政策扶持不到位，擔(dān)保層級(jí)低、覆蓋面窄、擔(dān)保資金總量不足。建議構(gòu)建中央和地方共同出資的擔(dān)保機(jī)制，中央財(cái)政與地方政府（示范區(qū)）、民間資金合資共建區(qū)域性擔(dān)保子公司和向地方科技擔(dān)保公司注資、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确绞?，提升區(qū)域科技擔(dān)保能力；在示范區(qū)開展科技擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、代償優(yōu)惠、放大倍數(shù)等試點(diǎn)，提升擔(dān)保機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

多層次資本市場(chǎng)相對(duì)滯后，建議加快全國場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)

多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)相對(duì)滯后，支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的潛力遠(yuǎn)未發(fā)揮。由于中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)際進(jìn)入門檻仍然較高，發(fā)行審核速度偏慢，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)自主創(chuàng)新企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)支持不足，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)大試點(diǎn)相關(guān)配套政策不完善。建議盡快加快代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)配套制度建設(shè)，細(xì)化股權(quán)認(rèn)定的相關(guān)政策，推動(dòng)一批科技成果入股的企業(yè)上市融資；以區(qū)域性柜臺(tái)交易為基礎(chǔ)，加快全國性統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)，完善市場(chǎng)監(jiān)管、準(zhǔn)入與退出、操作流程、信息披露等基礎(chǔ)性制度，形成合作協(xié)同的市場(chǎng)層級(jí)結(jié)構(gòu)；充分發(fā)揮技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的作用，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化。

科技保險(xiǎn)功能未充分發(fā)揮，建議不斷豐富科技保險(xiǎn)內(nèi)涵

目前示范區(qū)對(duì)科技保險(xiǎn)的引導(dǎo)和激勵(lì)缺乏有效手段，各類險(xiǎn)種對(duì)創(chuàng)新核心環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)分散功能不強(qiáng)，科技企業(yè)保險(xiǎn)意識(shí)亟待提高，部分補(bǔ)貼不能及時(shí)到位，科技保險(xiǎn)涉及的部門、地方之間還未建立有效順暢的溝通協(xié)作機(jī)制。建議推廣中關(guān)村首臺(tái)（套）保險(xiǎn)機(jī)制和融資保障類保險(xiǎn)產(chǎn)品，充分利用保險(xiǎn)工具支持科技企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)拓展、融資、進(jìn)出口以及科技人員激勵(lì)保障等方面作用，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，培育和發(fā)展科技保險(xiǎn)市場(chǎng)；完善落實(shí)科技重大專項(xiàng)、科技計(jì)劃經(jīng)費(fèi)中列支科技保險(xiǎn)費(fèi)和對(duì)首臺(tái)（套）產(chǎn)品實(shí)施用戶保費(fèi)補(bǔ)貼等相關(guān)政策；在示范區(qū)開展保險(xiǎn)資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育和重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目投資試點(diǎn)。

信用體系尚待完善，建議加快示范區(qū)信用體系建設(shè)

示范區(qū)信用體系有待完善，建議在加強(qiáng)信用環(huán)境和金融生態(tài)建設(shè)的基礎(chǔ)上推廣中關(guān)村信用體系建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，依托示范區(qū)建立科技型中小企業(yè)信用體系，優(yōu)化區(qū)域投融資環(huán)境；發(fā)揮信用擔(dān)保、信用評(píng)級(jí)和信用調(diào)查等信用中介的作用，利用中小企業(yè)信用擔(dān)保資金等政策，提升科技型中小企業(yè)的信用水平。