張山斯

8月29日，一場隆重的發(fā)布會在深圳華僑城洲際酒店舉行，萬達集團、百度、騰訊宣布共同出資注冊成立萬達電子商務(wù)公司，計劃一期投資人民幣50億元，萬達集團持有70%股權(quán)，百度、騰訊各持15%股權(quán)，業(yè)界稱作“ 騰百萬”。

王健林、馬化騰、李彥宏，曾經(jīng)的中國三首富，聚在一起開公司，布局O2O。馬化騰就在深圳，具體坐的什么車過去簽約，沒有媒體報道，但是李彥宏是搭乘了王健林的私人飛機從北京去的深圳，卻被廣為傳播。

這事眼看也過去個把月了，這個“騰百萬”現(xiàn)在進展如何，也沒有進一步的信息。三任中國首富，帶著國內(nèi)最大的線下商業(yè)綜合體、國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)流量入口，以及國內(nèi)最大的用戶量社交平臺，其想象力是無窮的。然而這個組合，真的能打造出一個龐然大物級別的O2O電商公司嗎？要我看，先別管用戶信不信、市場信不信，僅是這三個大佬，內(nèi)心都未必會信。

今兒我們就來聊聊，三個首富巨頭，這么做到底是為了什么。

過去一個月，中國互聯(lián)網(wǎng)最大的事件是阿里巴巴美國IPO。這個行程是早早就定下來了的，自然三位大佬也知道。在這個時間點，三位大佬坐到一起，出資一個天文數(shù)字的資金、簽一個具體怎么服務(wù)都不清晰的合約，讓人真的很難相信，此事和狙擊阿里上市沒關(guān)系。

被提前了的全球“路演”

“騰百萬”組合中，萬達是主導(dǎo)，它是全球領(lǐng)先的不動產(chǎn)企業(yè)、中國最大的文化旅游企業(yè)、全球最大的電影院線運營商。萬達在全國擁有95家萬達廣場，據(jù)萬達自己預(yù)計今年到萬達廣場、酒店、度假區(qū)的消費者將超過15億人次，已經(jīng)是國內(nèi)最大的線下消費平臺。

萬達從2005年就想上市，試過REITs，試過IPO，即使擁有兩家上市公司—-萬達商業(yè)地產(chǎn)集團有限公司（以下簡稱萬達商業(yè)地產(chǎn)，00169.HK）和AMC（NYSE.AMC），王健林也不滿意，因為這兩家上市公司都是萬達收購來的，所謂萬達商業(yè)地產(chǎn)，也不過是只裝進去5個項目的殼公司，由收購恒力而來，萬達主業(yè)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)至今仍未上市。

雖然近5年來，萬達曾屢次將商業(yè)地產(chǎn)和電影院線業(yè)務(wù)啟動上市計劃，但由于輪番調(diào)控和緊閉的上市閘門，逐漸讓王健林失去了耐心。以至于，在2014年國內(nèi)上市窗口已經(jīng)為萬達打開的時候，王健林也選擇了放棄。今年7月1日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露，萬達商業(yè)地產(chǎn)等32家企業(yè)因未按規(guī)則要求報送預(yù)先披露材料，且申請文件中的財務(wù)資料超過有效期達3個月，被終止審查。與此同時，同樣在深交所中小板排隊的萬達院線也被公告審核中止。

萬達集團在次日發(fā)布的《關(guān)于萬達商業(yè)地產(chǎn)A股上市終止審核的說明》中稱，今后將繼續(xù)積極探索多種上市途徑。

事實上，萬達赴港IPO的腳步早已邁開了。在今年中秋節(jié)這天，《華爾街日報》最先發(fā)布消息稱，萬達商業(yè)地產(chǎn)最早今年年底之前在香港掛牌上市，籌資規(guī)模可能在50億-60億美元之間，中國國際金融有限公司和匯豐控股受聘擔(dān)任IPO保薦人。如此一來，萬達商業(yè)地產(chǎn)有望成為香港市場有史以來最大的房地產(chǎn)企業(yè)上市交易。

注意，主營商業(yè)地產(chǎn)的最大房地產(chǎn)企業(yè)，排在最大的電子商務(wù)平臺公司之后上市，是很不利的。因為這兩種商業(yè)業(yè)態(tài)，本身就是天敵。商業(yè)地產(chǎn)希望人逛街消費，電商平臺希望人網(wǎng)絡(luò)消費，線上線下，此消彼長。阿里巴巴創(chuàng)造一個龐然怪獸級的IPO規(guī)模，這個早在王健林的預(yù)料之中，雖然出于制度上的矛盾。阿里巴巴無緣港交所IPO，但是阿里巴巴這種商業(yè)零售業(yè)態(tài)對立面的怪獸級IPO，對于萬達的主業(yè)上市，是很不利的。

阿里巴巴代表著趨勢與未來，萬達代表線下傳統(tǒng)地產(chǎn)，去香港講故事又怎么會精彩？

萬達需要一個故事，一個聽上去如雷貫耳、大勢所趨、能代表未來趨勢的故事，一方面狙擊阿里巴巴，不能讓它在上市路上跑得太歡快，一方面裝點萬達集團，去香港見投資人的時候能夠不被看成傳統(tǒng)的大土豪，顯得萬達也是很潮流和前衛(wèi)的。

這兩個目的，無論哪一個，萬達自己都干不了，他需要伙伴，既能聯(lián)合狙擊阿里，又能聯(lián)合美化故事的伙伴，提前玩一場“路演”。

開放共贏，還是同仇敵愾？

整個中國互聯(lián)網(wǎng)，最有實力和阿里巴巴對著干的兩家公司，也最能在互聯(lián)網(wǎng)因素上美化萬達的兩家公司，幾乎被萬達瞇著眼睛就找到了。

騰訊和百度，在中國互聯(lián)網(wǎng)中一直被拿來和阿里巴巴放在一起，稱為BAT三巨頭。早在十年前，這三家公司還各做各的業(yè)務(wù)，搜索、社交、電商，彼此間相安無事，合作還不少，但是到如今，早已過了縱向發(fā)展的階段，變成了橫向擴張，彼此之間殺得不亦樂乎。

光是年初的打車軟件之戰(zhàn)，騰訊和阿里就各燒了十?dāng)?shù)億，流量、社交、支付、電商，在各個領(lǐng)域，三家公司相互之間都沒閑著。

騰訊、百度與阿里巴巴之間的競爭由來已久，騰訊搞不成電商和搜索，百度搞不成電商和社交，阿里搞不成社交和搜索，三方都努力嘗試過搞搞對方那一塊，但無奈自己的基因真的干不了對方的事兒，原本說架是打不起來的。

可是，移動互聯(lián)網(wǎng)一來，一切都變了。BAT三巨頭之間在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，簡直沒有一天消停過，移動社交、移動瀏覽器、移動地圖、移動分發(fā)、移動支付……幾乎每天都在移動領(lǐng)域打架，自有業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)太慢，況且大家都有錢，就拿錢出來抬價收購、燒錢運營。

三家公司的瘋狂已經(jīng)把整個中國創(chuàng)業(yè)投資界都燒起來了，大多數(shù)人的創(chuàng)業(yè)夢想都不再是赴美IPO了，而是夢想賣給BAT了，因為所有人都覺得對于創(chuàng)業(yè)來說，這樣變現(xiàn)更快、更多，而且還是BAT心急火燎地相互抬價?，F(xiàn)在，阿里巴巴要赴美IPO了，另外倆兄弟不整點動靜出來，豈非不正常？事實上，騰訊早已動作在先了，將旗下所有電商業(yè)務(wù)都打包給了京東，并且投了5億美金給京東，明著看是戰(zhàn)略投資，實際上就是用騰訊因素，給京東頂一下，一方面提升京東股價，完全可以把投的錢和資產(chǎn)賺回來；另一方面以騰訊效應(yīng)注入阿里巴巴的競爭對手，可以給阿里巴巴IPO唱唱反調(diào)。

騰訊和阿里之前的爭奪，更多是戰(zhàn)略層面的，而百度和阿里的爭奪，簡直就是窩邊草之戰(zhàn)了。雖然表面上看百度做搜索、阿里做電商，但是實質(zhì)上都是在服務(wù)中小企業(yè)，只不過一個是從流量角度，一個從商業(yè)角度，都是為了幫中小企業(yè)賺到錢?？墒牵S著阿里越來越強大，百度的發(fā)展空間受到越來越強的擠壓。

如果說，騰訊和阿里是表面上很對立，那么可以說，百度和阿里已經(jīng)是骨子里很仇恨了。所以，當(dāng)萬達找到騰訊和百度之后，三位大佬一拍即合，其合作初衷，與其說是為了共同的利益，不如說是為了共同的敵人。

“騰百萬”，敢問路在何方？

9月19日，阿里巴巴集團以“全球融資規(guī)模最大IPO”的身份登陸美國紐約，融資218億美元，首日大漲38.07%，成為僅次于谷歌的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)公司，馬云也一舉坐上了中國新首富之位。表面上看，在狙擊阿里這件事上，“騰百萬”三大佬的目的無疑是落空了。那么，“騰百萬”又將何去何從？我認(rèn)為，“騰百萬”組合絕無出路，這個組合嚇唬人的意義，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于表面上的戰(zhàn)略意義。

第一，百度和騰訊，都是中國互聯(lián)網(wǎng)的BAT三巨頭成員，彼此間的業(yè)務(wù)競爭，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)之爭，還在如火如荼，怎能變成一家人？雖然騰訊已將電商資產(chǎn)打包給了京東，百度也早在數(shù)次折戟后放棄電商，那也只能說在電子商務(wù)這一塊，騰訊與百度沒得打。而事實上，除了電商，幾乎每個領(lǐng)域，騰訊和百度都在互掐。正兒八經(jīng)的長期合作，幾乎沒有可能。

第二，百度和騰訊，都是執(zhí)掌牛耳的大巨頭，除了在細(xì)分領(lǐng)域騰訊越來越多執(zhí)行自己的“連接”戰(zhàn)略，只作為小股東投資，在O2O這種時代性、趨勢性、平臺型的領(lǐng)域，騰訊怎么可能選擇做15%的小股東？百度更不用提，幾乎過去的每一筆對外投資，都是采取全額并購，幾時見到百度作為小股東投資的？如果對于百度和騰訊兩大巨頭來說，這次合作都不是戰(zhàn)略層面的，又怎么能指望萬達一家將其搞起來？

第三，百度和騰訊，其實都是為了獲取高額的財務(wù)回報。在這方面，騰訊是受益者，百度也受騰訊啟發(fā)。在京東臨近IPO的那一刻，騰訊用區(qū)區(qū)2.14億美元，加上多年來尾大不掉的QQ網(wǎng)購、易迅業(yè)務(wù)，獲取了京東15%的股份，結(jié)合京東3年前的融資額度，騰訊可以用不到DST投資額一半的錢，拿到DST三倍的股份，京東上市后，騰訊還將以招股價認(rèn)購京東額外的5%股份。結(jié)果呢，原本估值100億美元市值的京東，但是臨近IPO拉著中國最成功的互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊臨門一腳，上市當(dāng)天京東市值即達282億美元。而騰訊借此甩掉一直不溫不火的劣質(zhì)電商資源，用極低的成本2.14億美元，獲取了京東15%的股份。而京東上市后，騰訊還將以招股價認(rèn)購京東額外的5%股份。

其背后，是騰訊效應(yīng)，有騰訊入股的京東，和沒有騰訊入股的京東，對于資本市場的影響力而言，有著天淵之別。劉強東和馬化騰自然都清楚這一點。京東上市當(dāng)天，騰訊的2.14億美元投入就已經(jīng)收獲了42.3億美元的近20倍回報，馬化騰何樂不為？李彥宏從騰訊身上終于學(xué)會了，怎么才是最牛的投資機會，當(dāng)然在萬達身上也不愿意錯過這種美好的機會。

第四，萬達呢，當(dāng)然也賺了，BAT三巨頭的兩大公司入股，宣布大家是一家了，一起做電商O2O了，以這種姿態(tài)去港交所見投資人，簡直就像是帶著兩大武林高手去幼兒園搶棒棒糖，還不手到擒來？

那么說好的O2O呢？嗨，誰還關(guān)心有沒有O2O啊，你以為投資者會在意嗎？投資無非是選擇一個別人都看好的選擇，既然大家都認(rèn)可這種“抬轎子”的游戲，那說明從中投資賺錢有戲。是不是真的做O2O，能不能做得成O2O，又有什么所謂呢？