林曉丹 賈興飛

［摘要］ 2006年我國企業(yè)會計準則的變革實現(xiàn)了會計理念和具體準則的更新。準則變革不僅對資本市場產(chǎn)生影響，還影響企業(yè)內(nèi)部決策。因此，本文以企業(yè)財務決策作為切入點，基于籌資決策、投資決策、分配決策等角度全面探究會計準則變革對企業(yè)財務決策的影響。研究發(fā)現(xiàn)，會計準則理念變革和具體準則更新促進了債務契約有效性的提高和籌資規(guī)模的擴大，改善了投資效率，使分配政策面臨更大挑戰(zhàn)。

［關鍵詞］ 會計準則變革；籌資決策；投資決策；分配決策

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 14. 002

0引言

財務決策是對財務方案、財務政策進行選擇和決定的過程，包括籌資決策、投資決策和分配決策等。Ｚｅｆｆ［１］（１９７８）提出，會計準則具有經(jīng)濟后果，即會計報告能夠?qū)ζ髽I(yè)、政府、投資者和債權(quán)人等的決策行為產(chǎn)生影響。從本質(zhì)上說，經(jīng)濟后果觀認為會計政策及其變化會影響管理者的實際決策，而非僅僅反映決策結(jié)果。然而，現(xiàn)有研究主要探討會計準則變革對信息或資本市場的影響，鮮有研究將準則變革與企業(yè)內(nèi)部決策相掛鉤；同時現(xiàn)有文獻主要從會計準則變革整體視角出發(fā)進行探究，而分別考察會計理念變革及具體準則更新所產(chǎn)生的經(jīng)濟后果的研究較為缺乏。因此，本文深入企業(yè)內(nèi)部決策機制，以財務決策作為切入點，從籌資決策、投資決策、分配決策等方面探究２００６年新會計準則的頒布對企業(yè)財務決策產(chǎn)生的影響。本文研究試圖豐富會計準則變革對微觀企業(yè)決策機制的影響，進而為企業(yè)有效地實現(xiàn)經(jīng)營目標提供一定的借鑒。

1會計準則變革對籌資決策的影響

企業(yè)資金籌集是指通過各種渠道和采用不同方式及時、適量地籌集生產(chǎn)經(jīng)營和投資必需的資金。本文主要就會計準則理念及具體準則變革對企業(yè)債務籌資的影響進行探討。

1.1 理念變革對籌資決策的影響

２００６年我國新會計準則的頒布，實現(xiàn)與國際會計準則理念的實質(zhì)性趨同，提高了企業(yè)會計信息在世界范圍內(nèi)的可比性，有助于向國外投資者提供更多信息，進而吸引國外資金，拓寬國際籌資渠道。

計量屬性由歷史成本向公允價值轉(zhuǎn)變，提高了企業(yè)債務契約的有效性。Ｊｅｎｓｅｎ和Ｍｅｃｋｌｉｎｇ［２］（１９７６）指出，公司是不同個體間締結(jié)的一系列契約關系的集合，包括債務契約、管理層薪酬契約等，這些契約以會計數(shù)據(jù)為訂約依據(jù)，并對訂約各方行為采取基于會計數(shù)據(jù)的各種限制。公允價值計量提高了企業(yè)會計信息的相關性，為簽訂債務契約時債權(quán)人考核債務人償債能力提供有效依據(jù)。在債務契約存續(xù)期內(nèi)，債權(quán)人依賴會計信息制定限制性條款，防止經(jīng)營者過度投資或發(fā)放清算性股利，根據(jù)會計信息判斷企業(yè)當前狀況及未來前景，決定維持現(xiàn)有債務合同或要求提前還貸。

收益確認由收入費用觀到資產(chǎn)負債觀的轉(zhuǎn)變，影響了企業(yè)籌資渠道。劉永澤［３］（２００９）指出，收入費用觀以利潤為中心，體現(xiàn)的是利潤最大化目標，而資產(chǎn)負債觀體現(xiàn)的是價值最大化目標。企業(yè)目標影響籌資渠道的選擇。利潤最大化目標下，當期利潤為企業(yè)籌資決策的重要標準，企業(yè)缺乏對長遠發(fā)展的關注，易產(chǎn)生短期行為，選擇短期效益最大的籌資渠道。價值最大化目標下，企業(yè)籌資時將考慮資金的風險以及時間價值，在兼顧短期利益與長期利益的基礎上，更加關注籌資決策對企業(yè)長遠發(fā)展的影響，選擇全面綜合性的籌資渠道。

1.2具體準則變革對籌資決策的影響

《企業(yè)會計準則第１７號——借款費用》擴大了借款費用允許資本化的借款范圍，除專門借款之外，為購建或者生產(chǎn)符合資本化條件的資產(chǎn)而占用的一般借款的借款費用，也允許資本化。對于占用了借款費用，需經(jīng)長時間生產(chǎn)活動才能達到預定可使用狀態(tài)的資產(chǎn)，相比舊準則下，企業(yè)在較長生產(chǎn)期內(nèi)受高額借款費用對當期利潤的沖擊，新準則的出臺有利于改善企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果，企業(yè)籌資支持生產(chǎn)的動力增強，籌資規(guī)模不斷擴大。

《企業(yè)會計準則第１２號——債務重組》規(guī)定，以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務時引入公允價值進行計量，債務重組損益計入當期損益，區(qū)別于舊準則下計入資本公積的處理?；谏鲜稣{(diào)整，控股股東有動機借助債務重組，通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)向上市公司的利益輸送。盡管長遠來看，此舉不會提升企業(yè)實際盈利能力、發(fā)展能力，但出現(xiàn)虧損或面臨“ＳＴ”的公司，出于維持公司業(yè)績或保住“殼資源”的考慮，通過債務重組為上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可有效緩解當前矛盾。

2會計準則變革對投資決策的影響

當前企業(yè)對外投資呈現(xiàn)日益普遍、產(chǎn)權(quán)關系日益復雜的趨勢。加強投資管理，有利于提高企業(yè)經(jīng)濟效益，降低經(jīng)營風險。本文主要針對會計準則理念及具體準則變革對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、金融資產(chǎn)的投資決策產(chǎn)生的影響進行探討。

2.1 理念變革對投資決策的影響

計量屬性由歷史成本到公允價值的轉(zhuǎn)變，影響投資收益及風險。新準則下，投資者進行以公允價值計量的資產(chǎn)投資時，初始確認時，交易價格應考慮資產(chǎn)未來收益及風險。后續(xù)計量中，由于以公允價值進行后續(xù)計量的資產(chǎn)，其價值隨市場變化，但市場具有自發(fā)性和盲目性等特點，導致投資風險加大，投資決策的后續(xù)成本增加。投資者需深刻理解新準則的變化，以服務于高收益低風險的投資目標，選擇最優(yōu)投資決策。

會計目標由受托責任觀向決策有用觀的轉(zhuǎn)變，影響投資決策的依據(jù)。會計目標的轉(zhuǎn)變使投資者對報表的關注由利潤表轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負債表。投資者投資時不再只關注企業(yè)當期利潤的增加，更關注股東權(quán)益以及凈資產(chǎn)是否增加。因此，資產(chǎn)負債表成為投資者作出投資決策的重要依據(jù)，投資者通過衡量期末凈資產(chǎn)相對期初凈資產(chǎn)的變動情況，來判斷投資行為對企業(yè)財務成果的真實影響。

2.2 具體準則變革對投資決策的影響

新準則對企業(yè)涉及具體投資的規(guī)定進行一系列調(diào)整，對投資決策產(chǎn)生影響。本文主要從具體準則對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)、金融資產(chǎn)等投資決策產(chǎn)生的影響進行分析。

2.2.１ 固定資產(chǎn)投資決策

《企業(yè)會計準則第 ４ 號——固定資產(chǎn)》首次引入棄置費用的概念，固定資產(chǎn)棄置費用通常是指根據(jù)國家法律和行政法規(guī)、國際公約的規(guī)定，企業(yè)承擔的環(huán)境保護和生態(tài)恢復等義務所確定的支出。企業(yè)通過固定資產(chǎn)折舊將此部分價值分期計入相應的成本和費用中，沖減當期利潤。未來履行棄置義務是企業(yè)當前獲得并使用固定資產(chǎn)的代價，這部分成本的增加將限制企業(yè)盲目投資固定資產(chǎn)，促使企業(yè)權(quán)衡成本效益，做出有效的固定資產(chǎn)投資決策。

《企業(yè)會計準則第 ８ 號——資產(chǎn)減值》明確了固定資產(chǎn)減值準備的計提時間，并給出了固定資產(chǎn)減值跡象的判斷方法。在會計期末滿足減值跡象的固定資產(chǎn)應計提減值準備，并在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回。減值準備不允許轉(zhuǎn)回，限制了企業(yè)為操縱損益，而人為調(diào)整固定資產(chǎn)價值的行為?？傊?，新準則下固定資產(chǎn)會計信息質(zhì)量提高，有利于提升企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平，為作出固定資產(chǎn)購置以及更新決策等提供依據(jù)。

2.2.２ 無形資產(chǎn)投資決策

《企業(yè)會計準則第 ６ 號——無形資產(chǎn)》指出開發(fā)階段符合資本化條件的可予以資本化并計入無形資產(chǎn)成本。舊準則下，對無形資產(chǎn)達到預定可使用狀態(tài)前的所有研發(fā)費用，全部作為費用化處理。Ｃｏｏｐｅｒ和Ｓｅｌｔｏ［４］（１９９１）考察了 ＳＦＡＳ Ｎｏ．２ 對企業(yè)研發(fā)投資決策的影響，發(fā)現(xiàn)若對全部研發(fā)支出進行費用化處理，企業(yè)會放棄最優(yōu)的研發(fā)投資，轉(zhuǎn)而投資廠房和機器。這將低估企業(yè)資產(chǎn)以及利潤，影響企業(yè)對無形資產(chǎn)的投資。因此，對研發(fā)支出階段的劃分，對開發(fā)費用是否符合資本化條件的判斷，將直接影響企業(yè)的損益狀況及對無形資產(chǎn)的投資規(guī)模。新準則緩解了當期巨額費用對利潤的沖擊，鼓勵擁有核心競爭力的企業(yè)從長遠利益出發(fā)，提高無形資產(chǎn)投資的積極性。

2.2.３ 長期股權(quán)投資決策

《企業(yè)會計準則第２號——長期股權(quán)投資》關于同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，不允許使用購買法，投資產(chǎn)生的差額計入資本公積或留存收益，這在一定程度上減少了企業(yè)通過人為調(diào)整合并價格以及可辨認凈資產(chǎn)價值來操縱損益美化報表的行為。非同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，企業(yè)有動機尋求負商譽，以此增加企業(yè)當期利潤。新準則頒布后，企業(yè)有動機人為地進行合并類型的調(diào)節(jié)：當被合并方經(jīng)營欠佳時，合并方可能傾向于非同一控制下企業(yè)合并，通過操縱可辨認凈資產(chǎn)的公允價值以虛增利潤，但當被合并方運行良好時，合并方可能傾向于同一控制下企業(yè)合并，甚至為美化經(jīng)營業(yè)績，進行不具有經(jīng)濟實質(zhì)的報表重組 ［５］。

2.2.４ 金融資產(chǎn)投資決策

《企業(yè)會計準則第 ２２ 號——金融工具確認和計量》對金融資產(chǎn)采用兩種后續(xù)計量模式，以公允價值計量和以攤余成本計量。舊準則下，按照成本與市價孰低法，當金融資產(chǎn)市價低于賬面價值時，調(diào)減賬面價值并確認損失，反之不確認收益。新準則下，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)或金融負債的公允價值變動，計入當期損益，可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動，計入所有者權(quán)益，在該金融資產(chǎn)終止確認時轉(zhuǎn)入當期損益。上述規(guī)定使金融資產(chǎn)價值更能反映其實際收益狀況，同時也縮小了通過金融資產(chǎn)進行盈余操縱的空間。

3會計準則變革對分配決策的影響

公司生產(chǎn)經(jīng)營的最終目的是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，獲取利潤，并以合法高效的方式分配給股東。本文主要就準則理念變革對于企業(yè)股利分配以及具體準則變革對于存在子公司的企業(yè)股利分配產(chǎn)生的影響，作出探討。

3.1 理念變革對利潤分配的影響

隨著公允價值計量模式的運用，以及資產(chǎn)負債觀下對計入資本公積項目的嚴格限制，企業(yè)非經(jīng)常性損益增多，并產(chǎn)生了大量已確認但未實現(xiàn)的利得和損失。這部分利得的未實現(xiàn)性，造成利潤表與現(xiàn)金流量表的不匹配。此外，以公允價值計量的金融資產(chǎn)及金融負債價格波動性的加大，造成企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的不穩(wěn)定，加劇了利潤分配的復雜性。企業(yè)應綜合考慮股利分配政策的內(nèi)部及外部影響因素，確定合理分配額度，降低超額分配帶來的財務風險。

3.2 具體準則變革對利潤分配的影響

對于存在子公司的企業(yè)而言，在進行利潤分配時應協(xié)調(diào)好合并報表以及母公司報表中利潤的關系。《企業(yè)會計準則第２０號——企業(yè)合并》對于內(nèi)部交易未實現(xiàn)損益、母子公司之間往來款項壞賬準備的計提等規(guī)定，使母公司報表和合并報表中呈報的利潤出現(xiàn)差異。當二者差異不大時，以任意一個作為利潤分配的依據(jù)均可。但當合并報表利潤小于母公司報表中的凈利潤時，說明子公司存在虧損或者母公司報表中的利潤存在水分，此時若以母公司報表為利潤分配依據(jù)，會造成財務的不穩(wěn)健，影響債權(quán)人的利益；反之說明子公司實現(xiàn)的利潤未完全分配，此時若以合并報表為利潤分配依據(jù)，將使子公司在未來期間產(chǎn)生虧損時，可用于彌補虧損的利潤不復存在，同樣加劇了利潤的不穩(wěn)定性。綜上，母公司應該根據(jù)母公司報表與合并報表中較低的凈利潤進行股利分配，才能保持財務運行的穩(wěn)健性。

4總結(jié)

本文基于２００６年新會計準則的頒布，從理論角度針對會計準則理念變革及具體準則更新對企業(yè)財務決策產(chǎn)生的影響進行了全面深入的研究，可以得到如下的結(jié)論和啟示：新會計準則體系的建立實現(xiàn)了諸多會計準則理念更新，并作用于企業(yè)財務決策行為：如會計目標由受托責任觀向決策有用觀轉(zhuǎn)變，有助于滿足投資者做出正確的投資決策的需求；計量屬性由歷史成本到公允價值的轉(zhuǎn)變提高了債務契約的有效性；財務報告觀念由利潤表向資產(chǎn)負債表的過渡，對利潤分配提出更大挑戰(zhàn)。同時，通過新舊具體會計準則的對比，了解會計準則變革對企業(yè)財務決策的影響，可促使企業(yè)有效利用會計準則提升經(jīng)營效率、改善財務成果。然而，現(xiàn)行企業(yè)經(jīng)營財務決策模式并非十全十美，將隨著會計準則體系發(fā)展而不斷完善。研究企業(yè)財務決策的發(fā)展有助于企業(yè)及其利益相關者更好地理解會計準則變革所帶來的經(jīng)濟后果。

主要參考文獻

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［４］Ｊｅａｎ Ｃ Ｃｏｏｐｅｒ， Ｆｒａｎｋ Ｈ Ｓｅｌｔｏ． Ａｎ Ｅｘｐｅｒｉｍｅｎｔａｌ Ｅｘａｍｉｎａｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ Ｅｆｆｅｃｔｓ ｏｆ ＳＦＡＳ Ｎｏ．２ ｏｎ Ｒ＆Ｄ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｅｃｉｓｉｏｎｓ［Ｊ］．Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ，Ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｓ ａｎｄ Ｓｏｃｉｅｔｙ， １９９１，１６（３）：２２７－２４２．

［５］陳茜．新會計準則對上市公司財務政策的影響分析［Ｊ］．財會通訊，２００９（６）：３６－３７．［中圖分類號］F233［文獻標識碼］A［文章編號］1673 - 0194（2014）14- 0004- 02