黃庚保 朱文平

[摘 要] 項目投資決策是中小企業(yè)發(fā)展過程中的重要工作，決策的結(jié)果也關(guān)系著企業(yè)未來的發(fā)展。在考察中小企業(yè)發(fā)展能力的過程中，企業(yè)對項目決策的判斷和選擇是一項可比性較高的考察指標(biāo)，本文重點(diǎn)研究中小企業(yè)在項目投資的選擇、績效評估決策方法中應(yīng)該注意的問題。

[關(guān)鍵詞] 項目投資；投資決策；中小企業(yè)；評估方法

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 12. 035

[中圖分類號] F272 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）12- 0057- 01

0 引 言

中小企業(yè)的發(fā)展是整體企業(yè)發(fā)展中的重要組成部分，也越來越受到全社會的關(guān)注。項目投資，作為中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大、尋求可持續(xù)發(fā)展過程中的常見單元，它的決策結(jié)果直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。項目投資的成功能增強(qiáng)投資者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，擴(kuò)大資本積累規(guī)模，提高收益能力，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力；其次，可以提高創(chuàng)新能力，獲得技術(shù)創(chuàng)新和利潤；最后，還可以提高企業(yè)市場競爭力[1]。所以，中小企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展下去，就必須做好投資決策的每一步。

1 中小企業(yè)特色的項目投資

我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，在企業(yè)發(fā)展到一定階段，有遠(yuǎn)見的管理者就會把目光投向項目投資，在滿足日常經(jīng)營活動之外，利用余下的資金進(jìn)行項目投資，以求獲得更大的利益，項目投資的成敗也關(guān)系著中小企業(yè)的長期發(fā)展。首先，要了解中小企業(yè)項目投資的特點(diǎn)。

1.1 中小企業(yè)項目投資風(fēng)險比較大

相對于大企業(yè)，中小企業(yè)規(guī)模小、組織結(jié)構(gòu)不科學(xué)，而且管理水平不高，人力資源結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性差[2]，在市場競爭的大環(huán)境下，傾向于從屬地位的中小企業(yè)容易受到政策環(huán)境的影響，掌握不了市場的先機(jī)，這些都會造成中小企業(yè)的投資風(fēng)險比大企業(yè)要大得多。

1.2 中小企業(yè)項目投資力度不強(qiáng)

中小企業(yè)勢單力薄，在消費(fèi)者需求越來越多樣化與全面化的要求下顯得力不從心，也使企業(yè)融資難上加難。中小企業(yè)融資多為內(nèi)部融資，融資數(shù)量有限，投資金額較小。同時，中小企業(yè)傾向于以投資收益大小來取舍投資項目，與企業(yè)投資力度不強(qiáng)形成惡性循環(huán)。

1.3 中小企業(yè)項目投資領(lǐng)域窄、投資方式單一

大多數(shù)中小企業(yè)在選擇項目進(jìn)行投資時，偏向于一些回報高、成效快的項目，投資領(lǐng)域大大縮小。其次，中小企業(yè)只有在資金稍微充裕的時候才考慮項目投資，容易錯過投資機(jī)會。由于中小企業(yè)規(guī)模小，硬件設(shè)施不硬，軟件設(shè)施不強(qiáng)，在投資時，只能依靠資金投入，投資方式單一，不利于在項目投資中靈活利用自身優(yōu)勢，影響企業(yè)發(fā)展速度。

2 中小企業(yè)投資項目的選擇

中小企業(yè)由于自身的特點(diǎn)，不管是項目投資的選擇還是績效評估，都與其他項目投資有所區(qū)別。

2.1 中小企業(yè)投資項目選擇應(yīng)當(dāng)順應(yīng)政策環(huán)境

由于中小企業(yè)項目投資風(fēng)險大，應(yīng)變能力差，所以，在選擇投資項目的時候，中小企業(yè)應(yīng)做好投資之前的各項考察，分析利弊，做出詳細(xì)的應(yīng)對方案。具體來說，就是要了解國家宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策要求，對國家明令禁止和有此傾向的項目有所避免，對目標(biāo)市場的容量和飽和度做調(diào)查和分析，趨利避害，提高項目投資成功率。

2.2 投資項目的選擇要特別地結(jié)合企業(yè)財務(wù)情況

中小企業(yè)必須留足支持日常經(jīng)營活動的資金，如果把全部精力都放在項目投資上，也導(dǎo)致一些中小企業(yè)在項目投資中夭折。另外，企業(yè)要特別關(guān)注自身的財務(wù)情況，這些決定著企業(yè)的投資能力，超出投資能力的項目投資顯然是不可取的。

2.3 投資項目的選擇要以提高企業(yè)核心競爭力為準(zhǔn)

項目投資的成功給企業(yè)帶來大量的現(xiàn)金流，歸根結(jié)底是要提高企業(yè)的核心競爭力。所以，在選擇項目時，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)已有技術(shù)和產(chǎn)品，建立圍繞成熟技術(shù)與產(chǎn)品的發(fā)展鏈條，大力發(fā)展周邊產(chǎn)品與技術(shù)，拓展產(chǎn)品范圍和影響力，逐漸增強(qiáng)市場吸引力與產(chǎn)品市場的穩(wěn)定性，擴(kuò)大受眾范圍，增加消費(fèi)群體，提高企業(yè)競爭力。

3 中小企業(yè)項目投資績效評估

中小企業(yè)在不同項目投資績效評估過程中，所選擇的績效評估方法是不同的，方法不同會為企業(yè)提供差別較大的參考信息，所以應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況，以權(quán)變的觀點(diǎn)選擇評估方法。

3.1 根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段選擇

中小企業(yè)發(fā)展初期，企業(yè)規(guī)模較小，企業(yè)內(nèi)部會計人員素質(zhì)不高，在數(shù)據(jù)取得與數(shù)據(jù)應(yīng)用上，偏向于選擇比較容易獲得、計算方便的數(shù)據(jù)。另外，中小企業(yè)在投資初期偏好于一些投資效益比較好的項目，這些項目的財務(wù)數(shù)據(jù)簡單、容易獲取，此時，一般選擇非貼現(xiàn)方法計算投資績效。

隨著企業(yè)發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)會加大投資管理，期待從項目投資中獲得長遠(yuǎn)發(fā)展，以發(fā)展的眼光看待企業(yè)投資結(jié)果，此時，短期的不盈利不會導(dǎo)致企業(yè)立刻放棄投資項目，幫助企業(yè)做出正確的決策。

3.2 根據(jù)項目特征選擇

一般而言，項目投資時間長短與選擇的財務(wù)分析評價方法的難易程度呈正相關(guān)關(guān)系。這是因?yàn)橥顿Y時間短的項目，資金的時間價值較小，貼現(xiàn)法與非貼現(xiàn)法差別不大，所以此時用非貼現(xiàn)法合理、簡便。反之亦然。

投資項目規(guī)模的不同也應(yīng)該選擇不同的評估方法，投資規(guī)模大的項目，重要性高、投資結(jié)果影響大，企業(yè)關(guān)注整個投資過程且非常在意投資績效評估，此時，一般采用貼現(xiàn)法。

4 總 結(jié)

項目投資是中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大的重要過程，投資項目的特征、選擇以及績效評估方法的選擇，都與企業(yè)自身實(shí)際情況息息相關(guān)。隨著社會多樣性的發(fā)展，在投資項目選擇和評估方法選擇上，需要考慮的因素會不斷增加，中小企業(yè)需要做的還有很多。

主要參考文獻(xiàn)

[1]魏寶香.中小企業(yè)項目投資的分析及選擇[J].經(jīng)濟(jì)問題，2012（12）：111-114.

[2]鄭明望.中小企業(yè)項目投資風(fēng)險研究[J].企業(yè)家天地：下半月版，2009（2）：79-80.