桂小林 潘勇

摘要：針對中小企業(yè)的信貸融資難問題，從企業(yè)家能力的視角出發(fā)，以信貸配給模型為基礎(chǔ)，考察企業(yè)家能力對中小企業(yè)信貸融資的影響。理論分析發(fā)現(xiàn)，對企業(yè)而言，企業(yè)家能力有利于提高中小企業(yè)的融資效率、降低融資成本、增大融資可獲性以及降低銀行對企業(yè)的抵押擔(dān)保要求。對銀行而言，企業(yè)家能力有助于減輕銀企之間信息不對稱給銀行帶來的監(jiān)管難度，降低銀行的授信風(fēng)險(xiǎn)。最后，在此基礎(chǔ)上提出解決中小企業(yè)信貸融資問題更有效的方法。

關(guān)鍵詞：企業(yè)家能力；信貸配給；中小企業(yè)

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198（2014）09-0107-02

1 引言

目前，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用，中小企業(yè)的生存和發(fā)展也受到政府以及社會(huì)的高度重視。與此同時(shí)，中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的融資難問題也相當(dāng)嚴(yán)峻。主要體現(xiàn)在：（1）受到自身諸如實(shí)力、管理、規(guī)模等局限性，中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)較高。（2）由于銀企之間信息的不對稱，銀行對中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)難以做出較為有效的度量。（3）由于中小企業(yè)的資產(chǎn)有限，借貸歷史較短，融資缺乏抵押和擔(dān)保，使得銀行對中小企業(yè)無法做出準(zhǔn)確的評估。這些原因都可能導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)實(shí)施信貸配給。關(guān)于信貸配給，Ellis（1951）提出信貸配給是貸款者運(yùn)用信貸標(biāo)準(zhǔn)對信貸資金實(shí)施配給的過程。因此，本文的研究目的是分析中小企業(yè)在銀行實(shí)施信貸配給的狀況下如何更好的解決信貸融資困境。

對此，國內(nèi)外學(xué)者對尋求有效措施來緩解中小企業(yè)的信貸融資問題紛紛展開了研究。己有的研究主要集中在兩個(gè)方面：（1）從銀行的角度出發(fā)。林毅夫（2001）的“金融機(jī)構(gòu)觀”提出，應(yīng)該發(fā)展地方性中小銀行或者中小金融機(jī)構(gòu)，以便增進(jìn)其對中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解，從而緩解信息不對稱造成的信貸障礙。（2）從企業(yè)自身的角度出發(fā)。該研究方向又分為兩個(gè)方面進(jìn)行討論：①企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的角度；②企業(yè)家的角度。張維迎（1995），朱冬琴、馬嘉應(yīng)（2012）等研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家的個(gè)人財(cái)富、年齡、學(xué)歷、以及工作年限等個(gè)人信息在中小企業(yè)申請貸款過程中發(fā)揮的信號(hào)傳遞作用尤其重要。但是，已有的文獻(xiàn)從企業(yè)家決策能力方面對中小企業(yè)信貸融資影響的研究相對較少。對企業(yè)家能力，卡森（1985）從企業(yè)研究的一般框架出發(fā)，認(rèn)為企業(yè)家能力的核心是判斷性決策能力，并指出判斷性決策，是指在不確定性條件下，依據(jù)所擁有的信息做出的決策。因此，本文將從企業(yè)家個(gè)人品質(zhì)及決策能力入手，以信貸配給模型為基礎(chǔ)，分別從銀行和企業(yè)的角度分析企業(yè)家能力對中小企業(yè)信貸融資的影響。

2 信貸配給模型分析

在上一節(jié)中，我們綜述了一部分討論中小企業(yè)融資難的相關(guān)文獻(xiàn)，認(rèn)為這些理論從企業(yè)家能力方面對中小企業(yè)信貸融資影響的研究相對較少。因此，本節(jié)將從企業(yè)家能力的角度分析在銀行實(shí)施信貸配給的情形下，如何更好的解決中小企業(yè)的信貸融資困境。