江歡

一直靠電視劇支撐的華錄百納2013年業(yè)績顯出頹勢，在傳媒行業(yè)并購硝煙四起的時代，公司擬將業(yè)內(nèi)知名的品牌內(nèi)容營銷企業(yè)藍色火焰納入麾下

4月3日華錄百納發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購廣東藍色火焰廣告有限公司（以下簡稱“藍色火焰”）100%的股權(quán)。該交易的總對價為25億元，其中股份支付16.9億元，現(xiàn)金對價8.1億元，現(xiàn)金對價通過鎖價方式向華錄集團、蘇州謙益、李慧珍非公開發(fā)行股份募集用于支付。

2012年2月9日，華錄百納正式在深圳證券交易所掛牌上市。近年來，影視行業(yè)的并購風(fēng)生水起，但在此次發(fā)布并購方案前，華錄百納一直鮮有并購動作。

目前，A股市場上影視動漫類上市公司一共有6家，華錄百納以總市值66億元排在倒數(shù)第二，略高于新文化。顯然這樣的成績?nèi)A錄百納并不滿意，公司擬通過并購迅速擴張。

精品電視劇戰(zhàn)略優(yōu)勢不再

華錄百納2013年財報顯示，該公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入3.78億元，同比下降3.9%，而扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.1億元，同比增長3.9%。公司解釋稱，收入較2012年略有下降的主要原因是營業(yè)稅改征增值稅政策的實施，使得2013年收入核算口徑與上年存在差異。

與華誼兄弟、光線傳媒和華策影視等同屬影視動漫行業(yè)的企業(yè)相比，這樣的業(yè)績有些慘淡。如華誼兄弟2013年實現(xiàn)營業(yè)總收入20億元，同比增長45%，實現(xiàn)凈利潤近7億元，同比增長172%。

華錄百納2013年年報披露，公司主營業(yè)務(wù)收入主要由影視劇和經(jīng)紀業(yè)務(wù)構(gòu)成。其中，電視劇業(yè)務(wù)營業(yè)收入3.5億元，電影發(fā)行收入1860萬元，經(jīng)紀業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入562萬元，三者在上市公司的業(yè)務(wù)占比約為93%、5%、1.8%。華錄百納靠精品劇的單一路線“瘸腿”發(fā)展，和一線影視傳媒公司的差距越拉越大。

2013年，公司收入主要由《咱們結(jié)婚吧》、《美麗的契約》、《戰(zhàn)雷》、《零炮樓》、《風(fēng)雷動》和《歧路兄弟》等劇目的首輪發(fā)行收入、電影《在一起》的放映收入以及一些精品劇目的二輪或多輪發(fā)行收入構(gòu)成。

華錄百納的首次公開發(fā)行招股書中就已經(jīng)說明，公司以后的發(fā)展目標(biāo)將以電視劇為主。

公司對電影的投入確實不能和電視劇相提并論，這與公司戰(zhàn)略有關(guān)?？墒菃我坏摹熬冯娨晞　辈⑽磶Ыo華錄百納同行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢，反而使其在與A股同行業(yè)競爭中，處于下游水平。

快速成長的并購“捷徑”

專業(yè)的影視類公司研究機構(gòu)藝恩咨詢的前高層對記者表示：“華錄百納是專注于精品電視劇制作的企業(yè)，相對華誼兄弟和光線傳媒，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)略顯單一。收購藍色火焰是公司發(fā)展遭遇瓶頸后，在想辦法突破。而并購一家成熟的公司是一條捷徑，特別是并購一家能對公司短板業(yè)務(wù)起補充作用的公司。并購藍色火焰對華錄百納來說，就是這條捷徑。最大的益處無疑就是電影、節(jié)目制作和廣告營銷等業(yè)務(wù)得到極大增強，這就夠了?！?/p>

針對傳媒產(chǎn)業(yè)風(fēng)生水起的并購，比特資本的合伙人張瑤稱：“目前是傳媒板塊并購硝煙四起的時代，作為龍頭型公司不并購必死，但并購也不一定能在競爭者中脫穎而出?！?/p>

華錄百納在影視制作上的排名并不靠前。但近年來，影視內(nèi)容版權(quán)因為樂視網(wǎng)等視頻網(wǎng)站的巨資收購而價格大漲，華錄百納和眾多的影視制作公司獲益匪淺。公司2013年年報也提到部分收入來自一些精品劇目的二輪或多輪發(fā)行，但吃老本畢竟不是長久之計。

華錄百納一方面沒有院線資源，另一方面沒有電視臺和電視節(jié)目為依托，在具備更加豐富資源的影視劇制作企業(yè)紛紛上市的沖擊下，其必須從傳統(tǒng)影視企業(yè)的商業(yè)模式上進行變革。

華錄百納選擇了藍色火焰作為變革的契機。公司與藍色火焰處于電視媒體產(chǎn)業(yè)鏈的不同領(lǐng)域，藍色火焰是品牌內(nèi)容營銷的領(lǐng)先企業(yè)和具有獨特商業(yè)模式的文化傳媒企業(yè)。藍色火焰以電視欄目為中心，兼顧電視硬廣業(yè)務(wù)，并向影視劇橫向延伸、向互聯(lián)網(wǎng)及戶外縱向拓展。

提起藍色火焰也許普通讀者不甚熟悉。但是如果提到公司曾運營的電影《爸爸去哪兒》，相信肯定會有所了解。藍色火焰的優(yōu)勢在于擁有豐富的電視媒介營銷經(jīng)驗，以及廣泛的商業(yè)客戶及強勢媒體資源。其2013年營業(yè)收入為9億元，凈利潤為8182萬元。其中品牌內(nèi)容營銷占比最大，達到45%（注：電視欄目內(nèi)容營銷收入占總營收比重41%）、媒介代理收入占比30.8%、文化內(nèi)容制作運營占比24%。

藍色火焰于1996年成立，積累了大量的精品電視欄目、強勢媒體和優(yōu)質(zhì)廣告客戶資源。先后運作了《快樂大本營》、《天天向上》、《非誠勿擾》等熱門欄目的內(nèi)容行銷，制作并成功運營大型音樂競技節(jié)目《最美和聲》，成功出品電影《快樂大本營之快樂到家》、《爸爸去哪兒》等。這些成功的經(jīng)驗和優(yōu)質(zhì)資源都是華錄百納所缺乏的。

2014年華錄百納在電視欄目上的投資，具體項目是《中國喜劇星》和《笑傲江湖》。這兩檔節(jié)目分別在浙江衛(wèi)視和東方衛(wèi)視的周五和周日晚播出。強強聯(lián)合后，華錄百納在電視節(jié)目上的新突破讓人期待。