馬紅麗 關(guān)婧 喬寵如

2014年10月，財政部、人力資源社會保障部和國家衛(wèi)生計生委公布“關(guān)于2013年全國社會保險基金決算的說明”顯示，2013年企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金收支結(jié)余4091億元，年末滾存結(jié)余26900億元；居民社會養(yǎng)老保險基金包括城鎮(zhèn)居民社會養(yǎng)老保險基金和新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金，本年收支結(jié)余742億元，年末滾存結(jié)余3104億元。

一時間，養(yǎng)老金結(jié)余3萬億元的話題甚囂塵上。

結(jié)余問題多

受2012年養(yǎng)老金虧空18.3萬億的不實傳聞的影響，社會上對“虧空”的認(rèn)可要大于對結(jié)余的接受，不禁要問，為什么會結(jié)余3萬億？

中國社會科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文告訴《經(jīng)濟》記者，“其實3萬多億的累計結(jié)余中一大半都來自于財政轉(zhuǎn)移支付。”他表示，由于我國社會保險基金的特殊性，當(dāng)統(tǒng)籌地區(qū)出現(xiàn)收支缺口時，國家和地方財政要拿錢去補，1998年至2013年，財政一共向企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金補貼了1.8萬億元。

采訪時，很多專家都表示，除了財政貼外，還有一大部分都來自發(fā)達(dá)地區(qū)的結(jié)余，如廣東省2013企業(yè)職工養(yǎng)老金累計結(jié)余4394億元人民幣，居全國首位；江蘇省截至2012年6月底，全省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余1799.81億元；北京市養(yǎng)老保險基金2013年結(jié)余為446.5億元……這些結(jié)余都統(tǒng)計進了3萬億。但并不是所有省市都結(jié)余。中國人民大學(xué)公共管理學(xué)院院長董克用說，各地社會保險基金的財務(wù)狀況差距巨大?！坝行┑胤绞怯薪Y(jié)余的，有些地方是虧空的”。據(jù)悉，2012年，黑龍江剔除財政補助的養(yǎng)老金收支缺口達(dá)209.28億元，排在全國最后一名，然而，養(yǎng)老金有缺口黑龍江并非個案，據(jù)中國社科院發(fā)布的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2013》顯示，青海、重慶、寧夏、陜西、四川、內(nèi)蒙古、廣西等7地在2012年也出現(xiàn)了當(dāng)期征繳收入小于當(dāng)期基金支出的狀況，缺口從9億多元至52億元不等。

對此，董克用表示，人口流動的規(guī)律就是從欠發(fā)達(dá)地區(qū)向發(fā)達(dá)地區(qū)流動。發(fā)達(dá)地區(qū)聚集了大量的勞動人口，他們只在那里繳費、不在那兒退休，因此沉淀了大量的社會保險繳費；而他們的勞動力輸出地，卻留下了老人和孩子，社會保險經(jīng)辦機構(gòu)還要給老人發(fā)養(yǎng)老金。

長久下去，欠發(fā)達(dá)地區(qū)會需要越來越多的財政補貼，而發(fā)達(dá)地區(qū)養(yǎng)老金的結(jié)余也會越來越多，因此造成了“數(shù)據(jù)”上的結(jié)余?！敖Y(jié)余多少不算什么，只是個數(shù)字而已”，中國人民大學(xué)勞動人事學(xué)院社會保障系一位不愿透露姓名的教授在接受采訪時表示，養(yǎng)老險累計結(jié)余3萬億元這一數(shù)字看起來很大，然而，這都是賬面的數(shù)字，養(yǎng)老金真實情況是空賬嚴(yán)重，前景并不容樂觀。

中國社會科學(xué)院人口與勞動經(jīng)濟研究所所長張車偉也表示，養(yǎng)老金個人賬戶有空賬，“個人賬戶沒有錢，如果我們把個人賬戶的錢填滿，不但沒有結(jié)余，而且還有缺口。有空賬，其實就是沒有結(jié)余?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)社會保障研究中心主任褚福靈也認(rèn)同這個觀點，他表示，個人賬戶有名無實、長期“空賬”運行。

對于空賬的說法，采訪時，很多企業(yè)職工都表示質(zhì)疑，“我們每個人都交錢了，怎么會空呢？”褚福靈告訴《經(jīng)濟》記者，原因是在于社會保險的經(jīng)辦機構(gòu)將兩類本應(yīng)該分開管理的基金混在一起，使得統(tǒng)籌基金長期借支個人賬戶基金?！翱盏钠鋵嵤墙y(tǒng)籌基金這一部分?！?/p>

對此，多位研究養(yǎng)老金的專家、學(xué)者表示，“是歷史原因造成的”。1993年，我國提出要建立“社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合”的社會養(yǎng)老保險制度，出現(xiàn)了個人賬戶制度。而我國自1997年開始就一直實行統(tǒng)籌賬戶與個人賬戶“混賬管理”的財務(wù)管理制度，“這就給個人賬戶資金向社會統(tǒng)籌賬戶轉(zhuǎn)移提供了機會和可能”。董克用等專家表示，已退休的職工（即所謂的“老人”）和在實施個人賬戶制度以前較早參加工作的在職職工（即所謂的“中人”），在過去的工作年限里并沒有個人賬戶的積累，但卻需要支付養(yǎng)老金。于是，社會保障機構(gòu)就利用“混賬管理”的財務(wù)管理制度直接挪用在職職工個人賬戶中的資金，長期以來，由于不斷地透支個人賬戶來填補社會統(tǒng)籌資金的不足，于是就導(dǎo)致了個人賬戶的空賬。

而造成結(jié)余、空賬、缺口的原因，多位專家不約而同地指出根源在于基金的統(tǒng)籌層次太低。

低水平的社會統(tǒng)籌，使得財政不得不屢屢補貼欠發(fā)達(dá)地區(qū)?！叭绻麑崿F(xiàn)了全國統(tǒng)籌，廣東的錢可以直接補貼給遼寧?！倍擞谜f，過于分散的資金分布也不利于養(yǎng)老金的保值增值。

3萬億結(jié)余應(yīng)該怎么“花”？

在采訪中，專家們在談養(yǎng)老金諸多問題的同時，談得最多的就是，如何讓結(jié)余的養(yǎng)老金保值增值。

中國政法大學(xué)法與經(jīng)濟研究中心副教授胡繼曄曾對17個省份進行調(diào)研，發(fā)現(xiàn)其中一些省份社?；鸾Y(jié)余中的58%，竟是以活期存款形式存在，而僅將活期改為定期，每年即可多得利息200億-300億元。按照鄭秉文的測算，從1997年到2010年，僅考慮通脹因素影響，養(yǎng)老保險基金的賬面虧損額高達(dá)約6000億元。而如果按照目前的繳費率、財政補貼幅度、擴面速度、2%的年利率等政策和制度參數(shù)，到2020年我國社保體系實現(xiàn)基本全民覆蓋時，基本養(yǎng)老保險累計余額將在9萬億-11萬億元。如果將社會保險基金的投資收益率分別按5.8%和9.17%來預(yù)測，養(yǎng)老基金的規(guī)模屆時將分別高達(dá)13萬億元和16萬億元。

鄭秉文表示，作為養(yǎng)老金，其投資回報率不是跑贏CPI就夠了，這只是一個低標(biāo)準(zhǔn)，是不貶值的低標(biāo)準(zhǔn)，最好還要能夠跑贏社會平均工資增長率，否則，就會產(chǎn)生巨大的福利損失。

據(jù)悉，世界各國公共養(yǎng)老基金進入資本股票市場進行市場化投資成為主流趨勢。大部分OECD國家的社保儲備基金實行了市場化投資策略，如日本、韓國、加拿大和瑞典；而另一些國家，如美國、英國、愛爾蘭和西班牙則全部投資于國債。不過，需要指出的是，這四個國家基本養(yǎng)老基金資產(chǎn)雖然完全用于持有國債，但其平均收益率為4%-6%，不僅高于通脹率，還高于其社會平均工資增長率，實現(xiàn)了養(yǎng)老金保值增值的制度目標(biāo)。

采訪時，很多專家都表示如果投資體制低效，那么損失太大了。2003年-2012年期間，中國的社會平均工資增長率達(dá)到了15.8%。而以銀行定期存款為主的養(yǎng)老金投資收益率卻僅為2%，從這一點來看，養(yǎng)老金縮水又何止6000億元？養(yǎng)老金投資是不得不考慮了。

2012年3月，廣東省經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)拿出千億養(yǎng)老金結(jié)余，委托全國社?；鹄硎聲顿Y運營，獲得94億元收益，年化收益率達(dá)6.2%，成功跑贏CPI。繼廣東之后，山東省也計劃委托投資運營其部分養(yǎng)老金結(jié)余，據(jù)悉，近日，全國社?；鹄硎聲崩硎麻L于革勝就山東省養(yǎng)老保險基金委托投資會見了山東省委常委、常務(wù)副省長孫偉，雙方就委托運營的協(xié)議達(dá)成一致意見。

那么，廣東省養(yǎng)老金的投資案例可否復(fù)制？

采訪時，很多專家對于這個問題都諱莫如深。在《經(jīng)濟》雜志官微對“養(yǎng)老金怎么花”的前期調(diào)查中，參與投票的人中，大多數(shù)不贊成投資入市，他們認(rèn)為，我國資本市場還很不健全，監(jiān)管不透明，不應(yīng)拿百姓養(yǎng)老錢去冒險。而在線上，線下的調(diào)查中，也有一大部分人贊成入市，希望能保值增值。

雖然專家們沒有明確給出廣東模式可不可以復(fù)制的回復(fù)，但從廣東養(yǎng)老金入市兩年以來，其他結(jié)余省市遲遲沒有入市動作來看，養(yǎng)老金入市并不是那么簡單。

據(jù)知情人士透露，廣東養(yǎng)老金入市后也帶來一些新的新麻煩，因為是第一次“吃螃蟹”，再加上投資主體之爭等原因，竟不知拿這些投資收益應(yīng)怎么辦。

對于入市，有專家表示，國外的養(yǎng)老金入市前，都是統(tǒng)一的一個賬戶，如果我們要讓養(yǎng)老金入市，還是應(yīng)該先對我國目前的養(yǎng)老體制進行改革。